Lodicoin, মিট সিকিউরিটিজ আইন

লোডিকয়েনের বিরুদ্ধে এসইসির পাবলিক অ্যাডভাইজরি

29 সেপ্টেম্বর 2022-এ, ফিলিপাইন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC বা "কমিশন") একটি পাবলিক অ্যাডভাইজরি জারি করেছে যা কমিশনের "অননুমোদিত বিনিয়োগ-গ্রহণ কার্যক্রম" হিসাবে বর্ণনা করেছে তার বিরুদ্ধে। লোদি টেকনোলজিস ইনকর্পোরেটেড (লোডিটেকের নাম এবং শৈলীর অধীনে ব্যবসা করা) এর সাথে সম্পর্কিত LodiCoins ($LODI)।^[1] এসইসি দ্বারা সংগৃহীত তথ্যের মাধ্যমে পরামর্শটি প্ররোচিত করা হয়েছিল, যেখানে তদন্তে লোডিটেক লোডিকয়েন বিক্রির জন্য বিনিয়োগের জন্য Facebook, Twitter, Instagram এবং Discord এর মতো সামাজিক মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করছে বলে প্রমাণিত হয়েছিল।

লোডিকয়েনকে এর পিছনের দল "বিন্যান্স স্মার্ট চেইন-ভিত্তিক ইউটিলিটি টোকেন হিসাবে বর্ণনা করেছে যা LodiApp-এ লেনদেন চালাবে৷ ব্যবহারকারীরা টোকেন কিনতে Lodicoin ICO (প্রাথমিক মুদ্রা অফার) বিক্রয়ে অংশগ্রহণ করতে পারেন। ICO বিক্রয়ের পরে, Lodicoins LodiApp-এ উপলব্ধ হবে, যেখানে সেগুলি অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সির বিনিময়ে কেনা যাবে।"^[2]

এসইসি উল্লেখ করেছে যে যখন লোডিকয়েনের সাদা কাগজে একটি দাবিত্যাগ বলা হয়েছে যে লোডিকয়েনগুলিকে কোনও ধরণের শেয়ার বা সুরক্ষা হিসাবে বিবেচনা করা যায় না এবং করা উচিত নয়, এই জাতীয় বিবৃতির কোনও আইনি প্রভাব নেই; প্রকৃতপক্ষে, এর প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা "কৃত্রিম উপায়ে উত্তেজিত or শিল Facebook-এ লোডিকয়েনকে প্রাক-বিক্রয় বা আসল ব্যক্তিগত মূল্যের দশ গুণে তালিকাভুক্ত করা হবে, এতে দেখা যাচ্ছে যে যারা আইসিও-তে কয়েনটি কিনবেন তারা কমপক্ষে 1000% লাভ পাবেন।"^[3] অস্বীকৃতি তাই বস্তুর অভাব ছিল কারণ বাস্তবে, সোশ্যাল মিডিয়াতে LodiTech-এর পোস্টগুলি প্রতিশ্রুতি দেয় যে "লোডিকয়েনে বিনিয়োগ করা বিনিয়োগকারীকে ভার্চুয়াল মুদ্রার মাধ্যমে উপার্জন করার সুযোগ দেবে।"^[4]

SEC-এর ফলাফল অনুসারে, LodiTech বিনিয়োগকারীদের জন্য Lodicoins অর্জনের মাধ্যমে উপার্জনের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে প্রাক বিক্রয় এবং $LODI কে আনুষ্ঠানিকভাবে চালু করা হলে এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হলে টোকেনের মূল্য যথেষ্ট পরিমাণে বৃদ্ধি পাবে এই অজুহাতে যথেষ্ট কম মূল্যে প্রাথমিক মুদ্রা অফার (ICO) এর মাধ্যমে অগ্রিম $LODI কেনা। উপরন্তু, Lodicoins অন্তর্ভুক্তি সহ প্যাকেজ অফার করে যেমন উদ্ভট কমিশন রেট 54% পর্যন্ত।^[5] র‍্যাঙ্ক বোনাস স্কিমের মাধ্যমে কেনা প্যাকেজগুলির উপর নির্ভর করে, LodiTech অতিরিক্ত নগদ বোনাস, গাড়ি, বিলাসবহুল ঘড়ি এবং ভ্রমণ প্রণোদনার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।^[6]

এমনকি Lodicoins বিরুদ্ধে উপদেষ্টার আগে, এটি SEC পরামর্শের একটি লাইনে স্পষ্ট করা হয়েছে যে প্রাসঙ্গিক তথ্য এবং তাদের ইস্যু বা বিতরণের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে, কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সি বা ডিজিটাল সম্পদ নিরাপত্তা হিসাবে বিবেচিত হতে পারে. যখন একটি ডিজিটাল সম্পদের একটি নিরাপত্তার বৈশিষ্ট্য থাকে, তখন বলা সম্পদগুলিকে সর্বজনীনভাবে অফার করার আগে SEC-এর সাথে নিবন্ধিত হতে হবে। যারা সেলসম্যান, ব্রোকার, ডিলার বা এজেন্ট হিসাবে কাজ করে যারা SEC-এর লাইসেন্স বা কর্তৃত্ব ছাড়াই সিকিউরিটি টোকেন বিক্রি, বিতরণ বা লোকেদের বিনিয়োগ করতে রাজি করায় তারা সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড (SRC) এর ধারা 73 এর অধীনে প্রদত্ত ফৌজদারি মামলার অধীন হতে পারে। )

সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড অনুযায়ী "নিরাপত্তা" ধারণা

সিকিউরিটিজ একটি কর্পোরেশনে বা একটি বাণিজ্যিক উদ্যোগে বা মুনাফা তৈরির উদ্যোগে শেয়ার, অংশগ্রহণ বা আগ্রহ এবং একটি শংসাপত্র, চুক্তি, উপকরণ দ্বারা প্রমাণিত, লেখা হোক বা বৈদ্যুতিন চরিত্রে.^[7] বিধিবদ্ধ সংজ্ঞা অনুসারে, "নিরাপত্তা" শব্দটি অন্তর্ভুক্ত করে:

