হেলথটেক: আপনার ম্যাজিক দেখান

প্লেটো দ্বারা প্রকাশিত

অনুসরণকারী: 0

সুচিপত্র

স্বাস্থ্য প্রযুক্তির জন্য পাবলিক বাজার পরিস্থিতি বেশ হতাশাজনক বলে মনে হতে পারে। সম্প্রতি আইপিওড হেলথটেক স্টকগুলি বৃহত্তর বাজারে কম পারফর্ম করছে, কিছু তাদের আইপিও থেকে 95%+ কমেছে—এদিকে, ইউনাইটেড হেলথ এবং এলি লিলির মতো আরও ঐতিহ্যবাহী কোম্পানিগুলি সর্বকালের উচ্চতার কাছাকাছি রয়েছে৷

আশ্চর্যজনকভাবে, স্বাস্থ্যসেবা সম্প্রদায়ের কেউ কেউ উদ্যোগ-সমর্থিত হেলথটেক কোম্পানিগুলির বিস্তৃত ল্যান্ডস্কেপ এবং এর পিছনের থিসিসগুলিতে এই হতাশাজনক ফলাফলগুলিকে এক্সট্রাপোলেট করতে শুরু করেছে: সত্যিকারের, উচ্চ-বৃদ্ধি, উচ্চ-মার্জিন, অত্যন্ত প্রতিরক্ষাযোগ্য ব্যবসাগুলি কি হেলথটেকে তৈরি করা যেতে পারে?

আমাদের উত্তর: হ্যাঁ, একেবারে।

হেলথটেকের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কোম্পানিগুলো—এবং যেগুলো সবচেয়ে বেশি সংখ্যক রোগীর ওপর সবচেয়ে স্থায়ী প্রভাব ফেলে—তার সুবিধা নেবে সুযোগ স্বাস্থ্যসেবাতে (যেমন: প্রচুর ব্যয়, অসামঞ্জস্যপূর্ণ শ্রম-মূলধন অনুপাত, এবং উচ্চ সুইচিং খরচ) আজকে অনেক বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলির কৌশলগত সুবিধাগুলি স্থাপন করে: গ্রাহকের জীবনকালের মূল্য (LTV), অপারেটিং লিভারেজ প্রসারিত করা এবং গ্রাহক হ্রাস অধিগ্রহণ খরচ (CAC)।

যে সংস্থাগুলি এটি করে তারা শক্তিশালী ব্যবসায়িক মডেলের গুণমান প্রদর্শন করে, বা আমরা এটিকে "জাদু" বলতে চাই।

জাদু পরিমাপ

যদি আধুনিক হেলথটেক কোম্পানিগুলি মৌলিকভাবে পাবলিক মার্কেটে ধ্বংস হয়ে যায়, তাহলে আমরা ব্যবসার পর্যবেক্ষণযোগ্য মানের জন্য অ্যাকাউন্টিং করার সময়ও তাদের খারাপ মূল্যবান দেখতে চাই। আমরা দেখাব, যে ক্ষেত্রে না.

মানের জন্য নিয়ন্ত্রণ

এই বিশ্লেষণের জন্য, আমরা একটি মেট্রিক ব্যবহার করেছি 40 এর নিয়মরাজস্ব বৃদ্ধির হার এবং মুনাফা মার্জিনের একটি যৌগিক পরিমাপ। যখন আমরা ক্রমবর্ধমান পাবলিক হেলথ কেয়ার (বায়োটেক ব্যতীত), এন্টারপ্রাইজ, ভোক্তা এবং ফিনটেক কোম্পানিগুলির দক্ষতার স্কোর বনাম মূল্যায়ন মাল্টিপল (মোট লাভের উপরে মোট এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু) প্লট করি, তখন আমরা একটি যুক্তিসঙ্গত পারস্পরিক সম্পর্ক দেখতে পাই।

