ব্লকচেইনের মূল্যায়ন কিভাবে করবেন (উদাহরণ সহ)

আপনি বাম দিকের লোকটিকে চেনেন: ওয়ারেন বাফেট, আমাদের সময়ের অন্যতম সফল বিনিয়োগকারী। কিন্তু ডানদিকের বিড়ালটি কে?

এটা বেঞ্জামিন গ্রাহাম, যে লোকটি বাফেটকে কীভাবে বিনিয়োগ করতে হয় তা শিখিয়েছিল।

বেন গ্রাহাম এর ক্লাসিক বই, ইন্টেলিজেন্ট বিনিয়োগকারী, আর্থিকভাবে স্বাধীন হতে চায় এমন যে কেউ পড়ার যোগ্য। তিনি আজকে যাকে "মূল্য বিনিয়োগ" বলা হয় তার জন্য নীতির রূপরেখা দিয়েছেন এবং এখানে আমাদের অনেক কাজ বিটকয়েন মার্কেট জার্নাল বিটকয়েন, ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদের "ব্লক মার্কেট"-এ সেই নীতিগুলি প্রয়োগ করছে।

আমি জানি, আমি জানি, ওয়ারেন বাফেট বিখ্যাতভাবে বিটকয়েনকে ঘৃণা করেন। আমরা তার মন পরিবর্তন করব।

গ্রাহাম এবং বাফেট দ্বারা বিকাশিত মূল্য বিনিয়োগের সময়-পরীক্ষিত নীতিগুলি ব্যবহার করে, এখানে বিটকয়েন, ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদের নতুন বিশ্বকে কীভাবে মূল্য দেওয়া যায়. এটি ব্লকচেইনের জন্য মূল্য বিনিয়োগ।

মূল্য বিনিয়োগের মূলনীতি

ঐতিহ্যগত স্টক মার্কেটে মূল্য বিনিয়োগ একটি কেন্দ্রীয় ধারণার চারপাশে ঘোরে: একটি ন্যায্য মূল্যে মহান ব্যবসা খুঁজুন. সফল মূল্য বিনিয়োগকারীরা এই নীতিগুলি অনুসরণ করে, কারণ তারা কাজ করে।

একজন মালিকের মতো চিন্তা করুন: আপনি যখন একটি স্টক কিনছেন, আপনি আক্ষরিক অর্থেই কিনছেন ব্যবসার একটি অংশ. আপনি যখন TSLA কিনবেন, তখন আপনি Tesla ব্যবসার একজন অংশ-মালিক। এটি কি দুর্দান্ত পণ্য, দুর্দান্ত আর্থিক এবং একটি দুর্দান্ত পরিচালনা দলের সাথে একটি দুর্দান্ত ব্যবসা? আপনি কি ব্যবসার 100% কিনতে চান?

কঠোরভাবে বিশ্লেষণ করুন: আপনি পরিমাণগত (সংখ্যা) এবং গুণগত (বিচার) বিশ্লেষণ উভয় ব্যবহার করে অনেক ব্যবসার মূল্যায়ন এবং তুলনা করেন। আপনি বেশিরভাগ ব্যবসার জন্য "না" এবং কয়েকটি অতি-মূল্যবানের জন্য একটি বড় "হ্যাঁ" বলেন।

বিক্রয় স্টক খুঁজুন: আপনি অবমূল্যায়িত ব্যবসার সন্ধান করেন, অথবা অন্তত আপনি অতিরিক্ত অর্থ প্রদান না করার চেষ্টা করেন। আদর্শভাবে আপনি ন্যায্য মূল্যে (বা কম) একটি দুর্দান্ত ব্যবসা খুঁজছেন।

লোকসান এড়িয়ে চলুন: আপনি আপনার বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনুন, আপনার সমস্ত ডিম এক ঝুড়িতে রাখবেন না এবং গ্রহণ করা এড়িয়ে যাবেন Yolo-শৈলী জুয়া।

