'বিনিয়োগকারীরা হ্যাভেনস থেকে বেরিয়ে যাচ্ছে' - মার্কিন বন্ড মার্কেটে অনিয়মিত আচরণ গভীর মন্দা, উন্নত সার্বভৌম ঝুঁকির দিকে নির্দেশ করে

দীর্ঘ তারিখের ইউএস ট্রেজারিগুলিতে ফলন এই বছর অনিয়মিত হয়েছে এবং এই সপ্তাহে, 10 বছরের ট্রেজারি ফলন এক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো 3.5% অতিক্রম করেছে৷ ফেডের 75bps (বেসিস পয়েন্ট) হার বৃদ্ধির পর, 10-বছরের নোট 3.642% এ পৌঁছেছে এবং দুই বছরের ট্রেজারি নোট 15% এ 4.090 বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে। দুই- এবং 10-বছরের নোটের মধ্যে বক্ররেখা নির্দেশ করে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গভীর মন্দার সম্ভাবনা আরও শক্তিশালী হয়েছে, এবং সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে বন্ড ব্যবসায়ীরা "তাদের ক্যারিয়ারের সবচেয়ে অস্থিরতার মুখোমুখি হয়েছেন।"

নেতিবাচক জিডিপির 2 চতুর্থাংশ, লাল-গরম মুদ্রাস্ফীতি, এবং অত্যন্ত উদ্বায়ী টি-নোট

জুলাইয়ের শেষে, টানা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের নেতিবাচক মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) পরে, বেশ কয়েকজন অর্থনীতিবিদ এবং বাজার কৌশলবিদ জোর দিয়েছিলেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি মন্দার মধ্যে রয়েছে। তবে বাইডেন প্রশাসন অসম্মত এবং হোয়াইট হাউস একটি নিবন্ধ প্রকাশ করেছে যা ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চের দৃষ্টিকোণ থেকে মন্দার শুরুকে সংজ্ঞায়িত করে। উপরন্তু, লাল-গরম মুদ্রাস্ফীতি আমেরিকানদের উপর ধ্বংসযজ্ঞ চলছে, এবং বাজার বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে ক্রমবর্ধমান ভোক্তাদের দাম মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার দিকেও ইঙ্গিত করে।

তবে সবচেয়ে বড় সংকেতগুলির মধ্যে একটি হল ফলন বক্ররেখা যা পর্যবেক্ষণের মাধ্যমে স্বল্পমেয়াদী ঋণের সাথে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পরিমাপ করে। দুই এবং 10 বছর ট্রেজারি নোট ফলন. অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা হল সবচেয়ে শক্তিশালী সংকেত যা মন্দার দিকে নির্দেশ করে। উল্টানো ফলন বক্ররেখা অস্বাভাবিক তবে 2022 সালে নয়, কারণ বন্ড ব্যবসায়ীরা এই বছর একটি উন্মাদ বাণিজ্য পরিবেশের সাথে মোকাবিলা করছে। এই সপ্তাহে, দুই- এবং 10-বছরের ট্রেজারি নোট (টি-নোট) ফলন রেকর্ড ভেঙেছে কারণ 10-বছরের টি-নোট 3.5 সালের পর প্রথমবারের মতো 19 সেপ্টেম্বর 2011% অতিক্রম করেছে। একই দিনে, দুই বছরের T-নোট 15 সাল থেকে প্রথমবারের মতো 3.97 বছরের সর্বোচ্চ 2007%-এ পৌঁছেছে।

এই ধরনের বন্ড বাজারের অস্থিরতা সাধারণত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দুর্বল অর্থনীতির লক্ষণ হওয়া সত্ত্বেও পেশাদার ব্যবসায়ীরা দাবি বন্ড মার্কেটগুলি উত্তেজনাপূর্ণ এবং "মজাদার" হয়েছে। ব্লুমবার্গের লেখক মাইকেল ম্যাকেঞ্জি এবং লিজ ক্যাপো ম্যাককরমিক বলেছেন যে বন্ড মার্কেটগুলি "হঠাৎ করে এবং প্রতিদিনের ঝাঁকুনি দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যা সাধারণত ব্যবসায়ী এবং ডিলারদের জন্য একটি অনুকূল পরিবেশ।" পল হ্যামিল, গ্লোবাল ফিক্সড ইনকাম, কারেন্সি এবং কমোডিটি ডিস্ট্রিবিউশনের প্রধান সীতাদি সিকিউরিটিজ ব্লুমবার্গ সাংবাদিকদের সাথে একমত।

হ্যামিল বুধবার ব্যাখ্যা করেছেন, “আমরা সত্যই একটি আকর্ষণীয় বাজার হওয়ায় ক্লায়েন্টরা ট্রেড করতে উত্তেজিত হওয়ায় হারের মিষ্টি জায়গায় ঠিকই আছি। “সবাই সারাদিন ক্লায়েন্টদের সাথে কথা বলে এবং একে অপরের সাথে কথা বলে কাটায়। এটা মজা হয়েছে."

