FTX এর পতনের ফল সবেমাত্র শুরু হচ্ছে এবং বিকেন্দ্রীকৃত অর্থের মধ্যে, অসুরক্ষিত ঋণ সক্ষম করে এমন প্ল্যাটফর্মগুলি সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত।
FTX-এর পতনের ফল সবেমাত্র শুরু হচ্ছে এবং বিকেন্দ্রীকৃত অর্থের মধ্যে, অসুরক্ষিত ঋণ সক্ষম করে এমন প্ল্যাটফর্মগুলি লাইনে লক্ষ লক্ষ ঋণের সাথে সমান্তরাল সমকক্ষের তুলনায় সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত, যখন মোট মূল্য লক করা স্লাইড।
আলামেডা রিসার্চের কাছে বিভিন্ন অনিরাপদ ডিফাই ঋণদাতাদের পাওনা রয়েছে কমপক্ষে $12.8M। যদিও তুলনামূলকভাবে ছোট পরিসংখ্যান, এটি সেই প্রোটোকলগুলির জন্য লক করা মোট মূল্যের $7M এর প্রায় 176.8%। TrueFi, dAMM ফাইন্যান্স এবং Clearpool-এর মতো মহাকাশের প্রধান খেলোয়াড়রা গত সপ্তাহে তাদের TVL 40%-এর বেশি কমে গেছে — TrueFi-এর নেতৃত্বে নেমে এসেছে, এর TVL 71% কমে $12.4M-এ নেমে এসেছে৷
অ্যালামেডা রিসার্চ, যা FTX গ্রুপের অধীনে 130-এর বেশি সত্ত্বাগুলির মধ্যে একটি যা শুক্রবার 11 অধ্যায় দেউলিয়া হওয়ার জন্য দাখিল করেছে, ঋণী অ্যাপোলো ক্যাপিটাল, একটি বিনিয়োগ সংস্থা, $3M। এটি কম্পাউন্ড ক্যাপিটাল মার্কেটস, আরেকটি বিনিয়োগ তহবিল, $2.5M এর পাওনা। Clearpool, একটি প্ল্যাটফর্ম যা প্রতিষ্ঠানকে ঋণ প্রদান করতে সক্ষম করে, উভয় ঋণই সহজতর করেছে।
এছাড়াও TrueFi এর মাধ্যমে দুটি ঋণের জন্য Alameda $7.3M পাওনা। ঋণের মেয়াদপূর্তির তারিখ হল 20 ডিসেম্বর।
ম্যাপেল দুর্যোগ থেকে রক্ষা পায়
ম্যাপেল ফাইন্যান্স, ক্লিয়ারপুলের অনুরূপ একটি প্ল্যাটফর্ম, বিপর্যয় থেকে রক্ষা পেয়েছে বলে মনে হচ্ছে, তার প্রতিনিধিদের সাথে, যারা ঋণদান পুল পরিচালনা করে, সেপ্টেম্বরে আলামেডাকে সমস্ত ঋণ বন্ধ করে দেয়, একটি পোস্ট অনুসারে কোম্পানি.
এক পর্যায়ে, আলামেডা ম্যাপেলের মাধ্যমে মোট $288M ধার নিয়েছিল, কোম্পানির মার্কেটিং লিড শার্লট ডডস দ্য ডিফিয়েন্টকে জানিয়েছেন।
ম্যাপেল এখন পর্যন্ত TVL-এ $135.7M সহ অসুরক্ষিত ঋণ বিভাগের বৃহত্তম প্রকল্প।
অর্থোগোনাল ক্যাপিটাল, যা ম্যাপেলকে আলামেডাকে ধার দেওয়ার জন্য ব্যবহার করেছিল, বলেছিল যে এটি ফার্মের সাথে তার সম্পর্ক শেষ করেছে, উদ্ধৃত সম্পদের মান হ্রাস, এবং অস্পষ্ট মূলধন নীতি, অন্যান্য উদ্বেগের মধ্যে।
এফটিএক্স-এর কাছে আলামেডা $10 বিলিয়ন পাওনা, অনুযায়ী ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল. তাই পরিচিত $12.8M একটি অপেক্ষাকৃত ছোট পরিমাণ।
DeFi Llama এর প্রতিষ্ঠাতা, 0xngmi, TVL কমে যাওয়ার কারণ হিসেবে বাজার নির্মাতাদের ঋণ দেওয়ার ক্ষেত্রে আস্থার অভাব উল্লেখ করেছেন।
আরও খারাপ ঋণ
