ফাইন্যান্স ব্রিজ: স্পট বিটকয়েন ইটিএফ এবং তাদের প্রভাবের উপর স্পটলাইট

ডেটা এবং গবেষণা দ্বারা পরিচালিত সফল ক্রিপ্টো বিনিয়োগের জন্য আপনার গেটওয়ে

কী Takeaways

• এক নজরে বিশ্ববাজার: ডিজিটাল সম্পদের বাজারে অক্টোবর মাসটিকে নিয়ন্ত্রক উন্নয়নের জন্য উল্লেখযোগ্য প্রত্যাশার দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছিল, বিশেষ করে স্পট বিটকয়েন ETF-এর সম্ভাব্য অনুমোদন, যা প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহকে বাড়িয়ে তুলেছে। Bitcoin একটি উল্লেখযোগ্য সঙ্গে বুলিশ প্রবণতা নেতৃত্বে 28% মাসে-মাসে প্রশংসা এবং 108% এর একটি বছর থেকে তারিখ বৃদ্ধি, এটিতে প্রতিফলিত হয়েছে কর্তৃত্ব সর্বোচ্চ 53%, এপ্রিল 2021 থেকে সর্বোচ্চ। সোলানার মতো অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সিও চিত্তাকর্ষক লাভ দেখিয়েছে, যা বৃহত্তর বাজার পুনরুদ্ধারের নির্দেশ করে।
• বাজার মোমেন্টাম: একটি স্পট বিটকয়েন ETF-এর সম্ভাব্য অনুমোদন পেশাদার বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নতুন চাহিদার একটি উল্লেখযোগ্য প্রবাহ ঘটাতে পারে। আমাদের বিশ্লেষণ বিটকয়েনের প্রচলিত প্রেক্ষাপটের বিপরীতে সেট করা এই নতুন চাহিদার কারণে বাজারের গতিশীলতার উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাবের পরামর্শ দেয় দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিং প্যাটার্ন এবং বাণিজ্যযোগ্য সরবরাহের ফলে অভাব। প্রত্যাশিত পুঁজির আগমন এবং বিটকয়েনের প্রকৃত সরবরাহ গতিশীলতার উপর ফোকাস করে আমরা সোনার ETF-এর সমান্তরাল এবং গভীরভাবে অন-চেইন বিশ্লেষণের মাধ্যমে এটি অন্বেষণ করি।
• অন-চেইন বেসিক: হোল্ডিং প্যাটার্নের উপর ভিত্তি করে, গ্লাসনোড শ্রেণীবদ্ধ করে বিটকয়েন বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার (LTHs) এবং স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের (STHs) মধ্যে। এলটিএইচগুলি তাদের বিনিয়োগ 155 দিনের বেশি ধরে রাখে এবং প্রায়শই বিয়ারিশ প্রবণতার সময় জমা হয় এবং বাজারের শক্তিতে বিক্রি হয়। বিপরীতভাবে, STH, 155 দিনেরও কম সময় ধরে, স্বল্পমেয়াদী বাজার পরিবর্তনের জন্য আরও প্রতিক্রিয়াশীল। এই শ্রেণীবিভাগ বাজার বিশ্লেষণ, ট্রেডিং কৌশল এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় সহায়তা করে, বিভিন্ন বিনিয়োগকারী গোষ্ঠী এবং বাজার চক্রের পর্যায়ে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

---

এক নজরে বৈশ্বিক বাজার

পর্যালোচনায় একটি মাস: অক্টোবর অন-চেইন এবং ডেরিভেটিভস মার্কেটে

ডিজিটাল সম্পদ বাজারের জন্য অক্টোবর একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত, বিশেষ করে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ অনুমোদনের আশেপাশে উচ্চতর প্রত্যাশিত এবং স্পাইক সিএমই বিটকয়েন ফিউচার ভলিউমের একটি উল্লেখযোগ্য দ্বারা নিবন্ধিত প্রাতিষ্ঠানিক সম্পৃক্ততা দ্বারা চিহ্নিত।

ফলস্বরূপ, বুলিশ প্রবণতা বিটকয়েন (বিটিসি) দ্বারা পরিচালিত হয়েছিল, যা মাসে 28%-এর বেশি দ্বারা প্রশংসিত হয়েছিল, যা 108%-এর বেশি একটি বছর-টু-ডেট কর্মক্ষমতা অর্জন করেছিল। এটি বিটকয়েনের আধিপত্যের উপর প্রবণতার ধারাবাহিকতায়ও প্রতিফলিত হয়েছিল। মেট্রিক, যা ডিজিটাল সম্পদের মোট মার্কেট ক্যাপে BTC-এর মার্কেট ক্যাপের শতাংশের প্রতিনিধিত্ব করে, অক্টোবরে 53%-এ শীর্ষে উঠেছিল - এপ্রিল 2021 থেকে এটির সর্বোচ্চ স্তর।

যদিও ইথেরিয়াম তুলনামূলকভাবে পরিমিত 8.72% দ্বারা পিছিয়ে আছে, কিছু ভাল-প্রতিষ্ঠিত ছোট-ক্যাপ সম্পদগুলি ভাল অগ্রগতি করেছে, যা বাজারের দুই নেতার যে কোনও একটির কার্যকারিতাকে গ্রাস করেছে। সোলানার মতো ক্রিপ্টোকারেন্সির চিত্তাকর্ষক কর্মক্ষমতা, যা একটি চিত্তাকর্ষক 79.05% বৃদ্ধি পেয়েছে, ইঙ্গিত দেয় যে পুনরুদ্ধার এখন অন্যান্য বাজার সেক্টরে প্রসারিত হতে শুরু করেছে।

সামগ্রিকভাবে, ইতিবাচক জোয়ার বেশিরভাগ ডিজিটাল সম্পদকে প্রভাবিত করেছে যা সূচকগুলি দ্বারা প্রতিফলিত হয়েছে যা বিস্তৃত বাজারের গতিকে ক্যাপচার করার লক্ষ্যে, যেমন ব্লুমবার্গ গ্যালাক্সি ক্রিপ্টো সূচক বা কয়েনডেস্ক মার্কেট সূচক যা উভয়ই 20% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, বাজারের ঊর্ধ্বমুখী গতিপথ মূলত স্পট বিটিসি ইটিএফ অনুমোদনের প্রত্যাশার দ্বারা চালিত হয়েছিল, বাজারের গতিবিধি উল্লেখযোগ্যভাবে ইনভেসকো এবং ব্ল্যাকরকের মতো বড় আর্থিক সংস্থাগুলির ফাইলিংয়ের আপডেট দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল৷ একটি ব্লুমবার্গের বিশ্লেষণ অনুসারে, 10 জানুয়ারির মধ্যে স্পট বিটিসি ইটিএফ অনুমোদনের সম্ভাবনা - যা কিছু অ্যাপ্লিকেশনের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য এসইসি-এর চূড়ান্ত স্ট্যাচুরি সময়সীমা - 90%।

