TL; ডিআর
- পাঁচ বছর সম্প্রসারণের পর, DeFi বাজারটি মূলত প্রতিটি সেক্টরে বিজয়ীদের চারপাশে একত্রিত হচ্ছে।
- নতুন প্রাইমিটিভের অভাবের সাথে, মাল্টিচেন ডিফাই প্রধান আখ্যান হয়ে উঠেছে বেশিরভাগ চেইন ইথেরিয়াম ডিফাই মানচিত্রের প্রতিলিপি করে।
- যদিও স্যাচুরেটেড ইথেরিয়ামের সাথে মিলিত মাল্টিচেন আখ্যান অন্যান্য চেইনে কার্যকলাপ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে, বড় পুঁজিধারীরা নিরাপত্তার জন্য একটি শক্তিশালী পছন্দ দেখিয়েছে। সবচেয়ে বড় Ethereum প্রোটোকল Curve.fi-এ এখনও Avalanche এবং Solana-এর উপরে তৈরি সমস্ত অ্যাপের সমষ্টিগত TVL থেকে বেশি TVL আছে
- অন্যদিকে, আরও মাপযোগ্য চেইন ইথেরিয়ামের মূল্যের ব্যবহারকারী গোষ্ঠীর অন্তর্ভুক্তির দিকে পরিচালিত করে। যাইহোক, সাধারণ অন-চেইন কার্যকলাপে এই ধরনের ব্যবহারকারীদের অবদান বরং প্রান্তিক।
- তবুও, এটা স্পষ্ট যে তাদের বর্তমান আকারে একচেটিয়া ব্লকচেইনগুলির কোনটিই DeFi এর বিশ্বব্যাপী গ্রহণকে সমর্থন করতে সক্ষম নয়।
- দীর্ঘমেয়াদে, আমরা আশা করি যে বেশিরভাগ অ্যাপ্লিকেশনগুলি রোলআপের উপরে তৈরি করা হবে যা একমাত্র সমাধান যা শেষ পর্যন্ত বিকেন্দ্রীকরণ, সেন্সরশিপ প্রতিরোধ, নিরাপত্তা এবং বিশ্বাসহীনতার মতো মৌলিক নীতিগুলিকে ত্যাগ না করে কোটি কোটি ব্যবহারকারীকে অর্থনৈতিকভাবে টেকসই উপায়ে সমর্থন করতে পারে।
DeFi উদ্ভাবনের মন্থর গতি আমাদেরকে পিছিয়ে যাওয়ার এবং বিগত পাঁচ বছরে DeFi এর অগ্রগতি পুনরুদ্ধার করার পাশাপাশি একটি মাল্টিচেন বর্ণনা যেমন সলুনাভ্যাক্স দ্বারা চালিত পরিবেশে DeFi এর ভবিষ্যত সম্পর্কে একটি থিসিস তৈরি করার সুযোগ দেয়।
জন্ম থেকে দত্তক
গত পাঁচ বছরে, Ethereum DeFi শৈশবকাল থেকে বেড়ে উঠেছে।
2017 থেকে 2018 সময়কালকে আমরা DeFi এর ভ্রূণকাল বলি। বেশিরভাগ নেতৃস্থানীয় DeFi প্রকল্প যেমন Uniswap, Compound, AAVE, dYdX, ইত্যাদি সেই সময়ের মধ্যে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। এটি শুধুমাত্র 2020 সালে (অথবা 2021 dYdX ক্ষেত্রে) যে এই প্রোটোকলগুলি বাজারে স্বীকৃতি পেতে শুরু করেছিল।
আজকের দৃষ্টিকোণ থেকে DeFi মানচিত্রের দিকে তাকালে, মূল দিকে, তিনটি প্রধান দিক রয়েছে অর্থাৎ আদিম:
- স্পট ডেক্স,
- ঋণ বাজার, এবং
- ডেরিভেটিভস.
স্পট মার্কেটস
আজ, স্পট মার্কেটটি খুবই পরিপূর্ণ, নতুন খেলোয়াড়দের প্রবেশের ক্ষেত্রে একটি উচ্চ বাধা সহ, এবং বেশিরভাগ কার্যকলাপ নেতৃস্থানীয় প্রোটোকলের চারপাশে কেন্দ্রীভূত। মূলত অন-চেইন অর্ডার বই এবং ধ্রুবক পণ্য বাজার প্রস্তুতকারকদের চারপাশে পরীক্ষা-নিরীক্ষার মাধ্যমে যা শুরু হয়েছিল তা এখন সব ধরনের ট্রেডিং প্রক্রিয়ায় পরিপূর্ণ:
- ঘনীভূত তারল্য AMM, Curve.fi সহ স্টেবলকয়েন ট্রেডিং ধারণার অগ্রগামী। পরবর্তীতে, DODO, Uniswap v3 এবং Curve v2 উদ্বায়ী মুদ্রায় ঘনীভূত তারল্য পদ্ধতিকে প্রসারিত করেছে, প্রতিটিতে উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন ডিজাইন রয়েছে।
- এএমএমগুলি পুলে দুটির বেশি সম্পদকে সমর্থন করে যেমন ব্যালেন্সারের ধ্রুবক গড় বাজার নির্মাতা
- IL সুরক্ষিত AMM যেমন Bancor
- ধ্রুবক পণ্য AMM যেমন Uniswap v2, Sushiswap
- MEV প্রতিরোধী DEXs
- ছোট বা বড় ব্যবসায়ীদের জন্য কাস্টমাইজ করা DEXs, ইত্যাদি।
পিছনে ফিরে তাকালে, Ethereum-এ স্পট মার্কেট DEXs-এ বিনিয়োগ শুধুমাত্র 2020 সালের শেষের দিকে একটি ভাল সুযোগ ছিল। 2021 সাল থেকে, বেশ কয়েকটি দুর্দান্ত দল বাজারে প্রবেশ করেছে। যাইহোক, ডিজাইনের স্থানটি প্রচুর পরিমাণে অন্বেষণ করার সাথে সাথে, ক্রমবর্ধমান উদ্ভাবনগুলি যথেষ্ট বাজারের শেয়ার ক্যাপচার করার জন্য যথেষ্ট ছিল না।
Uniswap v3 এবং Curve v2 এর প্রবর্তন প্রবেশের বাধাকে আরও বাড়িয়ে দিয়েছে, স্ক্র্যাচ থেকে একটি DEX তৈরির অতিরিক্ত প্রচেষ্টা প্রত্যাখ্যান করেছে।
মানি মার্কেটস
মানি মার্কেট প্রোটোকলগুলি তারল্যের জন্য একটি চুম্বক কারণ তরলতা প্রদানকারীদের নির্দেশমূলক এক্সপোজার অনুমান করতে হবে না, কিন্তু তাদের মূল সুরক্ষিত থাকার সাথে ফলন অর্জন করতে সক্ষম। ঋণ প্রদানের প্রোটোকলের মধ্যে, দুটি খেলোয়াড় আলাদা: কম্পাউন্ড এবং AAVE, শুধুমাত্র Ethereum-এ সম্মিলিত TVL-এ $25B-এর বেশি।
