DeFi ডেরিভেটিভস কি?

তাদের নাম অনুসারে, ডেরিভেটিভগুলি হল আর্থিক উপকরণ যা বিনিয়োগকারীদের অন্তর্নিহিত সম্পদের আচরণের উপর বাজি ধরতে সক্ষম করে, সেগুলি স্টক, বন্ড, পণ্য বা ক্রিপ্টোকারেন্সি হোক না কেন। 

এগুলিকে প্রায়শই "সিন্থেটিক" যন্ত্র বলা হয় কারণ বিনিয়োগকারীদের তাদের ব্যবসা করার জন্য অন্তর্নিহিত সম্পদ ধরে রাখতে হবে না। টোকেনাইজড স্টকে বিনিয়োগকারীরা, উদাহরণস্বরূপ, একটি তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে প্রকৃত শেয়ার ধারণ করেন না কিন্তু স্টকের একটি টোকেনাইজড সংস্করণ।

কেন ডেরিভেটিভস বিদ্যমান?

তাদের বিশুদ্ধতম আকারে, ডেরিভেটিভগুলি সবই ঝুঁকি পরিচালনার বিষয়ে। কৃষক এবং কৃষিতে বিনিয়োগকারীরা ফসলের ব্যর্থতার সম্ভাবনা থেকে সম্ভাব্য ক্ষতি হেজ করার জন্য দীর্ঘকাল ধরে ডেরিভেটিভ চুক্তি ব্যবহার করেছেন। দাম লক করার মাধ্যমে, উৎপাদক এবং কৃষকরা তাদের ব্যবসা কিছুটা নিশ্চিতভাবে পরিচালনা করতে পারে। একই ধরনের প্রিম্পেটিভ ঝুঁকি প্রশমন দীর্ঘকাল ধরে শক্তি শিল্পে একটি প্রধান বিষয়। উদাহরণ স্বরূপ, একটি অস্থির শিল্পে আকস্মিক মূল্যবৃদ্ধি থেকে নিজেদের রক্ষা করার জন্য এয়ারলাইন্সগুলি দীর্ঘকাল ধরে জেট ফুয়েলের জন্য ভবিষ্যৎ মূল্য নির্ধারণ করেছে।  

তাহলে ডেরিভেটিভ কিভাবে কাজ করে? একটি মৌলিক স্তরে, তারা একজন ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে চুক্তি। এই যন্ত্রগুলিকে বিকল্প এবং লক চুক্তিতে ভাগ করা যেতে পারে। বিকল্পগুলি চুক্তি-ধারকদের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে অন্তর্নিহিত সম্পদ, হয় বিক্রি বা কেনার অনুমতি দেয়। বিপরীতে, লক ডেরিভেটিভস সম্মত মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত ট্রেডিং দলগুলিকে নির্ধারিত অন্তর্নিহিত মূল্যের সাথে আবদ্ধ করে। এবং মনে রাখবেন, বিনিয়োগকারীদের অগত্যা অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা বা সম্পদ ধরে রাখতে হবে না।

উদাহরণস্বরূপ, একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) নামক ProShares Bitcoin Strategy (BITO) বিটকয়েন নেটওয়ার্কে প্রকৃত বিটকয়েন ধারণ করে না। পরিবর্তে, তহবিল ফি চার্জ করার সময় BTC-এর মূল্য ট্র্যাক করে। পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের মানিব্যাগে বিটিসি রাখার হেফাজত সংক্রান্ত সমস্যাগুলি নিয়ে চিন্তা করতে হবে না।

এর পরিবর্তে BITO যা করে তা হল মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সহ ফিউচার কন্ট্রাক্ট রাখা, নগদে নিষ্পত্তি করা। বিনিয়োগকারীরা এই চুক্তিগুলি কিনে নেয় ঠিক যেমন তারা স্টক শেয়ার কিনবে, সীমা অর্ডার দেওয়া সহ। তা সত্ত্বেও, যেহেতু ফিউচার কন্ট্রাক্টের মেয়াদ মাসিক শেষ হয়, সেগুলি আবার ক্রয় করতে হবে।