এইবার বুঝতে পারছি! 40 স্কোরের উচ্চ শাসনের ব্যবসাগুলি খুব বেশি বার্ন না করে দ্রুত বৃদ্ধি পেতে সক্ষম হয়। আমরা এই গ্রাফিকাল অনুশীলনটিকে একটি ব্যবসার পর্যবেক্ষণযোগ্য মানের জন্য "নিয়ন্ত্রণ" করার চেষ্টা হিসাবে মনে করি - সর্বোপরি, যদি আমরা এমন একটি অংশ লিখেছিলাম যা অল্প বার্ন করার সময় দ্রুত বৃদ্ধি পায় (উদাহরণস্বরূপ 40 এর উচ্চ নিয়ম) স্বয়ংক্রিয়ভাবে আরও ভাল মূল্যায়ন মাল্টিপিলে অনুবাদ হয়, আপনি আমাদেরকে অভিযুক্ত করতে পারেন।

স্বাস্থ্য প্রযুক্তি কি পাবলিক বাজারে সর্বনাশ?

এদিকে, যদি স্বাস্থ্যসেবা ব্যবসাগুলি কাঠামোগতভাবে কম মূল্যায়ন করা হয়, তাহলে আমরা রিগ্রেশন লাইনের নীচে হালকা নীল ত্রিভুজগুলির একটি ক্লাস্টার দেখতে পাব—অর্থাৎ, তারা এন্টারপ্রাইজ, ভোক্তা বা ফিনটেক বিশ্বের সমকক্ষদের তুলনায় কাঠামোগতভাবে কম গুণে বাণিজ্য করবে। পর্যবেক্ষণযোগ্য মানের একই পরিমাপ (40 এর নিয়ম)।

কিন্তু আমরা যা দেখি তা নয়। প্রকৃতপক্ষে, লাইনের সবচেয়ে বড় ইতিবাচক উল্লম্ব দূরত্বের কিছু বিন্দু (ইতিবাচক অবশিষ্টাংশ) হল স্বাস্থ্যসেবা সংস্থাগুলি—ওক স্ট্রিট (প্রাক-অধিগ্রহণের ঘোষণা), অ্যাগিলন, ভিভা—যদিও অন্যরা যেমন ডক্সিমিটি, আর১, প্রজিনি, এবং ওয়ান মেডিকেল ( প্রাক-অধিগ্রহণ) ভিসা, ডেটাডগ, ইনটুইট এবং এয়ারবিএনবি-এর মতো সমবয়সীদের পাশাপাশি লাইনে রয়েছে।

আমাদের উপসংহার: স্বাস্থ্যসেবা সংস্থাগুলি পাবলিক বাজারে কাঠামোগতভাবে কম মূল্যবান নয়। এবং স্বাস্থ্যসেবাতে ইতিবাচক অবশিষ্টাংশগুলির চালকদের মধ্যে খনন করা প্রাথমিক পর্যায়ের প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য কিছু মূল অন্তর্দৃষ্টি প্রকাশ করে যা অধ্যয়ন করে যে পাবলিক মার্কেট কীভাবে মূল্যবান ব্যবসা তৈরি করা যায় তার জন্য আমাদের কী বলছে।

সেই লক্ষ্যে, এই ইতিবাচক অবশিষ্ট আউটপারফর্মারদের মধ্যে কী মিল রয়েছে?

অন্তত একটি জিনিস: তাদের ব্যবসায়িক মডেলে যাদু, যেমন পাবলিক মার্কেট বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করে যে এই ব্যবসাগুলি ভবিষ্যতে দীর্ঘ সময়ের জন্য ভবিষ্যদ্বাণীমূলকভাবে, দক্ষতার সাথে এবং সুরক্ষামূলকভাবে নগদ প্রবাহ তৈরি করতে সক্ষম হবে।

যেখানে জাদু দেখায়

আমরা ম্যাজিকের বিভিন্ন রূপ দেখতে পাই যা ব্যবসায়িক মডেলের গুণমানকে চালিত করতে পারে, এবং যা বর্তমান এবং ভবিষ্যতের প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য মডেল হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে কারণ তারা তাদের কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী দিকনির্দেশ সম্পর্কে চিন্তা করে।

