বিটকয়েনের দাম কি কেন্দ্রীয় পরিকল্পনাবিদদের দ্বারা দমন করা হচ্ছে?

এটি দ্বারা একটি মতামত সম্পাদকীয় সেব বানি, লুকিং গ্লাস এডুকেশনের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং স্ব-সার্বভৌমত্ব নিউজলেটার Qi এর লেখক।

"ইতিহাস কখনই নিজেকে পুনরাবৃত্তি করে না, তবে এটি প্রায়শই ছড়া করে।" - সাধারণত একটি উদ্ধৃতি misattributed মার্ক টোয়েনের কাছে।

ইদানীং, আমি ভাবছি আমরা ইতিহাসের ছন্দের সাক্ষী হচ্ছি কিনা।

যারা আমাদের আর্থিক ইতিহাসে খনন করার সুযোগ পেয়েছেন, আপনি হয়তো এক্সিকিউটিভ অর্ডার 6102 নামে একটি স্বল্প পরিচিত নীতির সম্মুখীন হয়েছেন। এটি সার্বভৌম ব্যক্তি এবং মুক্ত বাজারের উপর একটি গুরুত্বপূর্ণ আক্রমণ ছিল। এমন একটি ঘটনা যা মার্কিন নাগরিকদের স্বর্ণ থেকে দূরে সরিয়ে মার্কিন ডলার এবং সম্পদে পরিণত করে যা থেকে মার্কিন সরকার উপকৃত হয়।

এক্সিকিউটিভ অর্ডার 6102 কি ছিল?

মহামন্দার সময়, প্রেসিডেন্ট ফ্রাঙ্কলিন ডি রুজভেল্ট জারি করেন এক্সিকিউটিভ অর্ডার 6102 5 এপ্রিল, 1933-এ, মহাদেশীয় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সোনার মুদ্রা, সোনার বুলিয়ন এবং সোনার শংসাপত্রের মজুত নিষিদ্ধ।

সেই সময়ে, 1913 সালের ফেডারেল রিজার্ভ অ্যাক্টের যেকোন নতুন জারি করা ডলার বিলের প্রয়োজন ছিল 40% সমর্থিত স্বর্ণ দ্বারা এক্সিকিউটিভ অর্ডার 6102 ফেডকে এই নিষেধাজ্ঞা থেকে মুক্ত করেছে কারণ এটি জোরপূর্বক এর চেয়ে বেশি সোনা পেতে পারে অন্যথায় স্বর্ণের ব্যবহার সীমাবদ্ধ করে এবং সরকার কর্তৃক সংজ্ঞায়িত বিনিময় হারে এটি ক্রয় করতে সক্ষম হত।

তদুপরি, লোকেদের সোনার বাইরে এবং মার্কিন ডলারে ঠেলে দেওয়া আর্থিক সম্প্রসারণ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপের সময় ডলারকে শক্তিশালী করতে সহায়তা করেছিল।

এই নির্বাহী আদেশটি 31 ডিসেম্বর, 1974 পর্যন্ত কার্যকর ছিল, যখন কংগ্রেস আবার স্বর্ণমুদ্রা, বার এবং শংসাপত্রের ব্যক্তিগত মালিকানা বৈধ করে।

এক্সিকিউটিভ অর্ডার 6102 বোঝার সাথে, আমি আধুনিক সরকারের চিন্তাধারার উপর কিছু আলোকপাত করতে চেয়েছিলাম।

চোখ খোলা বইতে, "দ্য মিস্টার এক্স ইন্টারভিউ: ভলিউম 1,” লুক গ্রোমেন পাঠককে অতীত, বর্তমান এবং ভবিষ্যতের সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশের মধ্য দিয়ে একটি যাত্রায় নিয়ে যান। যদিও বইটিতে অনেক চিত্তাকর্ষক ঘটনার বিবরণ রয়েছে, বিশেষ করে একটি ঘটনা আমার কাছে দাঁড়িয়েছে। Groman উদ্ধৃত a ফাঁস হওয়া নথি 10 ডিসেম্বর, 1974 তারিখের মার্কিন স্টেট ডিপার্টমেন্ট থেকে। এখানে সেই নথি থেকে একটি উদ্ধৃতি দেওয়া হল:

“ব্যক্তিগত মার্কিন মালিকানার প্রধান প্রভাব, ডিলারদের প্রত্যাশা অনুযায়ী, একটি বড় সোনার ফিউচার মার্কেট গঠন করা হবে। ডিলারদের প্রত্যেকেই বিশ্বাস প্রকাশ করেছেন যে ফিউচার মার্কেট উল্লেখযোগ্য অনুপাতে হবে এবং তুলনামূলকভাবে শারীরিক লেনদেন ছোট হবে। বৃহৎ ভলিউম ফিউচার ডিলিং একটি অত্যন্ত অস্থির বাজার তৈরি করবে এমন প্রত্যাশাও প্রকাশ করা হয়েছিল। পরিবর্তে, অস্থির মূল্যের গতিবিধি শারীরিক হোল্ডিংয়ের প্রাথমিক চাহিদাকে হ্রাস করবে এবং সম্ভবত মার্কিন নাগরিকদের দ্বারা দীর্ঘমেয়াদী মজুদকে অস্বীকার করবে।"

