ISDA SIMM - v2.5 এ কি পরিবর্তন?

• আইএসডিএ SIMM v2.5 3 ডিসেম্বর, 2022 থেকে কার্যকর হবে
• একটি সম্পূর্ণ পুনরায় ক্রমাঙ্কন এবং শিল্প ব্যাকটেস্টিং সঙ্গে আপডেট করা হয়েছে
• অর্থ প্রাথমিক মার্জিন বেশিরভাগ পোর্টফোলিওর জন্য পরিবর্তন হবে
• বিশেষ করে, পণ্য এবং ক্রেডিট ঝুঁকি জন্য উপাদান বৃদ্ধি
• SIMM v2.5 এর প্রকৃত প্রভাব পরিমাপ করতে
• ক্লারাস চার্ম আপনার পোর্টফোলিওতে SIMM v2.5 এবং v2.4 উভয়ই চালাতে পারে
• এবং গো-লাইভ করার আগে এটি করুন, বিশ্লেষণ এবং পদক্ষেপ নিতে

সংস্করণ 2.5

ISDA প্রকাশ করেছে ISDA SIMM v2.5 ঝুঁকির ওজন, পারস্পরিক সম্পর্ক এবং থ্রেশহোল্ডগুলির একটি সম্পূর্ণ পুনঃক্রমণ সহ। ক্রমাঙ্কন সময়কাল হল 1 বছরের স্ট্রেস পিরিয়ড (সেপ্টেম্বর-08 থেকে জুন-09, গ্রেট ফিনান্সিয়াল ক্রাইসিস) এবং 3-বছরের সাম্প্রতিক সময় যা ডিসেম্বর 2021 শেষ হবে (বা সম্ভবত পরে, কিন্তু লেখার সময় আমি এটি নির্দিষ্ট খুঁজে পাচ্ছি না, তাই আমি আগের বছরগুলি দিয়ে যাচ্ছি, যদি আপনি জানেন, একটি মন্তব্য যোগ করুন)।

তাই 19 সালের ফেব্রুয়ারি/মার্চ মাসে কোভিড-2020 বাজারের অস্থিরতা SIMM v2.5-এ রয়ে গেছে, ঠিক যেমনটি SIMM v2.4-এ ছিল, কিন্তু SIMM v2.3 ক্রমাঙ্কনে অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি। উপরন্তু আমরা 2021 সালের শেষের দিকে নির্দিষ্ট কিছু বাজারে যেমন এনার্জি দেখেছি তা অন্তর্ভুক্ত করা হবে।

যাদুমন্ত্র

ক্লারাস গ্রাহকরা ব্যবহার করছেন যাদুমন্ত্র or মাইক্রো সার্ভিস সহজে SIMM v2.5 চালাতে সক্ষম হয় এবং তাদের প্রকৃত বা অনুমানমূলক পোর্টফোলিওর জন্য SIMM v2.4 এর সাথে মার্জিন তুলনা করতে পারে, গো-লাইভ তারিখের আগে:

• এর জন্য মোট গ্রস মার্জিন $100মিলিয়ন থেকে $115 মিলিয়নে বেড়েছে
• (যদিও v2.3 তে এটি এই একই পোর্টফোলিওগুলির জন্য $90 মিলিয়ন ছিল)
• মোট মার্জিনের জন্য 15% বৃদ্ধি, প্রকৃতপক্ষে উল্লেখযোগ্য
• কাউন্টারপার্টি পোর্টফোলিও স্তরে পরিবর্তনগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ
• এবং এই একটি বিস্তৃত বৈচিত্র দেখাতে পারে
• BankGHJ $35m থেকে $49m বেড়েছে, একটি 38% বৃদ্ধি
• গুরুত্বপূর্ণ $50m স্তরের কাছাকাছি একটি লাফ, যার উপরে মার্জিন বিনিময় করা হয়
• (ড্রিল-ডাউন দেখাবে এই বৃদ্ধি ক্রেডিট এবং ইক্যুইটি পণ্য ক্লাস থেকে হয়েছে)
• ছোট বৃদ্ধি সহ বেশিরভাগ পোর্টফোলিও, কয়েকটি ফ্ল্যাট

আশ্চর্যের বিষয় নয় যে IM-এ পরিবর্তনের বাস্তবতা পোর্টফোলিওর ঝুঁকির কারণগুলির উপর নির্ভর করে এবং এই পরিবর্তনটি বড় বা ছোট, বৃদ্ধি বা হ্রাস হতে পারে।

সত্যিই জানার একমাত্র উপায় হল আপনার প্রকৃত পোর্টফোলিওতে SIMM v2.5 গণনা করা এবং ফলাফলের তুলনা করা, যা যাদুমন্ত্র 2.5 ডিসেম্বর, 3-এ বাজার যখন SIMM v2022-এ স্যুইচ করে তখন প্রকৃত পরিবর্তনের কয়েক মাস আগে এটি করা সহজ করে তোলে। দূরদর্শিতা পূর্ব সতর্ক করা হয় এবং সমান্তরাল প্রয়োজনীয়তাগুলির আরও ভাল পরিকল্পনা করার অনুমতি দেয় এবং প্রাক-অভিযানমূলক পদক্ষেপের সম্ভাবনা উন্মুক্ত করে।