• স্টক, বন্ড, ডিবেঞ্চার, নোট, ঋণের প্রমাণ, সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজের শেয়ার;
• বিনিয়োগ চুক্তি, একটি লাভ শেয়ারিং চুক্তিতে আগ্রহ বা অংশগ্রহণের শংসাপত্র, ভবিষ্যতের সাবস্ক্রিপশনের জন্য জমার শংসাপত্র;
• তেল, গ্যাস বা অন্যান্য খনিজ অধিকারে ভগ্নাংশ অবিভক্ত স্বার্থ;
• বিকল্প এবং ওয়ারেন্টের মত ডেরিভেটিভ;
• অ্যাসাইনমেন্টের শংসাপত্র, অংশগ্রহণের শংসাপত্র, ট্রাস্ট সার্টিফিকেট, ভোটিং ট্রাস্ট সার্টিফিকেট বা অনুরূপ উপকরণ;
• কর্পোরেশনে মালিকানা বা অ-মালিকানা সদস্যতা শংসাপত্র; এবং
• ভবিষ্যতে কমিশন দ্বারা নির্ধারিত হতে পারে অন্যান্য উপকরণ।”^[8]
•  

একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, যথাযথ রেজিস্ট্রেশন ছাড়া সিকিউরিটিজ বিক্রি বা বিক্রয় বা বিতরণের জন্য অফার করা যাবে না, এবং শর্ত থাকে যে সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত তথ্য সম্ভাব্য ক্রেতাদের জন্য উপলব্ধ করা হবে। অফার, বিক্রয় বা বিতরণের আগে নিবন্ধনের প্রয়োজন হয় এমন সিকিউরিটিজের তালিকায় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে বিনিয়োগ চুক্তি. ফিলিপাইনে সিকিউরিটিজের কঠোর নিয়ন্ত্রণ এই নীতির উপর ভিত্তি করে যে পুঁজিবাজারের শক্তি সিস্টেমের প্রতি বিনিয়োগকারী জনগণের আস্থার স্তরের উপর নির্ভর করে।^[9] রেজিস্ট্রেশনের প্রয়োজনীয়তাটি পাবলিক ট্রেডড সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত উপাদান তথ্যে জনসাধারণের অ্যাক্সেস নিশ্চিত করার উদ্দেশ্যে এবং এটি কেন্দ্রীয় সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড এর বিনিয়োগকারী সুরক্ষা কাঠামো।

সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড বিনিয়োগ চুক্তিগুলিকে সিকিউরিটি হিসাবে বিবেচনা করে যেগুলি বিতরণ এবং বিক্রি করার আগে SEC এর সাথে নিবন্ধিত হতে হবে:

সেকেন্ড 8. সিকিউরিটিজের নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা। 8.1। ফিলিপাইনের মধ্যে সিকিউরিটিজ বিক্রি বা বিক্রয় বা বিতরণের জন্য দেওয়া যাবে না, কমিশনের কাছে যথাযথভাবে দাখিল করা এবং অনুমোদিত নিবন্ধন বিবৃতি ছাড়া। এই ধরনের বিক্রয়ের আগে, সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত তথ্য, এই ধরনের ফর্মে এবং কমিশনের নির্দেশিত পদার্থ সহ, প্রতিটি সম্ভাব্য ক্রেতার কাছে উপলব্ধ করা হবে।

একটি নিরাপত্তা সর্বজনীনভাবে বা ব্যক্তিগতভাবে দেওয়া হচ্ছে কিনা তা নির্ধারণ করতে, 3.1.17 এর নিয়ম 2015 সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোডের বিধি ও প্রবিধান বাস্তবায়ন নির্ধারণ করা "পাবলিক অফার" যেকোন "জনসাধারণের কাছে বা কারো কাছে সিকিউরিটিজ অফার, তা অপ্রত্যাশিত বা অযাচিত।"^[10] অধিকন্তু, নিম্নোক্ত মোডগুলির মধ্যে যেকোনো একটি মাধ্যমে বিক্রয়ের জন্য সিকিউরিটিজের যে কোনো অনুরোধ বা উপস্থাপনা হবে সম্ভাব্য একটি পাবলিক অফার হতে:

1. ফিলিপাইনের মধ্যে বিতরণ করা কোনো সংবাদপত্র, ম্যাগাজিন বা মুদ্রিত পড়ার উপাদানে প্রকাশ;
2. কোনো পাবলিক বা বাণিজ্যিক জায়গায় উপস্থাপনা;
3. রেডিও, টেলিভিশন, টেলিফোন, ইলেকট্রনিক যোগাযোগ, তথ্য যোগাযোগ প্রযুক্তি বা যোগাযোগের অন্যান্য ফর্মগুলিতে বিজ্ঞাপন বা ঘোষণা; বা
4. পোস্টাল সিস্টেম, তথ্য যোগাযোগ প্রযুক্তি এবং তথ্য বিতরণের অন্যান্য মাধ্যমের মাধ্যমে জনসাধারণের বা বাণিজ্যিক স্থানে বা সম্ভাব্য ক্রেতাদের জন্য ফ্লায়ার, ব্রোশিওর বা কোনো অফার সামগ্রী বিতরণ এবং/অথবা উপলব্ধ করা।

উপরন্তু, দী প্রাইভেট প্লেসমেন্ট ছাড় ফিলিপাইনে নিয়ম শুধুমাত্র প্রযোজ্য "একটি ইস্যুকারী দ্বারা সিকিউরিটিজ বিক্রয় কম বিশ (20) ব্যক্তি ফিলিপাইনে বারো মাসের যেকোনো সময়।"^[11]

নিরাপত্তা হিসেবে কাজ করে এমন কোনো নতুন উপকরণের বিক্রয় বা লেনদেন নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতা SEC-এর রয়েছে। সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোডের ধারা 3.1(g) এ নিরাপত্তার সংজ্ঞার জন্য একটি ক্যাচ-অল বিধান রয়েছে:

"অন্যান্য উপকরণ ভবিষ্যতে কমিশন দ্বারা নির্ধারিত হতে পারে।"

এই বিধান রয়েছে সংরক্ষিত ক্ষমতা সিকিউরিটিজ স্পেস একটি দ্রুত বিকশিত ক্ষেত্র এবং প্রতারক অভিনেতারা তাদের ঘৃণ্য স্কিমগুলিতে পরিশীলিত হয়ে উঠেছে তা বিবেচনা করে ভবিষ্যতের অপ্রীতিকর পরিস্থিতি এবং পরিস্থিতি মোকাবেলার জন্য এসইসিকে দেওয়া হয়েছে। এটি "প্রবর্তক বা ইস্যুকারীদের ফাঁকি প্রতিরোধ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যারা নিয়ন্ত্রণ বা নিবন্ধন থেকে বাঁচতে উদ্ভাবনী পরিকল্পনা গ্রহণ করতে পারে।"^[12] তদুপরি, "ইন্টারনেটের আবির্ভাব এবং তথ্যে ইলেকট্রনিক অ্যাক্সেসের সাথে, বিদ্যমান ঐতিহ্যবাহী সিকিউরিটিগুলি ছাড়াও নতুন সিকিউরিটিজ যন্ত্রগুলি যা ইলেকট্রনিক আবেগ দ্বারা পরিচালিত হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে৷ সংজ্ঞার নমনীয়তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারের উদ্ভাবনকে স্বীকৃতি দেয়।"^[13]

