ডারহাম - ডারহাম ভিত্তিক ফার্মাসিউটিক্যাল ফার্মের শেয়ার চিমেরিক্স কোম্পানী একটি বড় স্টকহোল্ডার থেকে কোম্পানী লিকুইডেট করার জন্য একটি কল প্রত্যাখ্যান করার পরে বৃদ্ধি পাচ্ছে।
বৃহস্পতিবার সকালে প্রকাশিত এক চিঠিতে রুব্রিক ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট এলপি তাদের আহ্বান জানিয়েছে।
“আমরা বিশ্বাস করি না যে Chimerix-এর লিকুইডেশন আমাদের সকল শেয়ারহোল্ডারদের সর্বোত্তম স্বার্থে কারণ এটি তাদের ONC201 এবং আমাদের অন্যান্য সম্পদের উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বগতি সম্ভাবনা থেকে বঞ্চিত করবে। এটি এই মারাত্মক রোগে আক্রান্ত রোগীদের জন্যও দায়িত্বজ্ঞানহীন হবে কারণ এটি ONC201-এর সমালোচনামূলক অগ্রগতিকে থামিয়ে দেবে কেবল এই ধরনের দাবি করা শেয়ারহোল্ডারকে সন্তুষ্ট করার উপায় হিসাবে। যদিও আমরা আত্মবিশ্বাসী যে আমাদের কৌশলের ক্রমাগত সফল বাস্তবায়ন গুরুত্বপূর্ণ শেয়ারহোল্ডারদের মূল্যকে চালিত করবে, আমাদের বোর্ড এবং নেতৃত্ব দল নিয়মিতভাবে মান তৈরি বা উন্নত করার সমস্ত সুযোগ বিবেচনা করে," Chimerix একটি প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে প্রতিক্রিয়া.
বৃহস্পতিবার বাজার বন্ধ হওয়ার পর রিলিজ জারি করা হয়।
কোম্পানিগুলো মে মাস থেকে রুব্রিকের লিকুইডেশনের আহ্বানের কথা বলছে, চিমেরিক্স (নাসডাক: CRMX) বলেছে।
“রুব্রিক কোম্পানির কৌশলগত দিকনির্দেশনার প্রতি আস্থার অভাব প্রকাশ করেছে এবং লিকুইডেশন ভ্যালুতে শেয়ারের মূল্যের যথেষ্ট ডিসকাউন্ট উল্লেখ করেছে,” রুব্রিক একটি প্রেস রিলিজে বলেছেন। "অনুসারে, রুব্রিক বোর্ডকে একটি উইন্ডডাউন প্রক্রিয়া শুরু করার জন্য এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপলব্ধ লিকুইডেশন মান সর্বাধিক করার জন্য নগদ সংরক্ষণ করার আহ্বান জানিয়েছে, একই সাথে ONC201-এর জন্য কৌশলগত বিকল্পগুলি অন্বেষণ করে।"
ক্যান্সারের ওষুধটি Chimerix-এ একটি প্রতিশ্রুতিশীল প্রার্থী।
সেপ্টেম্বর, Chimerix অন্য ওষুধের অধিকার বিক্রি করে প্রায় 238 মিলিয়ন ডলারের একটি চুক্তিতে।
ডারহাম বায়োফার্মা কোম্পানি Chimerix $238M+ চুক্তি সম্পন্ন করেছে
প্রতিক্রিয়া
এখানে Chimerix প্রতিক্রিয়া আছে:
Chimerix-এ, আমরা অনকোলজি থেরাপির উপর ফোকাস করি যা রোগীদের উপর গভীর প্রভাব ফেলতে পারে এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সর্বাধিক মূল্য তৈরি করতে পারে। আমাদের একটি সম্পূর্ণ অর্থায়িত ফেজ 3 নিউরো-অনকোলজি প্রোগ্রাম রয়েছে, ONC201, একটি উচ্চ অপ্রয়োজনীয় চাহিদা এবং সামান্য প্রতিযোগিতার ক্ষেত্রে একটি অত্যন্ত ভিন্ন সম্পদ এবং সম্ভাব্য নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের দিকে একাধিক পথ। TEMBEXA বিক্রির মাধ্যমে অর্জিত অগ্রিম মূলধন® আমাদের অনকোলজি ফ্র্যাঞ্চাইজির চলমান উন্নয়নে অর্থায়নের জন্য আমাদেরকে ব্যতিক্রমীভাবে ভালো অবস্থানে রাখে।
