ক্রিপ্টো রেগুলেটরি গন্টলেট চালানো হচ্ছে

1. বাজার চলাচল

তৃতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য ক্রিপ্টোঅ্যাসেট বাজারগুলি ছাড়িয়ে গেছে এবং উল্লেখযোগ্য স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো বাজারে ক্রিপ্টো একটি চ্যালেঞ্জিং নিয়ন্ত্রক গন্টলেট চালালেও, বিটকয়েন (BTC) এবং Ethereum (ETH) Q25 এ যথাক্রমে 33% এবং 3% বেড়েছে (সারণী 1)।

সারণী 1: মূল্য কার্যক্ষমতা: বিটকয়েন, ইথেরিয়াম, গোল্ড, ইউএস ইক্যুইটি, ইউএসডি, দীর্ঘ তারিখের মার্কিন ট্রেজারি

সোর্স: Blockchain.com, Google ফাইন্যান্স

যাইহোক, ইক্যুইটি এবং অন্যান্য অনেক ঐতিহ্যবাহী সম্পদ শ্রেণীর পতনের পাশাপাশি সেপ্টেম্বর মাসের জন্য ক্রিপ্টো মূল্য হ্রাস পেয়েছে।

আমরা নীচে যেমন আমাদের বাজার কাঠামোতে আলোচনা করছি, নিয়ন্ত্রণের আশেপাশে অব্যাহত অনিশ্চয়তা, ফেডারেল রিজার্ভের কড়াকড়ির প্রভাব এবং যখন নতুন গ্রহণকারী অনুঘটক আসবে তখন ক্রিপ্টোর জন্য Q4 ছবি মেঘে পরিণত হতে পারে।

2. আমাদের মার্কেট ফ্রেমওয়ার্ক

আমরা আসন্ন মাসগুলিতে ক্রিপ্টো বাজার মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে এমন অনেকগুলি কারণ দেখছি।

একটি উচ্চ স্তরে, আমরা যে একক সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ থিম দেখতে পাই তা হল ক্রিপ্টো স্পেসে ক্রমবর্ধমান প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ এবং বাজারের মুখোমুখি ক্রমবর্ধমান নিয়ন্ত্রক হেডওয়াইন্ডগুলির মধ্যে ইন্টারপ্লে।

যদিও ক্রমবর্ধমান আক্রমনাত্মক অফিসিয়াল সেক্টর পুশব্যাকের মুখে শিল্পে মূলধন বরাদ্দ করা দ্য স্ট্রিট-এর পক্ষে পরস্পরবিরোধী এবং অপ্রীতিকর বলে মনে হতে পারে, আমরা বিশ্বাস করি যে এই উভয় প্রবণতা একই মূল কারণ থেকে উদ্ভূত, অর্থাৎ প্রযুক্তির বিঘ্নিত সম্ভাবনা যে কেউ উপেক্ষা করার জন্য স্পষ্ট এবং খুব গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

যদিও আমরা ক্রিপ্টো অংশগ্রহণকারীদের হিসাবে আরও অস্থিরতার প্রত্যাশা করি এবং কর্তৃপক্ষ নতুন নিয়ন্ত্রক কাঠামো তৈরি করে, আমরা এই উত্তেজনাকে পরিপক্কতার একটি প্রয়োজনীয় প্রক্রিয়ার অংশ হিসাবে দেখি যা শেষ পর্যন্ত সম্পদ শ্রেণীর জন্য দীর্ঘমেয়াদী অখণ্ডতা তৈরি করবে।

আমাদের ক্লায়েন্ট ফ্র্যাঞ্চাইজির মাধ্যমে কার্যকলাপের স্তর পরামর্শ দেয় যে স্থানটিতে যথেষ্ট আগ্রহের ব্যাকলগ রয়ে গেছে, যথেষ্ট অতিরিক্ত অনুসন্ধান এবং নতুন বরাদ্দের প্রবাহ এখনও আসা বাকি রয়েছে।

