SOFR এখন বাজারের অর্ধেকের বেশি

• ISDA-Clarus RFR দত্তক সূচক একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চে উঠে গেছে 46.0% মে 2022 এ
• SOFR গ্রহণ বাজারের 50% (শুধু!) ক্র্যাক করেছে।
• ইউরো ঝুঁকির 21.8% লেনদেন বনাম €STR, গত মাসের সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে কিছুটা কমছে।
• আমরা SOFR এ SEF কার্যকলাপ দেখি।

মে 2022-এর জন্য ISDA-Clarus RFR দত্তক সূচক এখন প্রকাশিত হয়েছে.

দেখাচ্ছে;

• একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চ 46% সামগ্রিক RFR দত্তক সূচক জন্য.
• 2022 সালের মে মাসে RFR গ্রহণে টানা চতুর্দশ মাসিক বৃদ্ধি ছিল, যা মার্চ 2021 থেকে শুরু হয়েছিল।
• SOFR গ্রহণ অন্য সর্বকালের সর্বোচ্চ বৃদ্ধি পেয়েছে 50.1%.
• কার্যত 100% ট্রেডিং এখন CHF, JPY এবং GBP-এর জন্য RFR-এ। ভবিষ্যতে এই পরিবর্তন আশা করার সামান্য কারণ আছে.
• সামগ্রিক ট্রেডিং কার্যকলাপের পরিপ্রেক্ষিতে এটি আবার একটি নিচু মাস ছিল। যে এই সপ্তাহে লিখতে আশ্চর্যজনক মনে হচ্ছে, সব পরে বাজারের অস্থিরতা আমরা প্রত্যক্ষ করছি.

কোন Gotchas আছে?

ডেটা একটি শক্তিশালী গল্প বলছে, এবং এটি উল্লেখযোগ্যভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

SOFR গ্রহণ আপ - হা.
পুরানো LIBOR মুদ্রায় 100% এর কাছাকাছি ট্রেডিং - টিক্ টিক্ শব্দ.
€STR – একধরনের প্লডিং কিন্তু আরও কিছু করতে হবে – তারপরও মামলা.
AUD - এই মুহূর্তে স্থানান্তরে আগ্রহী নয় - হ্যাঁ স্যার.

কোন SEF সবচেয়ে SOFR দেখে?

আইএসডিএ রিপোর্ট থেকে সামান্য কিছু হাইলাইট করার সাথে, আসুন ক্লারাস ডেটার আরেকটি ক্ষেত্র দেখে নেওয়া যাক - এসইএফভিউ. আমাদের ডেটা অ্যাপ SEF-এর মার্কেট শেয়ার নিরীক্ষণ করে। USD LIBOR থেকে SOFR-এ রূপান্তর কি SEF-এ কোনো পরিবর্তন ঘটায়?

আসুন চারটি চার্ট দেখি।

1. সামগ্রিক SEF USD কার্যকলাপ

প্রথমত, সমস্ত USD রেট পণ্য (LIBOR এবং RFRs) জুড়ে সমস্ত SEF জুড়ে মার্কেট শেয়ার:

দেখাচ্ছে;

• DV01 দ্বারা পরিমাপ করা বাজারের শেয়ার ($ মিলিয়ন)। অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে এই চার্টগুলি ধারণাগতভাবে উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন দেখায়।
• D2C প্ল্যাটফর্মের আধিপত্য, ট্রেডওয়েব এবং ব্লুমবার্গ, উল্লেখযোগ্যভাবে অব্যাহত রয়েছে। তারা মোট কার্যকলাপের 64% জন্য দায়ী - যদিও আমি নিশ্চিত নই সব যে কার্যকলাপ সত্যিই মূল্য গঠন হয়?
• ডিসেম্বর 2021 এর আগে, যখন SOFR গ্রহণ USD বাজারের ~25% ছিল (বা কম), D2C প্ল্যাটফর্মগুলি মোট কার্যকলাপের 64% মার্কেট শেয়ার দেখেছিল। 2022 সালে, SOFR গ্রহণের সাথে এখন 50%-এ আরোহণ করা হয়েছে, এটি একটি বিট পরিবর্তন হয়নি। তারা এখনও এই বছরের মোট কার্যকলাপের 64% দেখেছে!
• আমরা যদি ঐতিহ্যের দিকে তাকাই, যাদের এই সময়ের মধ্যে 9.0% মার্কেট শেয়ার রয়েছে, এটি 2021 এবং 2022 সালেও প্রায় একই ছিল (8.9% বনাম 9.4%)।
• এটি সমস্ত SEF জুড়ে একটি অনুরূপ গল্প। মার্কেট শেয়ার উল্লেখযোগ্যভাবে স্থিতিশীল। TP (Tulletts) গড় এই বছর 8.1% বনাম গত বছরের 9.2%; IGDL (ICAP) এই বছর 6.9% বনাম 6.4 সালে 2021%।
• ট্রেডওয়েব 46% এবং ব্লুমবার্গ 18% একইভাবে স্থিতিশীল। সেই ট্রেডওয়েব নম্বরটি দেখুন – চিত্তাকর্ষক!