রুব্রিকের সাথে আমাদের লিকুইডেশনের আগ্রহের বিষয়ে মে মাসে শুরু হয়েছিল। আমরা এই বিষয়ে তাদের সাথে বেশ কয়েকটি মিটিং করেছি এবং তাদের সাথে গঠনমূলকভাবে জড়িত থাকার চেষ্টা করেছি, সম্প্রতি কয়েক সপ্তাহ আগেও। আমরা আমাদের শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে প্রতিক্রিয়া গুরুত্বের সাথে গ্রহণ করি এবং বোর্ডে উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডারদের প্রতিনিধিত্ব করি।
আমরা বিশ্বাস করি না যে Chimerix-এর লিকুইডেশন আমাদের সকল শেয়ারহোল্ডারদের সর্বোত্তম স্বার্থে কারণ এটি তাদের ONC201 এবং আমাদের অন্যান্য সম্পদের উল্লেখযোগ্য উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা থেকে বঞ্চিত করবে। এটি এই মারাত্মক রোগে আক্রান্ত রোগীদের জন্যও দায়িত্বজ্ঞানহীন হবে কারণ এটি ONC201-এর সমালোচনামূলক অগ্রগতিকে থামিয়ে দেবে কেবল এই ধরনের দাবি করা শেয়ারহোল্ডারকে সন্তুষ্ট করার উপায় হিসাবে। যদিও আমরা আত্মবিশ্বাসী যে আমাদের কৌশলের ক্রমাগত সফল বাস্তবায়ন গুরুত্বপূর্ণ শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য চালনা করবে, আমাদের বোর্ড এবং নেতৃত্ব দল নিয়মিতভাবে মান তৈরি বা উন্নত করার সমস্ত সুযোগ বিবেচনা করে।
আমরা ONC201 এবং আমাদের পণ্যের বাকি পাইপলাইনে অগ্রসর হওয়ার কারণে Chimerix ভবিষ্যতের উল্লেখযোগ্য মূল্য সৃষ্টির জন্য প্রস্তুত। ONC2-এর জন্য আমাদের শক্তিশালী ফেজ 201 ডেটার উপর ভিত্তি করে, আমরা এগিয়ে যাওয়ার পথে আত্মবিশ্বাসী এবং বিশ্বাস করি যে আমাদের আর্থিক এবং অপারেশনাল লক্ষ্যগুলি পূরণ করার জন্য আমাদের কাছে সঠিক কৌশল এবং দল রয়েছে।
রুব্রিক চিঠি
চিঠির সম্পূর্ণ পাঠ নিম্নরূপ:
বোর্ডের প্রিয় সদস্যগণ:
আমি আপনাকে রুব্রিক ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট এলপি (একত্রে, “রুব্রিক”, “আমরা”, বা “আমাদের”) পক্ষ থেকে লিখছি, যার পরিচালিত তহবিল এবং অ্যাকাউন্টগুলি সম্মিলিতভাবে Chimerix, Inc.-এর সাধারণ স্টকের প্রায় 8.5% এর মালিক। কোম্পানি" বা "চাইমেরিক্স")। 19শে অক্টোবর, আমরা আমাদের অফিসে মাইক শেরম্যান, মাইক অ্যান্ড্রিওল এবং জোশ অ্যালেনের সাথে দেখা করেছি। অতীতের মিটিংগুলির মতো, তারা কোম্পানির জন্য এগিয়ে যাওয়ার পথে জড়িত থাকার ইচ্ছা প্রকাশ করেছিল। মিটিং চলাকালীন আমরা ব্যাখ্যা করেছি কেন আমরা ভেবেছিলাম কোম্পানির কৌশল শেয়ারহোল্ডারদের মূল্যের জন্য ধ্বংসাত্মক। দেখে মনে হয়েছিল, অন্তত দার্শনিকভাবে, মাইক শেরম্যান আমাদের সাথে একমত। ফলস্বরূপ, ONC201-এর সাথে যখন তারা তৃতীয় ত্রৈমাসিকের ফলাফল রিপোর্ট করেছিল তখন আমরা চিমেরিক্সকে দ্বিগুণ করতে দেখে অত্যন্ত হতাশ হয়েছিলাম। আমরা গঠনমূলকভাবে জড়িত থাকার চেষ্টা করেছি। কোম্পানিটি তার সমস্ত অবশিষ্ট মূলধন ONC201-এ ব্যয় করার কৌশলে অটল রয়েছে, তাই আমরা এই চিঠিটি প্রকাশ্যে লিখতে বাধ্য হচ্ছি।
