টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ কার্যক্রমে জড়িত মধ্যস্থতাকারীদের উপর SFC সার্কুলার (পর্ব 2)

দ্বারা: জে লি এবং বিট্রিস উন

আমাদের আগেরটিতে ব্লগ, আমরা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ এবং ডিজিটাল সিকিউরিটিজের শ্রেণীবিন্যাস সম্পর্কে হংকং সিকিউরিটিজ অ্যান্ড ফিউচার কমিশন (এসএফসি) এর অবস্থান এবং টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলিকে "জটিল পণ্য" হিসাবে গণ্য করা হবে কিনা তা নিয়ে আলোচনা করেছি। এই ব্লগে, আমরা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ-সম্পর্কিত কার্যকলাপে ( বিজ্ঞপ্তি).

মধ্যস্থতাকারীদের দায়িত্ব

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ-সম্পর্কিত ক্রিয়াকলাপে জড়িত মধ্যস্থতাকারীরা, যেমন (i) টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ইস্যু করা, বা (ii) টোকেনাইজড সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করা পোর্টফোলিও পরিচালনা করা, পরামর্শ দেওয়া বা পরিচালনা করা, বেশ কয়েকটি নিয়ন্ত্রক প্রত্যাশা পূরণ করবে বলে আশা করা হয়।

সাধারণভাবে বলতে গেলে, এই মধ্যস্থতাকারীদের (i) টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ব্যবসার প্রকৃতি বুঝতে এবং সেখান থেকে উদ্ভূত নতুন ঝুঁকি যথাযথভাবে পরিচালনা করার জন্য পর্যাপ্ত জনবল এবং দক্ষতা থাকা উচিত, (ii) যথাযথ দক্ষতা, যত্ন এবং পরিশ্রমের সাথে কাজ করা এবং টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিতে যথাযথ পরিশ্রম করা উচিত ( যেমন অন্তর্নিহিত পণ্য টোকেনাইজড এবং টোকেনাইজেশন প্রযুক্তি ব্যবহার করা হচ্ছে

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ইস্যুতে নিযুক্ত মধ্যস্থতাকারীরা আশা করা হয় যে (i) টোকেনাইজেশন ব্যবস্থার সামগ্রিক অপারেশনের জন্য দায়বদ্ধ থাকবেন, কোনো আউটসোর্সিং সত্ত্বেও, (ii) টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের সমস্ত প্রাসঙ্গিক প্রযুক্তিগত এবং অন্যান্য কারণগুলির একটি সামগ্রিক ঝুঁকি মূল্যায়ন করবেন এবং (iii) ) মালিকানা এবং প্রযুক্তি ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করার জন্য টোকেনাইজড সিকিউরিটির জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত হেফাজতের ব্যবস্থা নির্বাচন করুন।

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজগুলিতে বিনিয়োগকারী পোর্টফোলিওগুলিতে লেনদেন, পরামর্শ দেওয়া বা পরিচালনা করা মধ্যস্থতাকারীরা (i) ইস্যুকারী, তৃতীয় পক্ষের বিক্রেতা বা পরিষেবা প্রদানকারীদের এবং টোকেনাইজেশন ব্যবস্থার প্রতি যথাযথ অধ্যবসায় পরিচালনা করবেন এবং (ii) ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা বুঝতে এবং সন্তুষ্ট হবেন বলে আশা করা হয় ইস্যুকারী, তৃতীয় পক্ষের বিক্রেতা বা পরিষেবা প্রদানকারী দ্বারা প্রয়োগ করা নিয়ন্ত্রণ।

টোকেনাইজেশন থেকে নতুন ঝুঁকির পরিপ্রেক্ষিতে, মধ্যস্থতাকারীদের মালিকানা ঝুঁকি (যেমন, মালিকানার স্বার্থ হস্তান্তর বা রেকর্ডিং) এবং প্রযুক্তিগত ঝুঁকিগুলি (যেমন ফর্কিং, ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক বিভ্রাট এবং সাইবার নিরাপত্তা ঝুঁকি) পরিচালনা করার ক্ষমতা থাকতে হবে।

খুচরা বিনিয়োগকারীদের অফার

স্বীকার করে যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলি একটি টোকেনাইজেশন মোড়কের সাথে মৌলিকভাবে ঐতিহ্যবাহী সিকিউরিটি, এসএফসি কম্বল প্রফেশনাল ইনভেস্টর (PI)-শুধুমাত্র সীমাবদ্ধতা সরিয়ে দিয়েছে।

যাইহোক, মধ্যস্থতাকারীদের সচেতন হওয়া উচিত যে কোম্পানি (উইন্ডিং আপ এবং বিবিধ বিধান) অধ্যাদেশের অধীনে প্রসপেক্টাস শাসনের প্রয়োজনীয়তা এবং সিকিউরিটিজ অ্যান্ড ফিউচার অর্ডিন্যান্স (এসএফও) এর চতুর্থ অংশের অধীনে বিনিয়োগ ব্যবস্থার অফারগুলি এখনও টোকেনাইজড অফার করার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য হবে। হংকং এ খুচরা বিনিয়োগকারীদের সিকিউরিটিজ. এর অর্থ হল SFO-এর পার্ট IV এর অধীনে অনুমোদিত নয় এমন টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ বা প্রসপেক্টাস বিধি মেনে চলেনি এমন যেকোনও অফার শুধুমাত্র PIs বা অন্য কোনও প্রযোজ্য ছাড় অনুসারে করা যেতে পারে।

উপসংহার

আগ্রহী মধ্যস্থতাকারীদের SFC-এর সাথে টোকেনাইজেশন-সম্পর্কিত ব্যবসায়িক পরিকল্পনাগুলিকে আগে থেকে অবহিত করার এবং আলোচনা করার জন্য মনে করিয়ে দেওয়া হয়।

সামনের দিকে তাকিয়ে, মনে হচ্ছে SFC টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলিতে নিয়ন্ত্রক নিশ্চিততা এবং গ্রাহক সুরক্ষা প্রদানের জন্য অগ্রাধিকার দিতে পারে। মধ্যস্থতাকারীদের আরও বেশি সুযোগের পাশাপাশি ক্রমাগত সম্মতি খোঁজার জন্য সম্পর্কিত উন্নয়নগুলি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা উচিত।