ভাঙা ফিয়াট প্লাম্বিং ঠিক করা — ক্যান্টিলন প্রিভিলেজ দ্বারা আলাদা করা একটি বাড়ি ভাগ করা

এটি ব্লু কলার বিটকয়েন পডকাস্টের সহ-হোস্ট ড্যানের একটি মতামত সম্পাদকীয়।

---

পাঠকের কাছে একটি প্রাথমিক নোট: এটি মূলত একটি প্রবন্ধ হিসাবে লেখা হয়েছিল যা তখন থেকে হয়েছে বিভক্ত প্রকাশের জন্য তিন ভাগে বিভক্ত। প্রতিটি বিভাগে স্বতন্ত্র ধারণাগুলিকে কভার করে, কিন্তু অত্যধিক থিসিসটি সম্পূর্ণভাবে তিনটি বিভাগের উপর নির্ভর করে। এই অংশের বেশিরভাগই অনুমান করে যে পাঠক বিটকয়েন এবং সামষ্টিক অর্থনীতির একটি প্রাথমিক ধারণার অধিকারী। যারা করেন না তাদের জন্য, আইটেমগুলি সংশ্লিষ্ট সংজ্ঞা/সম্পদগুলির সাথে লিঙ্ক করা হয়। ধারণাগুলিকে পৃষ্ঠে ফিরিয়ে আনার জন্য সর্বত্র একটি প্রচেষ্টা করা হয়; যদি একটি বিভাগ ক্লিক না করে, তাহলে সমষ্টিগত বিবৃতিতে পৌঁছাতে পড়তে থাকুন। অবশেষে, ফোকাস মার্কিন অর্থনৈতিক দুর্দশা উপর; যাইহোক, এখানে অন্তর্ভুক্ত অনেক থিম এখনও আন্তর্জাতিকভাবে প্রযোজ্য।

সিরিজ বিষয়বস্তু

পার্ট 1: ফিয়াট প্লাম্বিং

ভূমিকা

আবৃত পাইপ

রিজার্ভ মুদ্রা জটিলতা

ক্যান্টিলন কনড্রাম

পার্ট 2: ক্রয় ক্ষমতা সংরক্ষণকারী

পার্ট 3: মনিটারি কমপ্লেক্সিফিকেশন

আর্থিক সরলীকরণকারী

ঋণ নিষ্ক্রিয়কারী

একটি "ক্রিপ্টো" সতর্কতা

উপসংহার

---

পার্ট 1: ফিয়াট প্লাম্বিং

ভূমিকা

যখন বিটকয়েনকে ফায়ারহাউসে নিয়ে আসা হয়, তখন এটি প্রায়ই অভিশাপপূর্ণ হাসি, বিভ্রান্তির চেহারা বা অরুচির ফাঁকা দৃষ্টিতে দেখা যায়। প্রচণ্ড অস্থিরতা সত্ত্বেও, বিটকয়েন হল গত দশকের সর্বোত্তম-কর্মক্ষমতাসম্পন্ন সম্পদ, তথাপি সমাজের অধিকাংশই এটিকে তুচ্ছ এবং ক্ষণস্থায়ী বলে মনে করে। এই প্রবণতাগুলি প্রতারণামূলকভাবে বিদ্রূপাত্মক, বিশেষ করে মধ্যবিত্তদের জন্য। আমার দৃষ্টিতে, বিটকয়েন হল এমন একটি টুল যা গড় মজুরি উপার্জনকারীদের একটি অর্থনৈতিক পরিবেশের মধ্যে ভাসা থাকার জন্য সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন যা তাদের জনসংখ্যার জন্য বিশেষভাবে অপ্রতিরোধ্য।

আজকের বিশ্বে ফিয়াট টাকা, ব্যাপক ঋণ এবং প্রচলিত মুদ্রার অবক্ষয়, হ্যামস্টার চাকা গড় ব্যক্তির জন্য দ্রুততর হয়. বছরের পর বছর বেতন বৃদ্ধি পায়, তবুও সাধারণ মজুরি উপার্জনকারী প্রায়শই সেখানে হতবাক হয়ে দাঁড়িয়ে থাকে, ভাবতে থাকে কেন এগিয়ে যাওয়া বা এমনকি শেষ করা কঠিন মনে হয়। কম আর্থিকভাবে সাক্ষর সহ বেশিরভাগ লোকই অনুভব করে যে 21 শতকের অর্থনীতিতে কিছু অকার্যকর - উদ্দীপক অর্থ যা জাদুকরীভাবে আপনার চেকিং অ্যাকাউন্টে প্রদর্শিত হয়; ট্রিলিয়ন ডলারের কয়েনের কথা; বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক বন্ধের পটভূমিতে স্টক পোর্টফোলিওগুলি সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে; এক বছরে আবাসনের দাম দ্বিগুণ-অঙ্কের শতাংশে বেড়েছে; meme স্টক প্যারাবোলিক যাচ্ছে; অকেজো ক্রিপ্টোকারেন্সি টোকেন যে বেলুন স্ট্রাটোস্ফিয়ারে যায় এবং তারপর বিস্ফোরিত হয়; হিংসাত্মক ক্র্যাশ এবং meteoric পুনরুদ্ধার. এমনকি যদি বেশিরভাগই সমস্যাটি ঠিক কী তা নিয়ে আঙুল দিতে না পারে, কিছু ঠিক মনে হয় না।