স্পট বিটিসি ইটিএফ অনুমোদনের সম্ভাবনাকে বাড়িয়ে তোলার একটি মূল কারণ হল আদালতের আদেশের পরে এসইসির সাম্প্রতিক নিষ্ক্রিয়তা। অক্টোবরে, এসইসি একটি সমালোচনামূলক আদালতের রায়ের বিরুদ্ধে আপিল করেনি যা গ্রেস্কেলের বিটকয়েন ইটিএফ আবেদনের পর্যালোচনা বাধ্যতামূলক করে। এই নিষ্ক্রিয়তা SEC-এর অবস্থানে একটি সম্ভাব্য পরিবর্তনের পরামর্শ দেয়, কারণ এটিকে এখন তার আগের যুক্তির উপর নির্ভর না করে আবেদনটিকে পুনরায় মূল্যায়ন করতে হবে। এই বিকাশ স্পট বিটিসি ইটিএফ অনুমোদনের সম্ভাবনা সম্পর্কে বাজারের আশাবাদকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করেছে।

এই আশাবাদ, বিশেষ করে প্রাতিষ্ঠানিক বাজারের খেলোয়াড়দের কাছ থেকে আসা, সিএমই বিটকয়েনের জন্য উন্মুক্ত আগ্রহের বৃদ্ধিতে লক্ষ্য করা যেতে পারে। এই প্রবণতা, যা নভেম্বর পর্যন্ত ভালভাবে অব্যাহত ছিল, এক্সচেঞ্জে বিটকয়েন ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট আপেক্ষিক আধিপত্যে 27.8% এর ATH-এ পৌঁছেছে। এই স্তরে, CME এখন BTC ফিউচার ট্রেড করার জন্য পছন্দের জায়গা, দুই বছরে প্রথমবারের মতো Binance-কে ছাড়িয়ে গেছে। এটি ডেরিভেটিভ স্পেসে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি নির্দেশ করে, যা তাদের ক্রমবর্ধমান গ্রহণযোগ্যতা এবং মূলধারার আর্থিক পোর্টফোলিওগুলিতে ডিজিটাল সম্পদের একীকরণের ইঙ্গিত দেয়।

একইভাবে, বিকল্প বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক ব্যস্ততা স্পষ্ট। অক্টোবরে, বিটকয়েন কল অপশনে উন্মুক্ত আগ্রহ $4.3 বিলিয়ন বেড়েছে, যা 80% বৃদ্ধি পেয়ে $9.7 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে। বিকল্প বাজারে এই ধরনের একটি উল্লেখযোগ্য মাত্রার কার্যকলাপ, যা এখন ফিউচারের সাথে তুলনীয়, বাজারের পরিপক্কতার ইঙ্গিত দেয়। এটি সাধারণত পেশাদার এবং প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ীদের সাথে যুক্ত একটি আরও পরিশীলিত বিনিয়োগ কৌশল প্রতিফলিত করে, যারা বিটকয়েনের দীর্ঘ এক্সপোজারের জন্য এই যন্ত্রগুলিকে ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যবহার করছে।

অন-চেইন বিশ্লেষণের দৃষ্টিকোণ থেকে, প্রাতিষ্ঠানিক সত্তা থেকে বিটকয়েনের প্রতি ক্রমবর্ধমান আগ্রহ বৃদ্ধির সাথে মিলিত হয়েছিল HODLing সম্পদে দৃঢ় প্রত্যয় সহ দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আচরণ।

ফলশ্রুতিতে, অক্টোবরে বিটকয়েনের উপলব্ধ ট্রেডিং সাপ্লাইকে একটি উল্লেখযোগ্য কড়াকড়ি দেখা গেছে, দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের হাতে বিটিসির শেয়ার 76%-এর বেশি নতুন সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে। এর মানে হল যে সার্কুলেটিং সরবরাহের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি অন্তত পাঁচ মাসে লেনদেন করেনি।

একইভাবে, আমরা ইলিকুইড সাপ্লাইয়ের ক্রমবর্ধমান ভলিউম নোট করেছি, বিপরীতভাবে এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্সে চলে যাচ্ছে, যার অর্থ হল বিপুল সংখ্যক বাজার অংশগ্রহণকারী তাদের সম্পদ তরল এক্সচেঞ্জ থেকে ইলিকুইড এইচওডিলার ওয়ালেটে স্থানান্তর করে – খরচের সামান্য ইতিহাস সহ ঠিকানা। ব্যবহারিক পরিভাষায়, এর মানে হল যখন ট্রেডিং ভলিউম বাড়তে থাকে, বাজারের তারল্য অগভীর থাকে।

এই প্রবণতাটি লক্ষ্য করা আকর্ষণীয় কারণ এটি দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের কাছ থেকে বর্তমান মূল্য প্রবণতার একটি দৃঢ় প্রত্যয়ের পরামর্শ দেয় - যারা সাধারণত বেশি পাকা বিনিয়োগকারী। যদিও এই বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ইতিমধ্যে বসে আছে যথেষ্ট অবাস্তব লাভ, তারা সেগুলি নগদ করতে অনিচ্ছুক - সম্ভাব্যভাবে আপট্রেন্ড ধারাবাহিকতায় বিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়।

পারস্পরিক সম্পর্ক স্থানান্তর, এবং (পুনরায়) 'ফ্লাইট-টু-কোয়ালিটি' আখ্যানের উত্থান

নতুন বাজারের অংশগ্রহণকারীদের, বিশেষ করে আরও ঐতিহ্যগত আর্থিক পটভূমি থেকে যারা ক্রমবর্ধমান আগ্রহের মধ্যে বিটকয়েনের লেনদেনযোগ্য সরবরাহ হ্রাস করার বিষয়টি বিবেচনা করে প্রবণতার উপর দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের আস্থা ভিত্তিহীন বলে মনে হয় না। এই উদীয়মান চাহিদা স্ট্যানলি ড্রকেনমিলার, পল টিউডর জোন্স এবং ব্ল্যাকরকের ল্যারি ফিঙ্কের মতো প্রভাবশালী ব্যক্তিত্বদের দৃষ্টিকোণ দ্বারা বৈধ বলে মনে হচ্ছে, যারা বিটকয়েনের সম্ভাব্যতাকে 'গুণমানের দিকে ফ্লাইট' সম্পদ হিসেবে স্বীকৃতি দেয়।