দীর্ঘমেয়াদী চিন্তা করুন: একজন মূল্য বিনিয়োগকারী হিসেবে, আপনি সারাজীবনের জন্য সম্পদ তৈরি করতে চাইছেন। আপনি "দ্রুত ধনী হন" মনে করেন না বরং "ধনী হন এবং এটিকে আটকে রাখুন।"

আমাদের বড় ধারণা এই নীতিগুলি ব্লকচেইন বিনিয়োগের জগতেও প্রয়োগ করা যেতে পারে।

অন্য কথায়, আমরা "ব্যবসা" এর মত ব্লকচেইন প্রকল্পের কথা ভাবতে পারি।

আমি উদ্ধৃতিতে "ব্যবসা" রাখতে যাচ্ছি, কারণ বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, ব্লকচেইন প্রকল্পগুলি ব্যবসা নয়। আসুন কিছু পার্থক্য তুলে ধরা যাক।

ব্লকচেইন ব্যবসা নয়...

আপনি যখন একটি ঐতিহ্যগত স্টক কিনবেন, তখন আপনি কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার হয়ে যাবেন। আমরা এটিকে একটি "ভাগ" বলি কারণ আপনি এখন ভাগ সেই কোম্পানির স্টকের মালিক অন্য সকল লোকের সাথে মালিকানা।

যেহেতু একটি কোম্পানি একটি আইনি সত্তা, তাই শেয়ারহোল্ডার হিসেবে আপনার এখন কিছু আইনি অধিকার রয়েছে। যদি কোম্পানিটি দেউলিয়া হয়ে যায়, তাহলে তারা তার অবশিষ্ট সম্পদ শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করতে পারে। কোম্পানির অতিরিক্ত মুনাফা থাকলে, আপনি লভ্যাংশ পেতে পারেন। এবং আপনি গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্তে ভোট দিতে পারেন।

আপনি যখন একটি ব্লকচেইন টোকেন কিনবেন, অন্যদিকে, আপনি টোকেন ছাড়া কিছুই মালিক না. টোকেন হল ব্লকচেইন প্রকল্পের মূল্যের একটি অংশের দাবি। অন্য কথায়, আপনি যদি মোট 1 মিলিয়ন ETH-এর মধ্যে 117 ETH-এর মালিক হন এবং Ethereum-এর মোট মূল্য (মার্কেট ক্যাপ) হয় $275 বিলিয়ন, তাহলে আপনি আপনার 1 ETH $2,350 (বা $275,000,000,000 / 117,000,000) রিডিম (বা বিক্রি) করতে পারেন৷

অবশ্যই, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা শুধু ETH-এর দাম দেখেন এবং বলেন, "মূল্য হল $2,350", ঠিক যেমন বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা TSLA-এর দাম দেখে এবং বলে, "মূল্য হল $675।" আমরা ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়ের "মূল্য" কে "শেয়ার প্রতি মূল্য" হিসাবে ভাবতে পারি। অথবা শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করা মোট মূল্য।

ছেলে, এটা কি শক্তিশালী? এখন আমাদের কাছে একটি সাধারণ কাঠামো রয়েছে যা আমরা ঐতিহ্যগত বিনিয়োগ এবং ব্লকচেইন বিনিয়োগ উভয় ক্ষেত্রেই ব্যবহার করতে পারি। আমরা মূল্য বিনিয়োগের নীতিগুলি প্রয়োগ করতে পারি – একটি ন্যায্য মূল্যে দুর্দান্ত ব্যবসা খুঁজে বের করা – ব্লকচেইনে।

স্টক মার্কেট এবং ব্লক মার্কেটের মধ্যে সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য হল যে স্টক মার্কেট প্রায় দীর্ঘকাল ধরে রয়েছে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রায় 100 বছর যদিও স্টক মার্কেট অস্থির হতে পারে, তবে এটি পরিপক্ক - ব্লকচেইনের জগতের বিপরীতে, যা এখনও রয়েছে এর হরমোনজনিত কিশোর বয়স।

বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির মূল্যের এত বড় পরিবর্তন হওয়ার কারণে এটি একটি অংশ। আরও ঝুঁকি, আরও (সম্ভাব্য) পুরস্কার।

 …কিন্তু ব্লকচেইন এক ধরনের ব্যবসার মতো

যদিও ব্লকচেইন ব্যবসা নয়, এটা স্পষ্ট যে বিনিয়োগকারীরা মনে ব্যবসার মত তাদের মধ্যে. কেন?

ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই একটি "পণ্য" আছে (অর্থাৎ, তারা একটি পরিষেবা প্রদান করে)। Ethereum জিনিসপত্র নির্মাণের জন্য একটি প্ল্যাটফর্ম। Uniswap অদলবদল টোকেন. চেইনলিংক ব্লকচেইনকে বাইরের বিশ্বের সাথে সংযুক্ত করে।

ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই "গ্রাহক" আছে (অর্থাৎ, ব্যবহারকারী)। একটি দুর্দান্ত ব্যবসা যেমন গ্রাহকদের আকর্ষণ করে, তেমনি একটি দুর্দান্ত ব্লকচেইনের বিপুল সংখ্যক ব্যবহারকারী রয়েছে, যা দ্রুত বাড়ছে।

ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই একটি "বাজার" আছে। একটি ব্যবসা যেমন স্বাস্থ্যসেবা বা আইটি বাজারে কাজ করতে পারে, তেমনি একটি ব্লকচেইন আর্থিক পরিষেবা বা সরবরাহ চেইন বাজারে কাজ করতে পারে।

ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই প্রতিযোগী রয়েছে। কিছু ব্যবসার একটি টেকসই প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে: একটি "পরিখা" যা শত্রুদের জন্য দুর্গে ঝড় তোলা কঠিন করে তোলে। কিছু ব্লকচেইনে পরিখাও থাকে।

ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই ব্যবস্থাপনা দল রয়েছে। ব্যবসার জন্য, দলটির আনুষ্ঠানিক শিরোনাম রয়েছে (সিইও, সিএফও, ইত্যাদি)। ব্লকচেইনের সাথে, শিরোনামগুলি আলগা হতে পারে, তবে এখনও রয়েছে একটি মূল দল যা দায়বদ্ধ.

অবশেষে, ব্যবসা এবং ব্লকচেইন উভয়েরই "বাজার মূল্য" আছে (অর্থাৎ, মার্কেট ক্যাপ)। ব্যবসার জন্য, আমরা ব্যবহার করি অসামান্য শেয়ার x শেয়ারের দাম; ব্লকচেইনের জন্য আমরা ব্যবহার করি বকেয়া টোকেন x টোকেন মূল্য. এই বাজার মূল্য, অন্তত তাত্ত্বিকভাবে, কমবেশি উপরের উপাদানগুলিকে প্রতিফলিত করে।

ইথেরিয়ামকে মূল্যায়ন করা "ব্যবসা"

আসুন সবচেয়ে সহজ উদাহরণগুলির একটি নেওয়া যাক: ইথেরিয়াম। যদি আমরা ইথেরিয়ামকে একটি "ব্যবসা" হিসাবে দেখি, তাহলে আমরা এটিকে উইন্ডোজ বা অ্যান্ড্রয়েডের মতো প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম ব্যবসার সাথে তুলনা করতে পারি। লোকেরা অ্যান্ড্রয়েডে অ্যাপ তৈরি করে; মানুষ ইথেরিয়ামে ড্যাপস তৈরি করে।

যেমন আমি আমার নিবন্ধে লিখেছি ব্লকচেইন সেক্টর ইনভেস্টিং, ইতিহাস দেখায় যে প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্মগুলি সাধারণত এক বা দুটি বড় বিজয়ীদের মধ্যে একত্রিত হয়। আপনার হয় একটি স্পষ্ট বিজয়ী (একটি একচেটিয়া, যেমন অনুসন্ধান বাজারে Google), অথবা কখনও কখনও দুটি বড় বিজয়ী (একটি অলিগোপলি, OS বাজারে Apple এবং Windows এর মতো)৷

তাহলে, সময়ের সাথে সাথে কি ইথেরিয়াম প্রিমিয়ার ব্লকচেইন ডেভেলপমেন্ট প্ল্যাটফর্ম থাকবে?