বৈশ্বিক অর্থনীতি কাঠামোগতভাবে ভেঙ্গে পড়েছে, একটি পদ্ধতি দ্বারা চালিত যা অকার্যকর ঋণের মাত্রা এবং সিস্টেমিক ভঙ্গুরতার একটি অভূতপূর্ব মাত্রায় পরিণত হয়েছে। কিছু স্ন্যাপ হতে যাচ্ছে, এবং বিজয়ী এবং পরাজিত হবে. এটা আমার বিরোধিতা যে অর্থনৈতিক বাস্তবতা যা আজ আমাদের মুখোমুখি, সেইসাথে যেগুলি ভবিষ্যতে আমাদের হতে পারে, তা মধ্যবিত্ত ও নিম্নবিত্তের জন্য অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে ক্ষতিকর। বিশ্বের মরিয়া প্রয়োজন শব্দ অর্থ, এবং যতটা অসম্ভাব্য মনে হতে পারে, 2009 সালে একটি অস্পষ্ট মেইলিং তালিকার সদস্যদের জন্য প্রকাশ করা সংক্ষিপ্ত, ওপেন-সোর্স কোডের একটি ব্যাচ আজকের ক্রমবর্ধমান পথভ্রষ্ট এবং অসম অর্থনৈতিক মেকানিক্স মেরামত করার ক্ষমতা রাখে। বর্তমান এবং আসন্ন অর্থনৈতিক বিপর্যয় এড়াতে মধ্যবিত্তেরা ব্যবহার করতে পারে এমন প্রাথমিক হাতিয়ারগুলির মধ্যে কেন বিটকয়েন হল তা ব্যাখ্যা করা এই প্রবন্ধে আমার উদ্দেশ্য।

আবৃত পাইপ

আমাদের বর্তমান মুদ্রা ব্যবস্থা মৌলিকভাবে ত্রুটিপূর্ণ। এটা কোনো বিশেষ ব্যক্তির দোষ নয়; বরং, এটি একটি সীমা পর্যন্ত প্রসারিত একটি ভঙ্গুর সিস্টেমের দিকে পরিচালিত ত্রুটিপূর্ণ প্রণোদনার একটি দশক-দীর্ঘ সিরিজের ফলাফল। 1971 সালে অনুসরণ করে নিক্সন শক এবং সোনায় ডলারের রূপান্তরযোগ্যতা স্থগিত করে, মানবজাতি একটি অভিনব ছদ্ম-পুঁজিবাদী পরীক্ষা শুরু করে: কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত ফিয়াট মুদ্রা যার কোন শব্দ বা নির্ভরযোগ্য রেফারেন্স পয়েন্ট নেই। আর্থিক ইতিহাসের একটি পুঙ্খানুপুঙ্খ অন্বেষণ এই অংশের সুযোগের বাইরে, তবে গুরুত্বপূর্ণ গ্রহণযোগ্যতা এবং লেখকের মতামত হল যে এই রূপান্তরটি শ্রমিক শ্রেণীর জন্য একটি নেট নেতিবাচক হয়েছে।

মূল্যের একটি সাউন্ড বেস লেয়ার মেট্রিক ছাড়া, আমাদের বৈশ্বিক মুদ্রা ব্যবস্থা সহজাত এবং ক্রমবর্ধমান ভঙ্গুর হয়ে উঠেছে। ভঙ্গুরতা হস্তক্ষেপকে বাধ্যতামূলক করে, এবং হস্তক্ষেপ দীর্ঘমেয়াদে অর্থনৈতিক ভারসাম্যহীনতাকে বাড়িয়ে তোলার প্রবণতা বারবার প্রদর্শন করেছে। যারা আর্থিক ক্ষমতার লিভারের পিছনে বসে থাকে তারা প্রায়শই দানবীয় হয় — মেমস অফ জেরোম পাওয়েল একটি মানি প্রিন্টার cranking এবং জেনেট ইয়েলেন একটি ক্লাউন নাক সোশ্যাল মিডিয়ায় সাধারণ ব্যাপার। এই ধরনের মেম যতটা মজাদার হতে পারে, সেগুলি অতি সরলীকরণ যা প্রায়শই ভুল বোঝাবুঝির ইঙ্গিত দেয় যে কীভাবে একটি অর্থনৈতিক মেশিনের প্লাম্বিং অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে তৈরি করা হয়। ধার¹ আসলে ফাংশন। আমি বলছি না যে এই নীতিনির্ধারকরা সাধু, কিন্তু এটাও অসম্ভাব্য যে তারা নৃশংস মূর্খ। তারা যে অস্থির ভারার উপর বসে আছে তা বিবেচনা করে মানবতার জন্য তারা যা "সর্বোত্তম" বলে মনে করে তা করছে।

একটি মূল উদাহরণ শূন্য করতে, এর তাকান করা যাক গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল ক্রাইসিস (GFC) 2007-2009। ইউএস ডিপার্টমেন্ট অফ ট্রেজারি এবং ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড প্রায়ই ব্যাঙ্কগুলিকে বেইল আউট করার জন্য এবং GFC চলাকালীন অভূতপূর্ব পরিমাণে সম্পদ অর্জন করার জন্য, যেমন প্রোগ্রামগুলির মাধ্যমে অপমানিত হয় সমস্যাযুক্ত সম্পদ ত্রাণ এবং যেমন আর্থিক নীতি মাত্রিক ঢিলা (QE), তবে আসুন এক মুহুর্তের জন্য নিজেদেরকে তাদের জুতায় রাখি। স্বল্প এবং মধ্য মেয়াদী প্রভাব কি ছিল তা খুব কমই বুঝতে পারে ক্রেডিট ক্র্যাশ আরো উতরাই cascaded. জায়গায় থাকা শক্তিগুলি প্রাথমিকভাবে এর পতন দেখেছিল বিয়ার স্টার্নস এবং এর দেউলিয়াত্ব লেহম্যান ব্রাদার্স, দুটি বৃহদায়তন এবং অবিচ্ছেদ্যভাবে জড়িত আর্থিক খেলোয়াড়। উদাহরণস্বরূপ, লেহম্যান 25,000 কর্মচারী এবং $700 বিলিয়ন সম্পদের কাছাকাছি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চতুর্থ বৃহত্তম বিনিয়োগ ব্যাংক ছিল। কিন্তু যদি পতন চলতেই থাকতো, রোগসংক্রমণ আরও ছড়িয়ে পড়েছিল, এবং ওয়েলস ফার্গো, সিটিব্যাঙ্ক, গোল্ডম্যান শ্যাক্স বা জেপি মরগানের মত ডমিনো পরবর্তীতে বিপর্যস্ত হয়েছিল? "তারা তাদের পাঠ শিখবে," কেউ কেউ বলে, এবং এটি সত্য। কিন্তু সেই "পাঠ" এর সাথে নাগরিকদের সঞ্চয়, বিনিয়োগ এবং অবসরের নীড়ের ডিম নিশ্চিহ্ন হয়ে যেতে পারে; ক্রেডিট কার্ড পরিষেবার বাইরে; খালি মুদি দোকান; এবং আমি সম্ভাব্য ব্যাপক সামাজিক ভাঙ্গন এবং বিশৃঙ্খলার পরামর্শ দেওয়া চরম মনে করি না।