এই আখ্যান, ঘুরে, তথ্য দ্বারা ক্রমবর্ধমান বৈধ করা হয়. বর্ধিত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে, ডিজিটাল স্বর্ণ হিসাবে বিটকয়েনের আবেদন ঐতিহ্যগত সম্পদের সাথে এর পরিবর্তিত সম্পর্ক দ্বারা দেখা যায়। বিটকয়েন এবং সোনার মধ্যে 30-দিনের পারস্পরিক সম্পর্ক, অক্টোবর পর্যন্ত, গড়ে 0.65 এ দাঁড়িয়েছে, যা একই রকম দামের গতিবিধি প্রতিফলিত করে। নভেম্বরে 30-দিনের পারস্পরিক সম্পর্ক হ্রাস পেলেও 90-দিনের প্রবণতা অক্ষত রয়েছে:

এই পারস্পরিক সম্পর্ক S&P 500 এবং Nasdaq কম্পোজিট-এর মতো ঐতিহ্যবাহী ইক্যুইটি সূচকগুলির সাথে বিটকয়েনের নেতিবাচক সম্পর্কের সাথে সম্পূর্ণ বিপরীত। বিচ্যুতি বিটকয়েনের ক্রমবর্ধমান আবেদনকে একটি বৈচিত্র্যকারী হিসাবে এবং প্রথাগত আর্থিক বাজারে বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি হেজকে আন্ডারস্কোর করে।

আমরা যখন এই বিকশিত বাজার গতিশীলতার মধ্য দিয়ে নেভিগেট করি, তখন একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ-এর সম্ভাব্য অনুমোদনের আশেপাশের প্রত্যাশা একটি প্রধান ফোকাস হয়ে ওঠে। আমাদের বিশ্লেষণের পরবর্তী বিভাগটি বিটকয়েনের চাহিদা, সরবরাহ এবং মূল্যের উপর এর সম্ভাব্য প্রভাব অন্বেষণ করবে। আমরা গোল্ড ইটিএফ লঞ্চের সাথে সমান্তরাল আঁকব এবং প্রয়োজনীয় অন-চেইন মেট্রিক্সের দিকে নির্দেশ করব যা পেশাদার ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের বুঝতে সাহায্য করবে যে এই প্রত্যাশিত বিকাশ কীভাবে মূল্যের গতিবিধিতে আর্থিক চাহিদাকে অনুবাদ করতে পারে। এই সরঞ্জামগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য পূর্বাভাস দিতে সহায়ক হয়ে উঠতে পারে যে কীভাবে একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ বিটকয়েনের বিনিয়োগের ল্যান্ডস্কেপকে প্রভাবিত করতে পারে, সম্ভাব্যভাবে সোনার বাজারে ETF-এর রূপান্তরমূলক প্রভাবকে প্রতিফলিত করে।

একটি স্পট বিটকয়েন ETF-এর সম্ভাব্য অনুমোদন ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের জন্য একটি জলাবদ্ধ মুহূর্ত। ব্ল্যাকরক-এর মতো প্রধান আর্থিক খেলোয়াড়দের নেতৃত্বে SEC-এর অনুমোদন, বিটকয়েনের জন্য একটি প্রতীকী পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয় - ইন্টারনেট উত্সাহীদের জন্য একটি ক্ষণস্থায়ী ডিজিটাল মুদ্রা থেকে একটি প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেডের সম্পদে, একটি নিয়ন্ত্রিত আর্থিক পণ্য হিসাবে লেনদেনযোগ্য। এটি মূলধারার আর্থিক বাজারে এর প্রবেশকে চিহ্নিত করবে, এটি বিশ্বের বৃহত্তম এবং ধনী আর্থিক বাজারে পেশাদার বিনিয়োগকারীদের একটি বিস্তৃত ভিত্তির কাছে উন্মুক্ত করবে।

কিন্তু প্রথম স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রভাব প্রতীকের বাইরে চলে যায়। এটি নতুন চাহিদার সম্ভাব্য একটি সম্ভাব্য উল্লেখযোগ্য প্রবাহের প্রতিনিধিত্ব করে। প্রচলিত দীর্ঘমেয়াদী HODLing প্যাটার্ন বিটকয়েনের ঘাটতিকে বাড়িয়ে দেয়, একটি ETF প্রবর্তন নাটকীয়ভাবে বাজারের গতিশীলতাকে পরিবর্তন করতে পারে। কিন্তু এই ETF কি সত্যিই উল্লেখযোগ্য নতুন চাহিদা প্রবর্তন করবে? এবং যদিও বিটকয়েনের সরবরাহ সত্যিই দুষ্প্রাপ্য, আমরা কি পরিমাপ করতে পারি যে এটির কতটা ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ?

আমাদের বিশ্লেষণ এই প্রশ্নগুলির জন্য একটি দ্বি-মাত্রিক পদ্ধতি গ্রহণ করে। প্রথমত, আমরা একটি স্পট BTC ETF-এর জন্য প্রত্যাশিত চাহিদা পরিমাপ করার লক্ষ্য রাখি। আমরা সোনার ইটিএফের সাথে ঐতিহাসিক সমান্তরাল এবং বাজারের অভ্যন্তরীণদের সাম্প্রতিক চাহিদা বিশ্লেষণগুলি পরীক্ষা করব। এটি আমাদের ETF-এর অনুমোদনের পর বিটকয়েন বাজারে মূলধনের সম্ভাব্য প্রবাহের পরিমাপ করতে সাহায্য করবে।

দ্বিতীয়ত, আমরা বিটকয়েনের উপলব্ধ সরবরাহের দিকে ফিরে যাই, একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় যা এই ডিজিটাল সম্পদের বৈশিষ্ট্যের সাথে অপরিচিত ব্যক্তিদের দ্বারা প্রায়ই উপেক্ষা করা হয়। অন-চেইন ডেটা বিশ্লেষণ করে, আমরা মূল্যায়ন করব যে বিটকয়েন বর্তমানে কতটা লেনদেনযোগ্য এবং কতটা দীর্ঘমেয়াদী সঞ্চয়স্থানে রাখা হয়েছে এবং সেইজন্য সম্ভবত তরল। চাহিদার সম্ভাব্য নতুন তরঙ্গে বাজার কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে তা বোঝার জন্য এই সরবরাহের গতিবিদ্যা বোঝা অপরিহার্য।

একটি ঐতিহাসিক দৃষ্টিকোণ: স্পট গোল্ড বনাম স্পট বিটকয়েন

প্রথম গোল্ড ইটিএফ এবং সম্ভাব্য প্রথম বিটকয়েন ইটিএফ-এর মধ্যে সমান্তরাল অঙ্কন তাদের নিজ নিজ সম্পদের উপর তাদের প্রভাব বোঝার জন্য শিক্ষামূলক হতে পারে।

