আশ্বাস সত্ত্বেও সার্কেলের ইউএসডিসি রিজার্ভ নিয়ে প্রশ্নগুলো স্থির থাকে

সার্কেল ইন্টারনেট ফাইন্যান্সিয়াল লিমিটেডের প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা জেরেমি ফক্স-জিনের আশ্বাস সত্ত্বেও যে ইউএসডি কয়েন (ইউএসডিসি) ব্যাকিং রিজার্ভ রিং-ফেন্সড ছিল, তথাকথিত স্টেবলকয়েনকে সমর্থনকারী জামানতের অবস্থা নিয়ে উদ্বেগ মুদ্রার উপর ভর করে চলেছে, বৃহস্পতিবার যার বাজার মূলধন US$55 বিলিয়নের বেশি ছিল।

ভাষী একটি বিশেষ সাক্ষাত্কারে সঙ্গে ফোরকাস্ট এডিটর-ইন-চিফ অ্যাঞ্জি লাউ, ফক্স-জিন বলেছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রাষ্ট্রীয় অর্থ ট্রান্সমিশন আইনের অধীনে নিয়ন্ত্রিত হওয়ার অর্থ হল আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে পৃথক অ্যাকাউন্টে রাখা USDC রিজার্ভের উপর কোম্পানির কোন অধিকার নেই।

"ইউএসডিসি রিজার্ভ ধারণকারী প্রতিষ্ঠানগুলি ইউএসডিসি বাড়ানোর জন্য এটিকে কোনোভাবেই ধার দিচ্ছে না," ফক্স-জিন বলেছেন। "তারা শুধু ব্যাঙ্কিং সিস্টেমের মধ্যে ফিয়াট কারেন্সি ধারণ করছে এবং USDC হোল্ডারদের পক্ষে ইউএস ট্রেজারিকে হেফাজতে রাখছে, তাই USDC বাড়াতে USDC থেকে কোন ঋণ নেই," তিনি যোগ করেছেন। "সমস্ত USDC বৃদ্ধি গ্রাহক কার্যকলাপ দ্বারা চালিত হয়।" 

Fox-Geen বলেন, ট্রেজারির সাথে তাৎক্ষণিক চাহিদা মেটাতে সার্কেলের কাছে US$10 বিলিয়ন থেকে US$15 বিলিয়ন নগদ রয়েছে, যা রিজার্ভের প্রায় তিন-চতুর্থাংশের জন্য তৈরি করে, বিশ্বের সবচেয়ে "মূল্য স্থিতিশীল তরল সম্পদ", ফক্স-জিন বলেছেন। 

সার্কেলের সাম্প্রতিক সাপ্তাহিক রিজার্ভ ব্রেকডাউন অনুসারে, উল্লিখিত US$42.5 বিলিয়ন USDC রিজার্ভের মধ্যে US$55.5 বিলিয়ন ছিল তিন মাস বা তার কম তারিখের ট্রেজারি, বাকিগুলোর জন্য নগদ মেক আপ। যাইহোক, হিসাবে হাইলাইট মধ্যে ফোরকাস্ট সাক্ষাত্কার, Circle দ্বারা প্রদত্ত স্ন্যাপশট Grant Thornton LLP সহ কোনো স্বাধীন তৃতীয় পক্ষের অডিটর দ্বারা যাচাই করা হয়নি। অডিটর মন্তব্যের জন্য একটি অনুরোধের জবাব দেননি ফোরকাস্ট.