দয়া করে আমাকে এখানে ভুল বুঝবেন না। আমি অতিরিক্ত আর্থিক এবং আর্থিক হস্তক্ষেপের প্রবক্তা নই - একেবারে বিপরীত। আমার দৃষ্টিতে, বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের সময় সূচিত নীতিগুলি, সেইসাথে অনুসরণ করার জন্য দেড় দশকে পরিচালিত নীতিগুলি আজকের ভঙ্গুর এবং অস্থিতিশীল অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রেখেছে। যখন আমরা 2007-2009 সালের ঘটনাগুলিকে ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক পতনের সাথে তুলনা করি, তখন অন্তঃসত্তা আমাদের দেখাতে পারে যে GFC-এর সময় বুলেট কামড়ানো সত্যিই সর্বোত্তম পদক্ষেপ হত। একটি শক্তিশালী কেস তৈরি করা যেতে পারে যে স্বল্পমেয়াদী ব্যথা দীর্ঘমেয়াদী লাভের দিকে পরিচালিত করবে।

কেন হস্তক্ষেপ ঘটে তা প্রদর্শনের জন্য আমি উপরের উদাহরণটি হাইলাইট করি এবং কেন তারা নির্বাচিত এবং নিযুক্ত কর্মকর্তাদের দ্বারা চালিত একটি ঋণ-ভিত্তিক ফিয়াট আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে ঘটতে থাকবে যা স্বল্পমেয়াদী প্রয়োজন এবং প্রণোদনার সাথে জড়িত। অর্থ হল মানুষের ভাষার একটি ভিত্তি স্তর - এটি যুক্তিযুক্তভাবে মানবজাতির সহযোগিতার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হাতিয়ার। 21 শতকের আর্থিক সরঞ্জামগুলি জীর্ণ হয়ে গেছে; তারা ত্রুটিপূর্ণ এবং অবিরাম রক্ষণাবেক্ষণ প্রয়োজন. কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং কোষাগারগুলি আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে বেইল আউট করে, সুদের হার পরিচালনা করে, ঋণ নগদীকরণ এবং সন্নিবেশ তারল্য যখন বিচক্ষণতার সাথে বিশ্বকে সম্ভাব্য ধ্বংসের হাত থেকে রক্ষা করার চেষ্টা করা হয়। কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত অর্থ নীতিনির্ধারকদের স্বল্প-মেয়াদী সমস্যাগুলির উপর কাগজপত্রের জন্য প্রলুব্ধ করে এবং রাস্তার নিচে চাপ দেয়। কিন্তু ফলস্বরূপ, অর্থনৈতিক ব্যবস্থাগুলি স্ব-সংশোধন থেকে বাধাগ্রস্ত হয়, এবং ফলস্বরূপ, ঋণের মাত্রা উন্নীত এবং/অথবা প্রসারিত হতে উত্সাহিত করা হয়। এটি মাথায় রেখে, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে ঘৃণা — সরকারী এবং ব্যক্তিগত উভয়ই — প্রজাতি-স্তরের উচ্চতায় বা তার কাছাকাছি এবং আজকের আর্থিক ব্যবস্থা আধুনিক ইতিহাসের যে কোনও বিন্দুর মতোই ঋণের উপর নির্ভরশীল। যখন ঋণের মাত্রা জমে থাকে, তখন ক্রেডিট রিস্ক ক্যাসকেড এবং গুরুতর হওয়ার সম্ভাবনা থাকে অপসারণ ঘটনা (বিষণ্নতা) loom large. যেহেতু ক্রেডিট ক্যাসকেড এবং সংক্রামক অত্যধিক ঋণগ্রস্ত বাজারে প্রবেশ করে নিরবচ্ছিন্নভাবে, ইতিহাস আমাদের দেখায় পৃথিবী কুৎসিত হতে পারে। নীতিনির্ধারকেরা এটাই এড়াতে চাইছেন। একটি হেরফেরযোগ্য ফিয়াট কাঠামো অর্থ, ক্রেডিট এবং তারল্য সৃষ্টিকে একটি কৌশল হিসাবে অস্বস্তিকর অর্থনৈতিক অস্বস্তি এড়াতে সক্ষম করে — একটি ক্ষমতা যা আমি প্রদর্শন করতে চাই তা সময়ের সাথে সাথে নেতিবাচক।

