ক্রিপ্টোকারেন্সি সার্কুলেটিং সাপ্লাই একটি পাবলিকলি ট্রেড করা কোম্পানির অসামান্য শেয়ারের সমতুল্য। এই মেট্রিক সর্বাধিক মুদ্রা সরবরাহের সংখ্যার বিপরীতে বাণিজ্যের জন্য উপলব্ধ কয়েনের সংখ্যা গণনা করে।
প্রচলন সরবরাহ আমাদের প্রতিটি মুদ্রার বাজার মূলধন গণনা করতে সহায়তা করে। উপরন্তু, ঘাটতি নিয়ন্ত্রন চাহিদা হ্রাস করে এবং মুদ্রার দামকে প্রভাবিত করে। ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি তাদের প্রচলন সরবরাহের পদ্ধতিতে ভিন্ন হয়ে যায়, এই কারণেই এই ধারণাগুলি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
ক্রিপ্টো সার্কুলেটিং সাপ্লাই পরীক্ষা করা হয়েছে
ধরা যাক আপনি কার্ডানো স্টেকিংয়ের জন্য ADA কয়েন কিনতে চান। সমস্ত কেন্দ্রীভূত এবং বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ জুড়ে, 33.75B ADA উপলব্ধ। এটি ADA এর সার্কুলেটিং সাপ্লাই, 75B ADA এর সর্বোচ্চ সরবরাহের 45%। পরিবর্তে, আমরা প্রতিটি ADA মুদ্রার মূল্যের সাথে সেই প্রচলন সরবরাহকে গুণ করে ADA এর মার্কেট ক্যাপ গণনা করতে পারি।
33.75B ADA (সার্কুলেটিং সাপ্লাই) x $0.45 (প্রতি ADA) = Cardano (ADA) মার্কেট ক্যাপ $15B
একইভাবে, যদি আমরা প্রতিটি ADA টোকেনের মূল্য দ্বারা ADA-এর সর্বোচ্চ সরবরাহকে গুণ করি, তাহলে আমরা সমস্ত ADA টোকেনের বাজার মূল্যে পৌঁছাব যেগুলি $20B-এ থাকবে৷ এটি সঞ্চালন সরবরাহকে বিবেচনা করে না, তাই আমরা এটিকে বলি সম্পূর্ণরূপে পাতলা বাজার ক্যাপ.
প্রথাগত অর্থায়নে, একটি কোম্পানির সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ সমস্ত তরল সিকিউরিটিগুলিকে গণনা করবে, যেমন ওয়ারেন্ট বা বিকল্পগুলি, যা স্টক শেয়ারে রূপান্তরিত হতে পারে। অতএব, ক্রিপ্টো এবং ইক্যুইটি উভয় বাজারেই, একটি সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ একটি সম্পদের সর্বোচ্চ সম্ভাবনা পরিমাপ করে।
সঞ্চালন সরবরাহ সম্পদের বর্তমান মান পরিমাপ করে। যাইহোক, এটি মনে রাখা উচিত যে ব্লকচেইন সম্পদের বিভিন্ন নিয়ম রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, যদি একজন ব্যবহারকারী একটি ওয়ালেটে তার ব্যক্তিগত চাবি হারিয়ে ফেলেন, তাহলে সেই তহবিলগুলি সবার দ্বারা লেনদেন করা থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে যাবে।
সঞ্চালন সরবরাহ: চোখের চেয়ে বেশি
সবাই জানে যে বিটকয়েনের মোট সরবরাহ রয়েছে 21M বিটিসি। 2009 সালে বিটকয়েন চালু হওয়ার পর থেকে, খনি শ্রমিকরা লেনদেন প্রক্রিয়াকরণের সময় ধীরে ধীরে বিটকয়েন গ্রহণ করছে, অর্থাৎ, ব্লকচেইনে নতুন ডেটা ব্লক হিসেবে যোগ করছে। এই পুরষ্কারগুলি পেয়ে, খনি শ্রমিকরা প্রচলনে আরও বিটিসি জারি করে।
প্রথমে, তারা প্রতি লেনদেনে 50 বিটিসি পেয়েছিলেন। তিনটি অর্ধেক ঘটনার পর, তাদের পুরস্কার এখন মাত্র 6.25 BTC। এটি হল বিটকয়েনের চাহিদা কমানোর উপায়, সাবধানে এটির প্রচলন সরবরাহ পরিচালনা করে। ঐতিহ্যগত অর্থনীতিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ব্যাঙ্ক নোট এবং সুদের হার মুদ্রণের মাধ্যমে মার্কিন ডলারের মতো মুদ্রার সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে।
সঞ্চালন সরবরাহ, তা ফিয়াট মানি হোক বা ক্রিপ্টোকারেন্সি, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ হিসাবে একটি গুরুত্বপূর্ণ কাজ করে। বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, 19.1M BTC খনন করা হয়েছে, যা 91M এর মোট সরবরাহের প্রায় 21%। যাইহোক, এর মানে কি সেই 19.1M BTC এর সবগুলোই বাণিজ্যের জন্য উপলব্ধ?