SIMM v2.5-এর তুলনায় SIMM v2.4-এ নতুন ঝুঁকির ওজন, পারস্পরিক সম্পর্ক এবং থ্রেশহোল্ডগুলিকে নজরে রাখা সম্ভব এবং মার্জিনের উপর আরও সুস্পষ্ট প্রভাবগুলির কয়েকটি হাইলাইট করা সম্ভব।

SIMM v2.5 cf v2.4

এর ঝুঁকি শ্রেণী দ্বারা এটা করা যাক.

বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকি

• BRL, RUB, TRY এবং ZAR এখন 13.6 থেকে বেড়ে 13 ঝুঁকিপূর্ণ মুদ্রার উচ্চ অস্থির মুদ্রা।
• যখন ARS এবং MXN 7.4 ঝুঁকি ওজন সহ নিয়মিত উদ্বায়ী মুদ্রায় নেমে যায়
• SIMM v2.3 এ থাকাকালীন কোন উচ্চ অস্থিরতা মুদ্রা ছিল না
• RUB হল একটি নতুন উচ্চ অস্থিরতা মুদ্রা, ইউক্রেনের পরিস্থিতি দেখে অবাক হওয়ার কিছু নেই
• RUB NDF-এর জন্য IM দ্বিগুণ করার দিকে নিয়ে যাওয়া
• ভেগা ঝুঁকির ওজন 0.47 এ রয়ে গেছে, যা v0.30 তে 2.3 থেকে বেড়েছে

সুদের হার ঝুঁকি

• ক্রস কারেন্সি বেসিস সোয়াপ স্প্রেড ঝুঁকির ওজন 21 এর মতোই থাকে
• মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকি ওজন 63, 64 থেকে কম, যা SIMM v50 এ 2.3 থেকে বেড়েছে
• ভেগা ঝুঁকির ওজন 0.18 এ একই থাকে
• সুদের হার ঝুঁকি ওজন নিয়মিত, নিম্ন এবং উচ্চ উদ্বায়ী মুদ্রা এবং এই টেনার বাকেটের মধ্যে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়।
• নিয়মিত এবং কম অস্থিরতা (শুধুমাত্র jpy) মুদ্রার ঝুঁকির ওজন 3M টেনারের নিচে ছোট বৃদ্ধি ছাড়া বড় পরিমাণে অপরিবর্তিত থাকে।
• উচ্চ উদ্বায়ী মুদ্রার ঝুঁকির ওজনে কম একক অঙ্কের শতাংশ বৃদ্ধি পায়, যেখানে 15Y সবচেয়ে বেশি 7% বৃদ্ধি দেখায়
• তাই IR তে খুব একটা নোট নেই
• CCP IM মডেলের বিপরীতে, যেখানে এই সপ্তাহে GBP হারে ব্যাপক অস্থিরতা দেখা যাচ্ছে:

• যেহেতু ঐতিহাসিক ঝুঁকির পরিস্থিতি CCPs দ্বারা প্রতিদিন আপডেট করা হয়
• মনে রাখবেন যে একটি GBP প্রাপ্তির জন্য সবচেয়ে খারাপ 4টি টেল পরিস্থিতির মধ্যে 6টি নির্দিষ্ট অদলবদল 2022 সালে
• 5-সেপ্টেম্বর-19 থেকে শুরু হওয়া 2022-দিনের সময়কালের সাথে, 17-জুন-2013 মানের প্রায় দ্বিগুণ!
• সাফ করা GBP IR অদলবদল এবং ফিউচার পোর্টফোলিওগুলি বড় VM এবং IM মুভ দেখতে পাবে

ইক্যুইটি ঝুঁকি

• ইক্যুইটি ঝুঁকির ওজন একই বা SIMM v2.4 এর চেয়ে বেশি বা কম
• বালতি 3, EM মৌলিক উপকরণ, শক্তি, কৃষি, ম্যানুফাটিরুবগ এবং খনি, ঝুঁকির ওজন 30 থেকে 34 পর্যন্ত সবচেয়ে বেশি
• ভেগা ঝুঁকির ওজন 0.45 থেকে 0.50-এ নেমে এসেছে, যা 0.26 থেকে বেড়েছে
• সব buckets জন্য একটি স্পর্শ নিম্ন পারস্পরিক সম্পর্ক