Ethereum ডেভেলপারদের একটি বিশাল সম্প্রদায় আছে। আরও বিকাশকারীরা আরও বিকাশকারী সরঞ্জামের দিকে নিয়ে যায়, যা আরও বেশি বিকাশকারীদের দিকে নিয়ে যায়। আরও বিকাশকারীরা আরও অ্যাপের দিকে নিয়ে যায়। আরও অ্যাপ আরও বেশি ব্যবহারকারীর দিকে নিয়ে যায়। আরও ব্যবহারকারীরা আরও বেশি অর্থ আকর্ষণ করে, যা আরও বিকাশকারীদের আকর্ষণ করে এবং আরও অনেক কিছু।

এটি একটি পুণ্যময় বৃত্ত।

ইথেরিয়ামের একটি অবিশ্বাস্যভাবে বিস্তৃত প্রতিযোগিতামূলক পরিখা রয়েছে, যা ব্লকচেইন ডেভেলপমেন্ট প্ল্যাটফর্মের বাজারে অন্য কারও পক্ষে তাদের অতিক্রম করা কঠিন করে তোলে। এমনকি যদি আমাজন আগামীকাল তার নিজস্ব "ইথেরিয়াম কিলার" তৈরি করে, তবে ভিটালিক এবং তার ক্রুদের নামিয়ে দেওয়া কঠিন হবে। স্টোনার বিড়াল.

আমি যেতে পারি, কিন্তু আপনি ধারণা পেতে. Ethereum হল একটি "ব্যবসা" এর ভবিষ্যত সম্ভাবনাকে মূল্যায়ন করার অর্থে, যার অর্থ (কিছু মাত্রায়) যে আমরা এটিকে Microsoft এবং Amazon-এর মতো ঐতিহ্যবাহী কোম্পানির সাথেও তুলনা করতে পারি।

এটি করার জন্য, আমরা তুলনামূলক ধারণা ব্যবহার করি বা (যদি আপনি একজন চটকদার রিয়েল এস্টেট এজেন্ট হন) "কম্পস"।

তুলনামূলক ব্যবহার করে ব্লকচেইনের মূল্যায়ন করা ("কম্পস")

ধরা যাক আপনি একটি নতুন বাড়ির জন্য বাজারে আছেন, এবং আপনি একটি সুন্দর আশেপাশে নিখুঁত জায়গা খুঁজে পেয়েছেন: 3টি বেডরুম, 2টি বাথরুম, একটি অত্যাধুনিক রাম্পাস রুম সহ৷ আপনি কি দিতে হবে?

বেশিরভাগ রিয়েল এস্টেট এজেন্ট আপনাকে তুলনামূলক ("comps") দেখার জন্য বলবে, যার অর্থ "একই আশেপাশের একই 3BR-2BA বাড়িগুলি দেখুন যা সম্প্রতি বিক্রি হয়েছে, এবং নিশ্চিত হন যে আপনি একই বলপার্কে আছেন।"

Comps দ্বারা মূল্যায়ন করা নিখুঁত থেকে অনেক দূরে (হয়তো এই আশেপাশের সবাই অতিরিক্ত অর্থপ্রদান করছে), কিন্তু প্রায়শই এটি আমাদের পাওয়া সেরা। তাই আমাদের কম্পগুলিকে একটি "স্কুইশি পরিসংখ্যান" হিসাবে দেখতে হবে, কারণ আমরা এমন জিনিসগুলির তুলনা করছি যা অনুরূপ, না অভিন্ন. (সম্ভবত আপনার কমপ্লেক্সে একটি রাম্পাস রুম নেই।)

ব্লকচেইনে ফিরে যান: যদি ইথেরিয়াম একটি প্ল্যাটফর্ম ব্যবসা হয়, তাহলে কোন ঐতিহ্যবাহী কোম্পানিগুলি কমপস?

