ইজি মানি সহজ বাজার তৈরি করে, যতক্ষণ না পার্টি থামে

এটি অ্যাডাম তাহার একটি মতামত সম্পাদকীয়, যিনি আরবি ভাষায় একটি বিটকয়েন পডকাস্টের হোস্ট এবং বিটকয়েন ম্যাগাজিনের একজন অবদানকারী৷

লুনা কুখ্যাত পতন একটি দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছে প্ররোচনা সেলসিয়াসে, তারপর হঠাৎ ট্রন দেখিয়েছেন মৃত্যুর ইঙ্গিত এবং এখন তিন তীর মূলধন হয় গভীর আর্থিক সমস্যা. কেউ জানে না কে পরবর্তী, কিন্তু একটি জিনিস নিশ্চিত: আরো ব্যথা আসছে. বর্তমান বাজার পরিস্থিতি ক্রিপ্টোকারেন্সি জগতে মূলধন এবং প্রযুক্তিগত সমস্যা প্রকাশ করছে। Web3-হুডে জিনিসগুলি ভাল নয়৷

বিটকয়েন সম্পর্কে কি? স্পষ্টতার জন্য, বিটকয়েন ক্রিপ্টো নয়। দুটির মধ্যে পার্থক্য করা গুরুত্বপূর্ণ। আমি যখন "ক্রিপ্টো" বলি, তখন আমি ডিজিটাল পণ্য এবং উদ্ভাবনের কথা বলি যেগুলি তাদের প্রকল্পগুলি চালানোর জন্য ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করে। এই লেখার হিসাবে আছে 19,939 সেখানে ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রজেক্ট, যার বেশিরভাগই গত 12 মাসে হাজির. কেন এই কোম্পানির অনেক এখন সংগ্রাম করছে? কিভাবে তারা একটি তুলনামূলকভাবে একই সময়ে ব্যর্থ হয়? এই সব প্রকল্প এবং কোম্পানি কেলেঙ্কারী? ফেডারেল রিজার্ভ কি এই কারণ? উত্তর সহজভাবে, না। আমি যেমন বলেছি, বাজার Web3 এবং ক্রিপ্টো প্রকল্পে সমস্যা সৃষ্টি করেনি, বাজার সহজভাবে প্রকাশিত নীচে পচা। সমস্যা হল a তারল্য সমস্যা এবং অগত্যা একটি প্রযুক্তিগত এক. আমরা 2020 সালের পতন থেকে 2022 সালের বসন্তের সবচেয়ে সাম্প্রতিক বাজারের দৌড়ে একটি "সোনার" ভিড় প্রত্যক্ষ করেছি। বাজারে সেই উচ্ছ্বসিত ভিড় মানে উচ্চতর প্রতিযোগিতা। উচ্চ প্রতিযোগিতা একটি পরিবেশ তৈরি করেছে যেখানে দুটি জিনিস আবির্ভূত হয়েছে:

1. অবাস্তব প্রতিশ্রুতি: ক্রেতাদের আকৃষ্ট করার জন্য টেকসই পুরস্কারের (উচ্চ ফলন, ভিত্তিগত উন্নতি, ঐক্যমত্য পরিবর্তন, ইত্যাদি) প্রতিশ্রুতি দেয় এমন প্রকল্প।
2. সরাসরি কেলেঙ্কারী: প্রকল্প আর্থিক শোষণের উদ্দেশ্যে (স্ক্যাম, মিথ্যা বিপণন, চুরি, ইত্যাদি)।

লুনার ক্ষেত্রে (যা এখনও তদন্তাধীন), আমরা অবাস্তব প্রতিশ্রুতি দেখেছি। পশ্চাদপটে, এর উচ্চ-ফলন প্রতিশ্রুতি ছিল একটি পরিষ্কার লাল পতাকা। একটি লিকুইডিটি পার্টি ছিল বলে খুব কম লোকই লক্ষ্য করেছে। কোন প্রকল্প নির্দোষ ছিল না. Ethereum এখনও অতিরিক্ত প্রতিশ্রুতিশীল এবং কম বিতরণ করা হয়. একজন বহিরাগত হিসাবে, আমি অনুভব করি যে Ethereum-এর ডেভেলপাররা "দ্য মার্জ" প্রদানের জন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট এবং বিনিয়োগকারীরা তাড়াহুড়ো করে। Ethereum এর অনেক ব্যবহারকারীরা হতবাক নেটওয়ার্ক নিজেই একটি হ্রাস বিশ্বাস সঙ্গে.