মূলত, সরকার জানত যে সোনার ফিউচার মার্কেটকে প্রচার করার মাধ্যমে, সোনার দামের অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে, এর আকাঙ্খিততা হ্রাস পাবে এবং দীর্ঘমেয়াদী মজুদ হ্রাস পাবে। আরও গুরুত্বপূর্ণ, এই নথিটি 21 দিন আগে তারা ব্যক্তিদের আবার স্বর্ণের মালিক হওয়ার ক্ষমতা পুনঃস্থাপিত করেছিল।

এটার মানে কি?

যদি মানুষ তাদের কষ্টার্জিত সঞ্চয়কে স্বর্ণের মতো একটি স্থিতিশীল যানবাহনে সঞ্চয় করতে নিরুৎসাহিত করা হয়, তাহলে তাদের অবশ্যই অন্য কোথাও তাকাতে হবে। ইক্যুইটি এবং কর্পোরেট বন্ড বিনিয়োগকারীকে বৃহত্তর ঝুঁকি এবং অস্থিরতার মুখোমুখি করে, মানুষের কাছে দুটি বিকল্প রয়েছে: সরকারী বন্ড বা মার্কিন ডলার, উভয়ই সরকারকে উপকৃত করে।

সরকার দেখিয়েছে যে সোনা রাখার ওপর নিষেধাজ্ঞা জারি করার জন্য 6102-এর মতো আদেশ জারি করার আর প্রয়োজন নেই। একই প্রভাব অর্জনের জন্য শুধু সোনার আকাঙ্খিততা কমাতে হবে।

এই উল্লিখিত উদ্ধৃতি সঙ্গে কি করতে হবে?

2021 সালের অক্টোবরে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) প্রথম বিটকয়েন ফিউচার এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETF) অনুমোদন করেছে। কম আর্থিকভাবে প্রবণদের জন্য, একটি ETF হল একটি নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগের বাহন যা তার অন্তর্নিহিত সম্পদের ক্রয়কে সহজ করে। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি SPY ETF ক্রয় করেন, তাহলে আপনি 500টি পৃথক স্টক না কিনে ব্যাপক জনপ্রিয় S&P 500-এর এক্সপোজারের মালিক হতে পারেন।

নিজস্বভাবে, ফিউচার মার্কেট বিপদের কারণ নয়, কিন্তু যখন এসইসি কর্পোরেশন এবং ব্যক্তিদের নিয়ন্ত্রিত উপায়ে বিটিসি ক্রয় করতে বাধা দেয়, শুধুমাত্র ফিউচার ইটিএফ-এর অনুমতি দেয়, তখন আমাদের একটি সমস্যা হয়।

আমাকে বিস্তারিত বলতে দাও.

বিটকয়েন শিল্পের কোম্পানিগুলো বহু বছর ধরে "স্পট বিটকয়েন ইটিএফ" এর জন্য আবেদন করছে, কিন্তু কোনো লাভ হয়নি। যদি এই স্পট ETF গ্রহণ করা হয়, তাহলে আপনি ETF-এ $100 বিনিয়োগ করতে পারেন, যা তারপরে তহবিলের কাছে থাকা $100 বিটকয়েন ক্রয় করবে, আপনাকে বিটকয়েনের সরাসরি এক্সপোজার দেবে। এটি পেনশন তহবিল, কর্পোরেশন, সম্পদ ব্যবস্থাপক ইত্যাদি প্রদান করবে, বিটকয়েনে সহজে অ্যাক্সেস পাবে। কিন্তু এটি এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উপলব্ধ নয়; শুধুমাত্র একটি ফিউচার ইটিএফ।

উপরে সোনার ফিউচার ব্যাখ্যা থেকে যদি ইতিমধ্যে স্পষ্ট না হয়, তাহলে এটি বিটকয়েনের জন্য হুমকি হতে পারে।

যখন কেউ বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ ক্রয় করে, তখন তারা বিটকয়েনের মালিক হয় না। পরিবর্তে, তারা একটি ETF এর এক্সপোজারের মালিক যা বিটকয়েন ফিউচার চুক্তি ধারণ করে। সংক্ষেপে, এই ফিউচার ইটিএফ ভবিষ্যতের তারিখে বিটকয়েন সরবরাহের জন্য চুক্তি ক্রয় করে। সেই তারিখটি কাছে আসার সাথে সাথে, এটি ফিউচার চুক্তিকে রোল করে, পুরানো চুক্তি বিক্রি করে এবং একটি নতুন চুক্তি ক্রয় করে।

