ডেটা বিটকয়েন হোল্ডারদের অবিচল থাকার পরামর্শ দেয়

এটি "দ্য টোকেনিস্ট"-এর প্রধান সম্পাদক শেন নেগলের একটি মতামত সম্পাদকীয়।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক হেডওয়াইন্ডগুলি বিটকয়েন সহ সমস্ত বাজারে ক্রমাগত একটি বিয়ারিশ বর্ণনা যোগ করছে।

2022 সালের অক্টোবর পর্যন্ত, বিটকয়েন কমে গেছে বেশি 60% বছরের শুরু থেকে, এখনও বিটকয়েনের ট্রেডিং ভলিউম মোটামুটি সামঞ্জস্যপূর্ণ থাকে জুলাই 2022 থেকে। এর মানে কি বেশির ভাগ হোল্ডার বিটকয়েনের সম্ভাবনা ছেড়ে দিচ্ছেন এবং বিক্রি করতে চান?

এটি একটি জটিল বিষয় যার মধ্যে ডুব দেওয়া যায়, তবে একটি সূচক রয়েছে যা আমাদের গোলমালের পিছনে কী ঘটছে তার একটি ছবি আঁকতে সাহায্য করতে পারে: মুদ্রা দিন ধ্বংস (CDD)৷

মুদ্রা দিন ধ্বংস হয় কি?

একটি সম্পদের ট্রেডিং ইতিহাসের পুরো কোর্স জুড়ে, যদি ক্রয় মূল্য প্রাইস স্পেকট্রামের নিম্ন বা উচ্চতর প্রান্তে থাকে তবে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে। বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, সেই স্পেকট্রাম তুলনামূলকভাবে ছোট — মাত্র 13 বছর — কিন্তু দামের দিক থেকে বেশ পরিবর্তনশীল ($0-$69,000 পর্যন্ত)। আসল ক্রিপ্টোকারেন্সি চারটি বড় ষাঁড় এবং ভালুক চক্রের মধ্য দিয়ে গেছে, কিন্তু যখন জুম আউট করা হয়েছে, তখন ক্রমাগত উপরের দিকে প্রবণতা রয়েছে।

এই দীর্ঘমেয়াদী, ঊর্ধ্বগামী ট্র্যাজেক্টোরির প্রভাব স্পষ্ট। বিনিয়োগকারী যারা প্রথম দিকে ছিল বিটকয়েন কিনুন বিক্রি করে সবচেয়ে বেশি লাভ করতে হবে, এমনকি ভালুকের বাজারেও। একইভাবে বিনিয়োগকারীরা সুযোগ নিয়েছেন বিটকয়েন কিনুন প্রথম দিকে এবং কম খরচে, বিটকয়েনের ইতিহাসে পরবর্তী মূল্যের তুলনায় একই পরিমাণ ফিয়াট মুদ্রার জন্য অনেক বেশি বিটকয়েন কেনার সুযোগ ছিল।

পরিবর্তে, বিটকয়েন যেগুলি আগে খনন করা হয়েছিল এবং কেনা হয়েছিল সেগুলি সঞ্চালন সরবরাহে প্রকাশিত নতুন বিটকয়েনের চেয়ে আলাদা মূল্যের তাত্পর্য রয়েছে। যদি এই "বয়স্ক" বিটকয়েনগুলি একই ওয়ালেটে একটি বর্ধিত সময়ের জন্য রাখা হয়, তাহলে এই ধরনের অন-চেইন কার্যকলাপ বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রস্তাবের পরিপ্রেক্ষিতে মালিকের কাছে একটি দৃঢ় প্রত্যয়ের পরামর্শ দেবে। এই ধরনের কার্যকলাপ বিটকয়েন নেটওয়ার্কে একটি শক্তিশালী সংকেত পাঠায়।

উপরন্তু, সুপ্ত বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী ধারকের একাধিক ভালুক এবং ষাঁড়ের বাজার চক্রের সম্মুখীন হওয়ার সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়, যা পুরানো বিটকয়েনের স্থানান্তরের তাত্পর্যকে আরও প্রশস্ত করে।

মুদ্রা দিবসের মেট্রিক এই তাত্পর্য পরিমাপ করে। গ্লাসনোড অনুসারে, "মুদ্রা দিনগুলি ধ্বংস করা হল অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের একটি পরিমাপ যা কয়েনগুলিকে আরও বেশি ওজন দেয় যা দীর্ঘদিন ধরে ব্যয় করা হয়নি।" একটি প্রদত্ত লেনদেনের কয়েনের সংখ্যাকে মানিব্যাগ থেকে শেষবার সরানোর পর থেকে CDD গণনা করা হয়।

বিটকয়েন প্রায়ই তার উচ্চ মাত্রার অস্থিরতার জন্য সমালোচিত হয়। তবুও দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগে বিটকয়েনের সুস্পষ্ট চাহিদা রয়েছে, এমনকি ঐতিহ্যগত আইআরএ-তেও. CDD হল একটি জনপ্রিয় অন-চেইন সূচক যা দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণের অনুভূতি পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয় - ব্যক্তি যারা বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার মূল্য দেখেন।

সুতরাং, বর্তমান CDD স্তর কি প্রস্তাব করে?