LTV ম্যাজিক: বর্তমান গ্রাহকদের কাছ থেকে আয়ের ধারা বৃদ্ধি

LTV ম্যাজিক: স্টিকিনেস -> রাজস্ব ধারণ

একটি পণ্য যত বেশি স্টিকি, একটি কোম্পানি তত বেশি ধরে রাখার আশা করতে পারে, LTV ম্যাজিক তৈরি করে। কিছু এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার ব্যবসা তাদের গ্রাহকদের ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ এবং অর্থপ্রদানের প্রবাহে এতটাই এম্বেড হয়ে এটি অর্জন করে যে তারা কার্যত অপরিহার্য হয়ে ওঠে। এই গতির সবচেয়ে সাধারণ ফর্মগুলির মধ্যে একটি হল রেকর্ড এবং ব্যস্ততার একটি সিস্টেম তৈরি করা; অন্যান্য প্রতিষ্ঠানের ডিজিটাল মেরুদন্ড হচ্ছে মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা এবং প্রসারিত রাজস্ব স্ট্রিম প্রদান করে।

ভীভা যে উচ্চ অবশিষ্টাংশ পেয়েছে তা ব্যাখ্যা করার একটি উপায়, উদাহরণস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা আশা করে যে ভিভার গ্রাহকরা শুধুমাত্র দীর্ঘ সময়ের জন্য তাদের সাথে থাকবেন না, তবে সম্পর্ক চলাকালীন সময়ে আরও বেশি ব্যয় করবেন, সময়ের সাথে সাথে আয় বৃদ্ধি হবে। এমনকি $2.1B রাজস্ব স্কেলে, Veeva ~24% EBIT মার্জিন সহ ব্যতিক্রমী মোট এবং নিট রাজস্ব ধারণ প্রদর্শন করে।

হেলথটেক কোম্পানি যারা তাদের সফ্টওয়্যার প্ল্যাটফর্ম তাদের গ্রাহকদের মূল কর্মপ্রবাহের মধ্যে এম্বেড করে - তাদের জন্য একটি অ্যাঙ্কর হয়ে উঠছে যত্ন বিতরণ এবং / অথবা জীবন বিজ্ঞান টেকনোলজি স্ট্যাকগুলি-আগামী বছরের জন্য শক্তিশালী প্রতিরক্ষাযোগ্যতা তৈরি করতে পারে।

LTV ম্যাজিক: "প্ল্যাটফর্ম-ক্ষমতা"

বহুমুখী নেটওয়ার্ক ব্যবসা নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণের যৌগিক সুবিধা উপভোগ করুন, যা করার ক্ষমতার দিকে পরিচালিত করে স্তর অতিরিক্ত সেবা। অন্য কথায়, একটি কোম্পানির প্ল্যাটফর্ম প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে, কোম্পানি আরও সহজে সেই প্ল্যাটফর্মে অতিরিক্ত, বৈচিত্র্যময় উপাদান যোগ করতে পারে সামান্য বর্ধিত খরচ সহ।

উদাহরণস্বরূপ, ডক্সিমিটির নেটওয়ার্ক প্রভাবের ফলো-অন সুবিধা রয়েছে যা কোম্পানিকে বিদ্যমান নেটওয়ার্কের উপরে দ্রুত একটি ফার্মা-মুখী ব্যবসা গড়ে তুলতে দেয়। একইভাবে, ফ্ল্যাটিরন হেলথ-এ, একটি শক্তিশালী প্রোভাইডার নেটওয়ার্ক কোম্পানিটিকে ফার্মা-মুখী, বাস্তব-বিশ্বের প্রমাণ প্রজন্মের ব্যবসা গড়ে তোলার সুযোগ করে দিয়েছে।

এই প্ল্যাটফর্মের সম্ভাবনার কারণেই আমরা চিন্তা করি স্থূল মার্জিনের আগে পরিখা. একটি প্রতিরক্ষাযোগ্য এবং সংরক্ষিত গ্রাহক বেস একটি কোম্পানিকে খরচের আনুপাতিক বৃদ্ধি ছাড়াই এলটিভি বাড়াতে সক্ষম করে, অবশেষে বড় মার্জিন চালায়।