সার্বভৌম ঝুঁকি বেড়েছে, 2- এবং 10-বছরের T-নোটগুলির মধ্যে ফলন বক্ররেখা 58bps-এ স্লিপ হয়েছে - BMO ক্যাপিটাল মার্কেটস বিশ্লেষক বলেছেন 'বিনিয়োগকারীরা হ্যাভেন থেকে চলে যাচ্ছে'

যাইহোক, সবাই মনে করে না ইকুইটি এবং বন্ড মার্কেটের অস্থিরতা সব মজা এবং গেম। bubbatrading.com-এর প্রধান কৌশলবিদ, টড 'বুব্বা' হরউইটজ, সম্প্রতি বলেন যে তিনি ইক্যুইটি বাজারে "একটি 50 থেকে 60 শতাংশ চুল কাটা" দেখতে আশা করেন৷ সাম্প্রতিক মার্কিন ট্রেজারি ফলন ওঠানামা বাজার কৌশলবিদদের অর্থনৈতিক সমস্যা নিয়ে উদ্বিগ্ন হওয়ার কারণ দিয়েছে। সেপ্টেম্বরের প্রথম সপ্তাহে, লিড-ল্যাগ রিপোর্ট প্রকাশক এবং পোর্টফোলিও ম্যানেজার, মাইকেল গেয়েড, সতর্ক যে অনিয়মিত বন্ড বাজার একটি সার্বভৌম ঋণ সংকট এবং "বেশ কিছু কালো রাজহাঁস" সৃষ্টি করতে পারে।

স্টাডিজ এবং পরীক্ষামূলক প্রমাণ একটি অস্থির মার্কিন ট্রেজারি নোটের বাজার দেখান বিদেশী দেশগুলির জন্য যা মার্কিন টি-নোট ধারণ করে এবং উল্লেখযোগ্য ঋণ সংক্রান্ত সমস্যাগুলি মোকাবেলা করে। এর কারণ হল যখন ইউএস টি-নোটগুলি পুনর্গঠনের উদ্দেশ্যে এবং একটি রেজোলিউশন টুলের জন্য লিভারেজ করা হয়, তখন "আকস্মিক এবং সুইপিং ডেইলি সুইং" ঋণ পুনর্গঠনের জন্য এই আর্থিক যানগুলি ব্যবহার করার চেষ্টা করা দেশগুলিকে শাস্তি দিতে পারে। উপরন্তু, কোভিড-১৯ মহামারী, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যাপক উদ্দীপনা কর্মসূচি এবং ইউক্রেন-রাশিয়া যুদ্ধের পর থেকে বিশ্বব্যাপী অসংখ্য দেশে সার্বভৌম ঝুঁকি বোর্ড জুড়ে বেড়েছে।

বুধবার, ব্লুমবার্গের লেখক ম্যাকেঞ্জি এবং ম্যাককরমিকও বিএমও ক্যাপিটাল মার্কেটসের মার্কিন হারের কৌশলের প্রধান ইয়ান লিনজেনকে উদ্ধৃত করেছেন এবং বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে তথাকথিত আর্থিক নিরাপদ আশ্রয়ের অস্তিত্ব হ্রাস পাচ্ছে। "এটি এখন এবং বছরের শেষের মধ্যে ফেড রেট প্রত্যাশার জন্য একটি সংজ্ঞায়িত সপ্তাহ হবে," লিনজেন ফেডের ঠিক আগে বলেছিলেন উত্থাপিত ফেডারেল ফান্ডের হার 75 বেসিস পয়েন্ট। লিনজেন মন্তব্য করেছেন যে একটি "[বিনিয়োগকারীদের সংবেদন] বাজার দীর্ঘ হতে চায় না। আমরা যখন সত্যিকারের আক্রমনাত্মক মুদ্রানীতির অবস্থানে চলে যাই, বিনিয়োগকারীরা আশ্রয়ের বাইরে চলে যাচ্ছে।”

বৃহস্পতিবার, দুই- এবং 10-বছরের T-নোটের মধ্যে ফলন বক্ররেখা 58bps-এ নেমে এসেছে, যা আগস্টে গভীর নিচু হওয়ার পর থেকে কম দেখা যায়নি এবং তারপর 40 বছর আগে, 1982 সালে। লেখার সময়, ফলন বক্ররেখা দুটি- এবং 10-বছরের টি-নোটের মধ্যে নিচে 0.51%. গত 0.85 ঘন্টায় ক্রিপ্টো অর্থনীতি 24% কমেছে এবং $918.12 বিলিয়ন ডলারে উপকূলবর্তী। প্রতি আউন্স সোনার দাম 0.14% এবং রৌপ্য 0.28% কমেছে। ইক্যুইটি বাজারগুলি বৃহস্পতিবার সকালে কম খোলা হয়েছে কারণ চারটি প্রধান সূচক (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) লোকসান মুদ্রিত করেছে।

2022 সালে অনিয়মিত বন্ড বাজার সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন এবং অর্থনীতি এবং নিরাপদ আশ্রয়কে দেখায় যে সংকেতগুলি আজকাল অবিশ্বাস্য? নীচের মন্তব্য বিভাগে আপনি এই বিষয় সম্পর্কে কি মনে করেন তা আমাদের জানান।

জেমি রেডম্যান

জেমি রেডম্যান হলেন বিটকয়েন ডটকম নিউজের নিউজ লিড এবং ফ্লোরিডায় বসবাসকারী একজন আর্থিক প্রযুক্তি সাংবাদিক। রেডম্যান 2011 সাল থেকে ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্প্রদায়ের একজন সক্রিয় সদস্য। বিটকয়েন, ওপেন-সোর্স কোড এবং বিকেন্দ্রীকৃত অ্যাপ্লিকেশনের প্রতি তার আবেগ রয়েছে। সেপ্টেম্বর 2015 থেকে, রেডম্যান বিটকয়েন ডটকম নিউজের জন্য 6,000 টিরও বেশি নিবন্ধ লিখেছেন যা আজ উদ্ভূত বিঘ্নিত প্রোটোকল সম্পর্কে।

চিত্র ক্রেডিট: শাটারস্টক, পিক্সাবে, উইকি কমন্স