লক্ষণীয়ভাবে, পূর্বের কর্তৃত্ব ব্যতীত কেবলমাত্র সিকিউরিটিজ বিক্রি করা ইতিমধ্যেই সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোডের অধীনে অপরাধের পরিসমাপ্তি ঘটায় এই বিবেচনায় যে এটি ম্যালাম নিষিদ্ধ, যার অর্থ অপরাধমূলক অভিপ্রায় (বয়স Rea) সফলভাবে SRC লঙ্ঘনের বিচার করার জন্য প্রাসঙ্গিক নয়।^[14]

নিরাপত্তা হিসাবে বিনিয়োগ চুক্তি

An বিনিয়োগ চুক্তি ফিলিপাইনের মামলা আইন দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়^[15] একটি "চুক্তি, লেনদেন, বা স্কিম যেখানে একজন ব্যক্তি একটি সাধারণ উদ্যোগে তার অর্থ বিনিয়োগ করে এবং প্রাথমিকভাবে অন্যদের প্রচেষ্টা থেকে লাভের আশা করতে পরিচালিত হয়।" টাচস্টোন হল একটি সাধারণ উদ্যোগে বিনিয়োগ যা বিনিয়োগকারীর পক্ষ থেকে লাভের যুক্তিসঙ্গত প্রত্যাশা থেকে উদ্ভূত হয় যা ইস্যুকারীর ব্যবস্থাপনাগত বা উদ্যোক্তা প্রচেষ্টা থেকে প্রাপ্ত হয়।^[16] In বিরাট বনাম এনজি উই, সুপ্রিম কোর্ট পর্যবেক্ষণ করেছে যে একটি বিনিয়োগ চুক্তি "যখনই একজন ব্যক্তি লাভের প্রতিশ্রুতিতে অন্যের অর্থ বা সম্পত্তি ব্যবহার করতে চায় তখনই অনুমান করা হয়।"^[17] সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের ব্যাখ্যা অনুসারে, পরে সুপ্রিম কোর্ট দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে, ক সাধারণ উদ্যোগ যখন দুই (2) বা ততোধিক বিনিয়োগকারী তাদের সংস্থানগুলিকে "পুল" করে তখন তৈরি বলে মনে করা হয়, এমনকি প্রবর্তক দালালের কমিশন ছাড়া আর কিছুই না পেলেও।^[18]

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল সুপ্রিম কোর্ট বিনিয়োগ চুক্তির প্রকৃতি নিয়ে আলোচনা করার জন্য বেশ কয়েকটি অনুষ্ঠান করেছে। ফিলিপাইনে বাধ্যতামূলক না হলেও মার্কিন আদালতের রায়গুলি যৌক্তিক এবং ফিলিপাইনের সর্বোত্তম স্বার্থের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়ায় কিছুটা প্ররোচনা উপভোগ করে৷^[19] এটি এই কারণে যে ফিলিপাইনের সিকিউরিটিজ শাসন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনের অনুকরণে তৈরি করা হয়েছে।

মার্কিন সুপ্রিম কোর্টে অনুষ্ঠিত হয় সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন বনাম ডব্লিউজে হাওয়ে কো. যে একটি বিনিয়োগ চুক্তি বিদ্যমান থাকার জন্য, নিম্নলিখিত উপাদানগুলি অবশ্যই একমত হবে: (1) অর্থের বিনিয়োগ; (2) একটি সাধারণ উদ্যোগে বিনিয়োগ করা হয়; (3) বিনিয়োগকারীর পক্ষ থেকে লাভের প্রত্যাশা; এবং (4) মুনাফা মূলত অন্যদের প্রচেষ্টা থেকে উদ্ভূত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো, ফিলিপাইন আইনশাস্ত্রও এই মতবাদকে হিসাবে উল্লেখ করে হাউই টেস্ট।

হাওয়ে টেস্ট "একটি স্থির নীতির পরিবর্তে একটি নমনীয় নীতিকে মূর্ত করে, যা লাভের প্রতিশ্রুতিতে অন্যের অর্থ ব্যবহার করার চেষ্টাকারীদের দ্বারা তৈরি করা অগণিত এবং পরিবর্তনশীল স্কিমগুলি পূরণ করতে অভিযোজন করতে সক্ষম।"^[20] মধ্যে বিরাট উপরে উদ্ধৃত মামলা, ফিলিপাইনের সুপ্রিম কোর্ট বলেছে যে হাওয়ে মামলাটি নিরাপত্তা হিসাবে বিনিয়োগ চুক্তির "দেশীয় সংজ্ঞার ভিত্তি" হিসাবে কাজ করে। আরও, কিছু একটি নিরাপত্তা কিনা তা বিশ্লেষণ করার ক্ষেত্রে, পদার্থকে অবশ্যই ফর্মের উপর প্রাধান্য দিতে হবে; এইভাবে, একটি লেনদেনের অন্তর্নিহিত অর্থনৈতিক বাস্তবতাগুলি তার ইস্যুকারীর দ্বারা যে নামে ডাকে তার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হওয়া উচিত।^[21]