Chimerix ভুল পথে রয়েছে এবং শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য নিয়ে অযৌক্তিক হচ্ছে। একটি ব্যয়বহুল ফেজ 201 ট্রায়ালের সম্ভাব্য প্রয়োজন থাকা সত্ত্বেও ONC3-এ বিনিয়োগ চালিয়ে যাওয়া এই আকারের একটি কোম্পানির জন্য এবং এত বড় পুঁজির খরচের জন্য উপযুক্ত পদক্ষেপ নয়। এটি বিবেচনা করে, আমরা বিশ্বাস করি যে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপলব্ধ লিকুইডেশন মান সর্বাধিক করার জন্য বোর্ডকে একই সাথে একটি উইন্ডডাউন প্রক্রিয়া শুরু করতে হবে এবং ONC201-এর জন্য একটি কৌশলগত বিকল্প প্রক্রিয়া শুরু করতে হবে। বাজার আমাদের সাথে একমত বলে মনে হচ্ছে, কারণ কোম্পানিকে লিকুইডেট করার ফলে মঙ্গলবার, 125ই নভেম্বর বন্ধ থেকে 8% পর্যন্ত রিটার্ন হবে। শেয়ারের দামের বাইরে, শেয়ারহোল্ডাররা সাম্প্রতিকতম বার্ষিক সভার মাধ্যমে তাদের অসন্তোষ স্পষ্টভাবে প্রদর্শন করেছে। কোনো বিকল্প স্লেট না থাকা সত্ত্বেও, কোনো বোর্ড মনোনীত বকেয়া শেয়ারের সংখ্যাগরিষ্ঠ ভোট পাননি। একজন প্রার্থী মাত্র ২৯% ভোট পেয়েছেন। স্পষ্টতই শেয়ারহোল্ডাররা অসন্তুষ্ট।
ডাউনসাইড প্রোটেকশন আপসাইড পটেনশিয়ালের মতোই গুরুত্বপূর্ণ
আমাদের 19 অক্টোবরের বৈঠকে, আমরা ব্যবস্থাপনা দলকে দুটি সম্ভাব্য অনুমানমূলক বিনিয়োগের একটি উদাহরণ দিয়েছিলাম এবং তাদের ব্যক্তিগত অর্থ বিনিয়োগ করতে পছন্দ করে এমন একটি বেছে নিতে বলেছিলাম। "বিনিয়োগ A"-এ, একটি $1 বিনিয়োগের মূল্য কমপক্ষে $2 হবে নিশ্চিত। "বিনিয়োগ B"-এ, একটি $1 বিনিয়োগের মূল্য $20 হওয়ার সম্ভাবনা 10%, কিন্তু $80 মূল্যের 0% সম্ভাবনা রয়েছে৷ উভয় বিনিয়োগেরই প্রত্যাশিত মূল্য $2 বা 100% রিটার্ন রয়েছে। আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি হল যে যদি পছন্দ দেওয়া হয়, তাহলে আমাদের অবশ্যই বিনিয়োগ A তে বিনিয়োগ করা উচিত কারণ আমরা অর্থোপার্জনের নিশ্চয়তা পাব যেখানে বিনিয়োগ B তে আমরা সম্ভবত আমাদের সমস্ত অর্থ হারাবো। বিনিয়োগ A-তে মোট নেতিবাচক সুরক্ষা রয়েছে, যখন বিনিয়োগ B-এর ফলে সম্ভবত মূলধনের মোট ক্ষতি হবে। আমরা খুব খুশি হয়েছিলাম যে মাইক শেরম্যান আমাদের সাথে একমত হয়েছিলেন যে তিনি তার ব্যক্তিগত অর্থ একটি অনুমানমূলক বিনিয়োগ A-তে রাখবেন।
Chimerix এই মুহূর্তে এই দুটি বিনিয়োগের মধ্যে বেছে নিতে সক্ষম হওয়ার অনন্য অবস্থানে রয়েছে৷ একদিকে, কোম্পানি ONC201-এর সাথে অংশীদার হতে পারে এবং নিশ্চিত ইতিবাচক রিটার্নের জন্য শেয়ারহোল্ডারদের কাছে নগদ ফেরত দিতে পারে। যদিও এই কৌশলটি অভ্যন্তরীণভাবে ONC201 বিকাশের সম্ভাব্য উল্টোদিকে ত্যাগ করবে, এটি নেতিবাচক দিকগুলিকে রক্ষা করে এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগে শূন্য প্রাপ্তির সম্ভাবনাকে দূর করে। এটি ONC201-এর ক্রমাগত উন্নয়নও নিশ্চিত করে এবং শেয়ারহোল্ডারদেরকে এর সাফল্যে অংশ নেওয়ার অনুমতি দেবে, যদিও একটি ছোট উপায়ে। চিন্তাশীল মূলধন বরাদ্দকারীরা যথেষ্ট গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্ন সহ বিনিয়োগের পরিবর্তে লটারি টিকিটে বিনিয়োগ করা পছন্দ করবেন না। বোর্ড এই ম্যানেজমেন্ট টিমের জন্য খারাপ প্রণোদনা প্রদান করেছে যার ফলে স্বার্থের বিভ্রান্তি ঘটেছে।