যদিও এটি মাসিক প্রশাসনিক ফি বাড়ায়, বিনিয়োগকারীরা যারা বিটিসিকে ঘুরতে যাওয়ার ঝামেলা মোকাবেলা করতে চান না তারা এই বিটিসি-এক্সপোজার ট্রেডিং সমাধান পছন্দ করেন।

ডিফাই ডেরিভেটিভস

DeFi ডেরিভেটিভগুলি প্রথাগত জিনিসগুলির মতো একই উদ্দেশ্য পরিবেশন করে: মূল্য ঝুঁকি হেজিং এবং প্রকৃতপক্ষে সম্পদের মালিকানা ছাড়াই সম্পদের মূল্যের এক্সপোজার লাভ করা। পার্থক্য হল যে DeFi ডেরিভেটিভগুলি একটি ব্লকচেইনে হোস্ট করা স্মার্ট চুক্তি, যা অধিকতর স্বচ্ছতা এবং খরচ-দক্ষতা প্রদান করে।

যেহেতু স্মার্ট চুক্তিগুলি ডেরিভেটিভের শর্তাদি কার্যকর করতে স্বয়ংক্রিয়ভাবে কাজ করে, প্রোটোকল ব্যতীত কোনও মধ্যস্থতার প্রয়োজন নেই৷ আরও গুরুত্বপূর্ণ, এই জাতীয় ডেরিভেটিভগুলিকে সিন্থেটিক সম্পদ হিসাবে টোকেনাইজ করা যেতে পারে।

আসুন সিন্থেটিক্সের উদাহরণ নেওয়া যাক, একটি ডেরিভেটিভ প্রোটোকল যা পণ্য, ফিয়াট মুদ্রা, ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং স্টকগুলির মূল্য ট্র্যাক করে। প্রোটোকল এই অন্তর্নিহিত সম্পদগুলির মানকে "সিন্থস" হিসাবে টোকেনাইজ করে, তাদের টিকার প্রতীকগুলিতে উপসর্গ "s" যোগ করে।  

সিনথ টোকেনে রূপান্তরিত, এই ডেরিভেটিভগুলি তখন a এ বিনিময় করা যেতে পারে স্পট মার্কেটে ঠিক যেমন একজন মানিব্যাগ থেকে সম্পদ বিনিময় করবে, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে তাদের মালিকানা ছাড়াই। এটি সোনা, স্টক বা ফিয়াট মুদ্রার মতো মূল্যবান ধাতুগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে।

সংক্ষেপে, সিন্থেটিক্স প্রোটোকল একটি অজ্ঞেয়বাদী ডেরিভেটিভস বিনিময় করা সম্ভব করে কারণ সমস্ত অন্তর্নিহিত সম্পদকে সিন্থে টোকেনাইজ করা যেতে পারে। এটি ঘটানোর গুরুত্বপূর্ণ লিঙ্ক হল চেইনলিংক ওরাকল নেটওয়ার্ক। এই বিকেন্দ্রীভূত নেটওয়ার্ক সিনথেটিক্স বা UMA-এর মতো অন-চেইন প্রোটোকলগুলিতে দামের মতো বাস্তব-বিশ্বের ডেটা ফিড করে।

অন্যান্য DeFi ডেরিভেটিভ প্রোটোকল

ব্যবসায়ীদের জন্য যারা Ethereum কিনতে চান না, কিন্তু এর মূল্য ট্রেড করতে চান, ওপিন সমাধান হয়। Opyn প্রোটোকল ট্রেডারদের হয় দীর্ঘ (বেটিং ETH দাম বাড়বে) অথবা ছোট (বেটিং ETH দাম কমবে) পজিশন থাকতে দেয়।

তদুপরি, তারা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ ছাড়াই চিরতরে সেই অবস্থানগুলিতে অর্থায়ন রাখতে পারে। এই ডেরিভেটিভগুলিকে চিরস্থায়ী ভবিষ্যত বলা হয়। ETH-এর দাম কমবে বা বাড়বে তার উপর নির্ভর করে, ছোট এবং দীর্ঘ উভয় বিক্রেতা একে অপরের অবস্থানে অর্থ প্রদান করে।