বিটকয়েনের সিডিডি বেশ কম হয়েছে

0.36-এ, 90 সালের অক্টোবরে বিটকয়েনের CDD-এর 2022-দিনের চলমান গড় তার ইতিহাস জুড়ে সর্বনিম্ন মানগুলির একটিতে আঘাত করেছে। এই নির্দিষ্ট পরিসরটি আগে শুধুমাত্র 2018, 2015 এবং 2011 সালের শেষের দিকে পরিদর্শন করা হয়েছিল। নীচের চার্টটি দেখায় যে বিটকয়েনের সরবরাহ-অ্যাডজাস্টেড বিটকয়েন ডেসড (BDD) চার্ট দেখায়, সর্বোচ্চ BDD আপটিক বুল রান পিকগুলির সময় ঘটেছে, যা দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের হিসাবে প্রত্যাশিত। তাদের লাভ লক.

অন্য কথায়, দীর্ঘমেয়াদী বিটকয়েনাররা - সম্পদের ঐতিহাসিক বিক্রয় কার্যকলাপের পরিপ্রেক্ষিতে - প্রচুর পরিমাণে বিটকয়েন ধরে রাখতে চলেছে। এটি বিটকয়েনের মূল্য কার্যকলাপ তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল হওয়ার কারণগুলির মধ্যে একটি হতে পারে। এই ধরনের হোল্ডাররা বিক্রির চাপের বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসাবে কাজ করতে পারে।

আমরা যদি বিটকয়েনের ট্রেডিং ভলিউমের দিকে ফিরে যাই, আমরা কি একই ধরনের প্যাটার্ন দেখতে পাই? 

উপরের চার্টটি অক্টোবর 2020 থেকে অক্টোবর 2022 পর্যন্ত বিটকয়েনের ট্রেডিং ভলিউম দেখায়৷ এখানে যা উল্লেখ করা হয়েছে তা মোটামুটি জুলাই 2021 থেকে অক্টোবর 2022 পর্যন্ত মোটামুটি স্থিতিশীল এবং ধারাবাহিক ট্রেডিং ভলিউম৷ আমরা একটি ড্রপ দেখতে পাচ্ছি না, যা CDD-এর কার্যকলাপের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ৷

এই দুটি সূচক থেকে ডেটার সংমিশ্রণ - স্থির এবং ধারাবাহিক ট্রেডিং ভলিউম সহ একটি কম CDD - আরও পরামর্শ দেয় যে বেশিরভাগ বিটকয়েন লেনদেন হয়েছিল স্বল্পমেয়াদী হোল্ডারদের দ্বারা। প্রকৃতপক্ষে, 2010/2011 থেকে বিটকয়েন, $100 রেঞ্জের নিচে ভালভাবে কেনা, সর্বনিম্ন সরানো হয়েছে.

সামগ্রিকভাবে, Glassnode তথ্য অনুযায়ী, সবেমাত্র প্রচলন BTC এর 60% এক বছরের বেশি সময় সরানো হয়নি। এই হোল্ডিং প্রবণতাটি বিটকয়েনের ব্যতিক্রমীভাবে অবদান রাখে কম অস্থিরতা. তুলনামূলকভাবে, 2018 সালে, একই ধরনের মূল্যের অস্থিরতা একটি একক মাসে 50% হ্রাস পেয়েছে, যা নভেম্বরে $6,408 থেকে ডিসেম্বরে $3,193 হয়েছে।

দীর্ঘমেয়াদী বিটকয়েনারদের লাইন ধরে রেখেও কি আমরা একটি নতুন নীচে দেখতে পাব?

অতিরিক্ত বিটকয়েন সেল-অফ চাপ

বর্তমানে, বিটকয়েনের দাম এর সাথে বিপরীতভাবে সম্পর্কিত রেকর্ড-উচ্চ হ্যাশ হার. এটি ভাল খবর নয় কারণ খনি শ্রমিকদের এই ভালুক চক্রের নিম্নমূল্যের বিন্দুতেও খননকৃত বিটকয়েন বিক্রি করে তাদের ঋণ পরিশোধ করতে হবে।

ইতিমধ্যে, বৃহত্তম এক বিটকয়েন মাইনিং কোম্পানি, কোর সায়েন্টিফিক (CORZ) - নেটওয়ার্কের মোটের প্রায় 5% হ্যাশ রেট সহ - হল দেউলিয়াত্ব অন্বেষণ. ইতিমধ্যে, CORZ স্টক বছর থেকে তারিখে 98.32% কমেছে.