ফার্স্ট স্পট গোল্ড ETF-এর প্রবর্তন আর্থিক জগতে একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে এবং সোনার দামের যথেষ্ট পরিমাণে বৃদ্ধি পেয়েছে। 2004 সালে ETF চালু হওয়ার পরের দশকে, সোনার মূল্য আউন্স প্রতি প্রায় $270 থেকে $1,000 প্রতি আউন্সে উন্নীত হয়, যা একটি উল্লেখযোগ্য 19% বার্ষিক রিটার্ন নির্দেশ করে।

এই বৃদ্ধির আখ্যানটি বিটকয়েনের বাজারে প্রথম স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর সম্ভাব্য প্রভাবের জন্য একটি আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে। বিটকয়েন যদি প্রথম স্পট গোল্ড ইটিএফ অনুমোদনের পরে সোনার মতো একই মূল্যের গতিপথ অনুসরণ করে, আমরা যথেষ্ট বৃদ্ধি আশা করতে পারি। সেই সময়ের মধ্যে সোনার দাম প্রায় 270.37% বেড়েছে।

যদিও এই সময়ের মধ্যে স্বর্ণের শক্তিশালী কার্যকারিতা আংশিকভাবে অনুকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থা এবং একটি দুর্বল মার্কিন ডলারের জন্য দায়ী করা যেতে পারে, সোনার ETF চালু করা বিনিয়োগকারীদের বিস্তৃত পরিসরের কাছে সোনাকে আরও অ্যাক্সেসযোগ্য করে তুলতে একটি মুখ্য ভূমিকা পালন করেছে। এই অ্যাক্সেসিবিলিটি নিঃসন্দেহে সোনার দাম বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে।

বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, স্পট বিটিসি ইটিএফ প্রবর্তনের আশেপাশের প্রত্যাশা একই রকম গুঞ্জন তৈরি করছে। তারপরও, বিটকয়েনের বৃদ্ধির বর্ণনার সম্ভাব্য পাল্টা যুক্তি হিসেবে, কিছু বিশ্লেষক বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রকৃত বাজারের আকার সংক্রান্ত উদ্বেগের কথা উল্লেখ করেছেন।

উদাহরণস্বরূপ, বর্তমান পণ্যগুলি যেমন গ্রেস্কেলের বিটকয়েন ট্রাস্ট (GBTC) বা মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির স্টক, প্রায়শই বিটকয়েন এক্সপোজারের জন্য প্রক্সি হিসাবে ব্যবহৃত হয়, মোট বিটকয়েন সরবরাহের 7% এরও কম ক্যাপচার করে। কেউ কেউ যুক্তি দেখান যে এটি এমন একটি বাজারকে নির্দেশ করে যা একজনের প্রত্যাশার মতো বিস্তৃত নয়।

যাইহোক, প্রাতিষ্ঠানিক দৃষ্টিকোণ থেকে, এই বিদ্যমান পণ্যগুলি আদর্শ নয়। উদাহরণস্বরূপ, GBTC তার বড় ফি এবং এর কাঠামোর জন্য পরিচিত যা রিডিমশনের অনুমতি দেয় না, এটিকে একটি কম-অনুকূল বিনিয়োগের বাহন করে তোলে। একইভাবে, মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির উল্লেখযোগ্য বিটকয়েন হোল্ডিং বিটকয়েনের এক্সপোজার লাভের একটি উপায় অফার করে, এটি একটি অপূর্ণ প্রক্সি কারণ এতে বিটকয়েনের কার্যকারিতা ছাড়াও ভেরিয়েবল জড়িত।

একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ প্রবর্তন এই সীমাবদ্ধতাগুলি কাটিয়ে উঠবে বলে আশা করা হচ্ছে, বিটকয়েনে আরও সরাসরি এবং নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগের সুযোগ প্রদান করবে। এটি সম্ভাব্যভাবে উল্লেখযোগ্য নতুন পুঁজি আকর্ষণ করতে পারে, বিশেষ করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে যারা বিটকয়েনে বিনিয়োগ করার জন্য একটি প্রচলিত এবং সুবিন্যস্ত পদ্ধতি খুঁজছেন।

তবুও, সমালোচকরা যুক্তি দিতে পারেন যে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ প্রবর্তনের ফলে তহবিলের একটি নিছক পরিবর্তন হতে পারে, বিশেষ করে যদি GBTC একটি ETF ফর্ম্যাটে রূপান্তরিত হয়, যা বহিঃপ্রবাহের অনুমতি দেবে। এটি এখনও গুরুত্বপূর্ণ, তাই, ETF অনুমোদিত হওয়ার পরে বিটকয়েন স্পেসে যে চাহিদা আসতে পারে তা মূল্যায়ন করার জন্য অন্যান্য উপায়গুলি সন্ধান করা।

আনুমানিক প্রবাহ

আমাদের বিশ্লেষণে, আমরা দুটি মূল উৎস থেকে বিটকয়েন ইটিএফ-এ সম্ভাব্য প্রবাহ বিবেচনা করি: স্টক এবং বন্ড মার্কেট এবং সোনার বাজার। হার্ড ভ্যালু এবং সেফ-হেভেন অ্যাসেটের দিকে সাম্প্রতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের সাথে, আমরা স্টক এবং বন্ড মার্কেট থেকে বিটকয়েনে আরও উল্লেখযোগ্য পুঁজি চলাচলের অনুমান করি। যুক্তির খাতিরে, আসুন অনুমান করি যে SPY, ভ্যানগার্ড টোটাল স্টক মার্কেট এবং ভ্যানগার্ড টোটাল বন্ড মার্কেট ইটিএফ-এর সম্মিলিত AUM-এর 10% বিটকয়েনের দিকে যেতে পারে। এই অনুমানটি বর্তমান আর্থিক জলবায়ুর উপর ভিত্তি করে যেখানে স্টক এবং বন্ডগুলি চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে, বিটকয়েনকে মূল্য সংরক্ষণ এবং বৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় বিকল্প হিসাবে তৈরি করেছে।

উপরন্তু, আসুন অনুমান করি যে স্বর্ণের বাজারের AUM-এর 5% বিটকয়েনের দিকে সরে যাবে। স্বর্ণ একটি জনপ্রিয় নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে রয়ে গেছে, মূল্যের ডিজিটাল স্টোর হিসাবে বিটকয়েনের অনন্য বৈশিষ্ট্যগুলি সোনার বিনিয়োগকারীদের একটি অংশকে আকৃষ্ট করতে পারে। যাইহোক, বিনিয়োগ হিসাবে সোনার স্থায়ী জনপ্রিয়তা এবং স্থিতিশীলতার কারণে আমরা সোনার বাজার থেকে একটি ছোট শতাংশ অনুমান করি।