Howey পরীক্ষা প্রয়োগ করে, আইনশাস্ত্র SEC-এর ব্যাখ্যাকে নিশ্চিত করেছে যে নিম্নলিখিত স্কিমগুলি বিনিয়োগ চুক্তি গঠন করে যা জনসাধারণের কাছে অফার করার আগে নিবন্ধনের প্রয়োজন হবে: বিজ্ঞাপনের মাধ্যমে বিক্রি হওয়া সদস্যতা শংসাপত্র বা ব্যবসার সাধারণ কোর্সে অস্বাভাবিক লাভের প্রতিশ্রুতি;^[22] "আশ্রয় ছাড়া" লেনদেন যেখানে বিনিয়োগকারীরা একটি ঋণগ্রহীতা কোম্পানির আর্থিক চাহিদা মেটাতে তাদের সম্পদ সংগ্রহ করে;^[23] বিক্রিত পণ্যের বিক্রয় আয়ের 30% প্রতিশ্রুতি সহ মেইল ​​অর্ডার বিক্রয় ব্যবস্থার মাধ্যমে জাপানে বাজারজাত করা পণ্যের বিক্রয়ের বিজ্ঞাপনের ব্যয় বহন করার জন্য বিনিয়োগকারীদের অনুরোধ করা;^[24] তহবিল ব্যবস্থাপনা প্রকল্প;^[25] বৈদেশিক মুদ্রা ট্রেডিং লেনদেন;^[26] বৈদেশিক মুদ্রা লেনদেনের জন্য "পারফরমেন্স ম্যানেজড পোর্টফোলিও";^[27] এবং "বেসরকারি ব্যবসা সংক্রান্ত বিবৃতি" বিনিয়োগকারীকে ছয় (3) মাসের জন্য তিন শতাংশ (6%) মাসিক সুদের প্রতিশ্রুতি দেয়।^[28]

ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং প্রাথমিক মুদ্রা অফার সম্পর্কিত এসইসি ইস্যু

শুধুমাত্র একটি ডিজিটাল সম্পদকে "ইউটিলিটি" টোকেন বলা বা কিছু ইউটিলিটি প্রদানের জন্য টোকেনকে গঠন করা টোকেনটিকে আর্থিক উপকরণ বা নিরাপত্তা হিসাবে দেখা থেকে বাধা দেয় না।^[29]  টোকেন এবং অফারগুলি যা বিনিয়োগের বৈশিষ্ট্য এবং বিপণন প্রচেষ্টাকে অন্তর্ভুক্ত করে যা অন্যদের উদ্যোক্তা বা পরিচালনামূলক প্রচেষ্টার উপর ভিত্তি করে লাভের সম্ভাবনাকে জোর দেয় সেগুলিতে সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোডের অধীনে একটি সুরক্ষার বৈশিষ্ট্য রয়েছে৷

2017 সালে, ফিলিপাইন এসইসি সক্রিয়ভাবে উপদেশ, জনসাধারণের জন্য নোটিশ, সিজ অ্যান্ড ডিসিস্ট অর্ডার (সিডিও) এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি, বিনিয়োগ স্কিম এবং প্রাথমিক মুদ্রা অফারিং (আইসিও) সম্পর্কিত খসড়া প্রবিধান জারি করা শুরু করে। প্রথম উপলক্ষ ছিল MSCOINS সম্পর্কিত MONSPACE ফিলিপাইনের বিরুদ্ধে জুন 2017-এর SEC-এর পাবলিক অ্যাডভাইজরিতে।^[30] PLUGGLE Inc.-এর বিরুদ্ধে অক্টোবর 2017-এর SEC-এর পাবলিক অ্যাডভাইজরি দেখিয়েছে যে SEC অনিবন্ধিত বিনিয়োগ স্কিমগুলিতে এখতিয়ার জাহির করবে, বিনিয়োগটি আইনি টেন্ডারে বা বিটকয়েনের মতো ক্রিপ্টোকারেন্সিতে দেওয়া হয়েছে কিনা।^[31]

জানুয়ারী 2018 সালে, এসইসি প্রাথমিক মুদ্রা অফারিং (আইসিও) সম্পর্কে তার প্রথম পাবলিক অ্যাডভাইজরি জারি করেছে। ICO তখন SEC দ্বারা "প্রথম বিক্রয় এবং জনসাধারণের কাছে একটি নতুন ডিজিটাল টোকেন ইস্যু করা সাধারণত স্টার্ট আপ কোম্পানিগুলির জন্য মূলধন বাড়ানো বা স্বাধীন প্রকল্পে অর্থায়নের উদ্দেশ্যে" হিসাবে বোঝা হয়েছিল৷^[32] এসইসি অনুসারে, ডিজিটাল টোকেনগুলি তাদের ইস্যু করার আশেপাশে প্রাসঙ্গিক তথ্য এবং পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে, একটি নিরাপত্তা হিসাবে বিবেচিত হতে পারে। যখন একটি ডিজিটাল টোকেনের নিরাপত্তার বৈশিষ্ট্য থাকে, তখন বলা হয় যে টোকেনগুলিকে সর্বজনীনভাবে অফার করার আগে SEC-এর সাথে নিবন্ধন করা প্রয়োজন৷^[33] একই মাসের মধ্যে, ফিলিপাইন এসইসি প্রথমবারের মতো একটি জারি করেছে সিজ অ্যান্ড ডিজিস্ট অর্ডার (সিডিও) একটি ICO বিরুদ্ধে নির্দেশিত. CDO ব্ল্যাক সেল টেকনোলজি ইনকর্পোরেটেড, ব্ল্যাক সেল টেকনোলজি লিমিটেড (একটি হংকং সীমিত দায় কোম্পানি) এবং সম্মিলিতভাবে KROPS ICO KROPS টোকেন (এছাড়াও KropCoins নামেও পরিচিত) বিক্রয় বা অফার করার সাথে জড়িত হওয়া থেকে প্রয়োজনীয় নিবন্ধন বিবৃতিটি যথাযথভাবে ফাইল করা এবং SEC দ্বারা অনুমোদিত না হওয়া পর্যন্ত।^[34] উল্লিখিত প্রশাসনিক ক্ষেত্রে, এসইসি রায় দিয়েছে যে KROPS টোকেন নিম্নলিখিত কারণগুলির জন্য Howey পরীক্ষাকে সন্তুষ্ট করে:

1. Howey পরীক্ষায় "টাকা" বলতে কোনো মূল্যবান বিবেচনাকে বোঝায়, যেমনটি 25 জুলাই, 2017 তারিখের US SEC-এর বিকেন্দ্রীভূত স্বায়ত্তশাসিত সংস্থা (DAO) রিপোর্টে (দ্বারা) হাইলাইট করা হয়েছে।
2. অভিযুক্ত "2,347,985 টোকেন বিক্রি" থেকে সাধারণ উদ্যোগ স্পষ্ট যে একাধিক বিনিয়োগকারী রয়েছে৷
3. এটি দাবি করা হয়েছিল যে KROPS-এর প্রাথমিক মূল্য চালক হল এর বাজারের শেয়ার বা এর লেনদেনের মূল্য যা এটি তার মার্কেটপ্লেসে ক্যাপচার করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের আশা করা হয় যে KROPS টোকেনে তাদের বিনিয়োগ প্রশংসা করবে।
4. KROPS টোকেন এবং KROPS মুনাফা তৈরির উদ্যোগের মূল্য বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীর প্রচেষ্টার উপর নির্ভর করে না। "বিনিয়োগকারীদের কল্পনা করা কৃষি বাজারে অংশ নেওয়ার দরকার নেই, যেমন., ক্রেতা বা বিক্রেতা হিসাবে।"