কি ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের মাটি উপরোক্ত সমস্যাগুলির জন্য এত উর্বর করে তুলেছে? অবশ্যই, প্রাতিষ্ঠানিক অর্থের জন্য ঝুঁকির একটি স্তর ছিল, কিন্তু একটি তরল বাজারে প্রায় শূন্য-সুদের হার সহ, এটি সহনীয় ছিল। তাই, রিটেল এবং প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীদের জন্য একইভাবে ঝুঁকি-অন মোড সক্রিয় করা হয়েছে। যাইহোক, যখন রাইডটি অস্বস্তিকর হয়ে ওঠে এবং ফেড টোন পরিবর্তন করতে শুরু করে যখন স্টক এবং হাউজিং মার্কেট ঝুঁকি বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিতে শুরু করে, তখন ঝুঁকির সম্পদগুলি প্রথম বিক্রি হয়। অতএব, ঝুঁকি-অন মোড নিষ্ক্রিয় করা হয়েছে৷

আবার বলতে গেলে, সাধারণভাবে বেশিরভাগ ক্রিপ্টোকারেন্সির সমস্যাটি প্রযুক্তিগত সমস্যা নয়, এটি একটি তারল্য সমস্যা। 2021 সালের শেষের দিকে ফেডের পরিমাণগত আঁটসাঁটকরণ (QT) ঘোষণা বাজারকে একটি ঘূর্ণনের জন্য ছুড়ে দিয়েছে এবং প্রভাবগুলি প্রায় অবিলম্বে সমস্ত পর্যবেক্ষকদের কাছে স্পষ্ট ছিল। যে প্রকল্পগুলি অতিরিক্ত প্রতিশ্রুতিবদ্ধ এবং টেকসই ফলন সহ প্রকল্পগুলি তারলতার চাপে ফাটল ধরে।

একটি তারল্য সমস্যা কি? পরিমাণগত সহজীকরণ এবং শক্ত করা কি? পরিমাণগত সহজীকরণ হল মার্কিন ফেড কীভাবে অর্থকে "প্রিন্ট" করে। ফেড ট্রেজারি এবং মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ (এমবিএস) এর বিক্রেতাদের ফেড অ্যাকাউন্ট ক্রেডিট করে এবং এইভাবে প্রক্রিয়ায় তার নিজস্ব ব্যালেন্স শীট প্রসারিত করে। ট্রেজারি ঋণের জন্য বাজারকে সমর্থন করা ট্রেজারিকে আরও ঋণ ইস্যু করার অনুমতি দেয়, যা ভবিষ্যতের করের দ্বারা পরিসেবা করা হয় এবং ভবিষ্যত প্রজন্মকে পরিশোধ করতে হয়। অন্য কথায়, রাস্তার নিচে ক্যানকে লাথি মারা। 2008 সাল থেকে, ফেড ব্যালেন্স শীট প্রায় $8.5 ট্রিলিয়ন বৃদ্ধি পেয়েছে। পরিমাণগত কঠোরতা হল যখন ফেড ট্রেজারি এবং এমবিএস ক্রয় বন্ধ করে দেয় বা কমিয়ে দেয় যখন একই সাথে খোলা বাজারে এই সম্পদগুলি বিক্রি করে। 2022 সালের জুনের শুরু থেকে, ফেড অনুমতি দিয়েছে $45 বিলিয়ন সম্পদ পরিপক্ক প্রতিস্থাপন ছাড়া, কিন্তু তাদের ব্যালেন্স শীট শুধুমাত্র $23 বিলিয়ন দ্বারা সঙ্কুচিত হয়েছে। এটি ক্রমবর্ধমানভাবে বাজারে তারল্যের চাপ তৈরি করছে, এবং বিশেষ করে ঝুঁকিপূর্ণ বাজারের জন্য - অবশ্যই ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার থেকে শুরু করে। ফেড মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করতে চায়, এবং তারা তা করতে পারে সুদের হার বাড়িয়ে এবং বাজার থেকে তারল্য চুষার মাধ্যমে। যতক্ষণ না কিছু ভেঙে যায় — সম্ভবত রিয়েল-এস্টেট বাজার।

