ক্রিড্টো সূচকগুলির ভবিষ্যতের বিষয়ে কয়েনডেস্ক সূচকের এমডি জোডি গঞ্জবার্গ

দুই দশকেরও বেশি আর্থিক পণ্য ব্যবস্থাপনা এবং সূচীকরণের অভিজ্ঞতা সহ একজন অভিজ্ঞ ফিনান্স অভিজ্ঞ, Jodie Gunzberg সম্প্রতি CoinDesk-এ যোগ দিয়েছেন ট্রেডব্লক-এ তার শিল্প-নেতৃস্থানীয় ক্রিপ্টো সূচকগুলির পণ্য কৌশল নির্দেশ করতে।

কয়েনডেস্কে যোগদানের আগে, জোডি একটি অতুলনীয় জীবনবৃত্তান্ত সংগ্রহ করেছিলেন যাতে মর্গান স্ট্যানলির প্রধান প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ কৌশলবিদদের সাম্প্রতিক ভূমিকা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে এবং গ্রেস্টোন ইনভেস্টমেন্ট অফিসের প্রধান হিসাবে কাজ করেছেন যা বিনিয়োগ এবং পণ্যের প্রয়োজনের বিষয়ে গ্রেস্টোন পরামর্শকে সমর্থন করে।

উপরন্তু, জোডি পূর্বে আট বছর ধরে S&P ডাউ জোন্স সূচকে ইউএস ইক্যুইটিজের প্রধান এবং পণ্য ও রিয়েল অ্যাসেটের প্রধানের ভূমিকায় অধিষ্ঠিত হয়ে পাকা সূচক ব্যবস্থাপনার অভিজ্ঞতাকে শক্তিশালী করে, যেখানে তিনি S&P সহ ফ্ল্যাগশিপ সূচকগুলির পণ্য পরিচালনার জন্য দায়ী ছিলেন। 500, DJIA এবং S&P GSCI। তার কাজগুলির মধ্যে রয়েছে অত্যধিক সূচক কৌশল, বৃদ্ধির সুযোগের জন্য পণ্যের বিকাশ অব্যাহত রাখা এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সুবিধা এবং ঝুঁকি সম্পর্কে শিক্ষিত করা।

জোডি বর্তমান আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে ক্রিপ্টোকারেন্সির কার্যকারিতা এবং ভূমিকার পক্ষে সমর্থন করে। 

"[ক্রিপ্টো আছে] আমার ইতিহাসে অন্যান্য নতুন সফল সম্পদ ক্লাসে আমি দেখেছি এমন সমস্ত স্তম্ভ," জোডি বলেছেন৷ "[এটি] প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ, নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা, পণ্যের প্রাপ্যতা, পরিচিত অস্থিরতার নিদর্শন এবং তারল্য এবং ভলিউম বৃদ্ধি করেছে।"

ট্রেডব্লক-এ জোডির নতুন ভূমিকার মধ্যে রয়েছে বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের মতো ডিজিটাল সম্পদের সমন্বয়ে বেঞ্চমার্ক এবং সূচক তৈরি করা। 

"সূচীকরণ ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমের জন্য অপরিহার্য হবে," জোডি নোট করে। "যেহেতু বেঞ্চমার্ক এবং বাজার সূচকের বিকাশ সম্পদ বরাদ্দ, বিনিয়োগযোগ্য পণ্য এবং শিল্পের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে আকৃতি দিতে যাচ্ছে।"

আজ, জোডি ক্রিপ্টো শিল্পে যোগদান করার জন্য কেন তিনি বিশ্বের বৃহত্তম আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির একটি ছেড়ে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন তা নিয়ে আলোচনা করতে জন সেসার সাথে যোগ দেন।

নিম্নলিখিত সাক্ষাত্কারটি ঐতিহ্যগত সম্পদের সাথে ক্রিপ্টোকারেন্সির সম্পর্ক, প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব এবং শূন্যের কাছাকাছি সুদের হার এবং সূচকের কার্যকারিতা এবং নকশার চালকের উপর জোডির অন্তর্দৃষ্টিগুলি অন্বেষণ করে।

---

আপনি কখন প্রথম ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পে আগ্রহ দেখাতে শুরু করেছিলেন?