Argo Blockchain (ARBK) একই ভাগ্য ভাগ, থাকার 91.56% কমেছে এবং খরচ কভার করার জন্য পর্যাপ্ত সম্পদ বিক্রি করতে অক্ষম। একটি অনুযায়ী অপারেশনাল আপডেট অক্টোবর 2022 এ আর্গো থেকে:

"আরগো কোনো অর্থায়ন সম্পূর্ণ করতে ব্যর্থ হলে, Argo নিকটবর্তী মেয়াদে নগদ প্রবাহ নেতিবাচক হয়ে উঠবে এবং অপারেশন কমাতে বা বন্ধ করতে হবে।"

যদিও এই খনির কোম্পানিগুলি সম্ভবত বিটকয়েন হ্যাশের অসুবিধা কমিয়ে দেবে, যোগ্যতমের বেঁচে থাকার খেলায় এটি আরেকটি সংক্রামক সর্পিল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এই সময়ে, দুর্বলতা এবং বাজার বিক্রি-অফগুলি অবশিষ্ট কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্মগুলি থেকে আসতে পারে যা বিটকয়েন মাইনিং কোম্পানিগুলিকে ডলার ধার দিচ্ছে। চলমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক হেডওয়াইন্ডে ফিরে যাওয়া, কীভাবে বাজার ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপগুলিকে ব্যাখ্যা করে তা বিটকয়েনের দাম বাড়িয়ে দিতে পারে যা খনি শ্রমিকদের জলের উপরে থাকার জন্য যথেষ্ট।

কারণ ফেড মূলধন এবং ঋণের খরচ বাড়ায়, প্রক্রিয়ায় ডলারকে শক্তিশালী করে তোলে, এটি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েনের মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ ছেড়ে দেয়। যখন বিনিয়োগকারীরা মন্দার পূর্বাভাস দেয়, তখন ডলার আরও শক্তিশালী হয়, কারণ বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে নগদ অর্থে ডুব দেয়।

একই টোকেন দ্বারা, ফেড এর ত্বরিত শক্ত করার বিরুদ্ধে সংকেত - এটির প্রত্যাশিত বৃদ্ধির সময়সূচী থেকে একটি পিভট - বাজারের স্বস্তি প্রদান করতে পারে।

এটি বলার সাথে সাথে, তথাকথিত "ফেড পিভট"কে কম সুদের হারে ফেরত হিসাবে বোঝা উচিত নয়, তবে ডিসেম্বরে কেবলমাত্র 50 বেসিস পয়েন্ট হাইকিংয়ের একটি মন্দা হিসাবে (আগত মুদ্রাস্ফীতির ডেটা এটির পক্ষে)। তবুও, বর্তমান ভয়ঙ্কর বাজার পরিবেশে, এটি একটি স্বল্প-মেয়াদী সমাবেশের জন্য যথেষ্ট হতে পারে, বা অন্ততপক্ষে, একটি নতুন বিটকয়েন বটম এড়ানোর জন্য যথেষ্ট।

বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে দূরে ঠেলে দেওয়ার অনেক কারণ থাকা সত্ত্বেও - Fed 40-বছরের উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গে লড়াই করছে, ইউরোপে জ্বালানি সংকট, চলমান বৈশ্বিক সরবরাহ চেইন সমস্যা এবং এমনকি বিটকয়েনের খনির সমস্যা — CDD এবং বিটকয়েন ট্রেডিং ভলিউম থেকে ডেটা আমাদের সরবরাহ করে একটি আকর্ষণীয় পর্যবেক্ষণ সঙ্গে। দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা বিটকয়েন সরবরাহ করে এমন দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রস্তাবে আগের চেয়ে আরও বেশি আত্মবিশ্বাসী বলে মনে হয়। এই ধরনের হোল্ডাররা বর্তমানে আমরা বিটকয়েন নেটওয়ার্কের ইতিহাসে দেখেছি এমন একটি সর্বনিম্ন হারে বিটকয়েন বিক্রি করছে।

এটি শেন নেগলের একটি অতিথি পোস্ট। প্রকাশিত মতামত সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা BTC Inc বা Bitcoin ম্যাগাজিনের মতামতগুলিকে প্রতিফলিত করে না।