স্পট ডেক্স সেক্টরের তুলনায়, ডিজাইনের স্থানটি এখনও তুলনামূলকভাবে অনাবিষ্কৃত এবং নতুন প্রবেশকারীরা সমান্তরাল অনুপাত কমিয়ে, কাস্টমাইজযোগ্য শর্তাবলী, গতিশীল পরামিতি আপডেট এবং আরও বৈচিত্র্যময় সমান্তরাল অফার (NFT সমান্তরাল সহ) ইত্যাদি অফার করার জন্য বিকেন্দ্রীকৃত পরিচয় এবং ক্রেডিট স্কোর অন্তর্ভুক্ত করে নিজেদের আলাদা করতে পারে।
সম্প্রতি, অয়লার এবং বিটা ফাইন্যান্স অনুমতি ছাড়াই ঋণ নেওয়ার জন্য যোগ্য সম্পদ যোগ করার চেষ্টা করেছে। এই পরিমাপের ব্যবহারিক প্রভাব ব্যবসায়ীদের altcoins এর বিস্তৃত পরিসর সংক্ষিপ্ত করতে সক্ষম করবে।
তবুও, অর্থ বাজারের ঋণগ্রহীতাদের বিদ্যমান আচরণ থেকে বোঝা যায় যে ব্যবহারকারীরা প্রাথমিকভাবে তাদের জামানতের বিপরীতে স্টেবলকয়েন ধার নিতে আগ্রহী, মূলত লিভারেজ সহ altcoins বাণিজ্য করার জন্য ধার প্রটোকল ব্যবহার করে। এটা ব্যাখ্যা করে যে পদ্ধতিগত ঝুঁকি না বাড়িয়ে আরও বৈচিত্র্যময় সমান্তরাল বিকল্পগুলি প্রবর্তন করাকে অধিক সংখ্যক সম্পদকে সমর্থন করার চেয়ে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত. AAVE v3 এবং Silo Finance প্রকাশ্যে এই দিকে কাজ করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।
কৃত্রিম সম্পদ
বিস্তৃতভাবে বলতে গেলে, সিন্থেটিক সম্পদগুলি আর্থিক ডেরিভেটিভস, সিন্থেটিক বাস্তব-জগতের সম্পদ এবং স্টেবলকয়েনের মতো গুরুত্বপূর্ণ দিকগুলিকে কভার করে।
যখন এটি ডেরিভেটিভের ক্ষেত্রে আসে, dYdX বাদে, কোন প্রোটোকল সত্যিকার অর্থে বন্ধ হয়ে গেছে দাবি করা কঠিন। এটি তাই, যেহেতু এই সেক্টরের বেশিরভাগ খেলোয়াড় সম্প্রতি তাদের প্রথম/নতুন সংস্করণ চালু করেছে। অধিকন্তু, এই প্রোটোকলগুলির মধ্যে অনেকগুলি স্কেলেবিলিটি সমাধানগুলির উপর নির্ভর করে যেমন রোলআপগুলি যা এই সময়ে সম্পূর্ণরূপে অপ্টিমাইজ করা হয়নি৷
একইভাবে স্পট ডিএক্স এবং ঋণ প্রদানের প্রোটোকলগুলিকে বৃহত্তর বাজার গ্রহণে পৌঁছানোর জন্য দুই থেকে তিন বছর সময় লেগেছে, গত 12 মাসে নির্মিত ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জগুলি শুধুমাত্র পরবর্তী 12-24 মাসের মধ্যে প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠতে পারে যখন টেক স্ট্যাক পরিপক্ক হয় এবং প্রোটোকলগুলি খুঁজে পায়। সঠিক পণ্য-বাজার ফিট।
সিন্থেটিক রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট (RWA) মার্কিন স্টক মার্কেট, কমোডিটি, ইত্যাদির এক্সপোজারকে গণতন্ত্রীকরণের একটি দুর্দান্ত বর্ণনা থাকা সত্ত্বেও পণ্য-বাজারের উপযুক্ত খুঁজে পেতে সংগ্রাম করেছে। বিকেন্দ্রীভূত ফিউচারে কাজ করা বেশিরভাগ প্রোটোকল সহজেই সিন্থেটিক RWA অন্তর্ভুক্ত করতে পারে। একবার টাইমিং আরও উপযুক্ত হয় অর্থাৎ যখন DeFi-তে আরও ভিন্ন ভিন্ন ব্যবহারকারীর ভিত্তি থাকে।
অবশেষে, বিকেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন এমন একটি ক্ষেত্র থেকে যায় যা সারা বছর ধরে প্রতিভাবান ব্যক্তিদের আকর্ষণ করে। অনেক অ্যালগো স্টেবলকয়েনের ব্যর্থতা নতুন প্রোটোকল বন্ধ করেনি যা সম্ভাব্য বিবেচিত হওয়ার সীমানাকে ঠেলে দেয়।
সাম্প্রতিক সময়ের মধ্যে সিন্থেটিক সম্পদের দিকনির্দেশনায় কিছু উল্লেখযোগ্য (অগত্যা সফল নয়) পরীক্ষাগুলির মধ্যে রয়েছে::
- dYdX Starknet বিনিময়
- Opyn এর SQUEETH
- লিকুইটির শূন্য সুদের হার সিন্থেটিক স্টেবলকয়েন
- FEI এর স্টেবলকয়েন POL দ্বারা সমর্থিত
- আদিম এর প্রতিলিপি বাজার নির্মাতা
- রিবন এর বিকল্প vaults
- চিরস্থায়ী প্রোটোকল v2
- SynFutures এবং MCDEX অনুমতিহীন ফিউচার এএমএম
- Deri এর চিরন্তন বিকল্প
- Pods Finance অনুমতিহীন বিকল্প AMM
দ্বিতীয় স্তরের ডিফাই প্রোটোকল
Ethereum DeFi ইকোসিস্টেমে, যা অন্যান্য লেয়ার 1s বা সাইডচেইনের তুলনায় তুলনামূলকভাবে পরিপক্ক, দ্বিতীয় স্তরের DeFi প্রোটোকলগুলি 2021 সালে পর্যায় গ্রহণ করেছে৷ তারা এই অর্থে দ্বিতীয় স্তর লিভারেজ কম্পোজেবিলিটি এবং অন্তর্নিহিত DeFi আদিম ছাড়া বিদ্যমান থাকতে পারে না.