গত বছর মহামারী বিপর্যয়ের পরে আমি প্রথম ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পে একটি বড় আগ্রহ শুরু করেছিলাম। যখন আমার ক্লায়েন্টদের বেশিরভাগ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং বিটকয়েন সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করা শুরু করেছিল, কারণ তারা তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যময় করার জন্য বিকল্প সম্পদ খুঁজছিল।

গত বছরের দাম বৃদ্ধির সাথে সাথে আপনার প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের ক্রিপ্টোতে আগ্রহ কি শীর্ষে ছিল?

ঠিক আছে, আপনি একে বুম বলতে পারেন বা ঐতিহ্যগত সম্পদের মহামারী ক্র্যাশ বলতে পারেন। [ফেব্রুয়ারি থেকে মার্চের মধ্যে যখন বাজার বিপর্যস্ত হয়] সুদের হার শূন্যের দিকে যেতে শুরু করে এবং সম্পদ একসাথে পড়তে শুরু করে। 

যখন আমি প্রতিষ্ঠান বলি, তখন আমি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের বলতে চাই যাদের মূল্য 25 মিলিয়ন বা তার বেশি যেমন অতি-উচ্চ সম্পদ, পারিবারিক অফিস, ফাউন্ডেশন, এনডোমেন্ট এবং পেনশন। 

[এই প্রতিষ্ঠানগুলি] মূলত বৈচিত্র্যের জন্য বিকল্প সম্পদের সন্ধান করছিল কিন্তু অবশ্যই আয় উৎপাদন এবং মুদ্রাস্ফীতি সুরক্ষার জন্যও তাদের মনে ছিল শিল্পের অবস্থার পরিপ্রেক্ষিতে কীভাবে সম্পদগুলি একে অপরের সাথে সম্পর্কযুক্ত হয়েছে, কীভাবে মুদ্রাস্ফীতি একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয় হয়ে উঠেছে, এবং কিভাবে শূন্য সুদের হার আয় উৎপন্ন করার সম্ভাব্য ক্ষমতাকে প্রভাবিত করছে। 

যেহেতু প্রচুর সম্পদের মূল্য অতিরিক্ত হয়ে গেছে, আমি মনে করি আরও বেশি বিনিয়োগকারী ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করতে শুরু করেছে। [বাড়তি আগ্রহের] সঠিক সময় নির্ধারণ করা কঠিন, তবে আমি অবশ্যই বলব মহামারী এটিকে ত্বরান্বিত করেছে। 

মহামারী থেকে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ বৃদ্ধির ফলে, আমি 2020 সালের বসন্ত এবং গ্রীষ্মে ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে যা কিছু করতে পারি তা শিখতে শুরু করেছি। মরগান স্ট্যানলি শেষ পর্যন্ত আমাদের প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের সেই শরতে ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগ করার অনুমোদন দিয়েছিলেন। 

কয়েনডেস্কের জন্য কাজ করার জন্য আপনাকে মর্গ্যান স্ট্যানলি ছেড়ে যাওয়ার জন্য কোন কারণগুলি নিয়ে যায়? 

আমি যখন ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে আরও শিখতে শুরু করেছি, তখন আমি অনুভব করেছি যে আমার এই শিল্পের বৃদ্ধির অংশ হওয়া দরকার। আমি মিশন এবং এর পেছনের প্রযুক্তি দেখে মুগ্ধ হয়েছিলাম।

আমার গণিত, কম্পিউটার বিজ্ঞান এবং পরিসংখ্যানের পটভূমি আছে। এবং পেশাগতভাবে, ইনডেক্সিং এবং বিকল্পে। ইনডেক্সিং এবং বিকল্প সবসময় আমার কর্মজীবনের একটি প্রধান অংশ হয়েছে. 