যখন একটি ক্ষয়প্রাপ্ত বাড়িতে একটি পাইপ বিস্ফোরিত হয়, মালিকের কি প্রতিটি প্রাচীর অন্ত্রে এবং পুরো সিস্টেমটি প্রতিস্থাপন করার সময় থাকে? কোনভাবেই না. তারা সেই বিভাগটি মেরামত করতে, ফুটো বন্ধ করতে এবং জল প্রবাহিত রাখতে একটি জরুরি প্লাম্বিং পরিষেবাকে কল করে। আজকের ক্রমবর্ধমান ভঙ্গুর আর্থিক ব্যবস্থার নদীর গভীরতানির্ণয় ক্রমাগত রক্ষণাবেক্ষণ এবং মেরামতের বাধ্যতামূলক করে। কেন? কারণ এটি খারাপভাবে নির্মিত। সরবরাহ এবং মূল্য উভয়ের সাথে প্রাথমিকভাবে ঋণের উপর নির্মিত একটি ফিয়াট মুদ্রা ব্যবস্থা² নির্বাচিত এবং নিযুক্ত কর্মকর্তাদের দ্বারা প্রচণ্ডভাবে প্রভাবিত হওয়া অর্থ, চূড়ান্ত বিশৃঙ্খলার জন্য একটি রেসিপি। এটিই আজ আমরা অনুভব করছি, এবং এটি আমার দাবি যে এই সেটআপটি ক্রমবর্ধমান অসমতাপূর্ণ হয়ে উঠেছে। সাদৃশ্যের উপায়ে, যদি আমরা আজকের অর্থনীতিকে বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি "বাড়ি" হিসাবে চিহ্নিত করি তবে এই বাড়িটি সমস্ত বাসিন্দাদের জন্য সমানভাবে অতিথিপরায়ণ নয়। কেউ কেউ তৃতীয় তলায় সদ্য পুনর্নির্মাণ করা মাস্টার বেডরুমে থাকে, অন্যরা বেসমেন্ট ক্রল স্পেসে থাকে, অপর্যাপ্ত আর্থিক নদীর গভীরতানির্ণয়ের ফলে চলমান ফুটো হওয়ার ঝুঁকিতে থাকে — এখানেই মধ্যবিত্ত ও নিম্নবিত্তের অনেক সদস্য বাস করেন। বর্তমান সিস্টেম এই জনসংখ্যাকে একটি চিরস্থায়ী অসুবিধার মধ্যে রাখে এবং এই বেসমেন্টের বাসিন্দারা প্রতি দশকের সাথে সাথে আরও বেশি করে পানি গ্রহণ করছে। এই দাবিটি প্রমাণ করার জন্য, আমরা "কী" দিয়ে শুরু করব এবং "কেন" এর দিকে আমাদের কাজ করব।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্পদের ব্যবধান বৃদ্ধির বিষয়টি বিবেচনা করুন। নীচের চার্টগুলি গণনা করতে সাহায্য করে, এটি স্পষ্ট মনে হয় যে একটি সম্পূর্ণ ফিয়াট সিস্টেমের দিকে আমাদের অগ্রসর হওয়ার পর থেকে, ধনীরা আরও ধনী হয়েছে এবং বাকিরা স্থির থেকে গেছে।

সম্পদের বৈষম্যের কারণগুলি নিঃসন্দেহে বহুমুখী এবং জটিল, কিন্তু এটা আমার পরামর্শ যে আমাদের ফিয়াট মুদ্রা ব্যবস্থার স্থাপত্য, সেইসাথে ক্রমবর্ধমান ক্রমবর্ধমান আর্থিক এবং রাজস্ব নীতিগুলি এটি সক্ষম করে, বিস্তৃত আর্থিক অস্থিতিশীলতা এবং অসমতার জন্য অবদান রেখেছে৷ কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত সরকারি অর্থের ফলে ভারসাম্যহীনতার কয়েকটি উদাহরণ দেখা যাক, যেগুলো মধ্যবিত্ত ও নিম্নবিত্তদের জন্য বিশেষভাবে প্রযোজ্য।

রিজার্ভ মুদ্রা জটিলতা

মার্কিন ডলার বৈশ্বিক হিসাবে 21 শতকের ফিয়াট মুদ্রা ব্যবস্থার ভিত্তিতে বসে রিজার্ভ মুদ্রা. অভিমুখে পদযাত্রা ডলারের আধিপত্য আমরা জানি যে এটি আজ গত শতাব্দীতে ক্রমবর্ধমানভাবে সঞ্চালিত হয়েছে, পথ বরাবর মূল উন্নয়ন সহ ব্রেটন উডস চুক্তি দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ পরবর্তী, 1971 সালে সোনা থেকে ডলারের বিচ্ছেদ, এবং এর আবির্ভাব petrodollar 1970-এর দশকের মাঝামাঝি, যার সবই আর্থিক ভিত্তি স্তরকে আরও আন্তর্জাতিকভাবে নিরপেক্ষ সম্পদ থেকে দূরে সরিয়ে দিতে সাহায্য করেছিল — যেমন সোনা — আরও কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত সম্পদের দিকে, যেমন সরকারী ঋণের দিকে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দায় এখন আজকের বিশ্ব অর্থনৈতিক মেশিনের ভিত্তি³; US Treasurys হল আজকের আন্তর্জাতিকভাবে পছন্দের রিজার্ভ সম্পদ। রিজার্ভ কারেন্সি স্ট্যাটাসের সুবিধা এবং ট্রেড-অফ রয়েছে, কিন্তু বিশেষ করে, মনে হচ্ছে এই ব্যবস্থা মার্কিন শিল্প ও উৎপাদন - আমেরিকান শ্রমিক শ্রেণীর জীবিকা এবং প্রতিযোগিতার উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে। এখানে যৌক্তিক অগ্রগতি যা আমাকে (এবং আরও অনেককে) এই উপসংহারে নিয়ে যায়:

1. একটি রিজার্ভ মুদ্রা (এই ক্ষেত্রে মার্কিন ডলার) তুলনামূলকভাবে ধ্রুবক উচ্চ চাহিদার মধ্যে থাকে কারণ সমস্ত বৈশ্বিক অর্থনৈতিক খেলোয়াড়দের আন্তর্জাতিক বাজারে অংশগ্রহণের জন্য ডলারের প্রয়োজন হয়। কেউ বলতে পারে একটি রিজার্ভ মুদ্রা চিরকাল ব্যয়বহুল থাকে।
2. এই অনির্দিষ্টভাবে এবং কৃত্রিমভাবে উন্নত বিনিময় হার মানে রিজার্ভ কারেন্সি স্ট্যাটাস সহ একটি দেশে নাগরিকদের ক্রয় ক্ষমতা তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী থাকে, যখন বিক্রয় শক্তি তুলনামূলকভাবে হ্রাস পায়। তাই, আমদানি বৃদ্ধি পায় এবং রপ্তানি হ্রাস পায়, যার ফলে ক্রমাগত বাণিজ্য ঘাটতি হয় (এটি বলা হয় ট্রিফিন দ্বিধা).
3. ফলস্বরূপ, অভ্যন্তরীণ উত্পাদন তুলনামূলকভাবে ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে যখন আন্তর্জাতিক বিকল্পগুলি সস্তা হয়ে যায়, যা শ্রমশক্তি - শ্রমিক শ্রেণীকে অফশোরিং এবং ফাঁকা করে দেয়।
4. সব সময়, যারা এই রিজার্ভ স্ট্যাটাস থেকে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হচ্ছে তারা হল ক্রমবর্ধমান বর্ধিত আর্থিক খাতে অংশ নিচ্ছে এবং/অথবা প্রযুক্তি খাতের মতো সাদা-কলার শিল্পের সাথে জড়িত যারা সস্তা অফশোর উত্পাদন এবং শ্রমের ফলে উৎপাদন খরচ হ্রাস থেকে উপকৃত হয়। .

উপরে হাইলাইট রিজার্ভ মুদ্রা দ্বিধা বাড়ে অত্যধিক বিশেষাধিকার কারো জন্য এবং অন্যদের জন্য অত্যধিক দুর্ভাগ্য।⁴ এবং আসুন আবার ইস্যুটির মূলে ফিরে যাই: অস্বস্তিকর এবং কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত ফিয়াট মানি। আমাদের বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থার গোড়ায় রিজার্ভ ফিয়াট মুদ্রার অস্তিত্ব বিশ্ব আরও সুস্বাদু, আন্তর্জাতিকভাবে নিরপেক্ষ মূল্যবোধের রূপ থেকে দূরে সরে যাওয়ার একটি প্রত্যক্ষ পরিণতি।

ক্যান্টিলন কনড্রাম

ফিয়াট অর্থ বাস্তবের মাধ্যমে অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতা ও অসমতার বীজ বপন করে আর্থিক এবং রাজস্ব নীতি হস্তক্ষেপ, বা আমি এখানে তাদের উল্লেখ করব, আর্থিক ম্যানিপুলেশন। কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত অর্থ কেন্দ্রীয়ভাবে নিয়ন্ত্রিত হতে পারে, এবং যদিও এই হেরফেরগুলি ভঙ্গুর অর্থনৈতিক মেশিনকে মন্থন করার জন্য আইনী করা হয়েছে (যেমন আমরা GFC এর সময় উপরে কথা বলেছি), তারা পরিণতি নিয়ে আসে। যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং কেন্দ্রীয় সরকার অর্থ ব্যয় করে তাদের কাছে নেই এবং সন্নিবেশ করান তরল যখনই তারা প্রয়োজন মনে করে তখনই বিকৃতি ঘটে। আমরা সাম্প্রতিক কেন্দ্রীভূত আর্থিক কারসাজির নিছক মাত্রার একটি আভাস পেতে পারি ফেডারাল রিজার্ভের ব্যালেন্স শীট. সাম্প্রতিক দশকগুলিতে এটি কলা হয়ে গেছে, 1-এর আগের বইগুলির $2008 ট্রিলিয়নেরও কম কিন্তু আজ দ্রুত $9 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি।

উপরে দেখানো ফেডের বেলুনিং ব্যালেন্স শীটে যেমন সম্পদ রয়েছে ট্রেজারি সিকিওরিটিজ এবং বন্ধকী সাহায্যপ্রাপ্ত নিরাপত্তা. এই সম্পদগুলির একটি বড় অংশ অর্থ (বা রিজার্ভ) দিয়ে অর্জিত হয়েছিল যা একটি আর্থিক নীতির মাধ্যমে তৈরি হয়েছিল মাত্রিক ঢিলা (QE)। এই আর্থিক বানোয়াটের প্রভাবগুলি অর্থনৈতিক বৃত্তে উত্তপ্তভাবে বিতর্কিত, এবং ঠিক তাই। অবশ্যই, QE-কে "মানি প্রিন্টিং" হিসাবে চিত্রিত করা হল শর্টকাট যা এই নিফটি কৌশলগুলির সূক্ষ্মতা এবং জটিলতাকে উপেক্ষা করে⁵; যাইহোক, এই বর্ণনা অনেক ক্ষেত্রে দিকনির্দেশকভাবে সঠিক হতে পারে। যা স্পষ্ট তা হল এই বিপুল পরিমাণ "চাহিদা" এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সরকার থেকে আসা তারল্য আমাদের আর্থিক ব্যবস্থায় গভীর প্রভাব ফেলেছে; বিশেষ করে, এটা সম্পদের দাম বাড়িয়ে বলে মনে হচ্ছে। পারস্পরিক সম্পর্ক সর্বদা কার্যকারণ বোঝায় না, তবে এটি আমাদের শুরু করার একটি জায়গা দেয়। নীচের এই চার্টটি দেখুন, যা স্টক মার্কেটের প্রবণতা - এই ক্ষেত্রে এস অ্যান্ড পি এক্সএনএমএক্স - প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীট সহ:

এটি উল্টোদিকে বাড়ানো হোক বা খারাপ দিকটিকে সীমিত করা হোক না কেন, সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতি উন্নত সম্পদ মান কুশন বলে মনে হচ্ছে। একটি উল্লেখযোগ্য বাজার ক্র্যাশের সময় সম্পদের মূল্যস্ফীতি হাইলাইট করার জন্য এটি বিপরীতমুখী বলে মনে হতে পারে — S&P 500 লেখার সময় সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে 20% এর কাছাকাছি, এবং Fed মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে ধাপে ধাপে ধীরগতি দেখায়। তা সত্ত্বেও, এখনও একটি বিন্দু রয়েছে যেখানে নীতিনির্ধারকরা উদ্ধার করেছেন — এবং উদ্ধার অব্যাহত রাখবেন — বাজার এবং/অথবা প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি অসহনীয় দুর্দশার মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। প্রকৃত মূল্য আবিষ্কার নেতিবাচক দিক থেকে সীমাবদ্ধ। চার্টার্ড অর্থনৈতিক বিশ্লেষক এবং প্রাক্তন হেজ ফান্ড ম্যানেজার জেমস ল্যাভিশ এটিকে ভালভাবে বানান করেছেন:

“যখন ফেড সুদের হার কমায়, উচ্চ মূল্যে ইউএস ট্রেজারি কেনে এবং ব্যাংকগুলিতে অনির্দিষ্টকালের জন্য অর্থ ধার দেয়, তখন এটি বাজারে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ তারল্য প্রবেশ করে এবং দ্রুত বিক্রি হওয়া সমস্ত সম্পদের দাম বাড়াতে সাহায্য করে। Fed, কার্যত, বাজারগুলিকে নেতিবাচক সুরক্ষা প্রদান করেছে, বা সম্পদের মালিকদের একটি পুট দিয়েছে৷ সমস্যা হল, ফেড সম্প্রতি এত বেশি বার পদক্ষেপ করেছে যে বাজারগুলি তাদের আর্থিক ব্যাকস্টপ হিসাবে কাজ করবে, সম্পদের মূল্য হ্রাস বা এমনকি বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রাকৃতিক ক্ষতি রোধ করতে সহায়তা করবে বলে আশা করছে৷⁶

উপাখ্যানমূলক প্রমাণগুলি পরামর্শ দেয় যে মূল আর্থিক খেলোয়াড়দের সমর্থন করা, ব্যাকস্টপ করা এবং/অথবা বেইল আউট করা সম্পদের দামকে কৃত্রিমভাবে স্থিতিশীল রাখে এবং অনেক পরিবেশে বেড়ে যায়। এটি একটি প্রকাশ ক্যান্টিলন প্রভাব, ধারণা যে অর্থের কেন্দ্রীভূত এবং অসম প্রসারণ এবং তারল্য অর্থ স্পিগটের নিকটতম ব্যক্তিদের উপকার করে। এরিক ইয়াকস তার বইতে এই গতিশীলতাকে সংক্ষিপ্তভাবে বর্ণনা করেছেন "৭ম সম্পত্তি":

“যারা আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সাথে মিথস্ক্রিয়া থেকে দূরে সরে যায় তারা সবচেয়ে খারাপ অবস্থায় থাকে। এই দলটি সাধারণত সমাজের সবচেয়ে দরিদ্র। সুতরাং, সমাজের উপর চূড়ান্ত প্রভাব হল ধনীদের কাছে সম্পদ হস্তান্তর। দরিদ্র লোকেরা আরও দরিদ্র হয়, আর ধনীরা ধনী হয়, ফলে মধ্যবিত্তের পঙ্গু বা ধ্বংস হয়।"

যখন অর্থ পাতলা বাতাস থেকে গড়া হয়, তখন এটি সম্পদের মূল্যায়নকে শক্তিশালী করার প্রবণ হয়; অতএব, সেই সম্পদের হোল্ডাররা উপকৃত হন। এবং কে সম্পদের সবচেয়ে বেশি পরিমাণ এবং সর্বোচ্চ মানের অধিকারী? ধনী. আর্থিক ম্যানিপুলেশন কৌশল প্রাথমিকভাবে এক উপায় কাটা মনে হয়. এর আবার GFC বিবেচনা করা যাক. একটি জনপ্রিয় আখ্যান যা আমি অন্তত আংশিকভাবে সঠিক বলে বিশ্বাস করি তা 2008 সালে গড় মজুরি উপার্জনকারী এবং বাড়ির মালিকদের নিজেদের জন্য অনেকাংশে রয়ে যাওয়া চিত্রিত করে — ফোরক্লোজার এবং চাকরির ক্ষতি প্রচুর ছিল; ইতিমধ্যে, দেউলিয়া আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি অগ্রসর হতে এবং অবশেষে পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছিল।

আমরা যদি কোভিড-১৯ আর্থিক এবং আর্থিক প্রতিক্রিয়ার দিকে দ্রুত এগিয়ে যাই, আমি এই ধারণা থেকে উদ্ভূত পাল্টা যুক্তি শুনতে পাচ্ছি যে উদ্দীপকের অর্থ নিচ থেকে ব্যাপকভাবে বিতরণ করা হয়েছিল। এটি আংশিক সত্য, তবে বিবেচনা করুন $ 1.8 ট্রিলিয়ন উদ্দীপনা চেকের আকারে ব্যক্তি এবং পরিবারের কাছে গিয়েছিল, যখন উপরের চার্টটি প্রকাশ করে যে মহামারী শুরু হওয়ার পর থেকে ফেডের ব্যালেন্স শীট প্রায় $ 5 ট্রিলিয়ন দ্বারা প্রসারিত হয়েছে। এই পার্থক্যের বেশিরভাগই ব্যাঙ্ক, আর্থিক প্রতিষ্ঠান, ব্যবসা এবং বন্ধকগুলিকে সহায়তা করে অন্য কোথাও সিস্টেমে প্রবেশ করেছে। এটি, অন্তত আংশিকভাবে, সম্পদের মূল্যস্ফীতিতে অবদান রেখেছে। আপনি যদি একজন সম্পদ ধারক হন, তাহলে আপনি এর প্রমাণ দেখতে পাবেন যে আপনার পোর্টফোলিও এবং/অথবা বাড়ির মূল্যায়ন সাম্প্রতিক ইতিহাসে সবচেয়ে অর্থনৈতিকভাবে ক্ষতিকারক পরিবেশের মধ্যে সর্বকালের উচ্চতায় ছিল: বিশ্বব্যাপী বাধ্যতামূলক শাটডাউন সহ একটি মহামারী।⁷