এই থিমের সাথে সামঞ্জস্য রেখে, বিকল্প লেয়ার 1 (L1) নেটওয়ার্কে (অর্থাৎ, Bitcoin (BTC) এবং Ethereum (ETH) এর বাইরে ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক, যেমন Algorand (ALGO), Solana (SOL) ইত্যাদির সাম্প্রতিক প্রবণতা দেখা যাচ্ছে। প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহের আশেপাশে আমাদের আরেকটি যাচাইকরণ ডেটাপয়েন্ট। প্রদত্ত যে এটি এখনও ক্রিপ্টোতে প্রাথমিক দিন, "alt L1 ট্রেড" একটি ঘটনা বলে মনে হচ্ছে বরাদ্দকারীরা রেসের সমস্ত বিশ্বাসযোগ্য ঘোড়াগুলির একটি বিস্তৃত ঝুড়িকে সমর্থন করার চেষ্টা করছে৷ এটি ক্রসওভার বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল কৌশল যাদের পছন্দের একক সম্পদ বাছাই করার জন্য ব্যান্ডউইথ নেই৷

এই মূল গতিশীলতার বিপরীতে, ইকোসিস্টেমের মধ্যে প্রযুক্তিগত উন্নয়নগুলি ত্বরান্বিত হচ্ছে। ক্রিপ্টো প্রকল্প এবং অবকাঠামো (যেমন বিটকয়েন মাইনিং) এর জন্য উদ্যোগ এবং বৃদ্ধির ইক্যুইটি মূলধনের সাম্প্রতিক সহজ প্রাপ্যতার পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা অদূর ভবিষ্যতের জন্য এই প্রবণতায় কোন হ্রাস দেখতে পাচ্ছি না। বিশেষ করে, আমরা BTC (যেমন স্ট্যাকস (STX)) এবং ETH (যেমন বহুভুজ (MATIC)) এর জন্য লেয়ার 2 স্কেলিং সলিউশনের বৃদ্ধিকে আগামী মাসগুলিতে বাজারের দৃষ্টি আকর্ষণ করার জন্য একটি সম্ভাব্য থিম হিসেবে দেখছি। Blockchain.com-এর একজন প্রোডাক্ট ম্যানেজার হিসেবে সম্প্রতি এটি আমাদের কাছে তুলে ধরেছেন, “জিনিসগুলি এখন কাজ করে। আমরা এমন বৈশিষ্ট্য এবং অ্যাপ তৈরি করতে পারি যা আমরা তিন মাস আগেও করতে পারিনি… ক্রিপ্টোতে আবার তরুণ অনুভব করাটা দারুণ!”

ভিন্নভাবে বললে, নতুন প্রযুক্তিগত ক্ষমতাগুলিকে কার্যকলাপ এবং উদ্ভাবনের জন্য একটি শক্তিশালী টেলওয়াইন্ড গঠন করা উচিত। আমরা একটি বস্তুগত সম্ভাবনা দেখতে পাচ্ছি যে এই থিমটি 2021 সালের শেষের দিকে একটি ষাঁড়ের দৌড় বন্ধ করে দেয়, যার নেতৃত্বে ETH, অথবা সম্ভবত BTC নিজেও নির্ভর করে লাইটনিং নেটওয়ার্কে সাম্প্রতিক বিস্ফোরক বৃদ্ধি আগামী সপ্তাহগুলিতে অব্যাহত থাকে কিনা তার উপর নির্ভর করে। BTC-এর নেতৃত্বে একটি সমাবেশ অবশ্যই NFTs, DeFi এবং অন্যান্য স্মার্ট কন্ট্রাক্টিং ব্যবহারের ক্ষেত্রে সাম্প্রতিক মনোযোগ দেওয়া বাজারের জন্য একটি বিস্ময়কর হবে। আমাদের কাছে, তবে, সাম্প্রতিক অন-চেইন ফ্লোটকে শক্তিশালী হাতে জমা করা এবং আমরা যে ক্রমহ্রাসমান বিনিময় ভারসাম্য লক্ষ্য করছি তা দেখে এটি বেশ সম্ভব বলে মনে হচ্ছে। আরও নোট করুন যে প্রায় $42k USD এর একটি মূল সমর্থন এলাকায় BTC ট্রেডিং এবং ~40% এর ঐতিহাসিক সর্বনিম্ন BTC মার্কেট ক্যাপ প্রাধান্যের সাথে, প্রযুক্তিগত সেটআপ বছরের শেষের দিকে আরও বেশি বিপরীত দিকের জন্য প্রস্তুত হতে পারে।