CoinDesk, বিশেষ করে এটি ট্রেডব্লক অর্জন করার পরে, যোগদানের জন্য একটি শিল্প-নেতৃস্থানীয় ক্রিপ্টো সূচক হিসাবে আমার জন্য উপযুক্ত জায়গা বলে মনে হয়েছিল। 

আপনি ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পে কাজ শুরু করার পর থেকে আপনার সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ কী?

সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল খাড়া শেখার বক্ররেখা। মূল্যের কিছু স্টোর কীভাবে তৈরি হয় এবং ব্লকচেইন প্রথাগত অর্থায়নের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণভাবে কী করছে তা বিবেচনা করার ক্ষেত্রে এটি একটি ভিন্ন উপায়। 

শেখার বক্ররেখার গতি এবং ঐতিহ্যগত আর্থিক ব্যবস্থার সাথে ক্রিপ্টোর সম্পর্ক সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং অংশ হয়েছে, তবে এটি সবচেয়ে মজার অংশও। আমি মনে করি যে এটা আকর্ষণীয় করে তোলে কি. মিল এবং পার্থক্য, এটি সম্পর্কে শেখা, এবং আমি যা শিখি সে সম্পর্কে অন্যান্য লোকেদের শেখানো। 

এটা সত্যিই একটি মজার সময়. এটা আকর্ষণীয়. এটি এমন কিছু যা আমি প্রতিদিন জেগে উঠতে এবং নতুন কিছু শিখতে আগ্রহী। 

জনি: ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্প সত্যিকার অর্থেই দ্রুত গতির। মনে হচ্ছে প্রতিটি সকাল নতুন কিছু নিয়ে আসে। মাত্র কয়েক সপ্তাহের মধ্যে, বাজার আগের তুলনায় সম্পূর্ণ আলাদা দেখতে পারে। 

Jodie: এটা করে. এটি অর্থের মধ্যে থাকা সম্পর্কে এমনকি দুর্দান্ত কিসের একটি প্রধান অংশ, তাই না? কারণ বাজারগুলি আপনাকে প্রতিদিনই নতুন কিছু শেখায়। অতীতে আমরা যা কিছুর মধ্যে দিয়ে থাকি তা বিবেচনা না করেই, ইতিহাস প্রায়শই ছড়া করে কিন্তু কখনোই পুরোপুরি একই রকম হয় না। তাই এমনকি যখন আপনি মনে করেন যে আপনি অনেক কিছু দেখেছেন, সেখানে সবসময় কিছু বিস্ময় থাকে [এটি আকর্ষণীয় রাখে]। 

CoinDesk Indexes এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক হওয়ার আপনার প্রধান দায়িত্ব কি কি?

আমার প্রধান দায়িত্ব হবে পণ্য ব্যবস্থাপনার চারপাশে ব্যবসার কৌশল নির্ধারণ করা এবং একটি সূচক ব্যবসা কার্যকরভাবে চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় বিভিন্ন বিভাগ তৈরি করার জন্য গাইড এবং যোগাযোগের কাজ করা। 

আমরা যা করার লক্ষ্য রাখি [CoinDesk-এ] তা হল সূচী প্রদান করে ক্রিপ্টো স্পেসে শীর্ষস্থানীয় সূচক প্রদানকারী হওয়া যা বেঞ্চমার্ক এবং বাজার সূচক উভয়ই সূচক-লিঙ্কযুক্ত পণ্যগুলির জন্য অন্তর্নিহিত হিসাবে কাজ করবে। 

প্রচলিত অর্থ সূচক যেমন SP500 এর পরিবর্তে CoinDesk সূচকগুলি পরিচালনা করার মধ্যে সবচেয়ে বড় পার্থক্য কী? প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য নির্দিষ্ট সূচকগুলি কি বিশেষভাবে গঠন করা হয়েছে?

