এফএক্স ক্লিয়ারিং 2022

• আমরা FX পণ্য জুড়ে পরিস্কার ভলিউমের বৃদ্ধির দিকে তাকাই।
• NDF এখন এক মাসে $1Trn এর বেশি সাফ দেখতে পাচ্ছে।
• গত দুই বছরে উন্মুক্ত সুদ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।
• 8টি কারেন্সি পেয়ারে NDFগুলি সাফ করা OTC ভলিউমগুলিতে প্রাধান্য পায়৷

অস্পষ্ট বাজারে আগ্রহীদের জন্য, এবং বিশেষ করে FX, এটা জানতে আগ্রহী হতে পারে যে সর্বশেষ বিআইএস ত্রিবার্ষিক সমীক্ষা মাস বাকি আছে:

(অনেক) উপাদানগুলির মধ্যে একটি যা আমরা ডেটাতে দেখব তা হল গ্রহণ করা কিনা এফএক্স ক্লিয়ারিং ত্বরান্বিত/মালভূমি/পতন হয়েছে। আমাদের কাছে থাকা তথ্যগুলো দেখে নেওয়া যাক ক্লারাস পণ্য আমরা আরও সময়োপযোগী পদ্ধতিতে এই বিষয়ে কোন আলোকপাত করতে পারি কিনা তা দেখতে।

এফএক্স ক্লিয়ারড ভলিউম

ব্যবহার সিসিপিভিউ, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে সাফ করা FX ভলিউম আমাদের থেকে যথেষ্ট বৃদ্ধি পেয়েছে সর্বশেষ তাদের সম্পর্কে লিখেছেন 2019 সালে ফিরে আসার পথ:

দেখাচ্ছে;

• পিক ক্লিয়ারড এফএক্স ভলিউম এখন বড় আয়তনের মাসে $1Trn ছাড়িয়ে গেছে।
• 2020, 2021 এবং 2022 এর মার্চ সবগুলোই ধারাবাহিকভাবে সর্বকালের উচ্চ মাত্রায় রেকর্ড করেছে। এটি একটি অদ্ভুত নিয়মিত প্যাটার্ন যার সাথে মার্চ একটি গুরুত্বপূর্ণ মাস।
• এটি কি নতুন পর্যায়গুলির সাথে সম্পর্কিত অপরিচ্ছন্ন মার্জিন বিধি লাইভে আসছে? আমি ভেবেছিলাম যে প্রতি বছর সেপ্টেম্বরে…?
• FX OTC ক্লিয়ারিংয়ে LCH ForexClear-এর 98%+ মার্কেট শেয়ার রয়েছে।
• নীচের সাপ্তাহিক ভলিউম চার্ট (একই ডেটার) কোনও নির্দিষ্ট সপ্তাহে কোনও অস্বাভাবিক কার্যকলাপ (যেমন কম্প্রেশন ভলিউম দেখানো) হওয়ার পরামর্শ দেয় না। এই মার্চের শিখরগুলি মাসিক ডেটাতে অস্বাভাবিক যদিও:

এগুলি কি এখনও সমস্ত এনডিএফ?

এক কথায়, হ্যাঁ!

রেকর্ড মাসে, মার্চ 2022-এ ড্রিলিং-ডাউন, FX-এ পণ্যের ধরনগুলি পরিষ্কার করা দেখায়:

এখানে মূল বার্তা হল যে 96%+ ক্লিয়ার করা FX ভলিউম NDF-এ রয়েছে।

ব্লগের অনুসারীরা জানতে পারবেন যে এটি এতদূর পেতে একটি গল্প হয়েছে এনডিএফ ক্লিয়ারিং, তাই আমাদের এটাও স্বীকার করা উচিত যে এর মধ্যে কিছু ভলিউম বৃদ্ধি পেয়েছে অন্যান্য FX পণ্য, কিন্তু এনডিএফ-এর বৃদ্ধির তুলনায় এগুলি এখনও উল্লেখযোগ্য নয়:

কোন এনডিএফ কারেন্সি পেয়ারগুলো সবচেয়ে বড়?

মার্চ 2022-এর জন্য একই ডেটা, কিন্তু এইবার মুদ্রা জোড়া দ্বারা বিভক্ত, দেখায়:

• TWD তে ভলিউমের 22%
• 21% INR-এ
• KRW-তে 17%
• BRL-এ 10%
• PHP এবং IDR-এ 5% প্রতিটি
• CNY এবং CLP প্রতিটিতে 4%
• মোট ভলিউমের 88% এই 8টি মুদ্রা জোড়ায় রয়েছে।

নন-এনডিএফ এফএক্স ক্লিয়ারিংকে পরিপ্রেক্ষিতে রাখার জন্য, অন্যান্য সমস্ত প্রোডাক্টের ভলিউম 2022 সালের মার্চ মাসে USDCLP NDF ক্লিয়ারিংয়ের সমান পরিমাণে ছিল।

এনডিএফ ক্লিয়ারিং রেট

আমরা ব্যবহার করতে পারেন CFTC সাপ্তাহিক অদলবদল রিপোর্ট NDF বাজার কতটা এখন সাফ হয়েছে তা নিরীক্ষণ করতে। গত 2-3 বছরে ভলিউমের বড় বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা কি ক্লিয়ারিং রেটগুলিতে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখতে পাচ্ছি?