অপারেটিং লিভারেজ ম্যাজিক: গ্রাহকদের পরিবেশন করার জন্য প্রান্তিক খরচ হ্রাস করা

অপারেটিং লিভারেজ ম্যাজিক: COGS লেভেল

যে কোম্পানিগুলি তাদের গ্রাহকদের ব্যবসায়িক সমস্যাগুলি সমাধান করার জন্য অর্থপূর্ণভাবে ভিন্ন প্রযুক্তির বিকাশ করে তারা তাদের উৎপন্ন মূল্যের একটি অসম শেয়ার ধরতে পারে।

আমরা প্রায়শই তর্ক করি, সফ্টওয়্যারের কাছাকাছি-শূন্য প্রান্তিক খরচের গতিবিদ্যা উচ্চ গ্রস মার্জিনের সাথে সূচকীয় আয় বৃদ্ধির অনুমতি দেয়। অন্য কথায়, সফ্টওয়্যার অতিরিক্ত গ্রাহকদের পরিবেশন করার সময় একটি ক্রমবর্ধমান প্রান্তিক খরচ বজায় রাখার অনুমতি দিতে পারে।

এই ক্রমহ্রাসমান প্রান্তিক খরচ, পরিবর্তে, স্টার্টআপগুলিকে অপারেটিং খরচে ত্রুটির জন্য আরও জায়গা প্রদান করে। এটি একটি পরিষেবা হিসাবে সফ্টওয়্যার উভয়ের ক্ষেত্রেই সত্য (SaaS) এবং প্রযুক্তি-সক্ষম পরিষেবা সংস্থাগুলি—যদিও পরিষেবা সংস্থাগুলির উচ্চ শ্রম খরচ থাকে যা রাজস্বের আনুপাতিক হারে পরিমাপ করে, ত্রুটির জায়গা কমিয়ে দেয়।

আমরা হেলথটেক স্টার্টআপগুলির বিষয়ে বিশেষভাবে আশাবাদী হতে থাকি যেগুলি তাদের পণ্যগুলিকে ন্যূনতম COGS প্রভাবের সাথে সরবরাহ করার জন্য সর্বশেষ বড় ভাষার মডেলগুলিকে কাজে লাগায়৷ যদি সফ্টওয়্যারটি বিতরণের প্রান্তিক ব্যয়কে শূন্যের কাছাকাছি নিয়ে আসে তবে তা প্রভাবশালী হয়, তবে কল্পনা করুন যে জেনারেটিভ এআই নিয়ে আসে তা কী সম্ভব? সৃষ্টির খরচ শূন্যের নিচে

অপারেটিং লিভারেজ ম্যাজিক: অপারেটিং খরচ (OpEx) স্তর

একইভাবে, ব্যবসার একটি বিভাগ রয়েছে যা অপারেটিং ব্যয় স্তরে যাদু তৈরি করে। এই অপারেটিং লিভারেজ একটি মডেলের ফলাফল যা কেন্দ্রীভূত ব্যয়ের আনুপাতিক বৃদ্ধি ছাড়াই রাজস্ব বৃদ্ধি করে। এটি COGS স্তরের ম্যাজিকের মতো যে এটি প্রায়শই সফ্টওয়্যার দিয়ে সম্পন্ন করা হয়, তবে এটি আলাদা যে এটি পণ্য বা পরিষেবা প্রতি প্রান্তিক খরচের (যেমন COGS) পরিবর্তে সামগ্রিক অপারেটিং ব্যয়ের (বিশেষত R&D এবং G&A খরচ) সাথে আবদ্ধ।

ওক স্ট্রিট এবং অ্যাগিলন যে উচ্চ অবশিষ্টাংশ গ্রহণ করে তা ব্যাখ্যা করার একটি উপায় হল যে বিনিয়োগকারীরা স্থানীয় বাজার পর্যায়ে মূলত বহন করা খরচের জন্য তাদের অনন্য গতিশীলতাকে মূল্য দেয়। এই কৌশলটি এই দুটি কোম্পানিকে কেন্দ্রীয় ব্যবসায়িক স্তরে পরিমিত পরিচালন ব্যয় বৃদ্ধি বজায় রাখতে দেয় কারণ তারা নতুন বাজারের মধ্যে এবং স্কেল করে। অন্য কথায়, বাজার অনেক কেন্দ্রীয় ক্লিনিকাল স্টাফ নিয়োগ না করে (ঐতিহ্যগত স্বাস্থ্যসেবা পরিষেবা ব্যবসার জন্য একটি বিশাল পরিচালন ব্যয়) যত্নের ব্যয়কে প্রভাবিত করার জন্য এগিলন এবং ওক স্ট্রিটকে ক্রেডিট দেয় বলে মনে হচ্ছে।