2022 সালের প্রথম দিকে, বাজারটি একটি ব্লক পার্টি ছিল যার একটি ফায়ার হাইড্র্যান্ট খোলাখুলিভাবে বাজারে সহজ তারল্য সরবরাহ করে। সেই লিকুইডিটি ফায়ার হাইড্র্যান্ট ফেড নিজেই প্রকাশ করেছে। এখন, ফেড সেই গুশিং হাইড্রেন্ট বন্ধ করতে ফিরে এসেছে। পার্টি শেষ.

As সুপরিচিত, তারা এই মাসের শেষ নাগাদ তাদের ব্যালেন্স শীটে বর্তমান সম্পদের সীমা $47.5 বিলিয়ন সম্পদে নেমে যেতে দেবে। তারপর, তারা জুলাই মাসে আরও 47.5 বিলিয়ন ডলার এবং আগস্টে আরও 47.5 বিলিয়ন ডলার দিয়ে একই কাজ করবে। তারপর, তারা সেপ্টেম্বর থেকে শুরু করে সেই পরিমাণ $ 95 বিলিয়ন বাড়িয়ে দেবে, বা তাই তারা প্রতিশ্রুতি দিয়েছে। মনে রাখবেন, ফেড এর ব্যালেন্স শীটে $8.9 ট্রিলিয়ন ক্রয়কৃত সম্পদ রয়েছে, তাই রাজনৈতিক, আর্থিক বা অন্যান্য ম্যাক্রো ফ্যাক্টর দ্বারা নিরবচ্ছিন্ন হলে এটি কয়েক বছর সময় নিতে পারে।

ক্রিপ্টোর সমস্যাটি প্রযুক্তিগত সমস্যা নয়, এটি একটি তারল্য সমস্যা। আশ্চর্যজনকভাবে, দলটি খুশি ছিল এবং "ওহ এত ভাল" চলেছিল এমনকি কেলেঙ্কারী প্রকল্পগুলি প্রচলিত এবং স্পষ্ট ছিল। স্পষ্টতই, বাজারের সমস্ত প্রয়োজন ছিল বিনামূল্যের টাকা, কে জানত? (বিটকয়েনাররা জানত।)

আমরা কোথায় এখানে থেকে যান? জেরোম পাওয়েল ঘোষিত 75 জুন, 15-এ 2022-ভিত্তিক পয়েন্ট বৃদ্ধি। একই দিনে, তিনি স্বীকার করেছেন যে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি "আমাদের নিয়ন্ত্রণের বাইরে" ম্যাক্রো ফ্যাক্টরগুলির দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত হয় এবং যদি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের লক্ষণ দেখায় তবে ফেড গতি পরিবর্তন করতে পারে। অন্যান্য ফেড সদস্যরা যেমন জিম বুলার্ড এবং ক্রিস্টোফার ওয়ালার এগিয়ে যাওয়ার আরও হাকিস অবস্থানের ইঙ্গিত দিয়েছেন। যাইহোক, আমি বিশ্বাস করি যে আরো তারল্য ব্যথা আসছে. স্বল্প থেকে মাঝারি মেয়াদে আরও ব্যথা, এবং তারপর দীর্ঘ মেয়াদে একটি পিভট। পার্টি ফিরে এসেছে।

