কিভাবে পলিচেন ক্যাপিটাল 2022-এর ক্রিপ্টো ব্লো-আপগুলি এড়াল - অশৃঙ্খল

ওলাফ কার্লসন-উই বলেন, ভিসি ফার্মের কঠোর ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ অমূল্য প্রমাণিত হয়েছে।

অন্যান্য অনেক বড় ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের থেকে ভিন্ন, ওলাফ কার্লসন-উই বলেছেন যে তার ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম পলিচেন ক্যাপিটাল স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইডের FTX এবং আলামেডা এবং টেরা লুনা/ইউএসটি সহ 2022 সালের সমস্ত বড় ধাক্কা থেকে তুলনামূলকভাবে অক্ষত হয়ে উঠতে সক্ষম হয়েছে৷

কারণ কার্লসন-উই, যিনি 2011 সাল থেকে ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগ করছেন এবং কয়েনবেসের প্রথম কর্মচারী ছিলেন, কঠোর ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ মেনে চলেন যে ক্রিপ্টো অন্তর্নিহিতভাবে একটি "ঝুঁকিপূর্ণ এবং অনুমানমূলক সম্পদ শ্রেণী"। 

"এর কারণে, আমি আসলে যে জিনিসগুলি নিয়ন্ত্রণ করতে পারি তার চারপাশে অত্যন্ত কঠোর ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করতে চাই," কার্লসন-উই Unchained পডকাস্ট বলেছেন. “এবং আমি কখনই অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাসী হতে চাই না বা এই অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকির মতো ঝুঁকি বাড়াতে চাই না। এই প্রোটোকলগুলির সাথে আমাদের ইতিমধ্যেই যথেষ্ট বাজার ভোক্তা গ্রহণ, হার্ডকোর প্রযুক্তি ঝুঁকি, [এবং] নিরাপত্তা ঝুঁকি রয়েছে।" 

সম্ভাব্য যুক্ত ঝুঁকির মধ্যে প্রধান হল প্রতিপক্ষের ঝুঁকি। 

আরও পড়ুন: ক্রিপ্টোতে কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি কি? একটি শিক্ষানবিস গাইড

"পলিচেইনের শুরু থেকেই প্রতিপক্ষের ঝুঁকি সম্পর্কে আমি সর্বদা চরম বিকারগ্রস্ত ছিলাম," উই উল্লেখ করেছে। “এবং আমি যা বলতে চাইছি তা হল কয়েনগুলো কোথায়? তারা কি বিনিময়ে বসে আছে? ধরা যাক আমরা ঋণ চুক্তি করি। কে সেই ব্যক্তি যাকে আমরা ঋণ দিচ্ছি? যদি এটি এই ঋণদান ডেস্কগুলির মধ্যে একটির মাধ্যমে হয়, তাহলে তারা কাদেরকে কয়েন ধার দিচ্ছে এবং সেই কয়েনগুলি শেষ পর্যন্ত কোথায় থাকে?"

স্কেলে কোনো ঋণ নেই, না লিভারেজ

কার্লসন-উই ব্যাখ্যা করেছেন যে পলিচেইনের অনেক বিনিয়োগকারী কোম্পানিকে তার ক্রিপ্টো হোল্ডিংগুলিকে অতিরিক্ত ফলনের জন্য ধার দিতে উৎসাহিত করেছে, কিন্তু তিনি প্রায় সবসময়ই না বলেন, ঝুঁকি-পুরস্কার অনুপাতের মূল্য নয়।  

কার্লসন-উই বলেন, "আমরা আসলেই স্কেল এ ঋণ দেওয়ার সাথে জড়িত নই।" “আমরা শুধু এটা কখনও করিনি। এবং এর কারণ হল সামান্য রিটার্ন পেতে এই অতিরিক্ত কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি নিতে হয়, কিন্তু আপনি একরকম বড় ছবি মিস করছেন, যেটি হল আমরা যদি আমাদের কার্ডগুলি সঠিকভাবে খেলি, তাহলে আমরা যে রিটার্ন পেতে যাচ্ছি তা খুব বেশি , খুব ভাল এবং আসুন এই অতিরিক্ত ঝুঁকি না নেওয়া যাক।"