2. শুধুমাত্র D2C SOFR কার্যকলাপ

দ্বিতীয়ত, SOFR-তে Tradeweb এবং ব্লুমবার্গের মধ্যে যুদ্ধ কেমন? চার্টে DV01 ($ মিলিয়ন) ভলিউম দেখায়।

আমি এই চার্টটি পছন্দ করি কারণ এটি দেখায় যে মাত্র 12 মাসে SOFR ট্রেডিং কত দ্রুত শুরু হয়েছে। পরিসংখ্যানের দিকে তাকিয়ে;

• মার্চ 2022 হল একমাত্র মাস যখন D1C SEF-তে SOFR লিঙ্কযুক্ত পণ্যগুলিতে DV01-এর $2 বিলিয়নের বেশি লেনদেন হয়েছে। বাকি বাজারের মতোই গত দুই মাসে কর্মকাণ্ড কমেছে। আমি আবার ভাবছি যে জুনের বর্তমান বাজারের অস্থিরতা কি পরিবর্তন করবে?
• 73 সালে ট্রেডওয়েবের একটি ~2022% মার্কেট শেয়ার রয়েছে৷ এটি গত 12 মাস ধরে স্থিতিশীল রয়েছে, একটি রেঞ্জ 66-88%৷
• SOFR রূপান্তর ট্রেডওয়েবের আধিপত্যের জন্য হুমকিস্বরূপ বলে মনে হচ্ছে না।

3. শুধুমাত্র D2D SOFR কার্যকলাপ

আন্তঃবিক্রেতার সাথে SEF কার্যকলাপ SOFR-তে স্থানান্তরিত হচ্ছে ধন্যবাদ SOFR প্রথমে উদ্যোগ, আইডিবিগুলির বর্তমান বাজার শেয়ার কোথায়?

দেখাচ্ছে;

• DV01 দ্বারা পরিমাপ করা বাজারের শেয়ার ($ মিলিয়ন)। অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে এই চার্টগুলি ধারণাগতভাবে উল্লেখযোগ্যভাবে আলাদা দেখতে পারে।
• এই বছর SOFR-এ ট্রেডের 34% মার্কেট শেয়ার রয়েছে। এটি 30 সালের দ্বিতীয়ার্ধে ~2021% থেকে বেড়েছে।
• ICAP (IGDL) 24%, Tulletts (TP) এর সাথে 21% এ মিলিত, যথাক্রমে 2য় এবং 3য় (বা একত্রিত হলে 1ম!)।
• বিজিসি একটি ধারাবাহিক 13-14% মার্কেট শেয়ার দেখেছে।
• ডিলারওয়েবের বৃদ্ধি লক্ষ্য করা আকর্ষণীয়। হয়তো ট্রেডওয়েব এখন আন্তঃব্যাংক বাজারে D2C পদচিহ্ন সফলভাবে লাভ করছে? যে একটি ভবিষ্যতের ব্লগে তদন্ত মূল্য.

এবং SEF SOFR দত্তক সম্পর্কে কি?

ব্লগটি শেষ করার জন্য এটি একটি সুন্দর চার্ট। DV80 দ্বারা পরিমাপ করা SEF ট্রেডিংয়ের প্রায় 01%, SOFR বনাম লেনদেন হয়। যদি শুধুমাত্র সবকিছু SEF (এবং OTC!):

সংক্ষেপে

• সমগ্র বাজার জুড়ে RFR গ্রহণ একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চ আঘাত 46.0% মে 2022 এ
• USD রেট বাজারের অর্ধেকের বেশি SOFR বনাম লেনদেন হয়েছে।
• রূপান্তর অগ্রগতির সাথে সাথে USD হারের পণ্যগুলিতে SEF মার্কেট শেয়ার স্থিতিশীল।
• D2C SEF প্ল্যাটফর্মগুলি মোট USD SEF ভলিউমের 64% দেখতে পায়।
• সমস্ত SEF USD ভলিউমের 80% বাণিজ্য হয় বনাম SOFR (DV01 দ্বারা পরিমাপ করা হয়)।