এই বিষয়ে, কিছু DeFi আদিম যেমন Uniswap, AAVE, Opyn বা Synthetix তাদের নিজস্ব ইকোসিস্টেম হয়ে ওঠে এবং তাদের উপরে তৈরি করার জন্য প্রচুর সংখ্যক প্রোটোকলকে আকৃষ্ট করেছে।
উদাহরণ স্বরূপ, Uniswap v3 সক্রিয় তারল্য ব্যবস্থাপনার প্রয়োজনীয়তা প্রবর্তন করেছে, তাই শেষ-ব্যবহারকারীদের একটি প্যাসিভ অভিজ্ঞতা উপভোগ করার অনুমতি দিয়ে তারল্য বিধান অপ্টিমাইজ করার ধারণার সাথে প্রোটোকলের একটি পরিসর তৈরি করা হয়েছে। কিছু উদাহরণ হল Gelato's G-UNI, Charm's Alpha vaults, Visor Finance, Teahouse ইত্যাদি।
একইভাবে, ইজুমি ফাইন্যান্স এমন সরঞ্জাম তৈরি করছে যা প্রোটোকলগুলিকে তারল্য মাইনিং ইনসেনটিভ চালু করতে এবং Uniswap v3 এর উপরে পছন্দসই তারল্য বিতরণ অর্জন করতে সহায়তা করে। এই ধরনের টুলগুলি শুধুমাত্র নতুন টোকেন চালু করার জন্যই গুরুত্বপূর্ণ নয়, ইউনিসওয়াপ v3 একটি বেস লেয়ার হিসাবে ব্যবহার করা প্রোটোকলগুলির জন্যও, যেমন পারপেচুয়াল প্রোটোকল v2 বা সেন্স ফাইন্যান্স, যার লক্ষ্য হবে তরলতা প্রদানকারীদের দক্ষতার সাথে বাজার তৈরি করার জন্য প্রণোদনা প্রদান করা।
Tokemak এবং Convex হল অন্যান্য উল্লেখযোগ্য প্রোটোকলের মধ্যে যা স্পট মার্কেটের আদিমতার উপরে তৈরি করছে। আগেরটি নিজেকে মেটা লিকুইডিটি অ্যাগ্রিগেটর হিসেবে অবস্থান করার চেষ্টা করছে, যখন পরেরটি Curve.fi ইকোসিস্টেমের অংশ এবং CRV টোকেনের বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে একজন।
দ্বিতীয় স্তরের প্রোটোকলগুলির মধ্যে আমরা ঋণ প্রদানের প্রোটোকলের উপরে তৈরি সুদের হারের ডেরিভেটিভ, অন্যান্য অ্যাপ্লিকেশনগুলিতে TVL-এর জন্য কভারেজ প্রদানকারী বীমা প্রোটোকল, ট্রেজারি ম্যানেজমেন্ট টুলস যা DAO-কে দক্ষতার সাথে ট্রেজারি পরিচালনা করতে সাহায্য করে, MEV টুলস, DEX অ্যাগ্রিগেটর, কাঠামোগত পণ্য ইত্যাদিকে শ্রেণীবদ্ধ করতে পারি।
টেকসই ফলন তৈরি করা
মূলত রিবন ফাইন্যান্সের কারণে 2021 সালে স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্ট তাদের প্রথম সাফল্য অর্জন করেছে। রিবন ওপিনের উপরে বিকল্প ভল্ট তৈরি করছে, যেখানে এটি নিয়মিতভাবে বিকল্পগুলি আন্ডাররাইটিং করছে এবং তার তরলতা প্রদানকারীদের প্যাসিভ ইল্ড প্রদান করছে। রিবনের সাফল্য বেশ কয়েকটি দলকে এই দিকে তৈরি করতে অনুপ্রাণিত করেছে, যাইহোক, বেশিরভাগই বিশুদ্ধভাবে রিবনের বিকল্প ভল্টের প্রতিলিপি করছে। এইভাবে, কাঠামোগত পণ্যগুলি এখনও একটি অনাবিষ্কৃত এলাকা যেখানে বিশাল সম্ভাবনা রয়েছে। আমরা আন্ডাররাইটিং বিকল্পগুলি থেকে কেবলমাত্র সেই পণ্যগুলিতে বিস্তৃতির প্রসার আশা করি যা বিভিন্ন DeFi আদিম যেমন ধারের বাজার, সুদের হার ডেরিভেটিভস, চিরস্থায়ী ফিউচার, বিকল্প ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত করবে।
উদাহরণ স্বরূপ, ভোভো ফাইন্যান্স কেন্দ্রীভূত বাজার নির্মাতাদের উপর নির্ভরতা দূর করা এবং বিদ্যমান স্পট এবং ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জের উপরে প্রধান-সুরক্ষিত পণ্য তৈরি করার লক্ষ্য। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, ঋণ প্রদানের প্রোটোকলগুলি বিলিয়ন ডলার প্রলুব্ধ করতে সক্ষম হয় কারণ তারা এলপিগুলির মূলকে ঝুঁকি না নিয়ে স্থিতিশীল ফলন প্রদান করে। তাই, প্রধান সুরক্ষার কারণে Vovo-এর কাছে উল্লেখযোগ্য TVL আকর্ষণ করার সম্ভাবনা রয়েছে এবং ব্যবহারকারীদের তাদের ফলনের উপর লিভারেজ নেওয়ার অনুমতি দেয়।
অবশেষে, সাধারণ ডিফাই অর্থনীতির জন্য কাঠামোগত পণ্যগুলির ব্যাপক প্রভাব এবং গুরুত্ব রয়েছে। যথা, DeFi প্রোটোকলগুলিতে মূলধনের ক্রমবর্ধমান সরবরাহ ফলনকে হ্রাস করে। উদাহরণস্বরূপ, লেখার সময় যৌগ এবং AAVE-তে স্টেবলকয়েন APY সাধারণত 3% এর নিচে থাকে। Curve.fi 3pool-এ APR অনুমান করা হয়েছে প্রায় 0.5% যেখানে CRV মাইনিং পুরস্কার সহ 1.18%।
যেহেতু উপরের প্রোটোকলগুলি ঝুঁকিমুক্ত হারের ডিফাই সংস্করণ, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে মূলধন তাদের স্মার্ট চুক্তিগুলিকে প্লাবিত করছে এবং ট্রেডফাই ব্যাঙ্কগুলির প্রস্তাবিত স্তরের দিকে ফলনকে ঠেলে দিচ্ছে৷
DeFi-তে কার্যকলাপের বর্তমান স্তরে, নতুন মূলধনের বৃহত্তর প্রবাহকে শোষণ করার একটি সীমিত সুযোগ রয়েছে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো মুদ্রানীতি কঠোর করতে শুরু করলে কী হবে? ধরে নিচ্ছি, যে নতুন মূলধন 2021 সালে ফলনের সন্ধানে DeFi-তে প্রবেশ করেছে তার বেশিরভাগই প্রাতিষ্ঠানিক, সুদের হারের স্তরের বৃদ্ধি ডিফাই-এর বর্তমান টিভিএলকে অস্থিতিশীল করে তুলবে এবং ফলস্বরূপ মূলধনের একটি উল্লেখযোগ্য বহিঃপ্রবাহ বন্ধ হয়ে যাবে। - চেইন অর্থনীতি।
DeFi-এর জন্য TVL-এর বর্তমান স্তর বজায় রাখার জন্য এটিকে ফলনের অতিরিক্ত উত্স খুঁজে বের করতে হবে।
বর্তমানে, DeFi এর ফলন প্রাথমিকভাবে নিম্নলিখিত কার্যক্রম থেকে আসে:
- স্পট ট্রেডিং (Spot DEXs-এ তারল্য প্রদান করে ফলন অর্জন)
- লিভারেজের দাবি দীর্ঘদিনের (ঋণ প্রদানের প্রোটোকল, চিরস্থায়ী অদলবদল)
- স্বল্প বিক্রির চাহিদা (ঋণ প্রদানের প্রোটোকল, চিরস্থায়ী অদলবদল)
- ফলন চাষ যেমন একটি নির্দিষ্ট টোকেন ধার করা যা এখনও জামানতের এক্সপোজার বজায় রেখে ফার্ম প্রোটোকল X প্রদানের জন্য প্রয়োজনীয়
- অন্যান্য (পঞ্জি-সদৃশ অর্থনীতির ফলস্বরূপ ফলন তৈরি করা, ক্রিয়াকলাপকে সমর্থন করার জন্য জামানতের বিপরীতে ঋণ নেওয়া ইত্যাদি)
কাঠামোবদ্ধ পণ্য প্রোটোকল যেমন নতুন বাজার বুটস্ট্র্যাপ করার সুযোগ আছে বিকল্প বাজার, বিদেশী পণ্য, এবং সম্ভাব্য নতুন আদিম যা বিকেন্দ্রীভূত আর্থিক বাজারে আরও বেশি ট্রেডিং চাহিদা আকর্ষণ করতে পারে, তাই কঠোর আর্থিক নীতির পরিবেশেও বৃহত্তর পরিমাণে TVL (বা অন্তত TVL-এর বর্তমান স্তর বজায় রাখা) শোষণ করার ক্ষমতা।
মাল্টিচেন ডিফাই
মাল্টিচেন সম্প্রসারণ 2021 এর হাইলাইট হয়েছে, এর সাথে বিএসসি, পলিগন, টেরা, অ্যাভালাঞ্চ এবং সোলানা আলোচনায় প্রাধান্য পেয়েছে. যদিও এই চেইনগুলির বেশিরভাগই ইথেরিয়ামের প্রতিযোগী হিসাবে অবস্থান করে, বহুভুজ নেতৃত্ব এবং সম্প্রদায় ইথেরিয়াম ম্যাক্সি আখ্যানকে সমর্থন করতে বেছে নেয়, এমনকি একটি উচ্চাভিলাষী রোলআপ রোডম্যাপ ঘোষণা করে এবং নেতাদের একজন হিসাবে অবস্থান করে। মডুলার ব্লকচেইন পদ্ধতি.