সম্পর্কিত নিবন্ধ দেখুন: সার্কেল বলেছে যে গ্রাহকরা একদিনে সমস্ত USDC রিডিম করতে পারে৷

তীব্র জল্পনা-কল্পনার মধ্যে এটি আসে, বেশিরভাগ সামাজিক মিডিয়াতে, রিজার্ভের অবস্থার উপর যা অনিরীক্ষিত থাকে। 

এই একটি দ্বারা stoked ছিল প্রবন্ধ আমেরিকান লেখক এবং সাংবাদিক ম্যাট তাইবি শনিবার প্রকাশ করেছেন যেখানে তিনি অভিযোগ করেছেন সার্কেল প্রকাশ করেনি কত রিজার্ভ কোথায় সংরক্ষণ করা হয়েছে। 

শুক্রবারের প্রথম দিকে হংকং সময়, সার্কেল স্বচ্ছতা বাড়ানোর লক্ষ্যে US$55.7 বিলিয়ন মূল্যের তার রিজার্ভ সম্পদের একটি অনিরীক্ষিত ভাঙ্গন প্রকাশ করেছে।

নথিতে দেখানো হয়েছে যে সার্কেল 13.58 জুন পর্যন্ত 42.12 দিনের ওজনযুক্ত গড় পরিপক্কতার সাথে US$43.9 বিলিয়ন নগদ এবং US$30 বিলিয়ন মার্কিন ট্রেজারিতে রয়েছে। কোম্পানিটি তার রিজার্ভ ক্যাশ কাস্টোডিয়ানদের একটি তালিকাও প্রকাশ করেছে, যার মধ্যে রয়েছে ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক। মেলন, সিটিজেনস ট্রাস্ট ব্যাঙ্ক, কাস্টমারস ব্যাঙ্ক, নিউ ইয়র্ক কমিউনিটি ব্যাঙ্ক, সিগনেচার ব্যাঙ্ক, সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্ক, সিলভারগেট ব্যাঙ্ক এবং ইউএস ব্যানকর্প।

ফক্স-জিন বলেছে যে সার্কেল রিজার্ভ সম্পদের দৈনিক প্রকাশের উপর কাজ করছে এবং প্রতিটি কাস্টডিয়ানের কাছে থাকা নগদ পরিমাণ প্রকাশ করার অনুমতি পাওয়ার চেষ্টা করছে।

তিনি আরও বলেন যে সার্কেল "কোনও ভাবেই ইউএসডিসি রিজার্ভ ব্যবহার করতে পারে না," নিবন্ধটি প্রশ্ন করেছিল কিভাবে স্থিতিশীল কয়েন প্রদানকারী প্রত্যাশিত আয় USDC রিজার্ভের সুদ থেকে 438 সালের পুরো বছরের জন্য US$2022 মিলিয়ন। কোম্পানিটি রিজার্ভ থেকে আরও 2.19 বিলিয়ন মার্কিন ডলার লাভের আশা করছে, ফেব্রুয়ারিতে ভাগ করা দৃষ্টিভঙ্গি দেখিয়েছে। 

"আমরা রিজার্ভের উপর রিটার্নের একটি রক্ষণশীল হার তৈরি করি," ট্রেজারি এবং নগদ গ্রিনব্যাকে চিহ্নিত, এবং মার্কিন নিয়ন্ত্রক পরিধির মধ্যে আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং কাস্টোডিয়ানদের সাথে সরাসরি অনুষ্ঠিত হয়, ফক্স-জিন বলেছেন। 

বার্ষিক ফলন প্রাপ্ত বৃহস্পতিবার এশিয়ায় দেরী সান্ধ্য বাণিজ্যে তিন মাসের পরিপক্কতার সাথে ট্রেজারিতে বিনিয়োগের জন্য ছিল 2.2%। এমনকি যদি নগদ ধারণে কোনো রিটার্ন না পাওয়া যায়, এবং উপার্জনে কোনো সম্ভাব্য বিভাজন থাকে, তবে সার্কেলের উল্লিখিত US$54.01 বিলিয়ন রিজার্ভের কম গড় রিটার্ন 2022-এর জন্য প্রত্যাশিত আয়ের অনেক বেশি।    

এদিকে এক মুখপাত্র ড ফোরকাস্ট বুধবার যে সার্কেল ইউএসডিসি হোল্ডারদের অর্থ ব্যবসা চালাতে বা ঋণ পরিশোধ করতে ব্যবহার করে না এবং করবে না।