এটি স্বাস্থ্যপ্রযুক্তি সংস্থাগুলির প্রবেশের সাথে সাথে তাদের আরও সুস্পষ্ট সুবিধাগুলি চালাতে পারে বাণিজ্যিক ঝুঁকি চুক্তি এবং তারা যে মূল্য প্রদান করে তার উল্টোদিকে ক্যাপচার করে।

CAC ম্যাজিক: গ্রাহকদের অর্জনের জন্য প্রান্তিক খরচ কমছে

CAC জাদু: B2B2C

প্রাসঙ্গিকভাবে, নতুন গ্রাহকদের অর্জনের সবচেয়ে কার্যকর উপায়গুলির মধ্যে একটি হল অংশীদারিত্বের মাধ্যমে বা অধিগ্রহণের মাধ্যমে উচ্চ-প্রয়োজন রোগীদের গ্রুপগুলিকে অ্যাক্সেস করা যা ইতিমধ্যেই সেই সম্পর্কগুলি বজায় রাখে।

Agilon এবং Oak Street সফলভাবে এই ধরনের ম্যাজিক বাস্তবায়ন করেছে প্রোভাইডার গ্রুপ বা মেডিকেয়ার অ্যাডভান্টেজ প্ল্যান সাইন আপ করে যা রোগীদের বিশাল জনসংখ্যার জন্য আর্থিকভাবে দায়ী। এই অধিগ্রহণ কৌশলের ফলস্বরূপ, সেইসাথে সম্পর্কিত OpEx স্তরের যাদুটি আমরা উপরে আলোচনা করেছি, এই কোম্পানিগুলি দ্রুত লাভের দিকে অগ্রসর হয়েছে, এই প্রত্যাশার সাথে যে তারা সময়ের সাথে সাথে একটি অস্বাভাবিক উচ্চ হারে স্থূল মুনাফাকে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহে রূপান্তর করবে৷

আমরা সাহায্য করতে পারি না কিন্তু ভবিষ্যতের হেলথটেক ব্যবসাগুলিকে কল্পনা করতে পারি যা বিভিন্ন ধরণের মাধ্যমে বিক্রয় এবং বিপণনের দক্ষতা বৃদ্ধির সাথে বৃহৎ, উচ্চ-প্রয়োজন রোগীর জনসংখ্যার যত্নের খরচকে প্রভাবিত করতে সক্ষম। ক্রিয়েটিভ গো-টু-মার্কেট গতিবিধি (যেমন বটম আপ বিক্রয়).

CAC জাদু: নেটওয়ার্ক প্রভাব

এটা কোন গোপন যে আমরা a16z প্রেম নেটওয়ার্ক প্রভাব. নেটওয়ার্ক প্রভাবগুলি ঘটে যখন একটি পণ্য বা পরিষেবা তার ব্যবহারকারীদের কাছে আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে কারণ আরও বেশি লোক এটি ব্যবহার করে, একটি তৈরি করে flywheel প্রভাব ক্রমবর্ধমান মূলধন দক্ষ বৃদ্ধির.

ডক্সিমিটির জন্য, শক্তিশালী নেটওয়ার্ক প্রভাব ক্রমবর্ধমান CAC হ্রাসের দিকে নিয়ে যায়; 10,000 তম ব্যবহারকারীর কাছে ডক্সিমিটির মান 1,000 তম ব্যবহারকারীর তুলনায় অনেক বেশি শক্তিশালী৷ সময়ের সাথে সাথে, ডক্সিমিটি প্ল্যাটফর্মটি বিক্রি করা সহজ হয়ে ওঠে।

আমরা পাবলিক মার্কেটে ডক্সিমিটির সুবিধার ব্যাখ্যা করি বিনিয়োগকারীরা ডক্সিমিটির নেটওয়ার্ক প্রভাবকে মূল্যায়ন করে, কোম্পানির উচ্চ ব্যবহারকারীর সম্পৃক্ততা এবং ধারণ ভবিষ্যতে দীর্ঘস্থায়ী হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