মাল্টিচেন সম্প্রসারণের প্রধান চালক হল ইথেরিয়াম নেটিভ স্কেলিং সলিউশনের ধীরগতির অগ্রগতি, যা প্রতিযোগীদের/সাইডচেইনের জন্য বাজারের কিছু শেয়ার দখল করার সুযোগের একটি উইন্ডো খুলে দিয়েছে।
যদিও টিভিএল ব্যক্তিগত চেইনের কার্যকলাপকে চিত্রিত করার জন্য ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়েছে, মেট্রিকটি কিছুটা ত্রুটিযুক্ত কারণ প্রায়শই টিভিএলের বড় শতাংশ নির্দিষ্ট এল1 এর নেটিভ টোকেনে থাকে, তাই টোকেনের মূল্য বৃদ্ধি স্বাভাবিকভাবেই টিভিএলের বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। , যা আরও টোকেন মূল্য স্ফীত করার জন্য ফটকাবাজদের নেতৃত্ব দেয়।
দ্য ব্লক যেমন নীচে চিত্রিত করেছে, তুষারপাতের মধ্যে সবচেয়ে বেশি তাজা মূলধনের প্রবাহ ছিল।
অন্যান্য চেইনের ক্রমবর্ধমান কার্যকলাপ সত্ত্বেও, পরম TVL এর ক্ষেত্রে Ethereum এখনও প্রভাবশালী সমাধান এটির উপরে নির্মিত dAppগুলির সংখ্যা. বিষয়গুলিকে দৃষ্টিভঙ্গিতে রাখার জন্য, বৃহত্তম Ethereum প্রোটোকল কার্ভ মোট TVL হল Avalanche এবং Solana-এর উপরে নির্মিত সমস্ত অ্যাপের সম্মিলিত TVL থেকে বড়।
অন্যান্য চেইনগুলি 12+ মাসের জন্য ইথেরিয়াম বিকাশের পিছনে রয়েছে। বৃহৎ মূলধন প্রদানকারীদের জন্য যথেষ্ট নিরাপদ প্রমাণ করতে, নতুন চেইনগুলিকে সময়ের পরীক্ষার মুখোমুখি হতে হবে. যদি আমরা সোলানা বনাম ইথেরিয়ামে স্ট্যাবলকয়েনের ফলন তুলনা করি তবে ঝুঁকির উপলব্ধি স্পষ্ট। উদাহরণ স্বরূপ, সোলানা-সোলেন্ডের সবচেয়ে বড় মানি মার্কেট প্রোটোকল, ইউএসডিসি এবং ইউএসডিটিতে AAVE-এর তুলনায় 2-3 গুণ বড় APY অফার করে। এই ব্যবধানটি একটি উপন্যাস শৃঙ্খলে উপন্যাস প্রোটোকলের সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার বৃহত্তর অন্তর্নিহিত ঝুঁকির প্রিমিয়ামের পরামর্শ দেয়।
যে কোনো চেইন যে Ethereum-এর সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে চায়, তাদের Ethereum DeFi মানচিত্র পুনর্নির্মাণ করতে হবে। তাই, যখন Ethereum DeFi ইকোসিস্টেম নতুন আদিম এবং উল্লম্বভাবে বিল্ডিং অন্বেষণ করার চেষ্টা করছে, অন্যান্য L1 এর বেশিরভাগই Ethereum DeFi মানচিত্রের প্রতিলিপি করছে।
Ethereum DeFi আধিপত্য স্পষ্ট হয় যদি আমরা পর্যবেক্ষণ করি DeFi টোকেনের মার্কেট ক্যাপ, যেখানে শীর্ষ 20 সম্পদের মধ্যে শুধুমাত্র 4টি নন-ইথেরিয়াম।
বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশনের অগ্রগামী হওয়ার কারণে ইথেরিয়ামকে নরম শক্তি জমা করতে সাহায্য করেছে যেখানে সমস্ত বিকল্প L1 কোনো না কোনো আকারে ইভিএম সামঞ্জস্যতা গ্রহণ করছে যেমন Avalanche's C-chain, Polkadot's Moonbeam, NEAR's Aurora, Solana's Neon, Fantom, Polygon, BSC, ইত্যাদি।
মাল্টিচেন ডিএপস
ভাল-কপিটালাইজড EVM সামঞ্জস্যপূর্ণ চেইনের উত্থান একাধিক ফ্রন্টে Ethereum নেটিভ অ্যাপের প্রসার ঘটায়। আক্রমনাত্মক সম্প্রসারণকে চ্যাম্পিয়ন করার প্রথম প্রোটোকল ছিল সুশিস্বপ।
এটি 15+ চেইনে উপস্থিত, তবে, এটি নতুন বাস্তুতন্ত্রে প্রভাবশালী DEX হওয়ার জন্য সংগ্রাম করেছে, যেখানে সাধারণভাবে বলতে গেলে, DEXes শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট চেইনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে বেশি আগ্রহ আকর্ষণ করে। ফলস্বরূপ, Pancake Swap, Trader Joe, Quick Swap, এবং SpookySwap যথাক্রমে BSC, Avalanche, Polygon, এবং Fantom-এ নং 1 DEX হিসাবে অবস্থান করেছে, যেখানে Sushi সাধারণত দ্বিতীয়-সেরা স্থান। এটি তাই, যেহেতু এই প্রোটোকলগুলির প্রতিটি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট চেইনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়েছে, তাই তারা ব্যবহারকারীদের আকৃষ্ট করতে এবং নতুন চেইনে সম্প্রদায় তৈরি করতে নতুন টোকেন পুরষ্কার সহ সমস্ত সংস্থান বরাদ্দ করতে সক্ষম, যখন Sushiswap অসংখ্য স্থান জুড়ে মনোযোগ কমিয়েছে।
যাই হোক না কেন, এটা বলা নিরাপদ যে সম্প্রসারণ কৌশলটি সুশিস্বপ সম্প্রদায়ের জন্য সঠিক পছন্দ ছিল। Sushiswap-এর TVL-এর 30%-এরও বেশি Ethereum L1-এর বাইরে, এবং তাদের নমনীয় পদ্ধতি তাদের কিছু নতুন চেইন যেমন মুনরিভারে বৃহত্তম DEX হতে সাহায্য করেছে, সেইসাথে Ethereum-এর L2 সলিউশন - আরবিট্রামের নেতৃস্থানীয় প্রোটোকল। অবশেষে, সুশিস্বপ ভলিউমগুলির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ Ethereum L1 এর বাইরে আসে, যেখানে উদাহরণস্বরূপ ফেব্রুয়ারিতে, অন্যান্য চেইনে ভলিউমের প্রায় 50% তৈরি হয়েছিল।
পার্ট 2: স্কেলেবিলিটি সলিউশন কি তাদের প্রতিশ্রুতি পূরণ করেছে?