পণ্য ঝুঁকি

• বেশ কয়েকটি SIMM বাসকেটে বড় ঝুঁকি বেড়ে যায়
• কয়লা আপ 22 থেকে 27 ঝুঁকি ওজন
• ইউরোপীয় প্রাকৃতিক গ্যাস 22 থেকে 40 পর্যন্ত
• উত্তর আমেরিকার শক্তি 49 থেকে 53 পর্যন্ত
• ইউরোপীয় শক্তি এবং কার্বন 24 থেকে 44 পর্যন্ত বেড়েছে
• মালবাহী এবং অন্যান্য 53 থেকে 58 পর্যন্ত
• বাকি একই
• ভেগা ঝুঁকির ওজন 0.60 থেকে 0.61 থেকে 0.41-এর সমান
• হিস্ট্রোইক অস্থিরতার অনুপাত আইপি 64% থেকে 69%

একটি অনুমানমূলক পোর্টফোলিও যার ডেল্টা অবস্থান উপরোক্ত নামকৃত প্রতিটি বিভাগে $1m, নিচের মত SIMM সংস্করণের সাথে পরিবর্তিত হবে (v36 থেকে 24% এবং v49 থেকে 23% বেশি):

ক্রেডিট যোগ্যতা ঝুঁকি

• টেকনোলজি (বালতি 5) ব্যতীত বিনিয়োগ গ্রেড সেক্টরগুলির জন্য ঝুঁকির ওজন বেশিরভাগই কম, যা 59 থেকে 67 পর্যন্ত
• উচ্চ ফলন (HY) এবং নন-রেটেড (NR) সেক্টরগুলির জন্য ঝুঁকির ওজন বেশিরভাগই বেশি, আর্থিক (বালতি 8) উল্লেখযোগ্যভাবে 452 থেকে 665 পর্যন্ত এবং স্বাস্থ্যসেবা, ইউটিলিটি, স্থানীয় সরকার (বালতি 12) 195 থেকে 247 পর্যন্ত
• অবশিষ্ট ঝুঁকির ওজন 665 থেকে 452 পর্যন্ত, যা আগের সংস্করণে 333 এবং 250 থেকে বেশি
• ভেগা ঝুঁকি 0.74 এর তুলনায় 0.73 এ অনুরূপ
• তাই HY এবং EM ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের জন্য উচ্চতর IM

$100k CS01 বালতি 8 এবং 12 এর ক্রেডিট পজিশন সহ একটি অনুমানমূলক পোর্টফোলিও, নীচের মত SIMM সংস্করণের সাথে পরিবর্তিত হবে (v47 থেকে 24% এবং v87 থেকে 23% বেশি):

ক্রেডিট অ-যোগ্যতা ঝুঁকি

• ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড RMBS/CMBS-এর ঝুঁকির ওজন 280-এ অপরিবর্তিত
• উচ্চ ফলন RMBS/CMBS-এর ঝুঁকির ওজন 1,300 থেকে 1,200 পর্যন্ত
• অন্যান্য সমস্ত বালতিও 1,300 থেকে 1,200 পর্যন্ত
• একই গ্রুপের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক 82% থেকে কমে 86% এবং বিভিন্ন গোষ্ঠীর মধ্যে 27% থেকে 33%

ঘনত্ব থ্রেশহোল্ড

বৃহৎ ঘনীভূত পোর্টফোলিওগুলির জন্য SIMM-এর জন্য ঘনত্বের থ্রেশহোল্ডগুলি পরিবর্তন হয় এবং আমি এইগুলিকে সংক্ষিপ্ত করার জন্য সময় শেষ করছি, কিছু হ্রাস পেয়েছে (যেমন FX) এবং অন্যগুলি বৃদ্ধি পেয়েছে (ইক্যুইটি ডেভেলপড মার্কেট লার্জ ক্যাপ)। কমে যাওয়া মানে বৃহৎ ঘনীভূত পোর্টফোলিওর জন্য IM দ্রুত বৃদ্ধি পায়, যখন বৃদ্ধির মানে বড় ঘনীভূত পোর্টফোলিওগুলির জন্য IM পরে বৃদ্ধি পায়।

সম্পূর্ণ বিবরণের জন্য দেখুন SIMM v2.5,  SIMM v2.4 এবং SIMM v2.3 ডকুমেন্টেশন।

এটাই

SIMM v2.5-এ সমস্ত নতুন ঝুঁকির ওজন এবং পারস্পরিক সম্পর্ক রয়েছে।

আমরা ঝুঁকি ওজন পরিবর্তন একটি সারসংক্ষেপ প্রদান.

উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ IM সঙ্গে শক্তি পণ্য ঝুঁকি.

উচ্চ IM এর সাথেও ক্রেডিট উচ্চ-ফলন।

IM পরিবর্তনের সঠিক ধারণা পেতে।

আপনার বিদ্যমান কাউন্টারপার্টি পোর্টফোলিওগুলিতে আপনাকে SIMM v2.5 চালাতে হবে।

যাদুমন্ত্র এবং মাইক্রো সার্ভিস এটি করার একটি সহজ উপায় প্রদান করুন।

আমাদের সাথে যোগাযোগ করুন আপনি যদি এই অনুশীলনে আগ্রহী হন।

6 ডিসেম্বর, 2022-এ যেতে মাত্র দুই মাসের বেশি সময় নিয়ে অবশ্যই সার্থক।