কম থিমগুলি আমরা দেখতে পাই যেগুলি ঘনিষ্ঠ পর্যবেক্ষণও বহন করে:

• আরও পরিশীলিত সালিসি ব্যবসায়ীদের ক্রিপ্টোতে প্রবেশ। এটা এখন স্পষ্ট যে ক্রিপ্টোতে অস্থিরতা সালিসি, বেসিস ট্রেডিং এবং অন্যান্য আপেক্ষিক মূল্য কৌশলগুলি প্রথাগত বাজারে অফারে তুলনামূলক রিটার্নের তুলনায় খুব আকর্ষণীয় দেখায়। এই কৌশলগুলি নতুন প্রবেশকারীদের আকৃষ্ট করে চলেছে এবং সামগ্রিকভাবে ইকোসিস্টেমের জন্য মূলধনের খরচ কমানোর পাশাপাশি ট্রেডিং অস্থিরতাও কমাতে হবে। বিপরীতভাবে, যদি আমরা ফিউচার বেসিসের মতো সুপরিচিত সুযোগগুলিতে অযৌক্তিকভাবে আকর্ষণীয় মূল্য নির্ধারণ করি, তবে এটি একটি শক্তিশালী সূচক হবে যে প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহ হয় বিপরীতমুখী হয়েছে বা অন্য কোনো অসাধারণ বাজার গতিশীলতার কারণে হ্রাস পেয়েছে।
• ঐতিহ্যবাহী বাজারের সাথে সম্পর্ক। আমরা ক্রিপ্টো এবং ইক্যুইটিগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্কের সাম্প্রতিক বৃদ্ধি দেখতে আশা করি। উভয় বালতিতে সহ-মিশ্রিত ঝুঁকি সহ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ক্রস বরাদ্দ বৃদ্ধির এটি একটি স্বাভাবিক পরিণতি।
• অক্টোবর এবং নভেম্বরে সিদ্ধান্তের জন্য বিটকয়েন ETF অ্যাপ্লিকেশনের পাইপলাইন। তাদের মধ্যে কিছু সম্পূর্ণরূপে ফিউচার ভিত্তিক, যা তাদের অনুমোদনের সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিতে পারে। এই মুহুর্তে আমরা সন্দেহ করি যে এটি প্রবাহের উপর অনেক মৌলিক প্রভাব ফেলবে, তবে বাজার এখনও শিরোনামটির প্রশংসা করতে পারে। অধিকন্তু, যদি একটি ফিউচার ব্যাকড ETF অনুমোদিত হয় এবং বাজারের প্রবাহ লাভ করে, তাহলে আমরা নগদ/ফিউচারের ভিত্তিতে আরও একবার বিস্তৃত হারের উপর প্রভাব দেখতে পারি, যার ফলে ক্রসওভার বিনিয়োগকারীদের ক্রিপ্টোতে অনবোর্ডিং করার গতি ত্বরান্বিত করতে ফলন অন্বেষণের জন্য অতিরিক্ত প্রণোদনা তৈরি হয়। বাজার