একটি সূচক নিজেই একটি খুচরা বা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর জন্য অপরিহার্য নয়। এটি পণ্যগুলির সাথে সম্পর্কিত যা সূচকগুলি লাইসেন্স করে এবং সেগুলি কী ধরণের পণ্য। 

অনেক সময় আমরা দেখতে পাই যে পণ্যের পার্থক্যগুলি ইটিএফ বা মিউচুয়াল ফান্ডের মতো কিছুতে আসে, যেখানে এটি খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য খুব জনপ্রিয়। ইতিমধ্যে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, আপনি আরও আলাদা অ্যাকাউন্ট বা ডেরিভেটিভ পণ্য দেখতে পাচ্ছেন। 

সুতরাং, এটি পণ্য সরবরাহকারীরা যারা সূচীগুলির লাইসেন্স দিচ্ছে যা এটি একটি প্রতিষ্ঠান বা খুচরা বিনিয়োগকারীর জন্য উপযুক্ততা নির্ধারণ করে। সেই সমীকরণের অন্য অংশ হল সম্পদ নিজেই সাধারণত প্রতিষ্ঠান বা খুচরা জন্য আরো উপযুক্ত কিনা।

প্রতিষ্ঠানের সাধারণত খুচরা বিনিয়োগকারীদের চেয়ে ভিন্ন লক্ষ্য থাকে। খুচরা বিনিয়োগকারীদের একটি লক্ষ্য থাকতে পারে যেমন কলেজ শিক্ষা বা অবসর গ্রহণের জন্য সঞ্চয়। অন্যদিকে, প্রাতিষ্ঠানিক লক্ষ্যগুলির সাথে সম্পদ-দায়বদ্ধতার মিল বা এনডাউমেন্ট বা ফাউন্ডেশনে ব্যয়ের হারের সাথে কিছু সম্পর্ক থাকতে পারে। প্রতিষ্ঠানের সম্পদের ভিত্তি এবং সময় দিগন্তের কারণে উচ্চ ঝুঁকি সহনশীলতা থাকতে পারে। 

বিভিন্ন (প্রাতিষ্ঠানিক) লক্ষ্য রয়েছে যেগুলির জন্য প্রায়শই হেজ ফান্ড, পণ্য, ক্রিপ্টো, বা বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর অনন্য বৈশিষ্ট্য সহ বৈশ্বিক ম্যাক্রোর মত বিকল্পের প্রয়োজন হয়। এই বিকল্পগুলি কেবলমাত্র সেই লক্ষ্যগুলির উপর ভিত্তি করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও উপযুক্ত হতে পারে, তবে সূচীগুলির মধ্যে কিছু নেই যা আলাদা। নির্মাণের ভিত্তি একই। এছাড়াও, পদ্ধতি বা প্রক্রিয়া একই রকম।  

ক্রিপ্টোর কিছু মূল পার্থক্য বিকেন্দ্রীভূত ডেটা এবং বিনিময় কাঠামো থেকে আসতে পারে। সুতরাং, রেফারেন্স মূল্য একত্রীকরণ ইক্যুইটির পরিবর্তে স্থির আয় বা পণ্যের প্রক্রিয়াগুলির সাথে একটু বেশি অনুরূপ দেখায়, যা অনেক বেশি তরল এবং এক্সচেঞ্জ থেকে আসা মূল্যের উত্সের উপর সম্মত। যেখানে আপনি একটি বন্ডের জন্য বা পণ্যের স্পট মার্কেটে বিভিন্ন মূল্যের উৎস পেতে পারেন। 

কম ট্রেড ভলিউম বা নির্দিষ্ট টোকেনের জন্য তারল্যের মতো ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য একটি সূচক তৈরি করার ক্ষেত্রে কি কোনো নির্দিষ্ট চ্যালেঞ্জ আছে? 