হেলথটেক কোম্পানিগুলো যে ট্যাপ ইন নেটওয়ার্ক প্রভাব বজায় রাখতে পারেন বা এমনকি দক্ষতা উন্নতি স্কেলে, সময়ের সাথে সাথে একটি শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা প্রদান করে।

একটি জাদু (নগদ প্রবাহ) মেশিন তৈরি করা

শেষ পর্যন্ত, কোনো উদ্যোক্তা এক দশকেরও বেশি সময় ব্যয় করতে চায় না এমন কিছু তৈরি করতে যা স্কেলে অবমূল্যায়িত হয়। উচ্চতর পাবলিক মূল্যায়ন একটি কোম্পানির তার মিশন অনুসরণ করার ক্ষমতা বৃদ্ধি করতে পারে যে উল্লেখ না.

এই সমস্ত বিশ্লেষণ সত্যিই একটি জিনিস নিচে আসে: নগদ প্রবাহ. সুনির্দিষ্টভাবে, বিনিয়োগকারীরা শেষ পর্যন্ত দীর্ঘমেয়াদে প্রচুর নগদ উৎপন্ন করার জন্য একটি ব্যবসার ক্ষমতাকে আন্ডাররাইটিং করছে।

আপনার নিজের ভাগ্য নিয়ন্ত্রণ করার উপায় হল যাদু খুঁজে বের করা এবং দেখানোর উপর ফোকাস করা যা আপনাকে নগদ প্রবাহের মেশিন হতে সক্ষম করবে।

উপরে হাইলাইট করা ম্যাজিকের 6টি ফর্মগুলি কোনওভাবেই সম্পূর্ণ নয়, তবে আশা করি যেভাবে কিছু হেলথটেক কোম্পানিগুলিকে পাবলিক মার্কেটে উচ্চ ইতিবাচক অবশিষ্ট মূল্যায়ন দেওয়া হচ্ছে সেগুলির জন্য একটি ধারণা দেবে৷ মনে রাখবেন যে ব্যবসাটি একটি প্রযুক্তি-সক্ষম পরিষেবা বা একটি SaaS প্লে কিনা এটি অর্থোগোনাল; উভয় জাদু নগদ প্রবাহ মেশিন হতে পারে!

উপসংহার

হেলথটেক মৃত নয়-এটি একেবারেই ভুল বোঝাবুঝি। হেলথটেকের প্রতিষ্ঠাতাদের পরবর্তী প্রজন্ম কীভাবে বাস্তব, উচ্চ-বৃদ্ধি, উচ্চ-মার্জিন, অত্যন্ত প্রতিরক্ষাযোগ্য ব্যবসা গড়ে তোলার জন্য আমরা রূপরেখা দিয়েছি এমন বিভিন্ন জাদু বা অন্য ধরনের যা আমরা চিন্তাও করিনি তা দেখে আমরা উচ্ছ্বসিত .

সেই ফার্ম হিসেবে যে শব্দগুচ্ছকে জনপ্রিয় করেছে "সফটওয়্যার বিশ্ব খাচ্ছে,” আমরা বিশ্বাস করি যে প্রযুক্তি সক্ষম করবে স্বাস্থ্যসেবায় বিশাল, স্থায়ী কোম্পানি. আমরা সম্পর্কে বিশেষভাবে আশাবাদী AI এর সম্ভাবনা, সেইসাথে ঝুঁকি নেওয়ার জন্য এবং অর্থপূর্ণভাবে রোগীর যত্নের উন্নতি করতে তাদের জাদু ব্যবহার করে এমন কোম্পানিগুলির জন্য সুযোগ।