KROPS CDO-তে, SEC-এরও সেটা স্পষ্ট করার সুযোগ ছিল ফিলিপাইনে অ্যাক্সেসযোগ্য একটি ডেডিকেটেড ওয়েবসাইটের মাধ্যমে ডিজিটাল টোকেন বিক্রির জন্য অফার করা পাবলিক অফার গঠন করে।

ফিলিপাইন এসইসিও এই বিষয়ে একটি পাবলিক অ্যাডভাইজরি জারি করেছে ক্লাউড মাইনিং চুক্তি. "ক্লাউড মাইনিং" একটি অফ-সাইট বা একটি দূরবর্তী ডেটা সেন্টারে অবস্থিত শেয়ার্ড মাইনিং সরঞ্জামগুলির ব্যবহারের মাধ্যমে ক্রিপ্টোকারেন্সি অর্জনের একটি প্রক্রিয়া হিসাবে বোঝা যায়, ক্লাউড মাইনিং চুক্তিগুলি গ্রহণকারী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অর্থায়ন করা সরঞ্জাম কেনার সাথে। Howey পরীক্ষা প্রয়োগ করে, SEC পরামর্শ দিয়েছে যে একটি ক্লাউড মাইনিং ব্যবস্থা হল একটি বিনিয়োগ চুক্তি যা সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড দ্বারা সংজ্ঞায়িত "সিকিউরিটিজ" শব্দের পরিধির মধ্যে পড়ে; যারা সেলসম্যান, দালাল, ডিলার বা এজেন্ট হিসাবে কাজ করে বা এসইসি থেকে লাইসেন্স বা কর্তৃত্ব ব্যতীত ক্লাউড মাইনিংয়ে বিনিয়োগ করতে লোকেদেরকে রাজি করায় তাদেরও ফৌজদারিভাবে বিচার করা হতে পারে।^[35]

2020 সালে, এসইসি একটি পরামর্শ জারি করেছে এবং জনসাধারণকে এর বিরুদ্ধে সতর্ক করেছে BLOCKXPERTS, INC এর ক্রিপ্টোপেসো স্কিম এবং "PHPc স্টেকিং প্রোগ্রাম।" স্কিমটির জন্য সদস্যদের থেকে কমপক্ষে PHP2,000.00 বিনিয়োগ এবং PHP500.00 পরিমাণে অ্যাক্টিভেশন ফি প্রয়োজন। বিনিয়োগকৃত পরিমাণে রূপান্তরিত হবে ক্রিপ্টোপেসো (PHPc), যা বিনিয়োগকারীর বিকল্পে তিন, ছয়, 12 বা 24 মাসের জন্য আটকে রাখা হবে এবং লক করা হবে। "স্টেকের" পরে^[36] অর্থ, সদস্যরা আর ব্যবহার করতে পারবে না এবং পেসোতে রূপান্তর করতে পারবে না কারণ যদি তারা লকিং পিরিয়ড শেষ হওয়ার আগে করে, তাহলে তাদের বিনিয়োগ করা মোট পরিমাণের 7% কেটে দিয়ে জরিমানা করা হবে। স্কিমটিকে কেন একটি বিনিয়োগ চুক্তি হিসাবে বিবেচনা করা হয় তা ব্যাখ্যা করতে, এসইসি উল্লেখ করেছে:

“এটা স্পষ্ট যে CRYPTOPESO দ্বারা প্রদত্ত স্কিমটি একটি বিনিয়োগ চুক্তির আকারে একটি নিরাপত্তা। প্রথমত, এটি একটি জড়িত অর্থ বিনিয়োগ কারণ সদস্যকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য তার অর্থ বণ্টন করতে হয়। দ্বিতীয়ত, একটি বিনিয়োগ আছে সাধারণ উদ্যোগ কারণ বিনিয়োগের আবেদনকারী দল তার জমাকৃত তহবিল থেকে মুনাফা দেয়। তৃতীয়, আছে লাভের প্রত্যাশা কারণ বিনিয়োগকারীকে ক্রিপ্টোকারেন্সি আকারে রিটার্নের প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয় যা লক-ইন পিরিয়ডের পরে পেসোতে রূপান্তরিত হতে পারে। অবশেষে, লাভ উত্পন্ন হয় অন্যদের প্রচেষ্টা থেকে কারণ CRYPTOPESO এবং এর অপারেটর বিটকয়েন মাইনিংয়ের মতো সমস্ত মুনাফা-উৎপাদনমূলক কার্যকলাপ সম্পাদন করার দায়িত্ব নেয় এবং তাদের ডিজাইন করা এবং সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ করে এমন একটি স্কিম অনুযায়ী লাভ শেয়ার বিতরণ করে।"^[37]

CRYPTOPESO-এর বিরুদ্ধে জনসাধারণের পরামর্শের পর, SEC একটি উপদেশ জারি করে, যার পরে একটি বন্ধ ও বিরতি আদেশ দেওয়া হয়েছিল, FORSAGE ফিলিপাইনে অনিবন্ধিত সিকিউরিটি অফার করার জন্য। SEC-এর মতে, FORSAGE-এর স্মার্ট চুক্তি-সক্ষম "ক্রিপ্টো আর্নিং প্রোগ্রাম" সিকিউরিটিগুলির প্রকৃতিতে অংশ নেয় যেখানে বিনিয়োগকারীদের লাভ অর্জনের জন্য নিষ্ক্রিয়ভাবে বিনিয়োগ বা অর্থ স্থাপন করা ছাড়া অন্য সক্রিয়ভাবে প্রচেষ্টা চালানোর প্রয়োজন হয় না। SEC এছাড়াও FORSAGE-কে "পঞ্জি স্কিম" হিসাবে চিহ্নিত করেছে যেখানে নতুন বিনিয়োগকারীদের অর্থ পূর্ববর্তী বিনিয়োগকারীদের 'জাল মুনাফা' প্রদানের জন্য ব্যবহার করা হয় এবং এটি প্রধানত এর শীর্ষ নিয়োগকারীদের এবং পূর্বের ঝুঁকি গ্রহণকারীদের সুবিধার্থে ডিজাইন করা হয়েছে৷ সত্য যে FORSAGE একটি বিকেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্ম বলে দাবি করে যেটি স্মার্ট চুক্তির মাধ্যমে চলে এসইসির "বিনিয়োগ চুক্তি" বিশ্লেষণে তা গুরুত্বপূর্ণ নয়।^[38]