ন্যায্যভাবে, মধ্যবিত্তের অনেক সদস্য নিজেরাই সম্পদ ধারক, এবং ফেডের ব্যালেন্স শীট সম্প্রসারণের একটি ভাল অংশ মর্টগেজ বন্ড কিনতে গিয়েছিল, যা সকলের জন্য বন্ধকের খরচ কমাতে সাহায্য করেছে। কিন্তু আসুন বিবেচনা করা যাক যে আমেরিকায়, গড় নেট মূল্য ঠিক $122,000, এবং ক্যাটালগের নীচের চার্ট হিসাবে, আমরা সম্পদের বর্ণালীতে নেমে যাওয়ার সাথে সাথে এই সংখ্যাটি হ্রাস পায়।

উপরন্তু, প্রায় 35% জনসংখ্যার একটি বাড়ির মালিক নয়, এবং আসুন এটিও উপলব্ধি করি যে মালিকানাধীন রিয়েল এস্টেটের ধরন একটি মূল পার্থক্য - ধনী লোকেরা যত বেশি মূল্যবান তাদের রিয়েল এস্টেট এবং পারস্পরিক উপলব্ধি তত বেশি মূল্যবান হয়। সম্পদের মুদ্রাস্ফীতি অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে তাদের বেশি সম্পদের অধিকারী করে, এবং আমরা যেমন পার্ট 1-এ অন্বেষণ করেছি, সাম্প্রতিক বছর এবং দশকে সম্পদের ঘনত্ব আরও স্পষ্টভাবে বেড়েছে। সামষ্টিক অর্থনীতিবিদ লিন অ্যাল্ডেন এই ধারণাটি বিশদভাবে বর্ণনা করেছেন:

"সম্পদ মূল্যস্ফীতি প্রায়ই উচ্চ সম্পদ ঘনত্ব এবং কম সুদের হারের সময়কালে ঘটে। যদি প্রচুর নতুন অর্থ তৈরি করা হয়, কিন্তু সেই অর্থ সমাজের উচ্চ স্তরে এক বা অন্য কারণে কেন্দ্রীভূত হয়, তাহলে সেই অর্থ প্রকৃতপক্ষে ভোক্তাদের দামকে খুব বেশি প্রভাবিত করতে পারে না বরং এর পরিবর্তে আর্থিক সম্পদের জল্পনা এবং অতিরিক্ত মূল্যের ক্রয় হতে পারে। . ট্যাক্স নীতি, অটোমেশন, অফশোরিং এবং অন্যান্য কারণের কারণে, সাম্প্রতিক দশকগুলিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্পদ শীর্ষের দিকে কেন্দ্রীভূত হয়েছে। আয়ের স্পেকট্রামের নীচের 90% লোকদের 40 সালে মার্কিন পরিবারের মোট সম্পদের প্রায় 1990% ছিল, কিন্তু সম্প্রতি তা 30%-এ নেমে এসেছে। শীর্ষ 10% লোক দেখেছে যে তাদের সম্পদের অংশ সেই সময়ে 60% থেকে 70% এ বেড়েছে। যখন বিস্তৃত অর্থ অনেক বেড়ে যায় কিন্তু বরং ঘনীভূত হয়, তখন বিস্তৃত অর্থ বৃদ্ধি এবং সিপিআই বৃদ্ধির মধ্যে সংযোগ দুর্বল হতে পারে, যখন বিস্তৃত অর্থ বৃদ্ধি এবং সম্পদের মূল্য বৃদ্ধির মধ্যে যোগসূত্র তীব্র হয়।"⁸