আমরা স্বাস্থ্য প্রযুক্তির আশাবাদী রয়েছি।

***

এখানে যে মতামত প্রকাশ করা হয়েছে তা হল স্বতন্ত্র AH Capital Management, LLC (“a16z”) কর্মীদের উদ্ধৃত এবং a16z বা এর সহযোগীদের মতামত নয়। এখানে থাকা কিছু তথ্য তৃতীয় পক্ষের উত্স থেকে প্রাপ্ত হয়েছে, যার মধ্যে a16z দ্বারা পরিচালিত তহবিলের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি থেকে। নির্ভরযোগ্য বলে বিশ্বাস করা উৎস থেকে নেওয়া হলেও, a16z এই ধরনের তথ্য স্বাধীনভাবে যাচাই করেনি এবং তথ্যের স্থায়ী নির্ভুলতা বা প্রদত্ত পরিস্থিতির জন্য এর উপযুক্ততা সম্পর্কে কোনো উপস্থাপনা করেনি। উপরন্তু, এই বিষয়বস্তু তৃতীয় পক্ষের বিজ্ঞাপন অন্তর্ভুক্ত করতে পারে; a16z এই ধরনের বিজ্ঞাপন পর্যালোচনা করেনি এবং এতে থাকা কোনো বিজ্ঞাপন সামগ্রীকে সমর্থন করে না।

এই বিষয়বস্তু শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়, এবং আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে নির্ভর করা উচিত নয়। এই বিষয়গুলি সম্পর্কে আপনার নিজের উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। যেকোন সিকিউরিটিজ বা ডিজিটাল সম্পদের রেফারেন্স শুধুমাত্র দৃষ্টান্তমূলক উদ্দেশ্যে, এবং বিনিয়োগের পরামর্শ বা বিনিয়োগ উপদেষ্টা পরিষেবা প্রদানের প্রস্তাব গঠন করে না। তদ্ব্যতীত, এই বিষয়বস্তু কোন বিনিয়োগকারী বা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নির্দেশিত বা ব্যবহারের উদ্দেশ্যে নয় এবং a16z দ্বারা পরিচালিত যেকোন তহবিলে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় কোনও পরিস্থিতিতে নির্ভর করা যাবে না৷ (একটি a16z তহবিলে বিনিয়োগের প্রস্তাব শুধুমাত্র প্রাইভেট প্লেসমেন্ট মেমোরেন্ডাম, সাবস্ক্রিপশন চুক্তি, এবং এই ধরনের যেকোন তহবিলের অন্যান্য প্রাসঙ্গিক ডকুমেন্টেশন দ্বারা তৈরি করা হবে এবং তাদের সম্পূর্ণরূপে পড়া উচিত।) উল্লেখ করা যেকোন বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি, বা বর্ণিতগুলি a16z দ্বারা পরিচালিত যানবাহনে সমস্ত বিনিয়োগের প্রতিনিধি নয়, এবং বিনিয়োগগুলি লাভজনক হবে বা ভবিষ্যতে করা অন্যান্য বিনিয়োগের একই বৈশিষ্ট্য বা ফলাফল থাকবে এমন কোনও নিশ্চয়তা থাকতে পারে না। Andreessen Horowitz দ্বারা পরিচালিত তহবিল দ্বারা করা বিনিয়োগের একটি তালিকা (যেসব বিনিয়োগের জন্য ইস্যুকারী a16z-এর জন্য সর্বজনীনভাবে প্রকাশ করার অনুমতি দেয়নি সেইসাথে সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা ডিজিটাল সম্পদগুলিতে অঘোষিত বিনিয়োগগুলি ব্যতীত) এখানে উপলব্ধ https://a16z.com/investments/.

এর মধ্যে প্রদত্ত চার্ট এবং গ্রাফগুলি শুধুমাত্র তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং কোন বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় তার উপর নির্ভর করা উচিত নয়। বিগত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফল পরিচায়ক হয় না। বিষয়বস্তু শুধুমাত্র নির্দেশিত তারিখ হিসাবে কথা বলে. এই উপকরণগুলিতে প্রকাশিত যেকোনো অনুমান, অনুমান, পূর্বাভাস, লক্ষ্য, সম্ভাবনা এবং/অথবা মতামত নোটিশ ছাড়াই পরিবর্তন সাপেক্ষে এবং অন্যদের দ্বারা প্রকাশিত মতামতের সাথে ভিন্ন বা বিপরীত হতে পারে। দয়া করে দেখুন https://a16z.com/disclosures অতিরিক্ত গুরুত্বপূর্ণ তথ্যের জন্য।