SEC এর "বিনিয়োগ চুক্তি" বিশ্লেষণ যেমন Lodicoin এ প্রয়োগ করা হয়েছে

ফিলিপাইন SEC US SEC এর 2017-এ অনুমোদন দিয়েছে ডিএও প্রতিবেদন, সম্ভাবনা নিশ্চিত করে যে বিদ্যমান সিকিউরিটিজ আইন এমনকি ব্লকচেইন-সম্পর্কিত ক্রিয়াকলাপের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য হতে পারে "কোনও নির্দিষ্ট অফার বা বিক্রয় কার্যকর করতে ব্যবহৃত সংস্থা বা প্রযুক্তির বিষয়টি বিবেচনা না করে।"^[39] নির্দিষ্ট তথ্য এবং পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে, কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সি আইনত সিকিউরিটিজ হিসাবে গণ্য করা উচিত, বিশেষ করে একটি বিনিয়োগ চুক্তি। "মুদ্রা" হিসাবে তাদের উপাধির কোনও আইনগত প্রভাব নেই যখন তারা মূলত সিকিউরিটিজের মতো আচরণ করে, যা বিনিয়োগকারী জনসাধারণের কাছে অফার করার আগে অবশ্যই পূর্বে নিবন্ধন করতে হবে। ফিলিপাইন এসইসি আরও ব্যাখ্যা করেছে:

“লোডিকয়েনের ক্ষেত্রেও একই কথা যায় যেখানে লোডি টেকনোলজিস ইনকর্পোরেটেড লাভের প্রতিশ্রুতিতে তার কথিত প্রকল্পে অর্থায়নের জন্য জনগণের কাছ থেকে সংগৃহীত অর্থ ব্যবহার করতে চায়। Howey টেস্ট প্রয়োগ করে, লোডি টেকনোলজিস ইনকর্পোরেটেড দ্বারা নিযুক্ত বিনিয়োগ গ্রহণের স্কিম হল একটি বিনিয়োগ চুক্তি কারণ এতে জনসাধারণের কাছে সিকিউরিটিগুলি অফার করা এবং বিক্রয় করা জড়িত যেখানে তাদের বিনিয়োগকারীদের এর স্কিমে বিনিয়োগ বা অর্থ স্থাপন করা ব্যতীত অন্য কোন প্রচেষ্টা চালানোর প্রয়োজন হয় না। লাভের প্রত্যাশা।

তাই, LODICOIN নিজেকে 'ইউটিলিটি টোকেন' হিসাবে যেভাবেই চিত্রিত করুক না কেন, স্পষ্টতই, $LODI কে মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনার জন্য অফার করা হচ্ছে, কমিশন, বোনাস এবং অন্যান্য প্রণোদনার মাধ্যমে লাভের সুযোগ উল্লেখ না করে। এই ক্ষেত্রে, বিক্রয় সামগ্রী এবং সাহিত্য LODICOIN কে লাভের সম্ভাবনা হিসাবে বর্ণনা করে (সিইওর ভাষায় - 'আমরা বিক্রয়-পূর্ব মূল্যের চেয়ে দশগুণ বেশি তালিকা করব'), এবং তাই এটি এমনভাবে দেওয়া হয় যে বিনিয়োগকারী 'লাভ প্রত্যাশা করে', শেষ পর্যন্ত এটিকে একটি নিরাপত্তা হিসাবে বিবেচনা করে।

অন্য কথায়, শুধুমাত্র একটি টোকেনকে 'ইউটিলিটি' টোকেন বলা বা কিছু ইউটিলিটি প্রদানের জন্য এটিকে গঠন করা টোকেনটিকে নিরাপত্তা হতে বাধা দেয় না। টোকেন এবং অফার যা বৈশিষ্ট্য এবং বিপণন প্রচেষ্টাকে অন্তর্ভুক্ত করে যা অন্যদের উদ্যোক্তা বা পরিচালনামূলক প্রচেষ্টার উপর ভিত্তি করে লাভের সম্ভাবনাকে জোর দেয় একটি নিরাপত্তার বৈশিষ্ট্য ধারণ করে।"

উপসংহার

সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড শুধুমাত্র সিকিউরিটিজের সুস্পষ্ট, সাধারণ এবং ঐতিহ্যবাহী ফর্মগুলির জন্য প্রযোজ্য নয়। নতুন, উদ্ভাবনী এবং অপ্রচলিত স্কিমগুলি, তাদের ফর্ম যাই হোক না কেন, এসইসি-র নিয়ন্ত্রক পরিধির মধ্যেও পড়ে যদি প্রকৃতপক্ষে সেগুলিকে এমন শর্তের অধীনে প্রকাশ্যে দেওয়া হয় যা তাদের একটি বিনিয়োগ চুক্তি বা নিরাপত্তা হিসাবে চিহ্নিত করবে।^[40] প্রকৃতপক্ষে, আইনটি সিকিউরিটিগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য প্রণীত হয়েছিল, সেগুলি যে আকারেই তৈরি করা হোক না কেন এবং যে নামেই ডাকা হোক না কেন।

LodiTech দাবি করেছে যে "লেনদেনের জন্য Lodicoin ব্যবহার এর উপযোগিতা বৃদ্ধি করবে, যা অবশেষে ভবিষ্যতে এর জনপ্রিয়তা এবং দামে অবদান রাখবে।"^[41] LodiTech বিনিয়োগকারীদের যুক্তিসঙ্গতভাবে আশা করতে পরিচালিত করে যে এর প্রতিষ্ঠাতাদের উদ্যোক্তা এবং ব্যবস্থাপনাগত প্রচেষ্টা Lodicoin-এর সাফল্য বা ব্যর্থতাকে চালিত করবে। একটি প্রাথমিক মুদ্রা অফার করার মাধ্যমে ফিলিপাইনে Lodicoins অফার করার মাধ্যমে, Loditech ফিলিপাইনে $LODI-এর বিতরণকে সহজতর করেছে এবং তাই ফিলিপাইনের বাসিন্দাদের একটি অনিবন্ধিত নিরাপত্তার সাথে যুক্ত অযাচিত ঝুঁকি থেকে উন্মুক্ত করেছে।