• ইউএস রেট বাজার এবং মুদ্রানীতির দৃষ্টিভঙ্গি। সাম্প্রতিক টেপার ঘোষণাটি হারের বক্ররেখার উপর নাটকীয় প্রভাব ফেলেছে, যা একটি ভালুক স্টিপেনারকে জ্বালানি দিয়েছে। যদিও রেট বিক্রির প্রযুক্তিগত চালকগুলিকে সরল মনে হয় (টেপার হল ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণের বিপরীত), মূল্য কর্মের অন্তর্নিহিত অর্থনৈতিক সংকেত কম স্পষ্ট বলে মনে হয়। আমরা যদি শেষ পর্যন্ত সহজীকরণ চক্রের শেষে পৌঁছে যাই, মূল অর্থনৈতিক শক্তির সাথে যা নীতি কঠোরকরণকে ন্যায্যতা দেয়, তাহলে প্রকৃত ফলন বাড়তে থাকবে। প্রকৃত ফলন বৃদ্ধি প্রযুক্তি সম্পদের বাইরে চক্রাকারে ঘূর্ণন ঘটাতে পারে, এবং সম্ভবত ক্রিপ্টো বাজারে একটি প্রাথমিক টেনে আনতে পারে। তাতে বলা হয়েছে, বৈশ্বিক শক্তি ও সরবরাহ শৃঙ্খল সমস্যা এবং উপকূলবর্তী চীনা রিয়েল এস্টেট মন্দার কারণে বৃদ্ধির ঝুঁকির প্রেক্ষিতে, সাম্প্রতিক হাকিশ ফেড পিভটের একটি বিপরীতমুখী ক্রিপ্টো মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি সম্ভাব্য উল্টো অনুঘটক হিসাবে আমাদের আঘাত করে।
• চীন ক্রিপ্টো ক্র্যাকডাউন। চীনা কর্তৃপক্ষের ক্রিপ্টোর বিরুদ্ধে ক্রমাগত প্রয়োগ এখনও কিছু বাজার ব্যাঘাত ঘটাতে পারে। যাইহোক, মনে হচ্ছে এখন চীনা দেশীয় নাগরিকদের দ্বারা উল্লেখযোগ্যভাবে কম অবশিষ্ট ক্রিপ্টো জড়িত রয়েছে, যার ফলে ভবিষ্যতের ক্র্যাকডাউনের প্রভাবগুলি হ্রাস পাবে।
• কাছাকাছি মেয়াদী মার্কিন ডলার শক্তি. রেট ডিফারেনশিয়াল এবং YoY বৈশ্বিক তারল্যের একটি বিশাল হ্রাসের উপর ভিত্তি করে আগামী কয়েক মাসে এটি ক্রমবর্ধমানভাবে দেখা যাচ্ছে। সামনের দিকের সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি সমস্ত বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির দ্রুত মন্দার দিকে ইঙ্গিত করে, যার উৎপত্তি চীন থেকে। এই সমস্ত কারণগুলি একটি বুলিশ USD দৃষ্টিভঙ্গির সমর্থন করে, এবং DXY বর্তমানে চার্টে একটি বড় মূল্যের ব্রেকআউটের চেষ্টা করছে, যা সফল হলে নিকট ভবিষ্যতে 5-10% বৃদ্ধির দিকে নির্দেশ করে। এটি অগত্যা ক্রিপ্টোর জন্য বিশেষভাবে বিয়ারিশ নয়, তবে ডলারের শক্তি সামগ্রিক বাজারের অস্থিরতা সৃষ্টি করার প্রবণতা রয়েছে (কখনও কখনও উভয় দিকেই) এবং সমস্ত সম্পদ শ্রেণিতে মূল্য নির্ধারণকে আটকে রাখতে পারে।

3. অন চেইন বিশ্লেষণ

প্রতি মাসে আমরা বিটকয়েন নেটওয়ার্কে আকর্ষণীয় প্রবণতা বা গতিবিধি অন্বেষণ করতে অন-চেইন ডেটাতে ডুব দিই।

