2021-স্টাইলের ক্রিপ্টো যেকোন সময় শীঘ্রই ফিরে আসবে বলে আশা করবেন না, ডেক্সটারিটি ক্যাপিটাল বলে

ডেক্সটিরিটি ক্যাপিটালের মাইকেল সাফাই বিশ্বাস করেন যে কোনো বাজার-নিরপেক্ষ ক্রিপ্টোকারেন্সি ফার্ম শিল্পের মধ্যে সম্ভাব্য ঝাঁকুনির প্রভাবকে ঝেড়ে ফেলবে।

ব্লকওয়ার্কসের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে, তিনি বলেছিলেন যে লন্ডন-ভিত্তিক মালিকানাধীন ট্রেডিং ফার্ম বাজার থেকে তারল্য চুষে নেওয়ার প্রভাবের মুখোমুখি হয়েছে এবং এর ব্যবসাকে মানিয়ে নিতে হয়েছে।

“এটা ব্যস্ত হয়েছে. অনেক কিছু ভেঙ্গে গেছে যা আমরা কখনই ভাবিনি যে ভেঙ্গে যাবে, এবং আমরা ভাবিনি যে এই ঋণদাতারা যেভাবে করেছে সেভাবে নিচে নামবে। আমরা ভাবিনি থ্রি অ্যারোস ক্যাপিটাল (3AC) তারা যেভাবে বিস্ফোরিত হতে চলেছে, "তিনি বলেন, হাই-প্রোফাইল ক্রিপ্টো ঋণদাতাদের পতন উচ্চ লিভারেজ তাদের এক্সপোজার দ্বারা চালিত হেজ ফান্ড 3AC.

3AC, যা বেশ কয়েকটি সমস্যাযুক্ত ক্রিপ্টো প্রকল্পে বিনিয়োগ করা হয়েছিল, ঋণদাতাদের বহু মিলিয়ন ডলারের ঋণে খেলাপি হয়েছিল কারণ ক্রিপ্টোঅ্যাসেটের দাম পড়ে যাওয়ার পরে EarthUSD (ইউএসটি) 9 মে। যখন ফার্মটি ঋণ পরিশোধে ব্যর্থ হয়, ঋণদাতারা তাদের নেটওয়ার্কে উত্তোলন স্থগিত করতে বাধ্য হয়, যার ফলে শিল্পের আন্তঃসংযুক্ততা নিয়ে ব্যাপক উদ্বেগ সৃষ্টি হয়।

“যখন মে ঘটেছিল, তখন সবাই ভেবেছিল আকাশ পড়ে যাচ্ছে এবং তারা আরও এক চতুর্থাংশের জন্য থাকবে কিনা তা জানত না। লোকেরা ভয় দেখিয়েছিল,” সাফাই বলেছিলেন। কিন্তু তিনি মনে করেন যে এটি ধীরে ধীরে পরিবর্তিত হচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা এখন পর্যন্ত যে বিষয়গুলো ছিল সেগুলোর মূল্য ধীরে ধীরে।

“ইউক্রেন যুদ্ধ চলছে, দুঃখজনকভাবে, কিন্তু এটা এখন পরিচিত পরিমাণ। ম্যাক্রো এনভায়রনমেন্ট অনেক বেশি অজানা পরিমাণ, আমাদের যতটা মুদ্রাস্ফীতি আছে এবং এখনও তা টিকে আছে। তাই লোকেরা ক্রিপ্টোতে পুনঃবিনিয়োগ করে আবার স্বাচ্ছন্দ্য পেতে শুরু করেছে।"

ব্যবহারিক স্বল্পমেয়াদী প্রত্যাশা

দক্ষতা, যা মধ্যে ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্যবসা করে $2 বিলিয়ন এবং 4 বিলিয়ন বছরের শুরুতে, টেরার ক্র্যাশ পর্যন্ত ভাল পারফর্ম করেছে। তারপর থেকে পরিস্থিতি শান্ত হয়ে গেছে।

“আমরা অ্যালগরিদমিক-বিপণন কৌশলগুলি চালাই, যার অর্থ আমরা প্রচুর পরিমাণে করি। আমরা গত বছর এক ট্রিলিয়ন [ডলার] ব্যবসা করেছি। আমরা ভলিউম বন্ধ করে দিই, এবং তাই ভলিউম কমে যাওয়া আমাদের জন্য ভাল খবর নয়,” সাফাই, যিনি বাজারের মন্দাকে “তৃতীয় সত্যিই বড় ভাল বাজার” হিসাবে বর্ণনা করেছেন৷

এছাড়াও, ক্রিপ্টো ঋণদাতাদের পতন শুধুমাত্র বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে আঘাত করেনি, কিন্তু প্রধান ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে ট্রেডিং ভলিউমকে প্রভাবিত করেছে।

“আমাদের সম্পর্কে ভাল খবর হল যে যেহেতু আমরা বাজার-নিরপেক্ষ, তাই আমরা ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পদের মূল্যের সংস্পর্শে আসি না। তাই দামের পতন আমাদের জন্য খারাপ হয়নি,” তিনি যোগ করেছেন।