কার্লসন-উই আরও বলেছেন যে তিনি সাধারণত তার বিনিয়োগে লিভারেজ ব্যবহার করেন না। 

"আমি বাজারের সময় করার চেষ্টা করি না এবং আমার এক্সপোজারকে উপরে এবং নীচে সরাতে এবং লিভার আপ করি না," কার্লসন-উই বলেছেন। “আপনি জানেন, ক্রিপ্টোতে 50% ড্রপ কালো রাজহাঁসের ঘটনা নয়। এটা প্রতি দুই বছর হয়। সুতরাং আপনি যদি 2x লিভারেজের উপর থাকেন তবে আপনি প্রতি বছর ক্রিপ্টোতে উড়িয়ে দেবেন। এই বাজারে লেনদেন করা এবং দীর্ঘমেয়াদে টিকে থাকা এবং টেকসইভাবে রিটার্ন করা যুক্তিসঙ্গত উপায় নয়।”

FTX এবং টেরা লুনা/ইউএসটি

কার্লসন-উই বলেছেন যে অতিরিক্ত ঝুঁকির প্রতি তার বিদ্বেষই পলিচেনকে 2022 সালের বড় ক্রিপ্টো ব্লো-আপের দ্বারা ডুবে যাওয়া এড়াতে দেয়। 

এফটিএক্স এবং আলামেডার বিষয়ে, কার্লসন-উই উল্লেখ করেছেন যে তিনি "অনেকবার, অনেকবার স্যাম দ্বারা প্ররোচিত হয়েছেন এবং প্রতিবারই উত্তীর্ণ হয়েছেন কারণ এফটিএক্স এবং আলামেডার মধ্যে স্বার্থের একটি সুস্পষ্ট এবং অসংলগ্ন দ্বন্দ্ব ছিল। এবং এটিই এমন জিনিস হয়ে উঠল যা পুরো জিনিসটিকে ধ্বংস করে দিয়েছে।"

কার্লসন-উই আরও ব্যাখ্যা করেছেন যে সমস্ত কয়েন FTX এবং আলামেডা লঞ্চ করা খুব কম ফ্লোট ছিল যেখানে দাম এবং তারল্যের মধ্যে অমিল ছিল। "সুতরাং এটা একশ বিলিয়ন ডলার মূল্যের মত মনে হচ্ছে, কিন্তু আপনি সত্যিই বিক্রি করার চেষ্টা করেন এবং বের হয়ে যান এবং আপনি কিছুই পান না," কার্লসন-উই বলেছেন। 

আরও পড়ুন: FTX এস্টেট $1B GBTC বহিঃপ্রবাহের জন্য দায়ী: প্রতিবেদন

টেরা লুনা এবং ইউএসটি-র জন্য, কার্লসন-উই বলেছিলেন যে তিনি এমন একটি সিস্টেমের প্রথম দিকে স্বীকৃতি দিয়েছিলেন যে কোনও অর্থে সমান্তরাল করা নিজেই টেকসই নয়। "আমাদের এই পরীক্ষাটি বছরের পর বছর ধরে ছিল," তিনি বলেন, পলিচেন তার অস্তিত্বের প্রথম দিকে লুনাতে বিনিয়োগ করেছিল যখন এটি একটি স্মার্ট চুক্তির খেলা ছিল, কিন্তু তারপরে এটি একটি অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন সিস্টেমে পরিণত হওয়ার জন্য প্রস্থান করে। 

আরও পড়ুন: Terraform Labs, Do Kwon বিক্রি অনিবন্ধিত সিকিউরিটিজ, US বিচারক নিয়ম

শেষ পর্যন্ত, কার্লসন-উই বলেন, পলিচেইন 2022-এর সবচেয়ে খারাপ ধাক্কা এড়াতে সক্ষম হয়েছে “80% কারণ বাস্তব ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দর্শন যা আমি বছরের পর বছর ধরে রেখেছিলাম এবং 20% ভাগ্য। এই জিনিসগুলিতে সবসময় ভাগ্য থাকে।" 

এবং সামগ্রিকভাবে, কার্লসন-উই খুব ইতিবাচক বোধ করে যে কীভাবে তার কোম্পানি সমস্ত অশান্তি পরিচালনা করেছিল।

"পলিচেইন যেভাবে 2022 নেভিগেট করেছে সে সম্পর্কে আমি আসলে খুব, খুব ভাল বোধ করছি," কার্লসন-উই বলেছেন। "অবশ্যই আমরা ম্যাক্রো ড্র ডাউনের সাথে নামিয়ে নিয়েছিলাম, তবে সমস্ত নির্দিষ্ট ল্যান্ডমাইন, আমরা পা দেওয়া এড়িয়ে গিয়েছিলাম।"