গবেষণা: বাজার আত্মসমর্পণের লক্ষণ নিয়ে পাকা, কিন্তু বিটকয়েন তার স্থল ধরে রেখেছে

বিটকয়েন এর দাম কিছু সময়ের জন্য কম $20,000 স্তরে আঠালো করা হয়েছে, অদূর ভবিষ্যতে কোনো বড় ঊর্ধ্বমুখী আন্দোলনের সামান্য বা কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না। বাজারে বিক্ষিপ্তভাবে আসন্ন সপ্তাহে ষাঁড়ের বিপরীতে আশাবাদের অভাবের সাথে আত্মসমর্পণের লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।

উপরিভাগে, একাধিক অন-চেইন এবং ম্যাক্রো লক্ষণগুলি বাজারে সম্পূর্ণ আস্থা হারানোর দিকে নির্দেশ করে৷ যাইহোক, এই মৌলিক বিষয়গুলির গভীরে ডুব দেওয়া দেখায় যে সবকিছু এতটা অন্ধকার নয়।

গত পাঁচ সপ্তাহে, S&P 500 তার সবচেয়ে অস্থির সময়ের মধ্যে একটি দেখেছে, যা আমরা 1920-এর দশকের শেষের দিকে এবং 1970-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে দেখেছি এমন স্টক সংকটকে অতিক্রম করেছে। বছরের শুরু থেকে, সূচকটি 13% লোকসান করেছে।

অন্যান্য সূচকগুলি সমানভাবে খারাপভাবে কাজ করেছে। এখনও অবধি, 2022 এর জন্য সবচেয়ে খারাপ বছরগুলির মধ্যে একটি সূচক রিটার্ন, ডাউ ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের সাথে, Nasdaq 100, এবং NYSE কম্পোজিট যথাক্রমে 10%, 19% এবং 11% লোকসান পোষ্ট করছে।

ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক আর্থ-সামাজিক দৃষ্টিভঙ্গির সাথে মিলিত ঐতিহ্যবাহী বাজারের বর্ধিত অস্থিরতাও ভোক্তাদের মনোভাবকে সর্বকালের সর্বনিম্নে ঠেলে দিয়েছে। বিগত 40 বছরের মধ্যে একমাত্র অন্য সময় যখন ভোক্তাদের মনোভাব এতটা কম পড়েছিল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 1980 সালের মন্দার শুরুতে

যদিও বিটকয়েন পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে প্রথাগত বাজারের সাথে মিলে যাচ্ছে, বেশ কয়েকটি অন-চেইন সূচক দেখায় যে এটি তার ক্যাপিটুলেশন সময়ের শেষের কাছাকাছি হতে পারে।

বিটকয়েনের শক্তির সর্বোত্তম পরিমাপগুলির মধ্যে একটি সর্বদা খনির আত্মবিশ্বাস। ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমের সবচেয়ে স্থিতিস্থাপক খেলোয়াড় হিসেবে দেখা হয়, খনি শ্রমিকরা প্রায় সবসময়ই বিটকয়েনের নিচের দিকে ইঙ্গিত দেয়। এটি প্রায়শই একটি কঠিন ক্রয়ের সংকেতও হয়ে থাকে, কারণ খনি শ্রমিকদের ক্যাপিটুলেশনের প্রতিটি সময় একটি ট্রেন্ড রিভার্সাল এবং ষাঁড়ের দৌড়ের সূচনা হয়।

খনি শ্রমিকরা আত্মসমর্পণ করেছে কিনা তা নির্ধারণের জন্য বর্তমান হ্যাশ হারের চেয়ে আরও বেশি খোঁজা প্রয়োজন। হ্যাশ ফিতা হল একটি সূচক যেখানে বিটকয়েনের হ্যাশ হারের দুটি চলমান গড় রয়েছে — 30-দিন এবং 60-দিনের সরল চলমান গড় (SMAs)। ষাঁড়ের বাজারের সময়, 30-দিনের SMA 60-দিনের তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পায়, যখন ভালুকের বাজারগুলি 30-দিনের SMA 60-দিনের SMA-এর নীচে ঠেলে দেয়।

30-দিনের SMA দীর্ঘমেয়াদী SMA-এর নীচে নেমে যাওয়া একটি মাইনার ক্যাপিটুলেশন পিরিয়ডের সূচনা চিহ্নিত করে, যা প্রবণতা বিপরীত হয়ে গেলে শেষ হয়।

থেকে তথ্য অনুযায়ী গ্লাসনোড, বর্তমান ক্যাপিটুলেশন সময় প্রায় দুই মাস বিরতি, বর্তমানে দাঁড়িয়েছে 61 দিন। এটি 2012, 2019, এবং 2021 সালের তুলনায় বিটকয়েনের ইতিহাসে চতুর্থ-দীর্ঘতম ক্যাপিটুলেশন সময়কাল।

দীর্ঘ মাইনার ক্যাপিটুলেশন পিরিয়ড বিটকয়েনের পুনরুদ্ধার করা বাজারের আস্থাকে নাড়া দেয়নি। বিটকয়েনের নেট অবাস্তব লাভ/লোকসান অনুযায়ী, নেটওয়ার্ক ক্যাপিটুলেশন প্রস্থান করেছে এবং অনেক বেশি আশাব্যঞ্জক সময়ের মধ্যে প্রবেশ করছে।

নেটওয়ার্কের অবস্থা বিটকয়েনের নেট অবাস্তব লাভ/ক্ষতি (NUPL) এর মাধ্যমে দেখা হয়, যা নির্ধারণ করে যে পুরো নেটওয়ার্কটি বর্তমানে লাভের অবস্থায় আছে নাকি ক্ষতির অবস্থায় আছে। একটি উচ্চ NUPL মান নেট লাভের একটি সামগ্রিক অবস্থা নির্দেশ করে এবং সাধারণত বাজার থেকে প্রস্থান করার এবং মুনাফা নেওয়ার একটি ভাল সময়। লাল রঙের গভীরে একটি NUPL মান সাধারণত বাজারে প্রবেশের জন্য একটি ভাল সময় দেখায়।

ডেটা দেখায় যে বিটকয়েন সবেমাত্র একটি ক্যাপিটুলেশন সময়কাল থেকে বেরিয়ে এসেছে কারণ এর সত্তা-সামঞ্জস্য NUPL শূন্যের উপরে উঠেছে।

বিটকয়েনের রিজার্ভ ঝুঁকি বিশ্লেষণ করা একই রকম স্থিতিস্থাপকতা দেখায়।

দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের আস্থার সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি-পুরস্কারের ভারসাম্য ট্র্যাক করতে ব্যবহৃত হয়, বিটকয়েনের ঝুঁকি রিজার্ভ বিক্রি বা ধরে রাখার জন্য প্রণোদনা দেখাতেও ব্যবহৃত হয়। যখন এর রিস্ক রিজার্ভ কম থাকে, দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের দৃঢ় বিশ্বাস বেশি থাকে, আপেক্ষিক অবমূল্যায়নের ইঙ্গিত দেয়। রিস্ক রিজার্ভ বটমগুলি প্রায়শই ভালুকের বাজারের চূড়ান্ত পর্যায়ে দেখা যায় এবং কখনও কখনও প্রাথমিক বুল বাজারে চলতে পারে।