কাইমেরিক্স লিকুইডেশন ভ্যালুতে যথেষ্ট ডিসকাউন্টে ট্রেড করে
চিমেরিক্স বর্তমানে তার লিকুইডেশন মানের অনেক নিচে ট্রেড করছে। অন্য কথায়, বাজার এগিয়ে যাওয়ার মূলধন বরাদ্দ করার জন্য ব্যবস্থাপনার ক্ষমতার জন্য একটি নেতিবাচক মূল্যকে দায়ী করছে। কোম্পানির মূলত কোন উল্লেখযোগ্য ক্লিনিকাল ট্রায়াল চলমান নেই এবং অভ্যন্তরীণ উৎপাদন পরিকাঠামো নেই। ফলস্বরূপ, প্রতিশ্রুতিবদ্ধ ব্যয় এবং এইভাবে উইন্ড-ডাউন খরচ সীমিত হওয়া উচিত। আমরা বিশ্বাস করি যে কোম্পানির লিকুইডেশন মূল্য প্রতি শেয়ার $2.95 এবং $4.36 এর মধ্যে, কোম্পানিটি Tembexa বিক্রি থেকে মাইলস্টোন পেমেন্টে কতটা পায় তার উপর নির্ভর করে। এটি 52 নভেম্বর মঙ্গলবার পর্যন্ত 125% থেকে 8% রিটার্নের প্রতিনিধিত্ব করেthএর শেষ মূল্য $1.94। এই লিকুইডেশন মান ONC201 এর জন্য যেকোন বিবেচনাকে বাদ দেয় যা সম্ভবত বেশ রক্ষণশীল।
|
কাইমেরিক্স লিকুইডেশন বিশ্লেষণ |
||
|
Q3 শেষ নগদ ব্যালেন্স |
284.6 |
|
|
আনুমানিক Winddown খরচ1 |
(25.0) |
|
|
লিকুইডেশন ভ্যালু ($mm) |
259.6 |
|
|
ভাগ গণনা |
88.0 |
|
|
শেয়ার প্রতি লিকুইডেশন মূল্য |
2.95 |
|
|
প্রত্যাবর্তন |
52% |
|
|
টেমবেক্সা মাইলস্টোন পেমেন্ট |
124.0 |
|
|
আপসাইড লিকুইডেশন ভ্যালু ($mm) |
383.6 |
|
|
শেয়ার প্রতি আপসাইড লিকুইডেশন ভ্যালু |
4.36 |
|
|
প্রত্যাবর্তন |
125% |
|
| ____________________ | ||
|
1 রুব্রিক অনুমান |
||
বর্তমান বার্ন রেট অত্যন্ত উচ্চ; নিষ্কর্ষ সময় হল
সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকে, কোম্পানির বার্ন রেট ছিল প্রায় $20mm। সামনের দিকে, কোম্পানি নির্দেশনা দিয়েছে যে তারা আশা করে যে ত্রৈমাসিক বার্ন প্রায় $15mm-এ নেমে আসবে। বছরের শেষের দিকে, কোম্পানিটি প্রকাশ করে যে এটির 87 জন কর্মচারী ছিল। প্রতি ত্রৈমাসিক কোম্পানী কাজ চালিয়ে যাওয়া মূল্য ~7% দ্বারা শেয়ারহোল্ডারদের ফেরত যেতে পারে কমিয়ে দেয়। কোনো চলমান ক্লিনিকাল ট্রায়াল নেই এমন একটি কোম্পানির জন্য এটি একটি অযৌক্তিকভাবে উচ্চ ব্যয়ের স্তর। শেয়ারহোল্ডারদের কাছে মূল্য সর্বাধিক করার জন্য, কোম্পানির অবিলম্বে যতটা সম্ভব খরচ এবং মাথার সংখ্যা কমানো শুরু করা উচিত।
শেষ কথা
Chimerix বর্তমানে ONC201-এর মান সংরক্ষণ করে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মান তৈরি করতে অনন্য অবস্থানে রয়েছে। শেয়ারহোল্ডারদের প্রায় কোনো ঝুঁকি ছাড়াই একটি বাধ্যতামূলক মোট রিটার্ন দেওয়া কোম্পানির নিয়ন্ত্রণের মধ্যে সম্পূর্ণ। কোনো অংশীদার ছাড়া ONC201 বিকাশ করা বাছাই করা সম্পূর্ণ বোকামি হবে কারণ কোম্পানির মূলধনের কার্যকরভাবে অসীম খরচ রয়েছে। ম্যানেজমেন্টকে অবিলম্বে কার্যক্রম বন্ধ করা এবং নগদ সংরক্ষণ করতে হবে। আমরা আশা করি আপনি এই পরামর্শটি গঠনমূলক উপায়ে কাজ করবেন। আমরা পরবর্তী পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য আমাদের অধিকার সংরক্ষণ করি।
বিনীত,
ডেভিড রোজেন
রুব্রিক ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট এলপি