না। ক্রিপ্টো ওয়ালেটগুলি ব্লকচেইন নেটওয়ার্কগুলিতে অ্যাক্সেসের প্রতিনিধিত্ব করে কারণ তারা সেই দরজাটি আনলক করার জন্য ব্যক্তিগত কী ধরে রাখে। চাবি হারিয়ে, অ্যাক্সেস হারিয়ে গেছে. পালাক্রমে, সেই তহবিলগুলি অপরিবর্তনীয়। 2017 সালে, একটি চেইন্যালাইসিস রিপোর্ট অনুমান করেছে যে পর্যন্ত 3.79M BTC হারিয়ে গেছে, বেশিরভাগই দীর্ঘ-বিকৃত হার্ড ড্রাইভে ভুলে গেছে।
অধিকন্তু, এটি অনুমান করা হয় যে সাতোশি নাকামোটো (বিটকয়েনের স্রষ্টা) প্রায় 1M BTC এর মালিক, যা কখনও মানিব্যাগ/এক্সচেঞ্জে স্থানান্তরিত হয়নি। সব মিলিয়ে, এটি বিটকয়েনের প্রকৃত প্রচলন সরবরাহকে 14.3M এ রাখবে। পরিবর্তে, এটি বিটকয়েনের দামকে প্রভাবিত করার জন্য ক্রিপ্টো তিমিদের অপরিমেয় শক্তি দেয়।
যদি নাকামোটো, বা যে কেউ একটি হারিয়ে যাওয়া ব্যক্তিগত কী পুনরুদ্ধার করে, হঠাৎ করে 1M বিটিসি প্রচারিত সরবরাহে ছেড়ে দেয়, তাহলে টোকেনের দাম কমে যাবে.. কারণ বাজারে চাহিদার চেয়ে বেশি বিটকয়েন থাকবে।
অন্যান্য পদ্ধতি পরিচলন সরবরাহ পরিবর্তন
যদিও বিটকয়েনের অর্ধেক করার প্রক্রিয়ার মাধ্যমে একটি এমবেডেড মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ যুক্তি রয়েছে, অন্যান্য ব্লকচেইন নেটওয়ার্কগুলি আরও নমনীয়, ভাল বা খারাপের জন্য। এটি প্রুফ-অফ-স্টেক (PoS) ব্লকচেইনকে বোঝায়, যেমন Ethereum, Cardano বা Avalanche-এর উদীয়মান নতুন সংস্করণ।
এই নেটওয়ার্কগুলিতে নেটিভ কয়েন একাধিক ফাংশন পরিবেশন করে। এগুলিকে শুধুমাত্র ঋণ বা NFT ট্রেডিংয়ের মতো dApp পরিষেবাগুলির অর্থ প্রদানের জন্য ব্যবহার করা যায় না, তবে সেগুলি স্টেকিংয়ের জন্যও ব্যবহৃত হয়৷ যখনই তাদের মুদ্রা/টোকেন শেয়ার লেনদেন যোগ করার জন্য ব্যবহার করা হয় তখনই PoS স্টেকাররা পুরষ্কার পাওয়ার জন্য যাচাইকারী হতে পারে। বিটকয়েন খনি শ্রমিকদের মতোই এটি এমন একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে তাদের প্রচলন সরবরাহে নতুন মুদ্রা প্রবর্তন করা হয়।
যাইহোক, PoS নেটওয়ার্কে টোকেনধারীরা তাদের টোকেন ব্যবহার করে প্রতিটি যাচাইকারীর প্রাপ্ত পুরষ্কারের পরিমাণে ভোট দিতে পারেন। পরিবর্তে, এটি প্রচলন সরবরাহকে নিয়ন্ত্রণ করে, যা প্রতিটি টোকেনের মূল্যকে প্রভাবিত করে। ক্ষেত্রে, যখন Ethereum তার প্রবর্তন EIP-1559 আপগ্রেড, বেস ETH গ্যাস ফি পুড়িয়ে ফেলা হয়েছে পরিবর্তে খনি শ্রমিকদের ফিরে.