ক্রিপ্টো সূচীগুলি অন্য যেকোন সম্পদের মতোই সঠিক এবং দ্রুত। 

বৃহত্তর, উচ্চতর ভলিউম সহ আরও তরল ক্রিপ্টো আমরা অন্যান্য সমস্ত সম্পদে যা দেখি তা প্রতিফলিত করে। আমি বলতে চাচ্ছি বড়, মধ্য, ছোট এবং মাইক্রো ক্যাপগুলির মতো আকারের পরিপ্রেক্ষিতে ইক্যুইটি সম্পর্কে চিন্তা করুন। কিছু কম দক্ষ বাজারে ট্রেড করার জন্য যুক্তিযুক্তভাবে আরও আলফা সুযোগ রয়েছে।

এছাড়াও বন্ড ট্রেডিং-এর মতো, বন্ড সূচকে মূল্যের পার্থক্যের দ্বারা প্রচুর আলফা তৈরি করা যেতে পারে, বিশেষ করে যেগুলি বেশি বাজার মূল্য অসামান্য ওজনযুক্ত - যেগুলি প্রধান - তারা উচ্চ ঋণ প্রদানকারীদের জন্য বেশি বরাদ্দ করছে, যা সক্রিয় ব্যবস্থাপনাকে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য অনেক জায়গা দেয়। 

এই সূচকগুলি ওজন করার বিভিন্ন উপায় রয়েছে। এটা মার্কেট ক্যাপ, ভলিউম, বা তারল্য দ্বারা হতে হবে না. এটা ঝুঁকি ওজন দ্বারা হতে পারে. [সূচী] নির্মাণের বিভিন্ন উপায় রয়েছে। সূচক নির্মাণে কীভাবে সম্ভাবনা থাকে তার পরিপ্রেক্ষিতে আমি ক্রিপ্টোকারেন্সিকে অন্যান্য সম্পদের থেকে আলাদা হিসেবে দেখি না। 

CoinDesk Indexes-এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক হিসেবে, ক্রিপ্টো সূচক ব্যবহারের জন্য আপনার ভবিষ্যৎ দৃষ্টিভঙ্গি কী?

ক্রিপ্টোকারেন্সি একটি উন্নত আর্থিক ব্যবস্থার বিকাশকে ত্বরান্বিত করে বলে আমি দীর্ঘমেয়াদে বুলিশ। আমি মনে করি প্রচুর বৃদ্ধির সুযোগ রয়েছে, তাই আমি এটির অংশ হতে উত্তেজিত।

আমি আরও মনে করি যে এটি পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তি গ্রহণকে ত্বরান্বিত করবে কারণ প্রধান শক্তি সংস্থাগুলি খনি শ্রমিকদের গ্রাহকদের জন্য তাদের শক্তির গুরুত্ব উপলব্ধি করছে, তাই আমি মনে করি ক্রিপ্টো [সূচীগুলির] ভবিষ্যত বিশাল। 

সবশেষে, ক্রিপ্টো সূচকগুলি বরাদ্দ নির্ধারণের জন্য সম্পদ শ্রেণীর ভিত্তি হবে, তারপর একটি সূচক-সংযুক্ত পণ্যের জন্য বাজার সূচক হিসাবে কাজ করবে যা বিভিন্ন পোর্টফোলিও ভূমিকা পূরণ করতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের অ্যাক্সেস দেবে।

গড় ভোক্তা বা বিটকয়েন বিনিয়োগকারী কি আপনার সূচকগুলি থেকে উপকৃত হতে পারেন বা আপনি কি এই সময়ে শুধুমাত্র প্রাতিষ্ঠানিক কোম্পানিগুলি ব্যবহার করেন?

