খুব তাড়াতাড়ি পাবলিক যাওয়ার জন্য মামলা

যখন আইপিও উইন্ডোটি প্রশস্ত হয়, কোম্পানিগুলি লাফ দেওয়ার চেষ্টা করে। এটি এমন একটি সুযোগ যা পর্যায় জুড়ে স্টার্টআপগুলিকে আকর্ষণ করে, এমনকি কিছু যারা কম উচ্ছ্বসিত বাজারের পরিস্থিতিতে অপেক্ষা করেছে।

ষাঁড়ের দৌড় যা গত বছরের শেষের দিকে শীর্ষে ছিল ব্যতিক্রম ছিল না। ফিনটেক থেকে বৈদ্যুতিক যানবাহন থেকে এন্টারপ্রাইজ সফটওয়্যার পর্যন্ত সেক্টরে লাভজনক কোম্পানিগুলি বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় আত্মপ্রকাশ করেছে। ইতিমধ্যে, অনেক কম পরিচিত স্টার্টআপ SPAC একীভূতকরণ চুক্তিতে পাবলিক মার্কেটে ট্যাপ করেছে।

এটা সব খুব ভাল কাজ আউট. যতক্ষণ না তা হয়নি।

বর্তমানে, 2020 বা 2021 সালে পাবলিক হওয়া প্রতিটি ভেঞ্চার-ফান্ডেড কোম্পানি তার আগের উচ্চতার একটি ভগ্নাংশে ট্রেড করছে। সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে যারা SPAC রুট নিয়েছিল মার্কেটে, যাদের মধ্যে অনেকেই এখন শেয়ার বিপদজনকভাবে কমে যাচ্ছে এলাকা বাদ দেওয়ার কাছাকাছি.

যা এই কলামের কেন্দ্রস্থলে আমাদের প্রশ্ন নিয়ে আসে: গত কয়েক বছরে অনেকগুলি কোম্পানি কি খুব তাড়াতাড়ি প্রকাশ্যে এসেছে? তাদের কি অপেক্ষা করা উচিত ছিল যতক্ষণ না তারা ভবিষ্যদ্বাণীযোগ্য আয় এবং প্রবৃদ্ধির গতিপথ সরবরাহ করতে পারে যা পাবলিক বিনিয়োগকারীরা পছন্দ করে?

খুব তারাতারি? হয়তো না

ভাল হয়ত. কিন্তু হয়তো না।

আপনি যখন একটি মতামত নিয়ে একটি কলাম নিয়ে গবেষণা শুরু করেন, শুধুমাত্র একটি ভিন্ন মতামতের সাথে শেষ করার জন্য তখন এই জটিলতাটি ঘটে। যুক্তি হল যে এতগুলি সাম্প্রতিক পাবলিক সংস্থাগুলি কতটা ভয়ঙ্করভাবে পারফর্ম করেছে তা সত্ত্বেও, এটি সর্বদা পরিষ্কার নয় যে তারা ব্যক্তিগত থাকতে আরও ভাল করতে পারত।

অবশ্যই, প্রারম্ভিক SPAC চুক্তি থেকে বড় ক্ষতির হিসাব করার জন্য একটি পাবলিক কোম্পানির বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিভঙ্গি আলাদা হবে। তাদের চোখে, কোম্পানিগুলি স্পষ্টতই খুব তাড়াতাড়ি বেরিয়ে গেছে।

প্রতি লিজ ক্রেতা, অংশীদার এবং প্রতিষ্ঠাতা ক্লাস V গ্রুপ, IPO প্রার্থীদের জন্য একটি পরামর্শক সংস্থা, এতে খুব কম সন্দেহ আছে যে অনেক কোম্পানি SPAC রুট বেছে নিয়েছে কারণ তারা ঐতিহ্যগত অফারগুলিতে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রয়োগ করা যাচাই-বাছাইয়ের মুখোমুখি হতে প্রস্তুত ছিল না। একটি বৃহৎ মাত্রায়, এই সংস্থাগুলি এই অলঙ্কারটি কিনেছিল যে এটি জনসাধারণের কাছে যাওয়ার একটি দ্রুত, সহজ উপায়।