এই অনুমানের উপর ভিত্তি করে, আমরা অনুমান করি যে সম্মিলিত স্টক এবং বন্ড ETFs থেকে আনুমানিক $60.6 বিলিয়ন বিটকয়েনে প্রবাহিত হতে পারে এবং সোনার বাজার থেকে প্রায় $9.9 বিলিয়ন, সম্ভাব্য নতুন মূলধনের প্রবাহে মোট $70.5 বিলিয়ন। নতুন পুঁজির এই উল্লেখযোগ্য আধান বিটকয়েনের বাজারে যথেষ্ট প্রভাব ফেলতে পারে, সম্ভাব্যভাবে এর দাম বাড়িয়ে দিতে পারে কারণ এটি বৃহত্তর গ্রহণযোগ্যতা লাভ করে এবং আরও ঐতিহ্যগত বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে একত্রিত হয়।

যদিও একটি $70 বিলিয়ন বলপার্ক নম্বর অনেকের কাছে খুব আশাবাদী বলে মনে হতে পারে, এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মোট ETF পণ্য বাজারের একটি অপেক্ষাকৃত ছোট শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করে যার মূল্য বর্তমানে প্রায় $7 ট্রিলিয়ন। যাইহোক, আমরা আমাদের অনুমানকে Galaxy Digital দ্বারা সম্প্রতি প্রকাশিত আরও রক্ষণশীলের সাথে তুলনা করতে পারি।

গ্যালাক্সি ডিজিটালের বিশ্লেষণ যেটি প্রজেক্ট করে $14 বিলিয়ন ইনফ্লো বিটকয়েন ইটিএফে প্রথম বছরে লঞ্চ-পরবর্তী, দ্বিতীয় বছরে $27 বিলিয়ন এবং তৃতীয় বছরে $39 বিলিয়ন। এই অনুমানটি এই ধারণার উপর ভিত্তি করে যে বিটকয়েন প্রতিটি সম্পদ চ্যানেলে 10% গড় বরাদ্দ সহ মোট উপলব্ধ সম্পদের 1% দ্বারা গৃহীত হয়। দামের প্রভাবের পরিপ্রেক্ষিতে, Galaxy Digital ETF লঞ্চের প্রথম মাসে BTC-এর জন্য +6.2% মূল্য প্রভাব অনুমান করে, যার ফলে প্রথম বছরে BTC-তে আনুমানিক +74% বৃদ্ধি পায়, ETF তহবিল প্রবাহ এবং সম্পদের মূল্যের মধ্যে ঐতিহাসিক সম্পর্ক ব্যবহার করে পরিবর্তন

অন-চেইন দৃষ্টিকোণ

সম্ভাব্য স্পট বিটকয়েন ইটিএফ অনুমোদনের পর বিটকয়েন বাজারে মূলধনের প্রত্যাশিত প্রবাহ অনুমান করে, আমরা এখন পর্যন্ত সমীকরণের চাহিদার দিকটি বিশ্লেষণ করেছি। বাজারের গতিশীলতা বোঝার জন্য যা সম্ভবত পোস্ট-ইটিএফ পরিচয় প্রকাশ করবে, আমাদের এখন বিটকয়েনের উপলব্ধ সরবরাহের দিকে মনোযোগ দিতে হবে। অন-চেইন বিশ্লেষণ এই কারণগুলি অনুমান করার জন্য একটি নিখুঁত টুলবক্স প্রদান করে।

বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে প্রচলিত দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিং প্যাটার্ন, অকার্যকরতার প্রতি ক্রমবর্ধমান প্রবণতা দ্বারা চিহ্নিত, ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ বিটকয়েনের প্রকৃত পরিমাণ সম্পর্কে সমালোচনামূলক প্রশ্ন উত্থাপন করে। মূল অন-চেইন মেট্রিক্সে অনুসন্ধান করার মাধ্যমে, আমরা বিটকয়েনের বাণিজ্যযোগ্য সরবরাহের পরিমাণ এবং প্রত্যাশিত নতুন চাহিদার তরঙ্গের সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়ার পরিমাপ করার লক্ষ্য রাখি, এই কারণগুলি কীভাবে অদূর ভবিষ্যতে বিটকয়েনের বাজারকে রূপ দিতে পারে তা অনুমান করার চেষ্টা করে।

ট্রেডিং-প্রস্তুত বিটকয়েন উপলব্ধতা

বিটকয়েনকে কতটা ট্রেড করার জন্য প্রস্তুত বলে বিবেচনা করা যেতে পারে তা মূল্যায়ন করার একটি উপায় হল স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাইকে দেখা। এই ধারণাটি বিটকয়েনের পরিমাণ উপস্থাপন করে যা তুলনামূলকভাবে সাম্প্রতিক সময়সীমার মধ্যে স্থানান্তরিত বা লেনদেন করা হয়েছে, সাধারণত গত 155 দিন হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। যে কয়েনগুলি 155 দিনের বেশি সময়ে সরানো হয়নি সেগুলি সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাইয়ের অংশ হিসাবে বিবেচিত হয়, যা এই কয়েনগুলি বিক্রি বা আসন্নভাবে লেনদেনের একটি কম সম্ভাবনা নির্দেশ করে৷

ট্রেডিং-প্রস্তুত বিটকয়েনের সাথে স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাইকে সমান করার যুক্তি বিটকয়েন হোল্ডারদের আচরণগত নিদর্শনের মধ্যে নিহিত। স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডাররা সাধারণত বাজারের ওঠানামার জন্য আরও বেশি প্রতিক্রিয়াশীল এবং সাম্প্রতিক প্রবণতা এবং উন্নয়নের উপর ভিত্তি করে ব্যবসা করার সম্ভাবনা রয়েছে।

বর্তমানে, স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাই বহু-বছরের সর্বনিম্ন পর্যায়ে রয়েছে, যা বাজারে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিং কৌশলগুলির দিকে একটি স্থানান্তরের পরামর্শ দেয়। স্বল্প-মেয়াদী সরবরাহে এই হ্রাস ট্রেডিংয়ের জন্য সহজলভ্য বিটকয়েনের কঠোরতা নির্দেশ করে। একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ থেকে চাহিদার একটি নতুন প্রবাহের প্রেক্ষাপটে এই ধরনের পরিস্থিতি বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক, যেখানে সীমিত উপলব্ধ সরবরাহ আগত চাহিদা মেটাতে সংগ্রাম করতে পারে, সম্ভাব্যভাবে বাজারের অস্থিরতা এবং মূল্যের গতিবিধি বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে।

ইলিকুইড এবং লিকুইড সাপ্লাই ডায়নামিক্স

স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের ধারণার উপর ভিত্তি করে, বিটকয়েনের সরবরাহকে আরও বিভক্ত করা যেতে পারে ইলিকুইড, লিকুইড এবং হাইলি লিকুইড ক্যাটাগরিতে, যা বাজারের গতিশীলতার আরও সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে। এই শ্রেণীবিভাগ শুধুমাত্র স্বল্প- এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারক কাঠামোর পরিপূরক নয় বরং বিটকয়েনের উপলব্ধ সরবরাহ সম্পর্কে আমাদের বোঝার গভীরতা যোগ করে, বিশেষ করে একটি ETF প্রবর্তনের প্রসঙ্গে।