হ্যাঁ, যেকোন গড় ভোক্তা সম্ভবত দুই বা তিনটি উপায়ে একটি সূচক থেকে উপকৃত হয়।

একটি হল তারা শিক্ষাগত প্রেক্ষাপটে সূচক থেকে শিখতে পারে। সূচী বা রেফারেন্স মূল্যগুলি [একটি নিবন্ধ, অনলাইনে বা টিভিতে প্রকাশিত হোক] বাজার উপরে বা নিচে আছে কিনা বা এর ইতিহাস জানার সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। সূচকগুলি অবশ্যই সেই বেঞ্চমার্কের উদ্দেশ্য পূরণ করতে পারে। 

ভোক্তারা যদি তাদের সক্রিয় পরিচালকদের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করতে চান বা অন্তর্নিহিত সূচকের সাথে যুক্ত পণ্য কিনতে চান যা সূচক কৌশলটি অ্যাক্সেসযোগ্য করে তবে সূচকগুলিকে বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করতে পারে। 

তাই হ্যাঁ, আমি বিশ্বাস করি আজ ক্রিপ্টোতে গড় বিনিয়োগকারীর কাছে CoinDesk সূচকের অনেক প্রাসঙ্গিকতা রয়েছে।  

CoinDesk উভয় একক-সম্পদ এবং বহু-সম্পদ সম্পদ সূচক আছে। কিভাবে সূচক গঠন এবং ব্যবহার করা হয় মধ্যে প্রধান পার্থক্য কি?

নামটি নির্দেশ করে, একক-সম্পদ এবং বহু-সম্পদ সূচকের মধ্যে পার্থক্য হল অন্তর্ভুক্ত সম্পদের সংখ্যা। সুতরাং, আপনি একক সম্পদ সূচকের জন্য একটি সম্পদ পেয়েছেন, এবং একাধিক সম্পদ আছে এমন সূচীর জন্য আপনি একাধিক সম্পদ পেয়েছেন।

একক-সম্পদ সূচকগুলি অবশ্যই বাজার সূচক এবং শিক্ষামূলক সামগ্রীতে পৃথক অংশ হিসাবে ব্যবহার করা হয় যেগুলি কীভাবে অন্যান্য সম্পদের সাথে মিশ্রিত হয়। এগুলি সম্ভাব্যভাবে সূচক-সংযুক্ত পণ্যগুলিতেও ব্যবহৃত হয় যেখানে বিনিয়োগকারীরা একক সম্পদের এক্সপোজারের জন্য সেই সূচক-সংযুক্ত পণ্যগুলি ব্যবহার করতে পছন্দ করে যেমন আপনি কাউকে সোনা বা তেলের পণ্য কিনতে দেখতে পারেন। 

যতদূর মাল্টি-অ্যাসেট ইনডেক্স যায়, সেগুলি "সম্পদ শ্রেণী" প্রতিনিধিত্বকারী ঝুড়ির জন্য বেশি। তারা বাজার-ক্যাপ ওজনযুক্ত হতে পারে; উদাহরণ স্বরূপ, আমাদের আছে CoinDesk Large Cap Index (DLCX) যার মধ্যে পাঁচটি ভিন্ন ক্রিপ্টোকারেন্সি রয়েছে যার মধ্যে রয়েছে বিটকয়েন, ইথেরিয়াম, বিটকয়েন ক্যাশ, লাইটকয়েন এবং চেইনলিংক। সুতরাং, বিনিয়োগকারীরা অতিরিক্ত বৈচিত্র্যের জন্য এটি ব্যবহার করতে পারেন যদি তারা চান। এটি সম্পদ বরাদ্দ মডেলগুলিতে একটি সম্পদ শ্রেণীর প্রক্সি হিসাবেও কাজ করতে পারে। 

আপনি কি প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সিতে আরও বিনিয়োগকারীর ভিড় দেখতে পাচ্ছেন?