শীর্ষে চেরি হিসাবে, ব্যবসায়ীরা তাদের অবস্থানের সুবিধাও নিতে পারে। সাধারণত, লিভারেজিং অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ, কিন্তু ওপিনের স্কুইথ চিরস্থায়ী ট্রেডিং কোন তরলতা ছাড়াই একটি সুরক্ষিত ক্ষতির প্রস্তাব দেয়।

তা সত্ত্বেও, ব্যবসায়ীদের এখনও প্রিমিয়াম দিতে হবে যখন তারা তাদের সংক্ষিপ্ত/দীর্ঘ অবস্থান থেকে পড়ে যায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি ETH মূল্য দীর্ঘ সময়ের জন্য পাশে থাকে, তাহলে দীর্ঘ অবস্থানধারীদের ক্রমাগত প্রিমিয়াম দিতে হবে কারণ ETH ঊর্ধ্বমুখী মূল্য গতিবেগ না থাকার কারণে।

পারপেচুয়াল ট্রেডিং অফার করার জন্য আরেকটি DeFi ডেরিভেটিভস প্ল্যাটফর্ম হল dYdX, কিন্তু লিকুইডেশন সুরক্ষা ছাড়াই। যদিও dYdX একটি বিকেন্দ্রীভূত বিনিময়, এটি অর্ডার বইয়ের সাথে অফ-চেইন বাণিজ্যের মিলকে নিয়োগ করে, যখন সেটেলমেন্টগুলি অন-চেইন হয়। এই ধরনের হাইব্রিড কম্বো ঐতিহ্যগত অর্থের সাথে সমানভাবে দ্রুত ট্রেডিং অভিজ্ঞতার জন্য তৈরি করে।

সর্বাধিক সাধারণ ডিফাই ডেরিভেটিভস

ক্রিপ্টো স্পেসে থাকা যে কেউ অবশ্যই পরিচিত টোকেন নাম দেখেছেন, তবে একটি "w" উপসর্গ সহ৷ এগুলো মোড়ানো টোকেন। উদাহরণস্বরূপ, wBTC বিটকয়েন মোড়ানো হয়। এর পুরো উদ্দেশ্য হল বিটকয়েন নেটওয়ার্ক এবং ইথেরিয়ামের মধ্যে অসামঞ্জস্যপূর্ণ ব্যবধান দূর করা, বিটিসিকে একটি ERC-20 টোকেনে পরিণত করা, যা ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেমের জন্য স্মার্ট চুক্তির মানদণ্ড।

প্রযুক্তিগতভাবে, এটি ডাব্লুবিটিসিকে একটি ডেরিভেটিভ করে তোলে কারণ এটি অন্তর্নিহিত সম্পদ - বিটকয়েনের সাথে আবদ্ধ। একটি wBTC সমান 1 BTC, ঠিক যেমন $1 সমান 1 USDC stablecoin। প্রতিটি wBTC, বা অন্যান্য মোড়ানো টোকেন, শুধুমাত্র মূল টোকেন জমা হলেই মিন্ট করা যেতে পারে, যাতে সেগুলি ঝুঁকি ছাড়াই খালাস করা যায়।

wBTC টোকেনগুলি DeFi-এ ঋণের জন্য সমান্তরাল হিসাবে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়। এটি বোধগম্য কারণ বিটকয়েন হল বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সি, এটিকে সবচেয়ে কম উদ্বায়ী সম্পদ করে তোলে। অন্যথায়, একটি ঋণ সমান্তরাল তরলতা প্রবণ হবে. অধিকন্তু, BTC মোড়ানো মূল্যের স্টোরের বাইরে এর ব্যবহারের ক্ষেত্রে প্রসারিত করে।

সিরিজ দাবিত্যাগ:

এই সিরিজের নিবন্ধটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিফাইতে অংশগ্রহণকারী নতুনদের জন্য সাধারণ নির্দেশিকা এবং তথ্যের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। এই নিবন্ধের বিষয়বস্তু আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে বোঝানো হবে না. সমস্ত আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, এবং করের প্রভাব এবং পরামর্শের জন্য আপনার উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। Defiant কোনো হারানো তহবিলের জন্য দায়ী নয়। স্মার্ট চুক্তির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার আগে অনুগ্রহ করে আপনার সর্বোত্তম বিচার এবং যথাযথ অধ্যবসায় অনুশীলন করুন।

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/