স্কেলেবিলিটি সমাধানের প্রধান প্রতিশ্রুতি হল ব্লকচেইনকে সবার জন্য ব্যবহারযোগ্য করে তোলা। বিকল্প চেইন দ্বারা এই উদ্দেশ্যটি কতটা ভালভাবে পূরণ হয়েছে তা পরীক্ষা করার জন্য, আমরা বহুভুজের কার্যকলাপ পর্যবেক্ষণ করি।
আমরা ছোট ব্যবসায়ীদের নির্ধারণ করতে এবং কতজন ব্যবসায়ী এই বিষয়শ্রেণীতে ফিট করে তা দৈনিক ভিত্তিতে পর্যবেক্ষণ করতে থ্রেশহোল্ড হিসাবে $500 ব্যবহার করি।
নীচের চার্টগুলি সুপারিশ করে যে বহুভুজ, প্রকৃতপক্ষে, একটি নতুন দর্শকদের আকর্ষণ করতে পরিচালিত, যেখানে যে ব্যবসায়ীরা প্রতিদিন $500-এর কম লেনদেন করেন তারা হল পলিগন ব্যবহারকারীদের বৃহৎ সংখ্যাগরিষ্ঠ (প্রায় 80% ব্যবসায়ী) যখন Ethereum-এ ব্যবহারকারীদের একই গোষ্ঠীর প্রতিনিধিত্ব অনেক কম, সাধারণত, 30% এর নিচে।
বহুভুজ উদাহরণের উপর ভিত্তি করে উপসংহার বের করে, আমরা উপরের প্রশ্নের ইতিবাচক উত্তর দিতে পারি: হ্যাঁ, বিকল্প চেইন তাদের প্রতিশ্রুতি পালন করেছে.
কিন্তু, এই ক্ষুদ্র ব্যবসায়ীদের প্রকৃত অবদান কি? নীচে চিত্রিত হিসাবে, এই ব্যবহারকারীদের প্রান্তিক মান খুব কম। এমনকি বহুভুজ DEXes-এ, এই ব্যবহারকারীরা প্রতিদিন অবদান রাখেট্রেডিং ভলিউমের প্রায় 1%, যখন Ethereum-এ তারা সর্বোত্তমভাবে ট্রেডিং ভলিউমের 0.1% জন্য অ্যাকাউন্ট করে।
এক তিমি হাজার হাজার কচ্ছপের মূল্য, 90-4 নিয়ম
ইথেরিয়ামে, তিমি (প্রতিদিন $100k+ ভলিউম তৈরি করে এমন ঠিকানা হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ) ব্যবসায়ীদের 4% এরও কম (প্রায় 3k ঠিকানা দৈনিক), তবুও তারা Ethereum DEXes-এ মোট আয়তনের প্রায় 90% অবদান রাখে.
একইভাবে, তিমিরা পলিগন ব্যবহারকারীদের মাত্র 1% প্রতিনিধিত্ব করে, তবে, এই অ্যাকাউন্টগুলি এখনও পলিগন ডিএক্স-এর বেশিরভাগ ভলিউম তৈরি করে, ঐতিহাসিকভাবে মোট আয়তনের 74%।
নির্দিষ্ট কিছু মাস থাকা সত্ত্বেও, বহুভুজ DEXs বৃহত্তর সংখ্যক ব্যবসায়ী রেকর্ড করেছে, Ethereum DEXs একত্রিত এখনও কয়েকগুণ বড় আয়তন তৈরি করে। Ethereum এর আধিপত্যের প্রাথমিক কারণ হল সর্বাধিক ব্যবহারকারী না থাকা, কিন্তু বড় পুঁজির জন্য পছন্দের চেইন হচ্ছে।
উপসংহারে, তারল্য প্রদানকারী এবং ব্যবসায়ীদের মধ্যে প্রকাশিত বৃহৎ মূলধন এখনও Ethereum-এর জন্য দৃঢ় পছন্দ দেখায়, এবং বিকল্প সমাধানগুলি আসন্ন মাপযোগ্যতা প্রদান করতে পরিচালিত হলেও, নিরাপত্তার জনসাধারণের ধারণা পরিবর্তন করা একটি দীর্ঘমেয়াদী প্রক্রিয়া হবে।
শেষ খেলা
যখন এটি আর্থিক অ্যাপ্লিকেশন এবং উচ্চ-মূল্যের লেনদেনের ক্ষেত্রে আসে, তখন নিরাপত্তার সাথে আপস করা যায় না।
যদিও কিছু প্রতিযোগী চেইন ব্লকচেইন ট্রিলেমার স্পেকট্রাম নেভিগেট করে একটি বর্ণনা তৈরি করতে এবং তাদের নিজস্ব DeFi ইকোসিস্টেম বুটস্ট্র্যাপ করতে পেরেছিল, Ethereum বিকেন্দ্রীভূত এবং সুরক্ষিত হওয়ার দিকে মনোনিবেশ করেছিল। সমালোচকরা, প্রায়শই একটি কারণ সহ, ইথেরিয়ামের নমনীয়তাকে আক্রমণ করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে বিদ্যমান স্তরের স্কেলের সাথে ইথেরিয়াম একটি বিশ্বব্যাপী বন্দোবস্ত স্তরে পরিণত হতে সক্ষম হবে না।
এই সমস্যাটি শার্ডিং ব্লকচেইন যেমন নিয়ার, জিলিকা, অ্যাপ-নির্দিষ্ট চেইন যেমন পোলকাডট, কসমস, সোলানা, ইওএস ইত্যাদির মতো ওয়ান-শার্ডের উচ্চ মাপযোগ্য সমাধানগুলিতে একটি বড় স্তরের উদ্ভাবনের দিকে পরিচালিত করে।
তবুও, এই সমাধানগুলির প্রত্যেকটি স্কেলিংয়ে কিছু উন্নতির দিকে নিয়ে যাওয়া সত্ত্বেও, এটি দাবি করা অসম্ভব যে একা কোনো শৃঙ্খল বিশ্বব্যাপী/গণ গ্রহণের জন্য একটি সম্ভাব্য সমাধান। নিম্নলিখিত প্রশ্নগুলি থেকে যায়:
- অর্থনৈতিক স্থায়িত্ব: মুদ্রাস্ফীতিমূলক পুরষ্কার এবং লেনদেন ফিগুলির মধ্যে বিশাল বৈষম্য দীর্ঘমেয়াদে কম ফি বজায় রাখার ক্ষমতাকে প্রশ্নবিদ্ধ করে
- স্কেলিং আউট: একক চেইনে উচ্চ থ্রুপুট সমর্থন করা সহজাতভাবে নোড অপারেটরদের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করবে যা স্বাভাবিকভাবেই অনেককে হার্ডওয়্যার প্রয়োজনীয়তা বজায় রাখতে সক্ষম হতে বাদ দেবে, শেষ পর্যন্ত বিশ্বস্ত দলগুলির একটি ছোট সেটের ফলে।
তিমির জন্য মানুষের দ্বারা সুরক্ষিত বনাম মানুষের জন্য তিমি দ্বারা সুরক্ষিত
2022 সালে, বিদ্রুপের বিষয় হল যে অত্যন্ত বিকেন্দ্রীকৃত ব্লকচেইনগুলি যেমন Ethereum, একই জিনিসগুলি যা নিয়মিত ব্যবহারকারীদের অংশগ্রহণ থেকে বিরত রাখে, অন্যদিকে BSC, Solana বা বহুভুজের মতো কম বিকেন্দ্রীকৃত চেইনগুলি জনসাধারণের জন্য ব্যবহার উন্মুক্ত করে৷
- সংমিশ্রণযোগ্যতা ঘর্ষণ: প্রয়োগ-নির্দিষ্ট চেইন এবং শার্ডিং প্রক্রিয়াগুলির জন্য প্রাসঙ্গিক যা বিভিন্ন শার্ড/চেইনের মধ্যে ঘর্ষণের একটি নির্দিষ্ট স্তর নির্দেশ করে।
শূন্য-জ্ঞান প্রমাণের যাদু
প্রথাগতভাবে, ব্লকচেইনগুলি অপ্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি করে এবং একই গণনা সম্পাদন করে অসংখ্য কম্পিউটার থাকার মাধ্যমে বিশ্বাসহীনতা অর্জন করে। গণনা সম্পাদনকারী কম্পিউটারের সংখ্যা যত বেশি হবে নেটওয়ার্ক তত বেশি বিকেন্দ্রীকৃত হবে, তবে নেটওয়ার্কের মাপযোগ্যতার উপর একটি বোঝা তৈরি করবে।
সবচেয়ে বিকেন্দ্রীকৃত এবং যুদ্ধ-পরীক্ষিত ব্লকচেইনের নিরাপত্তা অনুমান বজায় রেখে শুধুমাত্র একটি কম্পিউটার দ্বারা গণনা করা সম্ভব হলে কী হবে?