মাইক্রোসফ্ট (উইন্ডোজ) এবং অ্যাপল (ম্যাকওএস) মনে আসে, তবে অবশ্যই তারা অপারেটিং সিস্টেমের চেয়ে অনেক বেশি কিছু করে। অ্যালফাবেট অ্যান্ড্রয়েড প্ল্যাটফর্ম তৈরি করে, তবে গুগল এবং অন্যান্য অনেক ব্যবসাও। এমনকি Facebook একটি প্ল্যাটফর্ম ব্যবসা, যদিও একটি খুব ভিন্ন ধরনের।

এগুলি নিখুঁত সমতুল্য নয়, কিন্তু সেই কারণেই আমরা তাদের "তুলনাযোগ্য" বলি, "সমতুল্য" নয়। আসুন দেখি তারা কীভাবে তুলনা করে:

আবার, তুলনীয় প্রকৃতির দ্বারা স্কুইশি, কারণ কোন দুটি জিনিস ঠিক একই রকম নয়। (অন্যথায় তারা একই জিনিস।) বিন্দু একটি সুনির্দিষ্ট মূল্য পেতে হয় না, কিন্তু বলপার্ক পেতে.

এখান থেকে, আমরা একটি সাধারণ জ্ঞান পরীক্ষা প্রয়োগ করতে পারি। যদি ইথেরিয়ামকে এই প্রযুক্তি সংস্থাগুলির চেয়ে বেশি মূল্য দেওয়া হত, আমরা জানতাম এটি ব্যাপকভাবে অত্যধিক মূল্যবান ছিল। এটি Ethereum এর মূল্য ছিল, বলুন, কয়েক মিলিয়ন ডলার, আমরা সন্দেহ করি যে এটি ব্যাপকভাবে অবমূল্যায়িত হয়েছে (এবং আমি এটির আরও অনেক কিছু কিনব)।

comps ব্যবহার করে, আমরা দেখতে ETH এর মোট বাজার মূল্য এই শিল্পের হেভিওয়েটগুলির প্রায় দশমাংশ. যখন আমি Ethereum-এর দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা বিবেচনা করি, এবং আজ প্ল্যাটফর্মে উদ্ভাবনের তীব্র গতি দেখি, তখন এই মূল্যায়নটি প্রশংসনীয় বলে মনে হয়।

এখন আসুন comps পরিবর্তন করা যাক. ধরা যাক যে ইথেরিয়াম এর মধ্যে নেই মাচা ব্যবসা, কিন্তু অর্থনৈতিক সেবা সমূহ ব্যবসা আমরা যদি কম্পসের এই সেটটি দেখি তবে এটি আরও বেশি যুক্তিযুক্ত হয়:

মার্কেট ক্যাপ একমাত্র তুলনীয় নয়: অন্যান্য নেটওয়ার্ক কোম্পানি যেমন, Facebook বা Twitter এর সাথে তুলনা করলে আমরা ব্যবহারকারী প্রতি কী অর্থ প্রদান করছি তা নির্ধারণ করতে আমরা প্রতি ব্যবহারকারীর মূল্যও দেখতে পারি। (ভিপিইউ সম্পর্কে আরও এখানে.)

আমরা অনেকগুলি বিভিন্ন কমপ করতে চাই, ঠিক যেমন আপনি আপনার স্বপ্নের বাড়িটিকে সাম্প্রতিক বাড়ির বিক্রয়ের সাথে তুলনা করবেন৷ তারপর আমরা এই একত্রিত করতে চান মাত্রিক আমাদের সাথে বিশ্লেষণ গুণগত বিশ্লেষণ, Ethereum "কোম্পানি" সত্যিই কতটা ভাল তা খুঁজে বের করতে। এর জন্য, আমরা আমাদের ব্লকচেইন ইনভেস্টর স্কোরকার্ড ব্যবহার করি, যা আপনি বিনামূল্যে ডাউনলোড করতে পারেন.