হ্যাঁ আমি রাজি. আমি বলব [বিটকয়েনের প্রতি এই আন্দোলন] একই রকম কিন্তু ভিন্ন যেভাবে বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত সম্পদের দিকে মুদ্রাস্ফীতি হেজ হিসেবে ঝাঁপিয়ে পড়ে। আপনি যদি CPI-এর উপাদানগুলিকে ভেঙে দেন, তাহলে শক্তি হল সবচেয়ে উদ্বায়ী উপাদান, যা শক্তির জন্য খুব কম বরাদ্দ একটি কার্যকর মুদ্রাস্ফীতি হেজ করে। যাইহোক, ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি মুদ্রাস্ফীতির অন্তর্ভুক্ত নয় কিন্তু শক্তি ব্যবহার করে, তাই মুদ্রাস্ফীতির সাথে উৎপাদন খরচ বাড়তে পারে এবং সরবরাহ কমিয়ে দিতে পারে।

ক্রিপ্টো এবং পণ্যের মধ্যে একটি মিল হল যে উভয়ের দাম ডলারে। সুতরাং ডলারের পতনের সাথে সাথে ক্রিপ্টো এবং পণ্যের দাম - অন্য সব সমান - উভয়ই বৃদ্ধি পায়। এটি একটি সত্যিই কার্যকর মুদ্রাস্ফীতি হেজ করে তোলে। 

অন্য মিলটি অভাবের মধ্যে রয়েছে। পুনঃপূরণযোগ্য পণ্য যেমন কৃষি পশুসম্পদ মূল্যস্ফীতি হেজেজ হিসাবে শক্তি এবং ধাতুর চেয়ে কম শক্তিশালী এবং বিটকয়েনের নির্দিষ্ট সরবরাহের কারণে, বৈশিষ্ট্যটি অপূরণযোগ্য পণ্যগুলির মতোই। 

বিটকয়েনের মতো অনেক ক্রিপ্টোকারেন্সিতে টোকেনের একটি নির্দিষ্ট সরবরাহ রয়েছে যা তাদের সরবরাহের মোট চূড়ান্ত পরিমাণকে ক্যাপ করে সম্পদের দীর্ঘমেয়াদী ক্ষয় রোধ করে। আপনি কি বিশ্বাস করেন যে মূল্যস্ফীতি হেজ হিসাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্যবহার করার জন্য অভাব একটি প্রধান কারণ?

অভাব বিশাল, এবং যে কোনো সম্পদ আছে. স্থির সরবরাহ হল চাহিদা বৃদ্ধির সাথে সাথে দাম বৃদ্ধির একটি সমীকরণ। তাই এটি গুরুত্বপূর্ণ, কিন্তু অন্য অংশ, এমনকি যেখানে সরবরাহ ঠিক করা হয় না যেমন কৃষি এবং গবাদি পশুর মতো, তা হল ডলারে দামের যে কোনও কিছু, যা ক্রিপ্টো, যখন ডলার পড়ে যা ডলারের দামের যে কোনও কিছুর জন্য উপকারী, অন্য সব সমান . 

আপনি ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পের ভবিষ্যত কোথায় যাচ্ছে বলে মনে করেন?

ক্রিপ্টোকারেন্সির ভবিষ্যত সম্পর্কে একটি বড় বিষয় হল কিভাবে এটি সম্পদ বরাদ্দের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা হবে কারণ আপনি যখন বিনিয়োগ এবং সম্পদ যোগ করার বিষয়ে চিন্তা করেন, তখন প্রশ্নটি সর্বদা "কোন লক্ষ্যের জন্য?" 