লোডিকয়েনের বিরুদ্ধে SEC-এর উপদেষ্টা দেখায় যে কীভাবে সিকিউরিটিজ আইনের প্রথম নীতিগুলি আর্থিক প্রযুক্তিতে নতুন দৃষ্টান্তের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, যেমন যখন প্রকল্পগুলি মূলধন গঠনের কার্যক্রম, বিনিয়োগ এবং নতুন ধরনের সিকিউরিটিগুলির জনসাধারণের অফার বা বিক্রয়ের সুবিধার্থে ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করে। ব্লকচেইন এবং স্মার্ট চুক্তির মাধ্যমে নির্দিষ্ট ফাংশনগুলির স্বয়ংক্রিয়তা সিকিউরিটিজ আইনের উপাদান সুযোগ থেকে উপরোক্ত কার্যকলাপগুলিকে সরিয়ে দেয় না।^[42] এর মানে হল যে সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোডের অধীনে নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তাগুলি নতুন পণ্য এবং প্ল্যাটফর্মগুলির ক্ষেত্রে সমান শক্তির সাথে প্রযোজ্য যা অপ্রচলিত বিনিয়োগকারী ইন্টারফেস প্রদানের জন্য উদীয়মান প্রযুক্তিগুলিকে নিয়োগ করে।

এই নিবন্ধটি বিটপিনাসে প্রকাশিত হয়েছে: Lodicoin, মিট সিকিউরিটিজ আইন

1. SEC উপদেষ্টাটি 27 সেপ্টেম্বর 2022 তারিখে ছিল, যদিও এটি SEC এর ওয়েবসাইটে 29 সেপ্টেম্বর 2022-এ প্রকাশিত হয়েছিল এবং 30 সেপ্টেম্বর 2022-এর সকালে সর্বজনীনভাবে অ্যাক্সেসযোগ্য হয়ে ওঠে। (https://www.sec.gov.ph/advisories-2022/lodicoins/) ↑

2. SEC উপদেষ্টা তারিখ 27 সেপ্টেম্বর 2022, p. 1. ↑

3. আইডি।, পি। 2। ↑

4. আইডি।, পি। 2-3। ↑

5. আইডি।, পি। 3। ↑

6. আইডি।, পি। 4। ↑

7. ধারা 3.1, সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড (RA No. 8799 [2000]) ↑

8. আইডি। ↑

9. পাওয়ার হোমস আনলিমিটেড কর্পোরেশন বনাম সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন, জিআর নং 164182 (2008)। ↑

10. এটি তোলে "বিপরীত অনুরোধ মতবাদ" (কিছু বিচারব্যবস্থায় স্বীকৃত) ফিলিপাইনে প্রযোজ্য নয়। ↑

11. সেকশন 10 (K), সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড অফ 2000। ↑

12. আত্তি। লুসিলা ডেকাসা, সিকিউরিটিজ রেগুলেশন কোড টীকা (2013)। ↑

13. আইডি। ↑

14. পুয়ের্তো বনাম মানুষ, জিআর নং 236564 (বিজ্ঞপ্তি) (2018)। ↑

15. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন v. Prosperity.com, Inc., GR নং 164197, (2012)। ↑

16. মানুষ বনাম পেট্রালবা, জিআর নং 137512 (2004) ↑

17. বিরাট বনাম এনজি উই, জিআর নং 220926 (2017)। ↑

18. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন বনাম স্যান্টোস, জিআর নং 195542 (2014)। ↑

19. আইডি। ↑

20. পাওয়ার হোমস আনলিমিটেড কর্পোরেশন বনাম এসইসি, জিআর নং 164182 (2008)। ↑

21. Tcherepnin বনাম নাইট, 389 US 332, 336 (1967); ইউনাইটেড হাউজিং ফাউন্ড।, ইনক। বনাম ফরম্যান, 421 ইউএস 837, 849 (1975)। ↑

22. মানুষ বনাম ফার্নান্দেজ, জিআর নং 45655 (1938)। ↑

23. বিরাট বনাম এনজি উই, সুপ্রা ↑

24. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন বনাম জি. কসমস ফিলিপাইন, ইনক., জিআর নং 167435 (নোটিস) (2015)। ↑

25. ফিলিপাইন ডিপোজিট ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন বনাম গিদওয়ানি, জিআর নং 234616 (2018) দেখুন ↑

26. মানুষ বনাম পেট্রালবা, জিআর নং 137512, 27 সেপ্টেম্বর, 2004। "যখন বিনিয়োগকারী তুলনামূলকভাবে অজ্ঞাত থাকে এবং তার অর্থ অন্যদের কাছে ফেরত দেয়, মূলত তাদের উপস্থাপনা এবং তাদের সততা এবং এটি পরিচালনার দক্ষতার উপর নির্ভর করে, লেনদেনটি সাধারণত একটি বিনিয়োগ চুক্তি হিসাবে বিবেচিত হয়।" ↑

27. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন বনাম স্যান্টোস, জিআর নং 195542 (2014)। ↑

28. পুয়ের্তো বনাম মানুষ, জিআর নং 236564 (বিজ্ঞপ্তি) (2018)। ↑

29. Rafael Angelo M. Padilla, Fintech: Law and First Principles, Rex Book Store, p. 86 (2020)। ↑

30. MSCoins-এর বিপণন পরিকল্পনার অংশ হল নিবন্ধন ফি প্রতিনিধিত্বকারী সাত হাজার ছয়শ পেসো (P7,600.00), আটশত পেসো (P800.00) প্রাথমিক মূলধন বিনিয়োগ করে জনসাধারণকে যোগদানের জন্য প্রলুব্ধ করা।

    এবং যথাক্রমে 6,800.00 প্রোডাক্ট পয়েন্টের জন্য ছয় হাজার আটশ পেসো (P500)। দেখা: http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2017/06/2017Advisory_MonspacePhilsAdvisory.pdf ↑

31. দেখুন: http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2017/10/2017Advisory_Pluggle.pdf ↑