জুলাই 2019 এর মাঝামাঝি থেকে ক্লিয়ার করা NDF-তে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি।

সবচেয়ে সাম্প্রতিক ডেটা সর্বোচ্চ ক্লিয়ারিং রেট দেখায়, 29% এ পৌঁছেছে

এনডিএফ ক্লিয়ারিং সেপ্টেম্বর 2019

এবং আমরা এখন কি দেখতে?

• 2022 এর মধ্যে একটি খুব স্থিতিশীল ক্লিয়ারিং রেট।
• অনুযায়ী 28 সালে NDF ভলিউমের 2022% সাফ করা হয়েছে CFTC তথ্য.
• এটি 24% থেকে 34% পর্যন্ত পরিবর্তিত হয়েছে।
• চার্ট দেখায় যে সর্বোচ্চ ক্লিয়ারিং হার সর্বনিম্ন ভলিউম সপ্তাহে অর্জন করা হয়েছিল।
• বিপরীতটিও সত্য - সর্বোচ্চ ভলিউম সপ্তাহে সর্বনিম্ন ক্লিয়ারিং রেট অর্জন করা হয়েছিল।
• ফেব্রুয়ারী মাসে বাজারের অস্থিরতার মধ্যে ক্লিয়ারিং রেট মোটামুটিভাবে স্থির ছিল, কিন্তু মনে রাখবেন যে 8টি বৃহত্তম মুদ্রার তুলনায় USDRUB ভলিউম খুব কমই নিবন্ধন করে।

এবং FX ফিউচার সম্পর্কে কি?

ওটিসি এফএক্স ক্লিয়ারড ভলিউম এখন $1 ট্রিনের বেশি, এফএক্স ফিউচারের জন্য কি এখনও জায়গা আছে? সিসিপিভিউ দেখায় যে এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড এফএক্স ডেরিভেটিভগুলিও একটি উল্লেখযোগ্য বাজার, যেখানে একটি ব্যস্ত মাসে $3Trn ডলারের সমতুল্য লেনদেন হয়:

এই পণ্যগুলি প্রধানত CME তে লেনদেন করা FX ফিউচার এবং BRL FX ফিউচার B3 তে লেনদেন করা হয় (যা আমার মনে হয় CME এরও একটি অংশীদারিত্ব আছে?)।

যাইহোক, OTC এবং ETD জুড়ে ভলিউম তুলনা করা কুখ্যাতভাবে কঠিন। বরং, যদি আমরা দুটির মধ্যে ওপেন ইন্টারেস্টের আপেক্ষিক আকারের তুলনা করি, আমরা দেখতে পাই যে পরিস্কার করা NDFগুলি অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ বাজার:

দেখাচ্ছে;

• ক্লিয়ারড এফএক্স পণ্যের 80%-এর বেশি এনডিএফ-এ রয়েছে।
• এনডিএফ-এর গড় পরিপক্কতা তুলনামূলকভাবে কম - এক মাসের কথা বলা যাক।
• আমি অনুমান করি যে বেশিরভাগ এফএক্স ফিউচারগুলি আরও ছোট এবং সম্ভবত স্পট ঝুঁকি হেজ করার জন্য একটি প্রক্সি হিসাবে ট্রেড করা হয়।
• দেখতে আকর্ষণীয় যে এই সমস্ত পণ্যগুলির মধ্যে খোলা সুদ দুই বছর আগের তুলনায় এখন 45% বেশি। প্রবৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে?

সংক্ষেপে

• সাফ OTC FX পণ্যের মাসিক ভলিউম এখন $1Trn ছাড়িয়ে গেছে।
• এই ভলিউমের 96% সাফ NDF-এ রয়েছে।
• 8টি মুদ্রা জোড়া সমস্ত ভলিউমের প্রায় 90% তৈরি করে।
• CFTC ডেটা প্রস্তাব করে যে 28 সালে NDF ভলিউমের 2022% সাফ করা হয়েছে।
• এফএক্স ফিউচারে ভলিউম অনেক বেশি, কিন্তু ওটিসি পণ্যের তুলনায় তাদের ওপেন ইন্টারেস্ট কম।
• বিগত দুই বছরে ক্লিয়ার করা FX পণ্যে মুক্ত আগ্রহ 45% বৃদ্ধি পেয়েছে।