"সার্কেল ইউএসডিসি হোল্ডারদের অর্থ তার ব্যবসা চালানোর জন্য বা ঋণ পরিশোধ করতে ব্যবহার করে না এবং করবে না।"

- সার্কেলের মুখপাত্র

রিজার্ভ

মার্চ মাসে, সার্কেল 400 মিলিয়ন মার্কিন ডলার তহবিল রাউন্ডে সম্মত হয়েছে BlackRock, Inc., ফিডেলিটি ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড রিসার্চ, মার্শাল ওয়েস এলএলপি এবং ফিন ক্যাপিটাল থেকে বিনিয়োগ সহ। 

চুক্তির অংশ হিসাবে, BlackRock এছাড়াও "সার্কেলের সাথে একটি বৃহত্তর কৌশলগত অংশীদারিত্বের মধ্যে প্রবেশ করেছে যার মধ্যে USDC-এর জন্য পুঁজিবাজারের অ্যাপ্লিকেশনগুলি অন্বেষণ করা অন্তর্ভুক্ত", সার্কেল রিজার্ভ ফান্ডের মাধ্যমে USDC ক্যাশ রিজার্ভ পরিচালনা করে বিশ্বের বৃহত্তম অ্যাসেট ম্যানেজার দ্বারা শেষ হয়৷ কিন্তু তহবিলের প্রসপেক্টাস দায়ের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন দেখিয়েছে যে শুধুমাত্র সার্কেল তহবিলে শেয়ার ক্রয় করতে পারে। 

আরও পড়ুন: আর্থিক স্থিতিশীলতা বোর্ড স্ট্যাবলকয়েনের জন্য উচ্চ নিয়ন্ত্রক মানগুলির জন্য আহ্বান জানায়

"যদি সার্কেল একটি রিজার্ভ তহবিলের একমাত্র প্রতিপক্ষ হতে হয়, তবে এর অর্থ হল রিজার্ভগুলি কোম্পানির অন্তর্গত হবে, এর ব্যবহারকারীদের নয়," তাইবি তার নিবন্ধে লিখেছেন। প্রতিবেদনে রিজার্ভ ফান্ডকে তার সম্পদের এক-তৃতীয়াংশ পর্যন্ত রিভার্স পুনঃক্রয় চুক্তিতে বিনিয়োগ করার অনুমতি দেওয়ার বিধান নিয়ে প্রশ্ন করা হয়েছে। 

"আমরা এই সময়ে তহবিলের বিস্তারিত বিষয়ে মন্তব্য করতে পারি না কারণ আমরা অনুমোদনের জন্য অপেক্ষা করছি," একজন মুখপাত্র বলেছেন ফোরকাস্ট বুধবারে.

Taibbi এছাড়াও উইসকনসিন, মিনেসোটা, এবং Wyoming বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষিত করা হবে কিনা প্রশ্ন করেছে, কারণ সার্কেল লাইসেন্স ছাড়াই এই রাজ্যে কাজ করে এবং রাষ্ট্রীয় অর্থ সংক্রমণ আইন দ্বারা প্রদত্ত সুরক্ষা। যাইহোক, কোম্পানির ওয়েবসাইট দেখায় যে এটির মিনেসোটাতে একটি মানি ট্রান্সমিটার লাইসেন্স রয়েছে এবং মন্টানা সহ অন্য দুটি রাজ্যে লাইসেন্সের প্রয়োজন নেই।

এই রাজ্যগুলিতে সার্কেল লাইসেন্সপ্রাপ্ত নয় কারণ কোম্পানির পরিচালনার জন্য তাদের একটির প্রয়োজন নেই, একজন মুখপাত্র বলেছেন। যাইহোক, কোম্পানিটি US ডিপার্টমেন্ট অফ ট্রেজারিতে একটি মানি সার্ভিস বিজনেস (MSB) হিসাবেও নিবন্ধিত, যার জন্য জানা-আপনার-ব্যবসা (KYB), অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং (AML) এবং আর্থিক অপরাধ সম্মতির প্রয়োজনীয়তা মেনে চলা প্রয়োজন, মুখপাত্র যোগ করেছেন। 