একটি বাজার-নিরপেক্ষ ট্রেডিং কৌশল দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত উভয় অবস্থানের বাস্তবায়ন কার্যকর করে। এই ধরনের ব্যবসা বাজারের পতনের বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ব্যবহৃত বৈচিত্র্যকে সর্বাধিক করে তোলে।

সাফাই মনে করেন বাণিজ্যের পরিমাণের জন্য উচ্চ প্রত্যাশা রাখা এবং 2021 ষাঁড়ের দৌড়ের উত্সাহ উপভোগ করা যুক্তিসঙ্গত নয়। 

“গত বছরটি সবার জন্য একটি দুর্দান্ত বছর ছিল। আমাদের প্রত্যাশা এখন অযৌক্তিক। কিন্তু আমাদের রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে, তারা 2019 সালে ছিল তার চেয়ে ভাল। তারা সম্ভবত 2020 সালের শুরুর দিকে যা ছিল তার চেয়ে ভাল। তাই আমরা ভাল করছি,” তিনি সংখ্যা উল্লেখ না করেই বলেছিলেন। 

তার মতে, লিভারড লং পজিশনের সাথে আটকে থাকার বিপরীতে, বাস্তব আলফাতে নিহিত কঠিন ব্যবসা সম্পাদন করে দক্ষতা সেই অবস্থানে থাকতে সক্ষম হয়েছিল।

“যে কেউ শুধু দীর্ঘ যাচ্ছে, বা মুদ্রার ঝুড়ি তৈরি করছে এখনই এটিকে হত্যা করবে না। আমাদের মতো ছেলেরা যারা বাজার-নিরপেক্ষ, বা কিছু বাস্তব আলফা আছে তারা ঠিক করবে,” তিনি বলেছিলেন।

দক্ষতা গত বছর ব্লকওয়ার্কসকে বলেছিল যে এটি খুঁজছিল তার মাথার সংখ্যা দ্বিগুণ, কিন্তু এটি এখন সেই উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে পরিবর্তন করেছে। ফার্ম, যা বর্তমানে 17 জন কর্মচারী গণনা করে, ধীরে ধীরে নিয়োগের পরিকল্পনা করছে। 

“আমরা হয় হার্ডকোর ইঞ্জিনিয়ার বা পরিমাণগত ব্যবসায়ী। সুতরাং যখন আমরা এখনও বৃদ্ধি করছি, আমরা এই বছর দ্বিগুণ করার পরিকল্পনা করছি না,” তিনি বলেছিলেন।

ক্রিপ্টোর সাথে TradFi লিঙ্ক করা একটি ভাল বাজি তৈরি করতে পারে

বর্তমান ক্রিপ্টো বাজার পরিবেশে নির্মাতাদের একটি বাস্তব সুযোগ থাকতে পারে। সাফাইয়ের মতে, বিশেষত, অবকাঠামো নির্মাণকারীরা একটি ভাল উদ্যোগের মূলধন বিনিয়োগের জন্য তৈরি করে। কারণ ক্রিপ্টো রিটার্নের জন্য বাজারের উত্সাহ একবার এই ব্যবসাগুলিকে বাছাই করা হতে পারে।

"গত কয়েক মাস ধরে যে ধরনের ব্যর্থতা ঘটেছে, লোকেরা ভাবছে যে নিয়ন্ত্রণ আরও জোরালোভাবে আসতে চলেছে, যার মানে ট্রেডফাই প্লেয়াররা যাদের কাছে ইতিমধ্যেই সমস্ত লাইসেন্স আছে তারা প্রযুক্তি থাকলে ভাল অবস্থানে থাকে," তিনি বলেছিলেন। 

"যদি আমি এখন একজন বিনিয়োগকারী হয়ে থাকি, এবং আমি একটি ভাল দল দেখতে পাই যা পরিকাঠামোতে কিছু তৈরি করছে বা যা ক্রিপ্টো বিশ্বের সাথে TradFi কে সংযুক্ত করে, আমি মনে করি এটি একটি ভাল বাজি।"

সামনের দিকে, Safai আশা করে যে ক্রিপ্টো ঋণদাতারা কীভাবে ঝুঁকি পরিচালনা করে তা নিয়ে পুনর্বিবেচনা করবে এবং কাকে ঋণ দেবে সে সম্পর্কে আরও উদ্বিগ্ন হবে কারণ স্থানটি যতটা হওয়া উচিত ছিল ততটা উন্নত হয়নি।

“তারা আন্ডারকোলেট্রালাইজড বা বর্ধিত ক্রেডিট কিছু করতে অনেক বেশি লাজুক হতে চলেছে। এবং তাদের আরও স্মার্ট হতে হবে।"

তিনি সন্দেহ করেন যে বাজার কিছু সময়ের জন্য ধীর হবে এবং শীঘ্রই যে কোনও সময় পরিবর্তন হবে না।

প্রতিদিন সন্ধ্যায় আপনার ইনবক্সে দিনের সেরা ক্রিপ্টো খবর এবং অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করুন। Blockworks' বিনামূল্যে নিউজলেটার সদস্যতা এখন.