আপনি যদি এই ETFগুলি কীভাবে কাজ করে তা আপনি পুরোপুরি বুঝতে না পারলে চিন্তা করবেন না। এখানে বিন্দু কার্যকারিতা বোঝার নয় বরং ত্রুটিগুলি বোঝা।

স্পট ইটিএফ-এর তুলনায় ফিউচার ইটিএফ-এর দুটি বৈশিষ্ট্য বোঝা অপরিহার্য। নিয়মিত, কার্যকরী বাজারে, আপনি যদি ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে কিছু কেনার অধিকার চান, তাহলে আপনি আজকের মূল্যের চেয়ে একটি প্রিমিয়াম প্রদান করবেন এবং যত বেশি সময় আপনি একটি মূল্য লক করতে চান, তত বেশি প্রিমিয়াম প্রদান করবেন। প্রতিবার চুক্তিটি ঘটানো হলে, আরও প্রিমিয়াম প্রদান করা হয়। একে রোল ইল্ড বলে।

এমনকি যদি বিটকয়েনের মূল্য ফিউচার কন্ট্রাক্টের সারাজীবন একই থাকে, তবুও ETF এর মূল্য হ্রাস পাবে কারণ ETF এর অধিকার কেনার জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করছে বিটকয়েন কিনুন ভবিষ্যতে সেই তারিখটি কাছে আসার সাথে সাথে এটি চুক্তিটি বিক্রি করছে এবং সময়ের সাথে সাথে আরও একটি নতুন ক্রয় করছে৷ এটি রোলিং নামে পরিচিত।

এই রোলিং এর একটি উপজাত হল যে চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে যে কোনো প্রদত্ত প্রিমিয়াম কমে যায় (রোল ফলন)। এটি ETF-এর মূল্যে ক্ষয় সৃষ্টি করে এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের জন্য অবিশ্বাস্যভাবে প্রতিকূল।

ফলস্বরূপ, এই ক্ষয় স্বল্পমেয়াদী লেনদেন, বর্ধিত অস্থিরতা এবং পোর্টফোলিও হেজ হিসাবে ETF-এর সংক্ষিপ্ত বিক্রয়কে উৎসাহিত করে, দামকে দমন করে।

এই ফিউচার ইটিএফ-এর কার্যকারিতার প্রভাব কি দেখা সম্ভব? নিচে উইলি উ থেকে একটি চার্ট দেওয়া হল। প্রথম ফিউচার ETF-এর অনুমোদনের তারিখ ছিল অক্টোবর 2021 সালে।

(উৎস)

প্রথম নিয়ন্ত্রিত ফিউচার ইটিএফের সূচনার অব্যবহিত পূর্বে, আমরা ফিউচার আধিপত্যে যথেষ্ট বৃদ্ধি দেখেছি। ফিউচার মার্কেট বর্তমানে বিটকয়েনের মূল্যের 90% নির্দেশ করে (উপরের চার্টে সবুজ লাইন)।

সংক্ষেপে, 1930 থেকে 1970 এর দশক পর্যন্ত স্বর্ণের মতো, ব্যক্তি এবং কর্পোরেশনের একইভাবে কোন নিয়ন্ত্রিত উপায় নেই বিটকয়েন কিনুন দীর্ঘমেয়াদী স্টোরেজের জন্য দক্ষতার সাথে। শুধু পার্থক্য হচ্ছে সেন্সরশিপের বয়সে, সরকার যাকে প্রতিকূল মনে করে বা অর্থনীতির কিছু দিক লঙ্ঘন করে তা প্রকাশ্যে দমন করার পরিবর্তে, এটি গোপনে তাদের দমন করতে পারে। যাইহোক, সব আশা হারানো উচিত নয়।

অনেক লোক এবং কর্পোরেশন একটি স্পট ETF অনুমোদনের জন্য অক্লান্তভাবে আবেদন করছে, বিটকয়েনের সরাসরি এক্সপোজার লাভ করার একটি উপায়। কিন্তু এটি প্রশ্ন জাগছে: বিটকয়েন কি মুক্ত বাজার এবং স্ব-সার্বভৌম ব্যক্তিদের জন্য শেষ অবশিষ্ট ঘাঁটিগুলির মধ্যে একটি, নাকি এটি ইতিমধ্যেই কেন্দ্রীয় পরিকল্পনাকারীদের বুড়ো আঙুলের অধীনে?

এটি Seb Bunney দ্বারা একটি অতিথি পোস্ট. প্রকাশিত মতামত সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা BTC Inc বা Bitcoin ম্যাগাজিনের মতামতগুলিকে প্রতিফলিত করে না।