"যেকোন পর্যাপ্ত উন্নত প্রযুক্তি যাদু থেকে আলাদা করা যায় না।"
রোলআপ দ্বারা চালিত মডুলার ব্লকচেইন থিসিস ঠিক উপরেরটি অর্জন করে। ব্লকচেইন ট্রিলেমার বর্ণালীতে অবস্থান একটি অপ্রচলিত সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে কারণ ভবিষ্যতে অ্যাপ্লিকেশনগুলি তিনটি দিক থেকে সেরাটি পেতে সক্ষম হবে: স্কেলেবিলিটি, বিকেন্দ্রীকরণ এবং নিরাপত্তা।
অধিকন্তু, মডুলার ব্লকচেইন থিসিস হতে পারে শিল্পের সবচেয়ে বড় প্যারাডাইম পরিবর্তন, একমাত্র সম্ভাব্য সমাধান যা ব্লকচেইন প্রযুক্তিকে এর মৌলিক নীতিগুলিকে বিসর্জন না করে ব্যাপকভাবে গ্রহণের জন্য প্ররোচিত করতে পারে।
রোলআপগুলি অর্থনৈতিক স্থায়িত্ব, স্কেলিং আউট এবং কম্পোজেবিলিটি ঘর্ষণ সম্পর্কে চিন্তা না করেই মাপযোগ্যতা অর্জন করতে পারে।
যথা, রোলআপগুলি সম্পাদনের জন্য দায়ী- শুধুমাত্র তাদের ঐক্যমত্য, বিকেন্দ্রীকরণ এবং নিরাপত্তা নিয়ে চিন্তা করতে হবে না। অধিকন্তু, একটি রোলআপ তাত্ত্বিকভাবে কম্পোজেবিলিটি ভেঙ্গে লক্ষ লক্ষ টিপিএস পর্যন্ত স্কেল করতে পারে কারণ এটি একাধিক শার্ড জুড়ে স্কেল করতে পারে।
একটি বিশেষ রোলআপ সমাধানে DeFi গ্রহণের জন্য অনুঘটক
যদি কোটি কোটি মানুষকে সেবা প্রদানকারী একটি নতুন বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থা সম্পূর্ণরূপে ব্লকচেইনে তৈরি করা হয়, তাহলে রোলআপগুলিই একমাত্র যুক্তিসঙ্গত বিকল্প বলে মনে হয় যা নিরাপত্তা এবং বিকেন্দ্রীকরণ অনুমানকে ত্যাগ না করে কম খরচে তাত্ক্ষণিক লেনদেন সমর্থন করতে পারে।
তবুও, এই দৃষ্টিভঙ্গি বাস্তবায়নের জন্য কমপক্ষে 10+ বছর সময় লাগবে। ইতিমধ্যে, রোলআপগুলিকে বিদ্যমান ক্রিপ্টো দর্শক এবং অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে লড়াই করতে হবে। আরো কি, কিছু লেখক রোলআপের স্বল্প-মেয়াদী গ্রহণে অসুবিধার পূর্বাভাস দিন, বিশেষ করে সাইডচেইনগুলির কারণে যেগুলি অত্যন্ত কম ফি অফার করে যা তাদের নিম্ন আয়ের ব্যবহারকারীদের আকৃষ্ট করতে সাহায্য করে যারা বিকেন্দ্রীকরণ এবং নিরাপত্তার প্রশ্নগুলির প্রতি সংবেদনশীল নাও হতে পারে।
তবুও, একটি নির্দিষ্ট রোলআপ সমাধানের বৃহত্তর অবলম্বনের জন্য, ফি গুরুত্বপূর্ণ কারণ নাও হতে পারে অর্থাৎ এটি সম্ভব যে সর্বনিম্ন ফি সহ রোলআপ প্রভাবশালী বাজার শেয়ারের সাথে শেষ না হয়। একটি L2 প্রকল্পের দৃষ্টিকোণ থেকে, নেটওয়ার্ক প্রভাবকে কম ফি এর উপর অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত.