সম্পদ বরাদ্দের পরিপ্রেক্ষিতে আমি ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পর্কে ভাবতে পারি এমন একটি উপায় হল সম্পদ বরাদ্দ ঠিক কী তা নিয়ে ভাবা। যদিও ভালভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়নি, আমি মনে করি অন্তত দুটি ফ্রেমওয়ার্ক ভালভাবে গৃহীত।

একটি কাঠামো হল সুপার অ্যাসেট ক্লাসের, যেখানে আমরা বিশ্বের সমস্ত সম্পদকে তিনটি বড় অ্যাসেট ক্লাসে ভাগ করি। একটি হবে মূলধন সম্পদ যা আয় উৎপন্ন করে। সেগুলি হল সেই কাঠামোর মধ্যে স্টক, বন্ড, রিয়েল এস্টেট এবং অবকাঠামোর মতো জিনিস। দ্বিতীয় সম্পদ শ্রেণীকে বলা হয় রূপান্তরযোগ্য বা ভোগযোগ্য। এগুলো পণ্যের মতো সম্পদ। অবশেষে, তৃতীয়টি হল মূল্য সম্পদের ভাণ্ডার। সেখানেই মুদ্রা বা চারুকলার মতো সম্পদ বসে। 

কখনও কখনও সম্পদ এই বিভাগের একাধিক মধ্যে বসতে পারে. বিটকয়েন অনেকটা ডিজিটাল সোনার মতো এবং মূল্যের দোকান হিসেবে কাজ করতে পারে। যদিও, ইথারের মতো কিছু এই বালতিগুলির যে কোনও একটি পূরণ করার জন্য বিবেচনা করা যেতে পারে। একটি পোর্টফোলিও ফ্রেমওয়ার্কে ক্রিপ্টো কোথায় ফিট হবে তা অ্যাপ্লিকেশনের উপর নির্ভর করে।

বিকল্পভাবে, একটি আরও পরিমাণগত পদ্ধতি হবে বিটা বা বাজারের এক্সপোজারের একটি কাঠামো যা এমন একটি রিটার্ন তৈরি করে যা দক্ষতার উপর ভিত্তি করে নয় কিন্তু আর্থিক বাজার, সুদের হার, অস্থিরতা বা ক্রেডিট স্প্রেডের মতো কারণগুলির দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে। ক্রিপ্টোকারেন্সি স্পষ্টতই এই অসংলগ্ন অংশগুলির মধ্যে একটি। বিটা বা মার্কেট এক্সপোজার ব্যবহার করে এই পরিমাণগত কাঠামোর অধীনে বৈচিত্র্যের জন্য 1-5% এর মধ্যে কোথাও [পোর্টফোলিও] বরাদ্দ দেখে আমি অবাক হব না। 

যতদূর, ভবিষ্যতের দৃষ্টিভঙ্গি যায়, আমি মনে করি এটি সমস্ত সম্পদ বরাদ্দ কাঠামোর উপর নির্ভর করে।

 ঐতিহ্যগত অর্থ এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলি কীভাবে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের বিনিয়োগ কৌশলগুলিতে ক্রিপ্টোকে অন্তর্ভুক্ত করার সিদ্ধান্ত নেয় তা দেখা অত্যন্ত আকর্ষণীয় হবে। যেহেতু শিল্পটি আরও মূলধারায় পরিণত হচ্ছে, আমি নতুন ক্রিপ্টো পণ্যগুলির ভবিষ্যত বিকাশ দেখে উত্তেজিত।

 আমি মনে করি এখানে একটি বিশাল সুযোগ আছে। এমনকি সমগ্র ডেরিভেটিভ বাজারের উন্নয়নের জন্য, ফিউচার, বিকল্প, অদলবদল, কাঠামোগত পণ্য এবং তহবিল যেমন ETF বা ETN, এবং বীমা পণ্য। পণ্য বিকাশের একটি বিশ্ব রয়েছে যা ভিত্তি হিসাবে সূচকগুলি থেকে তৈরি হয়।

CoinCentral এই সাক্ষাত্কার এবং তার অন্তর্দৃষ্টি জন্য Jodie Gunzberg ধন্যবাদ. 

সূত্র: https://coincentral.com/jodie-gunzberg-md-of-coindesk-indexes-on-the-future-of-crypto-indexes/