"আসলে, বেশিরভাগের জন্য এটি কোনটিই প্রমাণিত হয়নি এবং ফলাফল হল যে শক্তিশালী অবকাঠামো স্থাপনের আগে অনেকগুলি অপ্রস্তুত-প্রাইম-টাইম কোম্পানি পাবলিক মার্কেটে ঝাঁপিয়ে পড়েছে," ক্রেতা বলেছেন।

কিন্তু যখন 2021 সালের আইপিওর ক্লাস অবশ্যই ভালোভাবে লেনদেন করছে না, ক্রেতা যোগ করেছেন, এই কোম্পানিগুলির তাদের ক্রিয়াকলাপগুলিকে অর্থায়ন করার জন্য ব্যাঙ্কে উল্লেখযোগ্য অর্থ রয়েছে৷ "গত কয়েক মাসে বেশিরভাগ প্রযুক্তিগত স্টকগুলিকে প্রভাবিত করার প্রেক্ষিতে, সাম্প্রতিক আইপিওগুলির মধ্যে অনেকগুলি অর্থ সংগ্রহের জন্য সঠিক কাজটি করেছে যখন 'গেটিন' ভাল ছিল,'" তিনি পর্যবেক্ষণ করেন।

সুতরাং, যদিও বিনিয়োগকারীরা খুশি নাও হতে পারে, কোম্পানিগুলি নিজেরাই একটি দীর্ঘায়িত ডাউন চক্রের মধ্য দিয়ে যেতে সাহায্য করার জন্য উল্লেখযোগ্য তহবিল সংগ্রহ করতে পেরেছে।

আইপিও টাইমিং ঘিরে ঐতিহাসিক প্রবণতা

তবুও, সাম্প্রতিক পাবলিক কোম্পানিগুলির হতাশাজনক কর্মক্ষমতা নতুন বাজারে প্রবেশকারীদের পরবর্তী ফসল আরও পরিপক্ক দল হবে কিনা তা বিবেচনা করার কারণ দেয়।

ইতিমধ্যেই প্রযুক্তির জন্য, ঐতিহ্যবাহী আইপিও অনুসরণকারী কোম্পানিগুলি পুরনো প্রবণতা করছে। 1980 থেকে 2021 পর্যন্ত, একটি প্রযুক্তি কোম্পানির জনসাধারণের গড় বয়স ছিল আট বছর, প্রতি গবেষণা থেকে জে রিটার, ফ্লোরিডা ইউনিভার্সিটির ফাইন্যান্স প্রফেসর ড. গত চারটি ক্যালেন্ডার বছরের মধ্যে তিনটিতে, এর মধ্যে, গড় বয়স ছিল 12 বছর।

কিন্তু সেই মিডিয়ানগুলো নাটকীয়ভাবে বছরের পর বছর বদলে গেছে। 1999 সালের টেক স্টক বুমের সময়, আইপিও-তে একটি টেক কোম্পানির গড় বয়স 4 বছরের সর্বনিম্নে পৌঁছেছিল। 2008 সালের বাজার মন্দার মধ্যে, এটি 14 বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে।

গত বছরের সবচেয়ে বড় ঐতিহ্যবাহী উদ্যোগ-সমর্থিত আইপিওগুলো পরিণত হয়েছে। এর মধ্যে বৈদ্যুতিক গাড়ি প্রস্তুতকারকও রয়েছে Rivian (2009 সালে প্রতিষ্ঠিত), ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম কয়েনবেস (2012 সালে প্রতিষ্ঠিত), এবং এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার প্রদানকারী ইউআইপথ (2005 সালে প্রতিষ্ঠিত)।

