SOFR ফিউচার এখন ইউরোডলারের চেয়ে বড়

• ISDA-Clarus RFR দত্তক সূচক তার সর্বকালের সর্বোচ্চ বজায় রেখেছে 46.4% জুলাই 2022 মধ্যে।
• SOFR গ্রহণ বাজারের 51.7% এ একটি নতুন রেকর্ড করেছে।
• ইউরো ঝুঁকির 20.3% লেনদেন বনাম €STR, গত মাসের সর্বকালের সর্বোচ্চের নিচে।
• জুলাই 2022 ট্রেডিং কার্যকলাপের জন্য একটি অপেক্ষাকৃত শান্ত মাস ছিল, মোট ঝুঁকি গত মাসের থেকে ~25% কমেছে।

জুলাই 2022 এর জন্য ISDA-Clarus RFR দত্তক সূচক এখন প্রকাশিত হয়েছে.

দেখাচ্ছে;

1. SOFR গ্রহণ 51.7% এ একটি নতুন রেকর্ডে বৃদ্ধি পেয়েছে।
2. GBP এবং CHF প্রায় 100% ঝুঁকি RFR হিসাবে লেনদেন করতে দেখে।
3. EUR ঝুঁকির 20.3% বনাম €STR।
4. জুলাই 2022 সব রেটের পণ্য জুড়ে $29.5Bn DV01 লেনদেন হয়েছে, যা গত মাসের তুলনায় প্রায় 25% কম।
5. দেখো আমার "সামার লুল” গত মাসে দমিত ট্রেডিং কার্যকলাপ সম্পর্কিত অন্যান্য ডেটা পয়েন্টের জন্য ব্লগ।

আজকের ব্লগের জন্য, আমি লক্ষ্য করেছি যে USD ফিউচারে কী ঘটছে তা আমরা এখনও বিস্তারিতভাবে দেখিনি। আমরা যে ডান নীচে রাখা.

জুলাই মাসে ইউরোডলারের চেয়ে বেশি SOFR ফিউচার লেনদেন হয়েছে

সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য মাইলফলক যা আমরা হাইলাইট করতে পারি তা হল যে SOFR ফিউচার ট্রেডিংয়ের ধারণাগত সমতুল্য পরিমাণ এখন ইউরোডলার চুক্তির সমতুল্যকে ছাড়িয়ে গেছে। মনে রাখবেন যে ইউরোডলার বাজার কতটা বড় তা দেখে আমি প্রায়শই হতবাক হয়ে যাই, তাই এটি সত্যিই বেশ কিছু অর্জন:

তথ্যের মধ্যে একটু গভীর খনন করা;

• বিব্রতকরভাবে, আমি এই সত্যটি নিতে ধীর! SOFR এর ধারণাগত পরিমাণ প্রথমে ইউরোডলারকে ছাড়িয়ে গেছে 2022 পারে. এটা মিস করার জন্য আমার জন্য লজ্জা…
• অন্তত আমি এটিকে মন্তব্য করার জন্য যথেষ্ট দীর্ঘ রেখেছি যে এটি এখন টানা 3 মাস ধরে হয়েছে, এবং সেইজন্য পরামর্শ দেয় যে আমরা কিছু ধরণের বিজয়/প্রবণতা দাবি করতে পারি।
• ফিউচারে SOFR ধারণাগত লেনদেনের পরিমাণ গত মাসে ছিল $43.3Trn বনাম ইউরোডলারে মাত্র $25.7Trn।
• অন্য উপায়ে বলুন, SOFR বাজার 69 সালের জুলাইয়ে ইউরোডলারের চেয়ে 2022% বড় ছিল!

ফেড ফান্ডস ফিউচার এখনও ট্রেড করে

আমাদের আরএফআর অ্যাডপশন ইন্ডিকেটরের উদ্দেশ্যে, আমরা আরএফআর নয় এমন অন্য সব সূচক ট্রেডিং দেখি। IBOR-এর বাইরে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল নিঃসন্দেহে ফেড ফান্ড। এবং আমরা ফেড ফান্ড ফিউচারে উল্লেখযোগ্য ভলিউম ট্রেডিং দেখতে পাচ্ছি, বিশেষ করে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি রেট বাড়াতে এত সক্রিয়:

দেখাচ্ছে;