মাসিক ভিত্তিতে, সামগ্রিক বিটকয়েন অন-চেইন কার্যকলাপ বর্ধিত সেপ্টেম্বর মাসে (সারণী 2)।

সারণি 2: সেপ্টেম্বর বনাম আগস্ট বিটকয়েন নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ

ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে, বিটকয়েনের মার্কেট ক্যাপ 22.5% বৃদ্ধি পেয়েছে। তা সত্ত্বেও, আমরা ত্রৈমাসিকে অন-চেইন কার্যকলাপে মন্থরতা দেখেছি এবং আমাদের গড় দৈনিক পেমেন্ট 14.7% কমে গেছে। যদিও আমরা Blockchain.com পেমেন্টে সামগ্রিকভাবে 6.3% বৃদ্ধি দেখেছি (চিত্র 1)।

চিত্র 1: Blockchain.com ওয়ালেট এবং প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করে বিটকয়েন পেমেন্ট বনাম বিটকয়েন পেমেন্ট অ-Blockchain.com ওয়ালেট এবং প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে করা

অন-চেইন কার্যকলাপ হ্রাসের ফলে, গড় লেনদেন ফি $17.50/লেনদেন থেকে $3.01/লেনদেনে নেমে এসেছে - একটি নাটকীয় 82% হ্রাস। Q2 এর শেষের দিকে, আমরা (Blockchain.com) সেগ্রিগেটেড উইটনেস (SegWit) স্কেলেবিলিটি আপগ্রেড বাস্তবায়ন করেছি, একটি অধীর প্রতীক্ষিত অগ্রিম। এই রোলআউটের ফলে একটি 80% SegWit গ্রহণ Q3 এর শেষের দিকে যা ফি কমিয়ে ব্যবহারকারীদের উপকৃত করেছে।

"মেম্পুল" এর আকারের বড় ড্রপ, যাকে অপ্রমাণিত বিটকয়েন লেনদেনের জন্য একটি "হোল্ডিং ট্যাঙ্ক" হিসাবে ভাবা যেতে পারে, এটি বিটকয়েন নেটওয়ার্ক কার্যকলাপে উল্লেখযোগ্য হ্রাসকেও চিত্রিত করে। ঐতিহাসিকভাবে, নিম্ন আপেক্ষিক বিটকয়েন নেটওয়ার্ক কার্যকলাপের সময়কাল বিনিয়োগকারীদের দ্বারা মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী বিটকয়েন সংগ্রহের জন্য আকর্ষণীয় এন্ট্রি পয়েন্ট প্রমাণ করেছে।

চিত্র 2: বিটকয়েনের দামে Q3 রিবাউন্ড হওয়া সত্ত্বেও বিটকয়েন মেমপুলের আকার (অব্যয়িত বিটকয়েন লেনদেনের জন্য একটি "হোল্ডিং ট্যাঙ্ক") কম থাকে

4. নিয়ন্ত্রক ওভারভিউ

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, গত দশকে ক্রিপ্টোকারেন্সি একটি সাধারণভাবে গ্রহণযোগ্য নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা থেকে উপকৃত হয়েছে। বিকেন্দ্রীভূত ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি মানি ট্রান্সমিটার লাইসেন্সের জন্য বিদ্যমান লাইসেন্সিং ব্যবস্থায় সুন্দরভাবে ভাঁজ করা হয়েছে।