• ইলিকুইড সাপ্লাই: মানিব্যাগে বিটকয়েন রয়েছে যা খুব কমই লেনদেনে জড়িত, একটি শক্তিশালী HODLing আচরণ প্রতিফলিত করে, যেখানে ট্রেডিংয়ের পরিবর্তে সঞ্চয় এবং ধরে রাখার উপর ফোকাস করা হয়।
• তরল সরবরাহ: বিটকয়েনের প্রতিনিধিত্ব করে যা প্রায়শই লেনদেন করা হয়। এই বিভাগের ওয়ালেটগুলি ক্রয়-বিক্রয় কার্যকলাপের মিশ্রণ দেখায়, স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সরবরাহের সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সারিবদ্ধ। এগুলি প্রায়শই বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ী যারা সক্রিয়ভাবে বাজারের ভাটা এবং প্রবাহের সাথে জড়িত থাকে।
• উচ্চ তরল সরবরাহ: বিটকয়েন নিয়ে গঠিত যা খুব সক্রিয়ভাবে লেনদেন করা হয়, প্রায়ই এক্সচেঞ্জ ওয়ালেটে পাওয়া যায় এবং উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিংয়ের জন্য ব্যবহৃত হয়। এই সরবরাহটি বাজারের অবস্থার জন্য সবচেয়ে প্রতিক্রিয়াশীল এবং সাধারণত ট্রেডিং এবং বিনিয়োগের জন্য বিটকয়েনের সবচেয়ে তাত্ক্ষণিক এবং অ্যাক্সেসযোগ্য উৎসের প্রতিনিধিত্ব করে।

এই বিভাগগুলির মধ্যে, আমরা ক্রমবর্ধমান ইলিকুইড সরবরাহের দিকে একটি উল্লেখযোগ্য স্থানান্তরও দেখেছি। এই প্রবণতা স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার সরবরাহের হ্রাসের সাথে সারিবদ্ধ, সক্রিয় ট্রেডিংয়ের পরিবর্তে একটি বাজার সঞ্চয় এবং হোল্ডিংয়ের দিকে ঝুঁকে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়।

অন্যদিকে, লিকুইড এবং হাইলি লিকুইড সাপ্লাই আপেক্ষিকভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা সহজে লেনদেনযোগ্য বিটকয়েনের হ্রাসকে প্রতিফলিত করে। স্বল্প-মেয়াদী ধারক গতিশীলতার মতো, এই বাজার কাঠামোটি নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য অবিলম্বে উপলব্ধ কম বিটকয়েন সহ একটি শক্ত বাজার বোঝায়।

বিটকয়েনে মূলধন প্রবাহের পরিমাপ হিসাবে উপলব্ধ ক্যাপ

বিটকয়েনের বাস্তবায়িত ক্যাপ বোঝা মূলধনের প্রবাহ এবং বাজার মূল্যায়নের উপর তাদের প্রভাব মূল্যায়নের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, বিশেষ করে যখন স্পট বিটিসি ইটিএফ-এর সম্ভাব্য প্রভাব বিবেচনা করা হয়। রিয়েলাইজড ক্যাপ প্রথাগত মার্কেট ক্যাপের তুলনায় আরও সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে, যা সময়ের সাথে সাথে বিটকয়েনে বিনিয়োগকৃত প্রকৃত মূলধন সম্পর্কে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

যদিও প্রথাগত মার্কেট ক্যাপ বর্তমান মূল্যকে মোট সরবরাহ দ্বারা গুণ করে, রিয়েলাইজড ক্যাপ প্রতিটি বিটকয়েনের মূল্য গণনা করে যে মূল্যে এটি সর্বশেষ স্থানান্তরিত বা লেনদেন করা হয়েছিল এবং তারপর এই স্বতন্ত্র মানগুলিকে যোগ করে। এই পদ্ধতিটি স্বীকার করে যে সমস্ত বিটকয়েন তাদের শেষ সক্রিয় বাজার মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে সমান নয়, মোট বিনিয়োগকৃত মূলধনের আরও বাস্তবসম্মত মূল্যায়ন প্রদান করে। আমরা এই ধারণা এবং এর প্রয়োগের পূর্ববর্তী সংস্করণগুলির একটিতে বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করেছি অর্থ সেতু, সহজলভ্য এখানে.

স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রভাব সম্পর্কে আমাদের আলোচনায় বাস্তবায়িত ক্যাপ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ মার্কেট ক্যাপ পরিবর্তনের সাথে এর সম্পর্ক নতুন মূলধন প্রবাহের প্রতি বিটকয়েনের বাজার সংবেদনশীলতা পরিমাপ করার জন্য একটি ব্যবহারিক হাতিয়ার হিসেবে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই সংবেদনশীলতা হল বিটকয়েনের বাজার মূল্য ইনজেকশন বা তহবিল তোলার ক্ষেত্রে কতটা প্রতিক্রিয়াশীল তার একটি পরিমাপ।

এই সম্পর্কের মূল্যায়নের পিছনের পদ্ধতিটি সাম্প্রতিক সময়ে বিন্যস্ত করা হয়েছে উইক অন-চেইন রিপোর্ট, উপলব্ধ এখানে. এই বিশ্লেষণ থেকে সাধারণ উপায় হল যে যখন বাজারের ক্যাপ পরিবর্তনের সাথে মূলধনের প্রবাহের অনুপাত কম থাকে, তখন এটি পরামর্শ দেয় যে এমনকি অল্প পরিমাণ নতুন পুঁজিও বাজার মূল্যে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আনতে পারে। উচ্চ সংবেদনশীলতার এই সময়কালগুলি এমন একটি পরিবেশকে চিহ্নিত করে যেখানে কৌশলগত, সঠিক সময়ে বিনিয়োগগুলি যথেষ্ট প্রভাব ফেলতে পারে। অন্যদিকে, একটি উচ্চ অনুপাত বোঝায় যে একই প্রভাবের জন্য বৃহত্তর মূলধন ইনপুটগুলি প্রয়োজনীয়, কম সংবেদনশীলতার দিকে নির্দেশ করে।

প্রতিষ্ঠানের জন্য, এই গতিশীলতা বোঝা বিটকয়েনে বিনিয়োগের কৌশলীকরণের জন্য মৌলিক। একটি অত্যন্ত সংবেদনশীল বাজারে, ছোট, কৌশলগত বিনিয়োগগুলি মার্কেট ক্যাপের উপর অতিরিক্ত প্রভাব ফেলতে পারে, যা সম্ভাব্যভাবে উল্লেখযোগ্য রিটার্নের দিকে পরিচালিত করে। এই অন্তর্দৃষ্টি বিশেষ করে বাজারের অস্থিরতার সময়কাল নেভিগেট করার জন্য বা যখন বাজার নতুন মূলধনের প্রতি বেশি গ্রহণযোগ্য হয়, যেমন একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ চালু করার পরে।