• 2021 সালে Fed Funds ফিউচারের গড় মাসিক ভলিউম ছিল $11.8Trn।
• 2022 সালে ফেড ফান্ড ফিউচারের গড় মাসিক ভলিউম এখন পর্যন্ত $36.5Trn!
• A কার্যকলাপে 3.1x বৃদ্ধি, যেহেতু ফেড দ্বারা সুদের হার বৃদ্ধির ঘোষণা করা হয়েছে।
• আমি শুধু চেক করেছি, এবং FOMC আসলেই ফেডারেল তহবিল হার লক্ষ্য অবিরত, SOFR নয়।
• তাই অন্তর্নিহিত ভবিষ্যৎ বাণিজ্য করার জন্য এটি "অর্থবোধক"।
• আরএফআর গ্রহণের পরিপ্রেক্ষিতে এসওএফআর-এ এই কার্যকলাপের রূপান্তর দেখতে পেলে দারুণ হত। লজ্জা।

জুলাই মাসে SOFR এর চেয়ে বেশি "অন্যান্য রেট" লেনদেন হয়েছে

সমস্ত USD STIR ফিউচার জুড়ে এটিকে প্রেক্ষাপটে রেখে:

দেখাচ্ছে;

• SOFR-এ ট্রেড করা USD STIR মার্কেটের অনুপাত সত্যিই বাড়ছে (উপরে সবুজ বার)।
• SOFR STIR ফিউচার কার্যকলাপ বৃদ্ধির মানে হল যে SOFR এখন USD STIR-এর মধ্যে একক বৃহত্তম বাজার, মোট কার্যকলাপের 41.7%।
• যাইহোক, ফেড ফান্ড এবং ইউরোডলারের কম্বো এখনও সরাসরি SOFR ট্রেডিংয়ের চেয়ে বড়।
• একটি ট্রানজিশন দৃষ্টিকোণ থেকে, ইউরোডলার কার্যকলাপে (নীল বার) বড় ড্রপ দেখতে আশ্বাস দেয়।
• 33 সালের মে মাসে 2022% ক্রিয়াকলাপ ইউরোডলারে ছিল, জুলাই মাসে মাত্র 24.7% এ সঙ্কুচিত হয়েছে। এটি রেকর্ডে কার্যকলাপের সর্বনিম্ন অনুপাত।
• যদি আমরা SOFR এ ফেড ফান্ডের আরও কিছু কার্যকলাপ দেখতে পেতাম! তারা উভয়ই রাতারাতি রেট অন্তত…।

মুদ্রার দৃষ্টিকোণ

আমি যেমন বলেছি, ইউরোডলার/ইউএসডি STIR বাজার কতটা বড় তা সর্বদা আমাকে আঘাত করে। তাই ট্রেড করা সমস্ত STIR চুক্তির মুদ্রার মাধ্যমে আপেক্ষিক ভলিউম প্লট করা "মজাদার":

দেখাচ্ছে;

• আমাদের দত্তক সূচকে নিরীক্ষণ করা ছয়টি মুদ্রায় সমস্ত STIR কার্যকলাপের 77% জন্য USD STIRs অ্যাকাউন্ট।
• প্রদত্ত SOFR সমস্ত USD STIR-এর প্রায় 42%, এর মানে হল যে SOFR ভলিউমগুলি এখন আমাদের ছয়টি মুদ্রায় সমস্ত STIR কার্যকলাপের ~32% জন্য দায়ী৷
• সবচেয়ে বড় নন-USD STIR চুক্তি RFR চুক্তি নয়। EUR Euribors এর বাজারের ~18% অংশ, এবং এটি LIBOR অদৃশ্য হওয়ার আগে থেকে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
• SONIA ফিউচারগুলি বিশ্বব্যাপী খুব ছোট - সাম্প্রতিক মাসগুলিতে বিশ্বব্যাপী ভলিউমের মাত্র 4%।

দীর্ঘমেয়াদী, আমি মনে করি SOFR এবং Fed Funds কার্যকলাপের মধ্যে ভারসাম্য কেমন হবে তা দেখার বাকি আছে।

এবং পরিশেষে, এই বছরের চতুর্থ প্রান্তিকে আমাদের নজরদারির জন্য একটি নতুন RFR ভবিষ্যত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এবার EUR এ, CME €STR ফিউচারের আসন্ন লঞ্চের ঘোষণা দিয়ে:

ক্লারাস ব্লগের সাথে থাকুন কারণ আমরা ডেটা পর্যবেক্ষণ করতে থাকি।