"তাহলে, সার্কেল শুধুমাত্র দেউলিয়া সুরক্ষার জন্য রাষ্ট্রীয় আইনের উপর নির্ভর করছে না বরং কোন সম্পদকে এস্টেটের সম্পদ হিসাবে বিবেচনা করা হয় (এবং ঋণদাতাদের সাপেক্ষে) এবং কোনটি নয় তার জন্য ফেডারেল দেউলিয়া কোডের উপরও নির্ভর করছে," মুখপাত্র বলেছেন৷ 

যাইহোক, একটি সার্কেল দেউলিয়া হওয়ার ঘটনায়, হোস্ট করা ওয়ালেটে থাকা সমস্ত সমর্থিত ডিজিটাল মুদ্রা ব্যবহারকারীদের কাছে ফেরত দেওয়া হবে কিনা, এর আইনি ডকুমেন্টেশনের বিষয়ে কোম্পানি কোনো উপস্থাপনা বা ওয়ারেন্টি দেয় না। দেখিয়েছেন বৃহস্পতিবার শেষের দিকে। কোম্পানির সার্কেল অ্যাকাউন্ট ওয়ালেট পরিষেবা গ্রাহকদের ডিজিটাল মুদ্রায় বিনিয়োগের জন্য জমা, উত্তোলন, প্রেরণ, গ্রহণ, সঞ্চয় এবং তহবিল বরাদ্দ করার অনুমতি দেয়, সার্কেল তার ওয়েবসাইটে বলেছে। 

“হ্যাঁ, সার্কেল অ্যাকাউন্ট হোল্ডারদের জন্য আমাদের হেফাজতে থাকা ডিজিটাল সম্পদগুলি থেকে দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে USDC রিজার্ভগুলিকে আলাদাভাবে বিবেচনা করা হয়,” একজন কোম্পানির মুখপাত্র বলেছেন, সার্কেল অ্যাকাউন্টগুলি শুধুমাত্র পরিশীলিত, স্বীকৃত বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসার জন্য উপলব্ধ।  

"আমাদের হেফাজতে থাকা ডিজিটাল সম্পদ থেকে দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে USDC রিজার্ভগুলিকে আলাদাভাবে বিবেচনা করা হয়।"

- সার্কেলের মুখপাত্র

সম্পর্কিত নিবন্ধ দেখুন: CFTC কমিশনার ফাম নিয়ন্ত্রকদের স্টেবলকয়েনগুলিতে প্রযুক্তি-নিরপেক্ষ থাকার পরামর্শ দেন

এদিকে সাবেক ব্যাংকার ও আর্থিক সাংবাদিক ফ্রান্সেস কপোলা চিহ্নিত করা যে একটি 1:1 তরল ডলারের রিজার্ভ বজায় রাখা একটি ইস্যুকারীর এই ধরনের রিজার্ভ পাওয়ার ক্ষমতাতে স্থিতিশীল কয়েন ইস্যুকে সীমিত করবে। 

ইস্যুকারী একটি ব্যাংক না হলে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ থেকে ডলার পাওয়ার ক্ষমতা সীমিত, যা একজন ইস্যুকারীকে খোলা বাজারে কিনতে বাধ্য করে, কপোলা বলেন।  

"এটি ব্যাখ্যা করে কেন এটি (USDC) মে বাজার আতঙ্কের সময় ডি-পেগ করেছে," কপোলা বলেছেন। "বিনিয়োগকারীরা যে পরিমাণ USDC দাবি করছিল তা জারি করার জন্য এটি যথেষ্ট দ্রুত রিজার্ভ পেতে পারেনি, তাই দাম দ্রুত বেড়েছে," তিনি যোগ করেছেন।