বিপরীতভাবে, কম সংবেদনশীলতার সময়ে, বাজারের মূলধনকে লক্ষণীয়ভাবে সরানোর জন্য বড় বিনিয়োগের প্রয়োজন হয়। এই পরিস্থিতি আরও উল্লেখযোগ্য প্রতিশ্রুতির জন্য আহ্বান করে এবং আরও বেশি ঝুঁকি জড়িত হতে পারে, আরও সতর্ক বিনিয়োগ পদ্ধতির প্রয়োজন। প্রতিষ্ঠানগুলিকে এই সংবেদনশীলতার পরিবর্তনগুলি সম্পর্কে সচেতন হতে হবে যাতে রিটার্ন সর্বাধিক করা যায় এবং কার্যকরভাবে ঝুঁকি কমানো যায়।

একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ প্রবর্তন মূলধন প্রবাহের প্রতি বাজারের সংবেদনশীলতা পরিবর্তন করবে বলে আশা করা হচ্ছে। ইটিএফ লঞ্চের পরে প্রতিষ্ঠানগুলিকে নিবিড়ভাবে রিয়ালাইজড ক্যাপ পর্যবেক্ষণ করা উচিত কারণ এটি নতুন বাজারের গতিশীলতার সাথে সারিবদ্ধ করার জন্য বিনিয়োগ কৌশলগুলিকে অভিযোজিত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক হবে। এই পরিবর্তনগুলি বোঝা প্রতিষ্ঠানগুলিকে বিটকয়েনের বাজার আচরণের পরিবর্তনগুলিতে কার্যকরভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে সক্ষম করবে, বিকশিত ল্যান্ডস্কেপ নেভিগেট করতে এবং তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলিকে অপ্টিমাইজ করার জন্য একটি গাইড হিসাবে রিয়ালাইজড ক্যাপকে কাজে লাগাবে।

উপসংহার

একটি স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রত্যাশিত অনুমোদন বিটকয়েনের জন্য একটি ঐতিহাসিক মুহূর্তকে উপস্থাপন করে, যা একটি প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেড বিনিয়োগে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রধানত পছন্দের একটি ডিজিটাল সম্পদ থেকে এর রূপান্তরের প্রতীক। এই পরিবর্তন শুধুমাত্র বিটকয়েনের নিয়ন্ত্রক এবং মূলধারার গ্রহণযোগ্যতাকেই আন্ডারলাইন করে না বরং বিশ্বের সবচেয়ে বিস্তৃত আর্থিক বাজারে পেশাদার বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে উল্লেখযোগ্য নতুন চাহিদার মঞ্চও নির্ধারণ করে।

সোনার ইটিএফ প্রবর্তনের সাথে ঐতিহাসিক সমান্তরাল বিটকয়েনের দামে সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, সোনার ইটিএফ-পরবর্তী গতিপথের অনুরূপ। আমাদের বিশ্লেষণ পরামর্শ দেয় যে যখন একটি স্পট বিটিসি ইটিএফ যথেষ্ট নতুন মূলধন ইনজেক্ট করতে পারে, এটি এমন একটি বাজারের মুখোমুখি হয় যেখানে বিটকয়েনের উপলব্ধ সরবরাহ প্রধানত দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিংয়ে আটকে থাকে। সহজে লেনদেনযোগ্য বিটকয়েনের অভাব ইটিএফ-চালিত মূলধনের প্রবাহের প্রতিক্রিয়া হিসাবে বাজারের অস্থিরতা এবং মূল্যের গতিবিধিকে বাড়িয়ে তুলতে পারে।

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই গতিবিদ্যা বোঝা, বিশেষ করে রিয়েলাইজড ক্যাপের মতো অন-চেইন মেট্রিক্সের মাধ্যমে, অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এই পদ্ধতিটি নতুন পুঁজির প্রবাহের প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া সম্পর্কে গভীর অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করবে, ইটিএফ লঞ্চের পরে নতুন ট্রেডিং পরিবেশে বিনিয়োগ কৌশলগুলিকে গাইড করবে।

গ্লাসনোডে, বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের শ্রেণীবদ্ধ করার একটি মূল পদ্ধতি হল দীর্ঘ-মেয়াদী হোল্ডার (LTH) এবং স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের (STH) ধারণার মাধ্যমে। এই শ্রেণীবিভাগগুলি, পর্যবেক্ষিত খরচের আচরণ এবং মুদ্রা চলাচলের পরিসংখ্যানগত নিদর্শনগুলির উপর ভিত্তি করে, বিভিন্ন বিনিয়োগকারী দলগুলির বিনিয়োগ কৌশল এবং বাজার প্রতিক্রিয়াগুলির একটি উইন্ডো প্রদান করে৷

দীর্ঘ এবং স্বল্প-মেয়াদী ধারকদের গতিবিদ্যা

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার বা এলটিএইচ হল তারা যারা তাদের বিটকয়েন বর্ধিত সময়ের জন্য ধরে রাখে, সাধারণত কয়েক মাস থেকে কয়েক বছর পর্যন্ত। LTH হিসাবে যোগ্যতা অর্জনের থ্রেশহোল্ড হল প্রায় 155 দিন ধরে রাখার৷ এই সময়ের পরে, কয়েনগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যয় করার সম্ভাবনা নেই, যা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ কৌশলগুলির প্রতি প্রতিশ্রুতি নির্দেশ করে। LTH আচরণ প্রায়শই বিয়ারিশ বাজারের প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়, যেখানে এই বিনিয়োগকারীরা কম দামে কয়েন জমা করে, এটি নির্দেশ করে যে একটি বুলিশ প্রবণতা দিগন্তে রয়েছে।

স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডার (STHs), বিপরীতে, নতুন বাজারে প্রবেশকারী বা সক্রিয় ব্যবসায়ী। তারা স্বল্পমেয়াদী বাজারের অস্থিরতায় সাড়া দেওয়ার এবং তাদের অবস্থান থেকে আরও সহজে প্রস্থান করার সম্ভাবনা বেশি। 155 দিনের কম সময় ধরে রাখা কয়েনগুলি এই বিভাগে পড়ে, যা বিটকয়েনের সরবরাহের আরও তরল এবং সক্রিয় অংশকে প্রতিফলিত করে। STH-এর আচরণ বিশেষ করে তাৎপর্যপূর্ণ বাজারের পর্যায়গুলিতে, যেখানে এই হোল্ডাররা বেশি সক্রিয় থাকে, বাজারের তরলতা বৃদ্ধি এবং সম্ভাব্য বিক্রির দিকের চাপে অবদান রাখে।