ইয়ারন ফাইন্যান্স এবং সিনথেটিক্সের সুপরিচিত অবদানকারী অ্যাডাম কোচরান মনে করেন যে অনিরাপদ ঋণের জায়গায় এখনও অনাবিষ্কৃত খারাপ ঋণ থাকতে পারে।
"আমি কল্পনা করতে পেরেছি যে আন্ডারকোলেট্রালাইজড ঋণ এখানে একটি বড় আঘাত নিয়েছে," তিনি টুইট 0xngmi এর প্রতিক্রিয়ায়। "অনেক পুলের মালিক বেরিয়ে এসেছিলেন এবং এফটিএক্স এক্সপোজারের কোনও দাবি করেননি, তবে বড় টিভিএল ড্রপ ছিল।"
তবুও, বর্তমান উপলব্ধ তথ্যের উপর ভিত্তি করে, ব্লেক ওয়েস্ট, ক্রেডিট প্রোটোকল গোল্ডফিঞ্চের সহ-প্রতিষ্ঠাতা, যারা ম্যাপেল, ক্লিয়ারপুল এবং অন্যান্যদের মতো, ব্যবহারকারীদের আমানত ব্যবহার করে অফ-চেইন লোন তৈরি করে, অরক্ষিত ঋণ দেওয়ার স্থানের অবস্থা দ্বারা উত্সাহিত হয়েছিল। FTX পতনের পরিপ্রেক্ষিতে।
আরও খারাপ হতে পারে
"যখন এই খবরটি ছড়িয়ে পড়ে, আমি উদ্বিগ্ন ছিলাম যে সম্ভবত সেই অন্যান্য প্রোটোকলগুলির মধ্যে কিছু বড় সমস্যা দেখা দেবে," তিনি দ্য ডিফিয়েন্টকে বলেছেন। "আমি ভেবেছিলাম এটি অনেক খারাপ হতে পারে, কিন্তু মনে হচ্ছে এটি তুলনামূলকভাবে হালকা।"
অবশ্যই, কোচরানের ইঙ্গিত অনুসারে, এটি এখনও স্পষ্ট নয় যে এফটিএক্স এবং আলামেডা কার কাছে অর্থ পাওনা। কিছু FTX প্ল্যাটফর্মের ব্যবহারকারীদের কাছে ঋণী এবং কিছু Alameda এর প্রতিপক্ষের কাছে পাওনা।
Aave এবং কম্পাউন্ডের মতো সমান্তরাল এবং অন-চেইন ঋণদান প্ল্যাটফর্মের বিপরীতে যেখানে ব্যবহারকারীদের তাদের ধার করা সম্পদ ফিরিয়ে দিতে হয়, অনিরাপদ ঋণদাতা ঋণগ্রহীতাদের ক্রেডিট রেটিং এবং খ্যাতির উপর নির্ভর করুন। ঋণদাতারা সেই ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক কারণ তারা জানেন যে তারা কাকে তহবিল ধার দিচ্ছেন, কোলাটারলাইজড লেন্ডিং প্ল্যাটফর্মের বিপরীতে যেখানে তারা একটি লিকুইডিটি পুলে তহবিল জমা করবে।
অন-চেইন নিরাপত্তা
পশ্চিম মনে করে যে অনিরাপদ ঋণ প্রদানের প্রোটোকলের অন-চেইন দিকটি এ পর্যন্ত উপখাতকে রক্ষা করার জন্য দায়ী হতে পারে।
"আপনাকে বলতে হবে যে একটি গ্যালাক্সি বা একটি ব্লকফাই বা এই জাতীয় কিছুর চেয়ে বেশি, যারা [বাজার নির্মাতা, ব্যবসায়ী, ডিফাই প্রোটোকলকেও ঋণ দেয়, তাদের ঋণ সেখানে রয়েছে," ওয়েস্ট দ্য ডিফিয়েন্টকে বলেছেন। "আপনি দেখতে পাচ্ছেন কে ধার নিচ্ছে এবং শর্তগুলি কী, এবং কখন পেমেন্ট ফেরত আসার কথা এবং তারা ফিরে আসছে কিনা।"
ওয়েস্ট যোগ করেছেন যে তিনি মনে করেন যে ভবিষ্যতে আরও বেশি পক্ষগুলি স্টেবলকয়েন গ্রহণ করার কারণে ঋণগ্রহীতার আরও বেশি ক্রিয়াকলাপ অন-চেইন ঘটবে।
"যদি কিছু থাকে তবে এটি আমাকে আরও বেশি উৎসাহী করে তোলে যে আমাদের আরও বেশি DeFi দরকার, কম নয় এবং আমাদের আরও বেশি ফ্লো পেতে হবে অন-চেইন," ওয়েস্ট বলেছেন, একটি অনুভূতির প্রতিধ্বনি করে অনেকের দ্বারা কণ্ঠস্বর উন্মুক্ত আর্থিক সম্প্রদায়ের মধ্যে।