একটি নেটওয়ার্ক প্রভাব অর্জনের জন্য বেশ কয়েকটি পূর্বশর্ত রয়েছে:
- দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টি Ethereum সঙ্গে সারিবদ্ধ করা উচিত
- Ethereum মেইননেট কোড স্থাপন ডেভেলপারদের জন্য একটি মসৃণ অভিজ্ঞতা হওয়া উচিত
- যুদ্ধ-পরীক্ষিত প্রযুক্তি যা বড় মূলধন প্রদানকারীদের মেইননেট বা রোলআপে অংশগ্রহণের মধ্যে উদাসীন করে তুলবে
- টোকেন ইনসেনটিভ যা তিমিদের আকৃষ্ট করবে যারা গ্যাস ফি কমানোর বিষয়ে উদ্বিগ্ন নয়
ফ্যাট অ্যাপ্লিকেশন থিসিস
রোলআপের ক্ষেত্রে, স্বল্প থেকে মধ্যমেয়াদী তুলনামূলকভাবে অস্পষ্ট এবং অনিশ্চিত, দীর্ঘমেয়াদী বিষয়ে স্পষ্টতা সহ।
মনোলিথিক চেইনের বিকল্প রয়েছে:
- মডুলারিটি এবং রোলআপ-কেন্দ্রিক পদ্ধতির অন্তর্ভুক্ত করার জন্য তাদের রোডম্যাপকে সামঞ্জস্য করুন: যখন কিছু ব্লকচেইন যেমন নিয়ার প্রোটোকল একটি ডেটা উপলব্ধতা স্তর হিসাবে ভালভাবে কাজ করতে পারে, অন্যরা যেগুলি সম্পাদনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে তারা বিশাল সম্ভাবনা আনলক করতে পারে নিজেদের একটি রোলআপ হয়ে উঠছে
- মেমেটিক্সের উপর নির্ভর করুন, একটি মূল্যবান খেলার দোকান…
- …অথবা অপ্রচলিত হওয়ার ঝুঁকি।
কিছু সৃজনশীল পরিস্থিতিতে, আমরা এমনকি কিছু কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের কল্পনাও করতে পারি যেমন FTX বিকেন্দ্রীভূত হচ্ছে, ZK প্রমাণ গণনা করা এবং ডেটা প্রাপ্যতা স্তরগুলিতে পোস্ট করা। এই প্রযুক্তির সর্বোত্তম জিনিসটি হল এটি সম্পূর্ণরূপে ডিজাইনের জায়গা খুলে দেয়, যা আর নির্দিষ্ট স্মার্ট চুক্তি ভাষার দ্বারা সীমাবদ্ধ নয়।
একচেটিয়া শিকলের যুগে, ফ্যাট প্রোটোকল থিসিসটি প্রাসঙ্গিক থেকে বেশি হয়েছে যেখানে লেয়ার 1 এর মার্কেট ক্যাপ এর উপরে নির্মিত অ্যাপ্লিকেশনগুলির সম্মিলিত মার্কেট ক্যাপকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যায়।
এটি শুধুমাত্র অনুমানমূলক কারণেই নয় বরং একচেটিয়া ব্লকচেইনের সাথে শক্তভাবে সম্পর্কিত মৌলিক কারণগুলির কারণেও। যথা, যদি আমরা মান স্তর 1 একইভাবে আমরা ইক্যুইটিকে মূল্য দিই, মৌলিকভাবে মার্কেট ক্যাপ প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের সমান হওয়া উচিত।
সরলতার জন্য, Sushiswap-এ $5k লেনদেন অনুমান করুন৷ Sushiswap একটি $15 লেনদেন চার্জ করবে যার মধ্যে শুধুমাত্র $2.5 প্রোটোকল রাজস্বের জন্য দায়ী, বাকিটা তারল্য প্রদানকারীদের আয়। এই ধরনের লেনদেন, নেটওয়ার্ক কনজেশনের উপর নির্ভর করে, খনি শ্রমিকদের জন্য ফি বাবদ $100-এরও বেশি হতে পারে যা প্রোটোকল রাজস্বের থেকে প্রায় 50 গুণ বেশি হবে।
এই ধরনের পরিস্থিতিতে, এটি প্রায় অসম্ভব যে প্রোটোকলগুলি ইথেরিয়াম খনির চেয়ে বেশি নগদ প্রবাহ ক্যাপচার করা (যদিও তাত্ত্বিকভাবে, গড় লেনদেনের আকার অত্যন্ত বেশি হলে এটি ঘটতে পারে)।
তবুও, মডুলার ব্লকচেইন থিসিস উপরের সম্পর্ক ভেঙে দেয়:
- উচ্চতর প্রযুক্তির কারণে আমরা রোলআপ, ভ্যালিডিয়াম ইত্যাদির উপর নির্মিত প্রকল্পগুলির একটি অনেক বড় ইকোসিস্টেম আশা করি এবং ZK রোলআপগুলির সাথে সম্পর্কিত স্কেলগুলির অর্থনীতির কারণে, সমৃদ্ধিশীল ইকোসিস্টেমগুলিতে প্রকল্পগুলি নিরাপত্তা স্তরে সামান্য ফি প্রদান করবে।
- বেস লেয়ার দ্বারা ফিক্সড ফি দিয়ে, অ্যাপ্লিকেশানের মিলিত মান বেস লেয়ার মানের থেকে কয়েকগুণ বড় হতে পারে।
অবশেষে, যদি আমরা আশা করি যে ব্লকচেইনগুলি বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান সংস্থাগুলিকে ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের হোস্ট করবে, তবে এটি অনুমান করা যুক্তিসঙ্গত যে শেষ পর্যন্ত, বেস লেয়ারের মার্কেট ক্যাপ অ্যাপ্লিকেশন/কোম্পানীর সম্মিলিত মূল্যের সাথে অনুসরণ করতে সক্ষম হবে না এর উপরে নির্মিত।
মমির আমিদজিক আইওএসজি ভেঞ্চারসের একজন সিনিয়র সহযোগী।
মূল পোস্ট পড়ুন দোষী
- "
- &
- 12 মাস
- 2020
- 2021
- 2022
- সম্পর্কে
- পরম
- হিসাব
- দিয়ে
- সক্রিয়
- ক্রিয়াকলাপ
- কার্যকলাপ
- অতিরিক্ত
- ঠিকানাগুলি
- গ্রহণ
- অগ্রসর
- ALGO
- সব
- অনুমতি
- Altcoins
- যদিও
- মধ্যে
- পরিমাণ
- বৈশ্লেষিক ন্যায়
- ঘোষিত
- উদ্গাতা
- অ্যাপ্লিকেশন
- রসাস্বাদন
- অভিগমন
- অ্যাপস
- এলাকায়
- কাছাকাছি
- সম্পদ
- সম্পদ
- সহযোগী
- পাঠকবর্গ
- উপস্থিতি
- ধ্বস
- গড়
- পটভূমি
- ব্যাংক
- ভিত্তি
- পরিণত
- হচ্ছে
- সর্বোত্তম
- বিটা
- কোটি কোটি
- বাধা
- blockchain
- ব্লকচাইন প্রযুক্তি
- ব্লকচেইন
- বই
- সীমান্ত
- গ্রহণ
- নির্মাণ করা
- ভবন
- তৈরী করে
- কল
- রাজধানী
- গ্রেপ্তার
- নগদ
- নগদ প্রবাহ
- অনুঘটক
- বিভাগ
- কারণসমূহ
- বিবাচন
- কেন্দ্রীয় ব্যাংক
- কেন্দ্রীভূত
- চেন
- রক্ষক
- অভিযোগ
- অভিযুক্ত
- কোড
- CoinGecko
- কয়েন
- মিলিত
- কমোডিটিস
- সম্প্রদায়গুলি
- সম্প্রদায়
- কোম্পানি
- তুলনা
- সঙ্গতি
- সম্পূর্ণরূপে
- যৌগিক
- গণনা