32. দেখুন: http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2018/01/2017Advisory_InitialCoinOffering.pdf (08 জানুয়ারী 2018 এ পোস্ট করা হয়েছে); নগদ, অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি বা অন্যান্য সম্পদের বিনিময়ে টোকেন প্রদানের সাথে জড়িত যেকোন “ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার প্রযুক্তি তহবিল সংগ্রহের ক্রিয়াকলাপগুলিকে কভার করার জন্য প্রাথমিক মুদ্রা অফারগুলির জন্য SEC-এর প্রস্তাবিত রেগুলেশনে এই সংজ্ঞাটি পরে প্রসারিত করা হবে। তারা নগদ, অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি বা অন্যান্য সম্পদের বিনিময়ে সাধারণ জনগণের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহের জন্য মুদ্রা ('বা টোকেন') জারি করা জড়িত। একবার প্রকল্পটি একটি নির্দিষ্ট পর্যায়ে পৌঁছে গেলে, টোকেনধারীদের সুবিধার মধ্যে নিম্নলিখিতগুলির মধ্যে যেকোনটি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে, তবে এতে সীমাবদ্ধ নয়: (ক) লাভের মাধ্যমে লাভ বা টোকেনের মূল্য বৃদ্ধি যা প্রকল্পটি সফল হলে বিক্রি করা যেতে পারে; (খ) ভোট বা শাসনের অধিকার; বা (গ) ব্যবহারের অধিকার। প্রাথমিক মুদ্রা অফারগুলির মধ্যে অনুসরণীয় অফার বা টোকেন প্রদান অন্তর্ভুক্ত থাকবে”। এই বৃহত্তর সংজ্ঞা থেকে, এটা অনুমান করা যেতে পারে যে আইনি উদ্দেশ্যে, ICOগুলি শিল্পের পরিভাষায় যা সিকিউরিটিজ টোকেন অফারিং (STO), টোকেন লঞ্চ, টোকেন জেনারেশন ইভেন্ট (TGE), সরাসরি টোকেন বিক্রয় এবং প্রাথমিক বিনিময় অফার হিসাবে পরিচিত তার সমার্থক। IEO)। ↑

33. 2018 সালে, এসইসি আইসিওগুলির নিয়ন্ত্রণের প্রস্তাব করেছিল যা প্রতিষ্ঠিত ফিলিপাইন সিকিউরিটিজ আইন অনুসারে আইনত নিবন্ধিত হওয়ার জন্য সুরক্ষা টোকেনগুলির জন্য একটি নিয়ন্ত্রক পথ অফার করবে। ফিলিপাইন এসইসি স্বীকৃতি দিয়েছে যে ইউটিলিটি টোকেন এবং নিরাপত্তা টোকেনের মধ্যে একটি পার্থক্য রয়েছে৷ যতদূর নিরাপত্তা টোকেন সম্পর্কিত, এসইসি প্রথাগত সিকিউরিটিজ আইন এবং নীতিগুলি পুনর্নির্মাণ করার চেষ্টা করে যাতে আইসিওগুলির সাথে খাপ খাইয়ে নিতে এবং সম্ভাব্যভাবে মোকাবেলা করতে নিয়ন্ত্রণ সক্ষম করে। প্রস্তাবিত প্রবিধান স্বীকার করে যে প্রাথমিক মুদ্রা অফারগুলি নিয়ন্ত্রক মান অনুযায়ী ছোট এবং স্থানীয় ব্যবসার স্টার্ট-আপ বা উদ্যোগগুলির জন্য মূলধন এবং সংস্থান বাড়াতে সাহায্য করতে পারে এবং এটি নিশ্চিত করা অপরিহার্য যে আইসিওগুলি এমনভাবে কাজ করে যা বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, এবং জনসাধারণের স্বার্থে, বাজারের অখণ্ডতা এবং স্বচ্ছতা। প্রস্তাবিত নিয়ম অনুসারে, টোকেন ইস্যুকারীর জন্য প্রথম ধাপ হল একটি প্রাথমিক মূল্যায়নের অনুরোধ জমা দেওয়া যা SEC-কে টোকেনের বৈশিষ্ট্য এবং কার্যাবলী মূল্যায়ন করার সুযোগ দেবে এবং মূল্যায়ন করবে যে এটি এমন একটি নিরাপত্তা যা আগে পূর্বে নিবন্ধনের প্রয়োজন হবে কিনা। তারা খুচরা বাজারে দেওয়া যেতে পারে. এই লেখা পর্যন্ত, প্রস্তাবিত প্রবিধানটি কমিশন কর্তৃক চূড়ান্তভাবে অনুমোদিত হয়নি। ↑

34. দেখুন: https://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2018/01/2018CDO_BlackCellTechnology.pdf; 02 মার্চ 2018 তারিখের KROPS' Motion to Lift CDO-তে SEC রেজোলিউশনও দেখুন: https://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2018/03/2018Resolution_BlackCellTechnology.pdf ↑

35. দেখুন: http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2018/04/2018Advisory_CloudMiningContracts.pdf

    (10 এপ্রিল 2018 এ পোস্ট করা হয়েছে); এছাড়াও এয়ারবিট ক্লাবের এসইসি অ্যাডভাইজরি দেখুন যা অনিবন্ধিত ক্লাউড মাইনিং চুক্তির জন্য অনুরোধ করে: http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2018/09/2018Advisory_AIRBIT_CLUB.pdf

    (04 সেপ্টেম্বর 2018)। ↑

36. ব্লকচেইন কনসেনসাস প্রোটোকলের পরিপ্রেক্ষিতে "স্টেইকিং" শব্দটি বোঝা যায়, ব্লকচেইন কীভাবে কাজ করে তা বোঝার পরিশীলিততা নাও থাকতে পারে এমন বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত ও প্রলুব্ধ করার জন্য Blockxperts, Inc. দ্বারা অপব্যবহার করা হয়েছিল। ↑

37. দেখ http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2020/04/2020Advisory_CRYPTOPESO_07042020.pdf (07 এপ্রিল 2020 এ পোস্ট করা হয়েছে) ↑

38. দেখ http://www.sec.gov.ph/wp-content/uploads/2020/06/2020Advisory_FORSAGE.pdf (30 জুন 2020 এ পোস্ট করা হয়েছে)। ↑

39. SEC উপদেষ্টা তারিখ 27 সেপ্টেম্বর 2022, p. 5. ↑

40. Rafael Angelo M. Padilla, Fintech: Law and First Principles, Rex Book Store, p. 85 (2020)। ↑

41. Lodicoins ওয়েবসাইট দেখুন: https://lodicoins.com/ ↑

42. US SEC, 21 সালের সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ আইনের ধারা 1934(a) অনুসারে তদন্ত প্রতিবেদন: DAO, রিলিজ নং 81207 / জুলাই 25, 2017 (p.2) ↑