রিটারের ডেটাতে এমন প্রযুক্তি সংস্থাগুলি অন্তর্ভুক্ত ছিল না যেগুলি SPAC-এর মাধ্যমে সর্বজনীন হয়েছে, যেগুলি কম বয়সী। ক্রাঞ্চবেস ডেটা প্রতি, গড় প্রতিষ্ঠার বছর ভিসি-সমর্থিত সংস্থাগুলির জন্য যেগুলি 2021 সালে SPAC-এর মাধ্যমে সর্বজনীন হয়েছিল, উদাহরণস্বরূপ, 2013 ছিল৷ তুলনা করে, VC-সমর্থিত সংস্থাগুলির জন্য মধ্যম প্রতিষ্ঠার বছর যা একটি ঐতিহ্যগত আইপিও বা সরাসরি তালিকার মাধ্যমে জনসাধারণের জন্য 2010 ছিল৷

গত বছর একটি SPAC এর মাধ্যমে জনসাধারণের জন্য ভিসি-সমর্থিত কিছু কোম্পানি বিশেষত তরুণ ছিল। তারা সহ তীরন্দাজ বিমান চালনা (2020 সালে প্রতিষ্ঠিত), Bakkt (2018 সালে প্রতিষ্ঠিত), এবং হাইজান মোটরস (2019 সালে প্রতিষ্ঠিত)।

যেহেতু উপরে উল্লিখিত কোম্পানিগুলো সবই খারাপ পারফরম্যান্স করেছে, তাই বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে এই ধরনের তরুণ অফার থেকে দূরে থাকবেন বলে অনুমান করা যুক্তিযুক্ত বলে মনে হয়।

জন্য মামলা (হয়ত) অপেক্ষা করছে না

এটি বলেছে, এমন একটি কেস তৈরি করতে হবে যে সেরা রিটার্ন তাদের কাছে আসে যারা খুব অল্প বয়স্ক কোম্পানিতে সঠিক বাজি ধরেছে।

সর্বোপরি, আপেল যখন এটি চার বছরেরও কম বয়সে প্রকাশ্যে এসেছিল, পর্যবেক্ষণ করে চোন ট্যাং, প্রতিষ্ঠাতা ইউসি বার্কলে স্কাইডেক ফান্ড. এবং গত কয়েক বছরে পাবলিক হওয়া বেশিরভাগ অল্পবয়সী কোম্পানির শেয়ার অনেক নিচে নেমে গেলেও, 3D প্রিন্টিং এবং অন্যান্য খাতে তারা যে অন্তর্নিহিত প্রযুক্তিগুলি বিকাশ করছে তাতে তিনি এখনও বেশ মুগ্ধ৷

তবে, প্রভাবশালী প্রযুক্তি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ বজায় রাখার জন্য যথেষ্ট, দীর্ঘমেয়াদী নয়, ট্যাং পর্যবেক্ষণ করেন। পাবলিক শেয়ারহোল্ডাররাও উপার্জন এবং রাজস্ব বৃদ্ধির আশেপাশে কিছু পূর্বাভাস দিতে চান, যা এমন কিছু যা আপস্টার্ট কোম্পানিগুলি সাধারণত সরবরাহ করার জন্য ভাল অবস্থানে থাকে না।

সম্ভবত আজকের কিছু আপাতদৃষ্টিতে খুব-প্রাথমিক থেকে-বাজার কোম্পানিগুলি শেষ পর্যন্ত ভবিষ্যদ্বাণীযোগ্য রাজস্ব-উৎপাদনকারী মেশিনে পরিণত হবে যা বিনিয়োগকারীদের পক্ষে।

"2000 এবং 2008 সালের মন্দার মতোই, যারা তাদের সংস্থানগুলি কার্যকরভাবে ব্যবহার করে তারা পুনরুদ্ধারের সময় উন্নতি করবে এবং অন্যরা চলে যাবে," ক্রেতা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন।

চিত্রণ: ডোম গুজম্যান

• Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. বিনামূল্যে এক্সেস.
• ক্রিপ্টোহক। Altcoin রাডার। বিনামূল্যে ট্রায়াল.
• সূত্র: https://news.crunchbase.com/public/ipo-spac-going-public-timing/