সামগ্রিকভাবে, কৃত্রিমভাবে স্ফীত সম্পদের মূল্য ধনীদের ক্রয়ক্ষমতা বজায় রাখে বা বৃদ্ধি করে, যখন মধ্যবিত্ত ও নিম্নবিত্তকে স্থবির বা হ্রাস পায়। এটি তরুণ প্রজন্মের সদস্যদের জন্যও সত্য, যাদের বাসার ডিম নেই এবং তাদের নীচে তাদের আর্থিক পা রাখার জন্য কাজ করছে। যদিও খুব অসম্পূর্ণ (এবং অনেকে ক্ষতিকারক পরামর্শ দেবে), এটি বোধগম্য যে কেন আরও বেশি সংখ্যক লোকেরা এই জাতীয় জিনিসগুলির জন্য আওয়াজ করছে সর্বজনীন মৌলিক আয় (ইউবিআই)। হ্যান্ডআউট এবং পুনর্বন্টনমূলক অর্থনৈতিক পন্থা একটি কারণে ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয়। মর্মান্তিক উদাহরণ বিদ্যমান যেখানে ধনী এবং ক্ষমতাবানরা গড় জো-র উপরে সুবিধা পেয়েছিলেন। প্রেস্টন পিশ, এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা বিনিয়োগকারীদের পডকাস্ট নেটওয়ার্ক, কিছু সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতিকে "ধনীদের জন্য সর্বজনীন মৌলিক আয়" হিসাবে বর্ণনা করেছে।⁹ আমার দৃষ্টিতে, এটা পরিহাসের বিষয় যে বর্তমান ব্যবস্থা থেকে সবচেয়ে নাটকীয়ভাবে উপকৃত হওয়ার সুবিধাপ্রাপ্তদের মধ্যে অনেকেই তারাও যারা কম এবং কম সরকারি সম্পৃক্ততার পক্ষে কথা বলেন। এই ব্যক্তিরা স্বীকার করতে ব্যর্থ হন যে বিদ্যমান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের হস্তক্ষেপগুলি সম্পদের আকারে তাদের ফুলে যাওয়া সম্পদের জন্য একটি প্রধান অবদানকারী ফ্যাক্টর। অনেকেই এই সত্যে অন্ধ যে তারাই আজ বিশ্বের বৃহত্তম সরকারী টিট থেকে স্তন্যপান করছে: ফিয়াট মানি স্রষ্টা। আমি অবশ্যই না ব্যাপক হ্যান্ডআউট বা শ্বাসরুদ্ধকর পুনর্বণ্টনের পক্ষে একজন উকিল, কিন্তু আমরা যদি পুঁজিবাদের একটি শক্তিশালী এবং কার্যকরী রূপ সংরক্ষণ এবং বৃদ্ধি করতে চাই, তবে এটি অবশ্যই সমান সুযোগ এবং ন্যায্য মূল্য সংগ্রহকে সক্ষম করতে হবে। বিশ্বের আর্থিক ভিত্তি স্তর আরও অস্বস্তিকর হয়ে উঠলে এটি ভেঙে যাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। এটা বেশ স্পষ্ট যে বর্তমান সেটআপ সমানভাবে দুধ বিতরণ করছে না, যা প্রশ্ন জাগে: আমাদের কি একটি নতুন গরু দরকার?

অতিমাত্রায়, আমি বিশ্বাস করি যে অনেক গড় লোক 21 শতকের অর্থনৈতিক স্থাপত্য দ্বারা জর্জরিত। আমাদের একটি আপগ্রেড প্রয়োজন, এমন একটি সিস্টেম যা একযোগে বিরোধী এবং ন্যায়সঙ্গত হতে পারে। খারাপ খবর হল যে বিদ্যমান সেটআপের মধ্যে, আমি উপরে যে প্রবণতাগুলি বর্ণনা করেছি সেগুলি হ্রাসের কোনও লক্ষণ দেখায় না, আসলে সেগুলি আরও খারাপ হতে বাধ্য। সুসংবাদটি হল একটি উজ্জ্বল কমলা নবাগত দ্বারা বর্তমান ব্যবস্থাকে চ্যালেঞ্জ করা হচ্ছে। এই প্রবন্ধের বাকি অংশে আমরা কেন এবং কীভাবে বিটকয়েন আর্থিক সমতা হিসাবে কাজ করে তা আনপ্যাক করব। প্রবাদপ্রতিম অর্থনৈতিক বেসমেন্টে আটকে থাকাদের জন্য, আর্থিক নদীর গভীরতানির্ণয়ের ঠাণ্ডা এবং ভেজা পরিণতিগুলির সাথে মোকাবিলা করার জন্য, বিটকয়েন বর্তমান ফিয়াট ত্রুটিগুলির জন্য বেশ কয়েকটি মূল প্রতিকার প্রদান করে৷ আমরা এই প্রতিকার অন্বেষণ করব পার্ট 2 এবং পার্ট 3.

1. শব্দ "ক্রেডিট" এবং "ঋণ" উভয়ই অর্থ পাওনা সম্পর্কিত - ঋণ হল ঋণী অর্থ; ক্রেডিট হল ধার করা অর্থ যা ব্যয় করা যেতে পারে।

2. টাকার দাম হচ্ছে সুদের হার

3. এটি কীভাবে কাজ করে সে সম্পর্কে আরও জানতে, আমি নিক ভাটিয়ার বইটি সুপারিশ করিস্তরযুক্ত অর্থ. "

4. একটি দাবিত্যাগ এখানে ক্রমানুসারে হতে পারে: আমি আমার অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিতে বিশ্বায়ন বিরোধী, শুল্কপন্থী বা বিচ্ছিন্নতাবাদী নই। বরং, আমি একটি উদাহরণের রূপরেখা দিতে চাই যে কীভাবে একটি একক জাতির সার্বভৌম ঋণের উপরে একটি আর্থিক ব্যবস্থা ভারসাম্যহীনতার দিকে নিয়ে যেতে পারে।

5. আপনি যদি পরিমাণগত সহজকরণের সূক্ষ্মতা এবং জটিলতা অন্বেষণ করতে আগ্রহী হন, লিন অ্যালডেনের প্রবন্ধ "ব্যাংক, কিউই, এবং মানি-প্রিন্টিং" আমার প্রস্তাবিত শুরু বিন্দু.

6। থেকে "'ফেড পুট' ঠিক কী, এবং (কখন) আমরা এটি আবার দেখার আশা করতে পারি?" জেমস Lavish দ্বারা, তার নিউজলেটার অংশ তথ্যবিদ.

7. হ্যাঁ, আমি স্বীকার করি যে এর মধ্যে কিছু উদ্দীপক অর্থ বিনিয়োগের ফলাফল ছিল।

8। থেকে "মূল্যস্ফীতির চূড়ান্ত নির্দেশিকা" লিন অ্যাল্ডেন দ্বারা

9. প্রেস্টন পাইশ একটি টুইটার স্পেসের সময় এই মন্তব্য করেছেন, যা এখন এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিটকয়েন ম্যাগাজিন পডকাস্ট.

এটি ড্যানের একটি অতিথি পোস্ট। প্রকাশিত মতামতগুলি সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা বিটিসি ইনকর্পোরেটেডের মতামতগুলি প্রতিফলিত করে না বিটকয়েন ম্যাগাজিন.