ফেড পিভট না করা পর্যন্ত বা অ-বিপর্যয়মূলক উপায়ে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে না আসা পর্যন্ত বাজার পুনরুদ্ধার হবে না ("সফট ল্যান্ডিং" যেমন মি. পাওয়েল বলেছেন)। মনে রাখবেন যে ঐতিহাসিকভাবে, ফেড সবসময় সুদের হার বৃদ্ধির সাথে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় সফল হয়েছে যখন তারা বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হারের 2.5% এর মধ্যে পৌঁছেছে। এছাড়াও, মনে রাখবেন যে ফেড কখনও পূর্ববর্তীতে পৌঁছাতে সক্ষম হয়নি 1982 সাল থেকে সর্বকালের উচ্চ সুদের হার. কেন তারা এখন সফল হবে?

বিটকয়েন সম্পর্কে কি? মানসিক চাপের সময়ে, আমি সর্বদা নিজেকে নিম্নলিখিত প্রশ্ন করি: যা ঘটছে তার কোনটি কি বিটকয়েনকে কোনভাবে পরিবর্তন করেছে? উত্তর সবসময় না. তাই, আমি আরো কিনছি। এই সময়টি যখন আপনার, আপনার পরিবার এবং আপনার ভবিষ্যতের জন্য প্রজন্মের সম্পদ তৈরি করা হয়। এটি কেনার সময় কারণ ফেড পিভট করবে, ফেড একটি নরম অবতরণ তৈরি করবে না, ফেড ডলার এবং বন্ড বাজারে প্রভাব ফেলবে। বিটকয়েন সরবরাহ এখনও 21,000,000 এ সীমাবদ্ধ। বিটকয়েন এখনও দুষ্প্রাপ্য, বিকেন্দ্রীভূত, অপরিবর্তনীয়, শব্দ এবং দৃষ্টি নিবদ্ধ। বিটকয়েন তার কাজ করার সময় ক্রিপ্টো একটি হিসাব করছে, 3 জানুয়ারী, 2009 থেকে একই জিনিস।

এই সাম্প্রতিক ষাঁড়ের বাজারে প্রতিটি টোকেন ফেড (তরলতা) থেকে সহজ অর্থের উপর নির্ভর করে। বর্তমান ক্র্যাশ ফেড নীতির কারণে হয়েছে এবং সেই একই ফেড নীতি আবার পরিবর্তিত হবে — তারা সেই ফায়ার হাইড্রেন্ট খুলতে ফিরে আসবে। তাই, নিজেকে জিজ্ঞাসা করুন: কেন একটি টোকেন বা বাজারে বিনিয়োগ বা সমর্থন করুন যা একটি অস্থির ফেড নীতির সাপেক্ষে? যদিও বিটকয়েন এখানে রয়েছে এবং এখনও পয়েন্টে রয়েছে, ফেড নীতির দ্বারা অপরিবর্তিত এবং অপরিবর্তিত। অবশ্যই, যারা গত কয়েক মাসে প্রবেশ করেছেন তারা আমাকে বিশ্বাস করেন না, তবে এই ধারণাটি আপনার মাথায় ঢুকতে দিন: এই লেখার হিসাবে USD-এ বিটকয়েনের দাম ($21,800) 100 জুন, 20 থেকে 2020% বেড়েছে। এটি একটি মাত্র দুই বছরে 100%-প্লাস রিটার্ন। ফেড দুই বছরের জন্য আঁট করতে পারেন? এটা অবশ্যই পারে না.

আপনি এবং বিটকয়েন ফেডকে ছাড়িয়ে যাবে। সুতরাং, আরো এবং খুশি HODLing কিনুন.

এটি আদম তাহার একটি অতিথি পোস্ট। প্রকাশিত মতামত সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা BTC Inc. বা Bitcoin ম্যাগাজিনের মতামতগুলিকে প্রতিফলিত করে না।