এবং যখন একটি "সুস্পষ্ট সমাধান হল স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীকে একটি ব্যাঙ্কে পরিণত করার জন্য," এটির জন্য "পর্যাপ্ত উচ্চ-মানের জামানত" যেমন ট্রেজারির মতো স্বল্পমেয়াদী সরকারী ঋণের প্রয়োজন হবে, যা বাজার থেকে কিনতে হবে, কপোলা বলেছেন।

"যদি একটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী বাজারের আতঙ্কে 100% রিজার্ভ বজায় রাখার জন্য পর্যাপ্ত টি-বিল পেতে না পারে, তাহলে ফেডের কাছ থেকে সেই রিজার্ভগুলি ধার করার জন্য পর্যাপ্ত টি-বিল কীভাবে পাবে?" কপোলা ড. 

"যদি একটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী বাজারের আতঙ্কে 100% রিজার্ভ বজায় রাখার জন্য পর্যাপ্ত টি-বিল পেতে না পারে, তাহলে ফেডের কাছ থেকে সেই রিজার্ভগুলি ধার করার জন্য পর্যাপ্ত টি-বিল কীভাবে পাবে?"

- ফ্রান্সেস কোপোলা

"আমি নিশ্চিত নই যে যারা যুক্তি দেন যে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের 100% রিজার্ভ ব্যাঙ্ক হওয়া উচিত তারা এই বিষয়ে যথেষ্ট চিন্তা করেছে," কপোলা বলেন। "যদি একটি ফেড মাস্টার অ্যাকাউন্টের সাথে একটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীকে তার পেগ ধরে রাখার জন্য প্রয়োজনীয় রিজার্ভগুলি ধার করার জন্য বাজার থেকে জামানত পেতে হয়, তাহলে এটি তার পেগের গ্যারান্টি দিতে পারে না।"  

নিরীক্ষা

গত সপ্তাহে বেশ কয়েকজন প্রশ্নবিদ্ধ সার্কেলের নিরীক্ষিত রিপোর্টের স্থিতি, এই দাখিলের আর্থিক তথ্য 2020 সালের ডিসেম্বরের পরে অনিরীক্ষিত ছিল বলে অভিযোগ। 

সার্কেলের একজন মুখপাত্র ড S-4A ফাইলিং 11 জুলাই করা হয়েছে 2021 এবং 2020 এর জন্য নিরীক্ষিত আর্থিক বিবৃতি। এতে প্রথম ত্রৈমাসিকের ত্রৈমাসিক অন্তর্বর্তীকালীন আর্থিক বিবৃতিও রয়েছে যা যে কোনো সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) ফাইলিংয়ের জন্য স্ট্যান্ডার্ড অনুশীলনের মতো অডিটের বিষয় নয়, মুখপাত্র যোগ করেছেন। 

সার্জারির এস-4A 6 মে দাখিল করা একই নিরীক্ষিত আর্থিক বিবৃতিও রয়েছে, মুখপাত্র বলেছেন, “USDC রিজার্ভ সার্কেলের আর্থিক বিবৃতি নিরীক্ষার অংশ হিসাবে পাবলিক কোম্পানি অ্যাকাউন্টিং ওভারসাইট বোর্ড (PCAOB) মান অনুসারে নিরীক্ষিত হয়েছে, যা সর্বজনীনভাবে দায়ের করা হয়েছে। এসইসি।"