বাজার বিশ্লেষণে ইউটিলিটি

LTH এবং STH-এর মধ্যে পার্থক্য বাজারের অনুভূতি এবং ভবিষ্যতের সম্ভাব্য গতিবিধি বোঝার জন্য মূল্যবান। উদাহরণস্বরূপ, একটি প্রভাবশালী এলটিএইচ সরবরাহ প্রায়শই সঞ্চয়ের পর্যায়গুলির সাথে সম্পর্কযুক্ত হয়, যেখানে অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে মূল্য বৃদ্ধির প্রত্যাশা করে ক্রয় এবং ধরে রাখে। বিপরীতভাবে, একটি ক্রমবর্ধমান STH সরবরাহ উচ্চতর বাজার কার্যকলাপ এবং সম্ভাব্য বিক্রয় চাপের সংকেত দিতে পারে, প্রায়শই ষাঁড়ের বাজারে পরিলক্ষিত হয়।

ট্রেডিং এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় ব্যবহারিক প্রয়োগ

ব্যবসায়ীরা LTH এবং STH মেট্রিক্স ব্যবহার করতে পারেন বাজারের অনুভূতি পরিমাপ করতে। একটি ক্রমবর্ধমান এলটিএইচ সরবরাহ সঞ্চয়ের জন্য একটি ভাল সময় নির্দেশ করে, কারণ এটি প্রায়শই বুলিশ প্রবণতার আগে থাকে। এদিকে, STH সরবরাহ বৃদ্ধি একটি সম্ভাব্য বাজারের শীর্ষ বা বর্ধিত অস্থিরতা নির্দেশ করতে পারে, ব্যবসায়ীদের তাদের কৌশলগুলি সামঞ্জস্য করতে, সম্ভবত মুনাফা নেওয়া বা অবস্থান হ্রাস করার ইঙ্গিত দেয়।

ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য, LTH এবং STH সরবরাহের মধ্যে ভারসাম্য বাজারের সামগ্রিক স্থিতিশীলতা মূল্যায়নে সাহায্য করে। LTH-এর আধিপত্যে থাকা একটি বাজার সাধারণত বেশি স্থিতিশীল এবং আকস্মিক মূল্যের পরিবর্তনের ঝুঁকি কম, যা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য কম ঝুঁকির পরামর্শ দেয়। বিপরীতে, একটি উচ্চ STH সরবরাহ আরও অস্থির বাজার নির্দেশ করে, বাজারের ওঠানামার কারণে সম্ভাব্য ক্ষতি কমাতে আরও কঠোর ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কৌশল প্রয়োজন।

সংক্ষেপে, LTH এবং STH-এর মধ্যে গতিশীলতা বোঝা বিটকয়েন ট্রেডিংয়ে বাজার বিশ্লেষণের একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক। এটি শুধুমাত্র বর্তমান বাজারের প্রবণতা শনাক্ত করতেই সাহায্য করে না বরং ট্রেডিং এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য জ্ঞাত সিদ্ধান্ত নিতেও সাহায্য করে। এই দুই দলের মধ্যে পরিবর্তনের উপর নজর রেখে, ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন অন-চেইনের জটিল ল্যান্ডস্কেপটি আরও ভালভাবে নেভিগেট করতে পারে।

আপনি যদি এই মেট্রিক সম্পর্কে আরও জানতে চান এবং সেইসাথে এর ডেরিভেটিভ সূচকগুলি এবং আপনি এটি শিখতে পারেন এমন একাধিক উপায় আবিষ্কার করতে চান, Glassnode একটি বিস্তৃত প্রস্তুত করেছে ড্যাশবোর্ড. আমরা আপনাকে এটি পড়ার মাধ্যমে এই প্রয়োজনীয় মেট্রিক সম্পর্কে আপনার বোঝার গভীরতা বাড়াতে উত্সাহিত করি নিবেদিত নিবন্ধ গ্লাসনোড একাডেমীর পাতায়। এই সংস্থানগুলি আপনাকে অন-চেইন বিশ্লেষণের জগতে আপনার প্রথম পদক্ষেপ নিতে সাহায্য করবে এবং আপনার প্রতিদিনের ট্রেডিং বা ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কার্যক্রমে আপনি যে অন্তর্দৃষ্টিগুলি উন্মোচন করেন তা ব্যবহার করতে সাহায্য করবে।

---

ব্যক্তিগতকৃত অন্তর্দৃষ্টি পান

আমরা আশা করি যে ফাইন্যান্স ব্রিজ মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে চলেছে এবং আপনাকে আরও কার্যকরভাবে ক্রিপ্টো ল্যান্ডস্কেপ নেভিগেট করতে সহায়তা করবে।

আপনার যদি এই নিউজলেটারটিকে আপনার জন্য আরও ব্যবহারিক করার জন্য আমরা কীভাবে উন্নত করতে পারি সে সম্পর্কে আপনার ধারণা থাকলে, আমরা আপনাকে আমাদের সাথে যুক্ত হওয়ার জন্য আমন্ত্রণ জানাই। আপনার কি এই সমস্যার বিষয়বস্তু বা অন্য কোন প্রশ্ন সম্পর্কে কোন প্রশ্ন আছে? আপনি কি আমাদের বিশ্লেষক দলের সাথে সরাসরি সংযোগ করতে চান? অথবা আপনি কিভাবে Glassnode এর পূর্ণ সম্ভাবনাকে কাজে লাগাতে পারেন তা আবিষ্কার করতে আগ্রহী?

পৌঁছাতে দ্বিধা করবেন না। আপনার চিন্তাভাবনা এবং অন্তর্দৃষ্টিগুলি আমাদের পরিষেবা এবং এই নিউজলেটারের গুণমান উন্নত করতে সাহায্য করবে, তাই আমরা আপনার কাছ থেকে শুনতে সত্যিকারভাবে উত্তেজিত। একটি কল নির্ধারণ করুন কথোপকথন শুরু করতে আমাদের প্রাতিষ্ঠানিক বিক্রয় দলের একজন নিবেদিত সদস্যের সাথে।

---

in

---

---

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• PlatoData.Network উল্লম্ব জেনারেটিভ Ai. নিজেকে ক্ষমতায়িত করুন। এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোএআইস্ট্রিম। Web3 ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোইএসজি। কার্বন, ক্লিনটেক, শক্তি, পরিবেশ সৌর, বর্জ্য ব্যবস্থাপনা. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটো হেলথ। বায়োটেক এবং ক্লিনিক্যাল ট্রায়াল ইন্টেলিজেন্স। এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-spot-btc-etf-impact/