ব্লকচেইনে মূল্য বিনিয়োগ

বেন গ্রাহাম এবং ওয়ারেন বাফেট হয়তো মূল্য বিনিয়োগের উদ্ভাবন করেছেন, কিন্তু আমরা এটিকে আধুনিক যুগে নিয়ে আসছি।

ব্লকচেইনগুলিকে "কোম্পানী" হিসাবে দেখে আমরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিতে মূল্য বিনিয়োগের সময়-পরীক্ষিত নীতিগুলি প্রয়োগ করতে পারি:

একজন মালিকের মতো চিন্তা করুন: আপনি যখন একটি ডিজিটাল সম্পদ কিনুন, কল্পনা করুন একটি কোম্পানি কেনা. আপনি যখন ETH কিনবেন, তখন আপনি Ethereum-এর একজন অংশ-মালিক। এটি কি একটি দুর্দান্ত পণ্য, দুর্দান্ত আর্থিক এবং একটি দুর্দান্ত পরিচালনা দল সহ একটি দুর্দান্ত প্রকল্প? আপনি কি 100% Ethereum কিনবেন, যদি আপনি পারেন?

কঠোরভাবে বিশ্লেষণ করুন: অনেক ব্লকচেইন প্রকল্পের মূল্যায়ন ও তুলনা করতে পরিমাণগত (সংখ্যা) এবং গুণগত (বিচার) বিশ্লেষণ উভয়ই ব্যবহার করুন, স্টক মার্কেটের বিরুদ্ধে ক্রমাগত বিবেক-চেক করার জন্য "কম্পস" ব্যবহার করে। বেশীরভাগ সুযোগের জন্য "না" বলুন, এবং কিছু সোনালীকে "হ্যাঁ" বলুন।

বিক্রয়ের জন্য ডিজিটাল সম্পদ খুঁজুন: অবমূল্যায়িত ব্লকচেইন প্রকল্পের জন্য দেখুন, অথবা অন্তত অতিরিক্ত অর্থ প্রদান না করার চেষ্টা করুন। আদর্শভাবে আপনি ন্যায্য মূল্যে (বা কম) একটি দুর্দান্ত প্রকল্প খুঁজছেন।

লোকসান এড়িয়ে চলুন: আপনার বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনুন এবং আপনার সব ডিম এক ঝুড়িতে রাখবেন না। আমাদের দেখতে ব্লকচেইন বিলিভারের পোর্টফোলিও একটি বৈচিত্রপূর্ণ ক্রিপ্টো পরিকল্পনা তৈরি করার জন্য প্লাগ-এন-প্লে পদ্ধতির জন্য।

দীর্ঘমেয়াদী চিন্তা করুন: ক্রিপ্টোতে এক হাজার দ্রুত ধনী হওয়ার স্কিম রয়েছে৷ তাদের উপেক্ষা কর. পরিবর্তে, সারাজীবন ধরে সম্পদ তৈরিতে মনোযোগ দিন। "দ্রুত ধনী হও" ভাববেন না, বরং "ধনী হোন এবং এটিকে আটকে রাখুন।"

শেয়ারবাজার এবং ব্লক মার্কেট সময়ের সাথে একত্রিত হতে থাকবে। আজ, এটি তাদের একই জিনিসের দুটি সংস্করণ হিসাবে ভাবতে সহায়তা করে।

আপনার হোমওয়ার্ক করুন, ন্যায্য মূল্যে মূল্যবান স্টক এবং ব্লক খুঁজুন এবং দীর্ঘমেয়াদে বিনিয়োগ করুন। এটি মূল্য বিনিয়োগ, আপনি যেখানেই বিনিয়োগ করছেন না কেন।

সূত্র: https://www.bitcoinmarketjournal.com/blockchain-valuation/