“USDC রিজার্ভ সার্কেলের আর্থিক বিবৃতিগুলির একটি উপাদান হিসাবে রিপোর্ট করা হয়েছে,” কোম্পানি বলেছে। "ব্যালেন্স, আর্থিক বিবৃতি শ্রেণীবিভাগ এবং রিজার্ভের সাথে সম্পর্কিত প্রকাশগুলি ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে পর্যালোচনা এবং শীর্ষ পাঁচটি অ্যাকাউন্টিং ফার্ম দ্বারা বার্ষিক ভিত্তিতে অডিট সাপেক্ষে," এটি যোগ করেছে৷ "অডিটটি রিজার্ভের সম্পূর্ণতা, নির্ভুলতা এবং গঠন যাচাই করে।"

“সার্কেলের একটি পাবলিক কোম্পানি হওয়ার পরিকল্পনার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হিসাবে জারি করা বার্ষিক নিরীক্ষা মতামত একটি PCAOB ভিত্তিতে এবং নিরীক্ষিত আর্থিক বিবৃতি সার্কেলের পর্যায়ক্রমিক SEC ফাইলিং-এ অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে,” মুখপাত্র বলেছেন। 

এই ফাইলিংগুলি বার্কলেজের প্রাক্তন প্রধান বব ডায়মন্ডের ব্ল্যাঙ্ক-চেক ফার্ম (SPAC), কনকর্ড অ্যাকুইজিশন কর্পোরেশনের সাথে সার্কেলের চুক্তির অংশ হিসাবে জমা দেওয়া হয়েছিল, যা ফেব্রুয়ারিতে এটির মূল্য ছিল US$9 বিলিয়ন, জুলাই 4.5-এ US$2021 বিলিয়ন মূল্যের দ্বিগুণ। .

ফোরকাস্ট এই চুক্তি সার্কেলকে একটি "উদীয়মান বৃদ্ধির কোম্পানি" হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করতে সাহায্য করবে, যা ধারা 404 এর অধীনে আর্থিক প্রতিবেদনের উপর অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে অডিটর প্রত্যয়ন প্রয়োজনীয়তা থেকে অব্যাহতি সহ অন্যান্য পাবলিক কোম্পানিগুলির জন্য প্রযোজ্য বিভিন্ন রিপোর্টিং প্রয়োজনীয়তা থেকে কিছু ছাড়ের জন্য যোগ্য করে তোলে। (b) সার্বনেস-অক্সলে আইনের।

কিন্তু সার্কেলের একজন মুখপাত্র বলেছেন যে "উদীয়মান বৃদ্ধি সংস্থা" শ্রেণীকরণ এই সত্যকে পরিবর্তন করে না যে কোনও পাবলিক কোম্পানিকে এখনও নিরীক্ষিত বিবৃতি প্রকাশ করতে হবে। 

শেষের দিকে প্রত্যায়ন কোম্পানির ওয়েবসাইটে পাওয়া USDC রিজার্ভের বিষয়ে, গ্রান্ট থর্নটন বলেছেন যে এটি রিজার্ভ সম্পর্কিত সার্কেলের অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণের কার্যকারিতা সম্পর্কে কোনও মতামত প্রকাশ করছে না। অডিটর রিজার্ভ অ্যাকাউন্টের তথ্য সম্পর্কিত পদ্ধতির "একটি বোঝাপড়া পেয়েছেন", এটি বলেছে।

"আমাদের বাহ্যিক অ্যাকাউন্টিং ফার্ম সার্কেলের অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ সম্পর্কে মতামত প্রকাশ করছে না - এটি এই প্রত্যয়ন প্রক্রিয়ার অংশ নয়," একজন মুখপাত্র বলেছেন ফোরকাস্ট. "তারা সার্কেলের দাবীকে বৈধতা দিচ্ছে যে আলাদা করা অ্যাকাউন্টে রাখা মার্কিন ডলারের মূল্যবান সম্পদ একটি নির্দিষ্ট তারিখে প্রচলিত USDC-এর সমান।"

- ইউএসডিসি রিজার্ভের সার্কেলের ভাঙ্গন প্রতিফলিত করার জন্য গল্পটি আপডেট করা হয়েছে যা কোম্পানি শুক্রবার প্রকাশ করেছে।