প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সি নেটওয়ার্কগুলিতে দৃশ্যমানতার স্তরের সাথে পশ্চিমা আইন প্রয়োগকারীরা আরও স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করেছে। র‍্যানসমওয়্যার সংক্রান্ত নিষেধাজ্ঞার সাম্প্রতিক আলোচনায় ট্রেজারি ডিপার্টমেন্ট ছিল পরিষ্কার এটি জানে যে অনেক প্রতিষ্ঠিত ক্রিপ্টোকারেন্সি কার্যকলাপ বৈধ কিন্তু তবুও "ছোট নবজাতীয় বিনিময়ের একটি উপসেট" এর উপর অতিরিক্ত ফোকাস দিচ্ছে, যা এটি বিশ্বাস করে যে অপরাধমূলক কার্যকলাপের জন্য অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে দায়ী।

ক্রিপ্টোঅ্যাসেটে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ আইনের প্রয়োগের উন্নয়নগুলি ততটা স্পষ্ট নয়। এসইসি এটিকে স্পষ্ট করে দিয়েছে যে এটি বিশ্বাস করে যে কিছু ক্রিপ্টোসেট সিকিউরিটি এবং এসইসি এর পরিধির অধীনে। চেয়ারম্যান গেনসলার করেছেন আ বিবৃতি সংখ্যা যেটি ক্রিপ্টো সম্পদের বাজারে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ আইনের পূর্ণ প্রয়োগ নির্দেশ করে যদি এই ধরনের সম্পদের প্রকৃতি সম্পর্কে তার মতামত আইন প্রণেতাদের প্ররোচিত করে।

এছাড়াও, এসইসি, ট্রেজারি বিভাগ এবং বিভিন্ন রাষ্ট্র নিয়ন্ত্রক ক্রিপ্টোকারেন্সি ইন্টারেস্ট প্রোগ্রামগুলির বিষয়ে অনুসন্ধান শুরু করেছে। যদি এসইসি তার মামলাটি সফলভাবে করে, তাহলে বাজারে তারল্যের জন্য একটি ধাক্কা লাগতে পারে এবং সম্ভবত আরও বিকেন্দ্রীভূত আর্থিক ঋণদান কর্মসূচিতে স্থানান্তরিত হতে পারে।

অবশেষে, DeFi বিষয়ের উপর, SEC এছাড়াও বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের অপারেটরদের অনুসরণ করার আগ্রহের ইঙ্গিত দিয়েছে, যার বেশিরভাগেরই তালিকাভুক্ত কোন বিষয়ে কোন অনুমতি নেই এবং তাই প্রায় নিশ্চিতভাবে ট্রেড সিকিউরিটিজ করে। এগুলি নিয়ন্ত্রকদের জন্য একটি জটিল সমস্যা উপস্থাপন করে কারণ বেশিরভাগ বিকেন্দ্রীভূত বিনিময় স্মার্ট চুক্তিগুলি বিদ্যমান থাকবে এবং সবচেয়ে চরম পরিস্থিতি ছাড়া অন্য সব ক্ষেত্রেই কাজ করবে। আমরা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছি যে কীভাবে এই ধরনের নিয়মগুলি ক্রমাঙ্কিত হতে পারে।

5. আমরা যা পড়ছি, শুনছি এবং দেখছি

ক্রিপ্টো

ক্রিপ্টো পেরিয়ে

গুরুত্বপূর্ণ তথ্য

এখানে প্রদত্ত গবেষণাটি আপনার সাধারণ তথ্য এবং ব্যবহারের জন্য এবং আপনার নির্দিষ্ট প্রয়োজনীয়তাগুলি সমাধান করার উদ্দেশ্যে নয়।

বিশেষ করে, Blockchain.com-এর কোনো ধরনের পরামর্শ বা সুপারিশ এই তথ্য গঠন করে না এবং কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার (বা করা থেকে বিরত থাকা) ব্যবহারকারীদের উপর নির্ভর করার উদ্দেশ্যে নয়।

এই ধরনের কোনো সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে উপযুক্ত স্বাধীন পরামর্শ নেওয়া উচিত।

Source: https://medium.com/blockchain/running-the-crypto-regulatory-gauntlet-f585ad93c86d?source=rss—-8ac49aa8fe03—4