- কম্পিউটার
- ধারণা
- ঐক্য
- চুক্তি
- চুক্তি
- অবদান
- মূল
- নিসর্গ
- পারা
- সৃষ্টি
- তৈরি করা হচ্ছে
- সৃজনী
- ধার
- সংকটপূর্ণ
- CRV
- ক্রিপ্টো
- বর্তমান
- বাঁক
- স্বনির্ধারিত
- DApps
- উপাত্ত
- দিন
- বিকেন্দ্র্রণ
- বিকেন্দ্রীভূত
- বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশন
- Defi
- চাহিদা
- নির্ভর করে
- বিস্তৃতি
- ডেরিভেটিভস
- নকশা
- ডিজাইন
- সত্ত্বেও
- উন্নত
- ডেভেলপারদের
- উন্নয়ন
- Dex
- বিভিন্ন
- ভেদ করা
- বিতরণ
- না
- ডলার
- চালিত
- চালক
- dydx
- প্রগতিশীল
- রোজগার
- সহজে
- অর্থনৈতিক
- অর্থনীতি
- অর্থনীতি
- বাস্তু
- ইকোসিস্টেম
- প্রভাব
- কার্যকর
- দক্ষতার
- বাছা
- সক্রিয়
- প্রবিষ্ট
- পরিবেশ
- EOS
- ন্যায়
- মূলত
- প্রতিষ্ঠিত
- আনুমানিক
- ethereum
- ইথেরিয়াম ডিএফআই
- সবাই
- উদাহরণ
- এক্সচেঞ্জ
- ফাঁসি
- বিদ্যমান
- সম্প্রসারণ
- আশা করা
- প্রত্যাশিত
- অভিজ্ঞতা
- অন্বেষণ করুণ
- মুখ
- ব্যর্থতা
- খামার
- ফি
- পরিশেষে
- অর্থ
- আর্থিক
- আর্থিক ডেরাইভেটিভস
- প্রথম
- ফিট
- নমনীয়
- প্রবাহ
- দৃষ্টি নিবদ্ধ করা
- অনুসরণ করা
- অনুসরণ
- পদাঙ্ক
- পদচিহ্ন বিশ্লেষণ
- ফর্ম
- ফর্ম
- অগ্রবর্তী
- তাজা
- 2021 থেকে
- FTX
- তহবিল
- অধিকতর
- ভবিষ্যৎ
- ফিউচার
- ফাঁক
- গ্যাস
- সাধারণ
- সাধারণত
- উত্পাদন করা
- উৎপাদিত
- বিশ্বব্যাপী
- চালু
- ভাল
- মহান
- গ্রুপ
- ক্রমবর্ধমান
- উন্নতি
- ঘটা
- হার্ডওয়্যারের
- জমিদারি
- সাহায্য
- সাহায্য
- উচ্চ
- লক্ষণীয় করা
- অত্যন্ত
- ঐতিহাসিক
- হোল্ডার
- কিভাবে
- HTTPS দ্বারা
- প্রচুর
- ধারণা
- পরিচয়
- ঊহ্য
- গুরুত্ব
- গুরুত্বপূর্ণ
- অসম্ভব
- অন্তর্ভুক্ত করা
- সুদ্ধ
- অন্তর্ভুক্তি
- বৃদ্ধি
- বর্ধিত
- ক্রমবর্ধমান
- স্বতন্ত্র
- শিল্প
- ইনোভেশন
- প্রবর্তিত
- অনুপ্রাণিত
- তাত্ক্ষণিক
- প্রাতিষ্ঠানিক
- বীমা
- স্বার্থ
- সুদের হার
- আগ্রহী
- বিনিয়োগ
- সমস্যা
- IT
- নিজেই
- পালন
- ভাষা
- বড়
- বৃহত্তর
- বৃহত্তম
- শুরু করা
- নেতৃত্ব
- নেতৃত্ব
- নেতৃত্ব
- বিশালাকার
- বরফ
- ঋণদান
- উচ্চতা
- লেভারেজ
- সীমিত
- লিঙ্কডইন
- তারল্য
- তরলতা সরবরাহকারী
- দীর্ঘ
- দীর্ঘ মেয়াদী
- LPs
- প্রণীত
- বজায় রাখা
- সংখ্যাগুরু
- পরিচালনা করা
- পরিচালিত
- ব্যবস্থাপনা
- মানচিত্র
- বাজার
- বাজার টুপি
- বাজার নির্মাতারা
- বাজার
- পরিণত
- মাপ
- মধ্যম
- উল্লিখিত
- মেটা
- লক্ষ লক্ষ
- miners
- খনন
- মডুলার
- আর্থিক
- টাকা
- মাসের
- অধিক
- সেতু
- বহু
- যথা
- কাছাকাছি
- অগত্যা
- প্রয়োজনীয়
- নিঅন্গ্যাসংক্রান্ত
- নেটওয়ার্ক
- NFT
- সংখ্যা
- অনেক
- অপ্রচলিত
- অর্পণ
- নৈবেদ্য
- অর্ঘ
- অফার
- অন-চেইন
- খোলা
- প্রর্দশিত
- অপারেশনস
- অপারেটরদের
- সুযোগ
- অপ্টিমাইজ
- সর্বোচ্চকরন
- পছন্দ
- অপশন সমূহ
- ক্রম
- অন্যান্য
- নিজের
- দৃষ্টান্ত
- বিশেষত
- বেতন
- সম্প্রদায়
- শতকরা হার
- পরিপ্রেক্ষিত
- অগ্রগামী
- নেতা
- পরিকল্পনা সমূহ
- খেলোয়াড়দের
- বিন্দু
- নীতি
- polkadot
- বহুভুজ
- পুকুর
- অবস্থান
- স্থান
- সম্ভব
- সম্ভাব্য
- ক্ষমতা
- ভবিষ্যদ্বাণী করা
- প্রিমিয়াম
- বর্তমান
- মূল্য
- প্রাথমিক
- অধ্যক্ষ
- অগ্রাধিকার
- সমস্যা
- প্রক্রিয়া
- পণ্য
- পণ্য বাজার
- পণ্য
- প্রকল্প
- প্রকল্প
- রক্ষিত
- রক্ষা
- প্রোটোকল
- প্রোটোকল
- প্রদান
- প্রদানের
- প্রকাশ্য
- প্রশ্ন
- পরিসর
- হার
- নাগাল
- সাধা
- ন্যায্য
- কারণে
- সংক্ষিপ্তবৃত্তি
- নিয়মিত
- সম্পর্ক
- প্রাসঙ্গিক
- নির্ভরতা
- রয়ে
- রিপোর্ট
- চিত্রিত করা
- আবশ্যকতা
- Resources
- দায়ী
- বিশ্রাম
- রাজস্ব
- পুরস্কার
- ঝুঁকি
- রোডম্যাপ
- নিরাপদ
- নিরাপত্তা
- স্কেলেবিলিটি
- মাপযোগ্য
- স্কেল
- আরোহী
- সার্চ
- সেক্টর
- নিরাপদ
- নিরাপত্তা
- অনুভূতি
- ভজনা
- সেট
- বন্দোবস্ত
- শারডিং
- শেয়ার
- শেয়ারগুলি
- পরিবর্তন
- সংক্ষিপ্ত
- স্বল্পমেয়াদী
- গুরুত্বপূর্ণ
- অনুরূপ
- আয়তন
- গতি কমে
- ছোট
- স্মার্ট
- স্মার্ট চুক্তি
- স্মার্ট চুক্তি
- So
- সোলানা
- সমাধান
- সলিউশন
- কিছু
- স্থান
- অকুস্থল
- stablecoin
- Stablecoins
- গাদা
- পর্যায়
- শুরু
- শুরু
- স্টক
- শেয়ার বাজারে
- দোকান
- কৌশল
- শক্তিশালী
- কাঠামোবদ্ধ
- সারগর্ভ
- সাফল্য
- সফল
- উচ্চতর
- সরবরাহ
- সমর্থন
- সমর্থক
- আশ্চর্য
- সাস্টেনিবিলিটি
- টেকসই
- পদ্ধতি
- প্রতিভাশালী
- প্রযুক্তি
- প্রযুক্তিঃ
- পৃথিবী
- পরীক্ষা
- হাজার হাজার
- সর্বত্র
- সময়
- আজকের
- টোকেন
- টোকেন
- সরঞ্জাম
- শীর্ষ
- প্রতি
- বাণিজ্য
- ব্যবসায়ী
- ব্যবসায়ীরা
- লেনদেন
- লেনদেন
- লেনদেন
- বহু ট্রিলিয়ান
- আনিস্পাপ
- আনলক
- আপডেট
- us
- USDC
- USDT
- ব্যবহার
- ব্যবহারকারী
- মূল্য
- অংশীদারিতে
- দৃষ্টি
- আয়তন
- তিমি
- কি
- যখন
- হু
- বিজয়ীদের
- ছাড়া
- কাজ
- মূল্য
- would
- লেখা
- X
- বছর
- উত্পাদ
- শূন্য