যেহেতু Ethereum-এর কোনো সর্বোচ্চ ETH সরবরাহ নেই, এই জ্বলন্ত প্রক্রিয়া (একটি মৃত ওয়ালেটে ETH পাঠানো) নতুন ETH-এর প্রবাহ কমিয়ে ETH সঞ্চালন সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে। ফলস্বরূপ, Q1 2022-এ, Ethereum-এর মুদ্রাস্ফীতির হার 1.10% থেকে 0.51% হয়েছে৷ এটি H40, 1-এ 2022 বছরের উচ্চ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার থেকে বেশ পার্থক্য, তাই না?
Ethereum বিনিয়োগকারীদের জন্য, এর মানে হল ETH মূল্য লাভ করে। সর্বোপরি, Ethereum হাজার হাজার dApps হোস্ট করে এবং অর্ধ ডজন লেয়ার 2 স্কেলেবিলিটি সমাধান রয়েছে। Ethereum এর ইউটিলিটি বাড়ার সাথে সাথে ETH এর চাহিদা বাড়বে। অন্য কথায়, EIP-1559 আপগ্রেডের মাধ্যমে আরও নিয়ন্ত্রিত Ethereum এর সঞ্চালন সরবরাহ, ETH মানকে প্রশংসা করে।
বিপরীতে, PoS ব্লকচেইন যেগুলির একটি জ্বলন প্রক্রিয়া নেই কিন্তু সর্বাধিক টোকেন সরবরাহ রয়েছে, তারা সর্বদা বৈধকারী পুরস্কার পরিবর্তন করে তাদের প্রচলন সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। Avalanche (AVAX) এ, যা 720M AVAX-এর মধ্যে সীমাবদ্ধ, ভ্যালিডেটর স্টেকিং পুরষ্কার বার্ষিক হারে 9.02% AVAX।
যদি Avalanche ইকোসিস্টেম কম ইউটিলিটি পায়, তাহলে AVAX টোকেন হোল্ডাররা সেই স্টেকিং রিওয়ার্ড কমাতে ভোট দিতে পারেন। এটি এর সঞ্চালন সরবরাহ হ্রাস করবে, কারণ কম নতুন AVAX বাজারে প্রবেশ করবে। এটি করার মাধ্যমে, AVAX মুদ্রার দাম সেই অনুযায়ী প্রশংসা করবে।
এটি সঞ্চালন সরবরাহের আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ দিক — টোকেন মূল্য দশমিকে প্রকাশ করা হয়েছে। গবেষণা থেকে জানা গেছে যে বিনিয়োগকারীরা সস্তা কয়েন বাছাই করে। ডোজকয়েন এই গতিশীলতার সেরা উদাহরণ।
DOGE-এর সার্কুলেটিং সাপ্লাই অসীম হওয়া সত্ত্বেও, বার্ষিক 5.5B হারে, কারণ এগুলোর দাম খুবই কম, এবং Elon Musk-এর কিছু সাহায্যে, DOGE memecoin-এর বাজার ক্যাপ AVAX-এর মতো একটি বৈধ অবকাঠামো মুদ্রার তুলনায় বেশি।
আপনার সার্কুলেটিং সাপ্লাই মেট্রিক জানুন
এই উদাহরণগুলি দেওয়া হলে, টোকেনের চূড়ান্ত মূল্যের জন্য কেন সঞ্চালন সরবরাহ এত গুরুত্বপূর্ণ তা বোঝা এখন সহজ। যদি আরও বেশি লোক এই মেট্রিকটি বোঝে, তাহলে DOGE-এর পক্ষে $1M-এর উপরে যাওয়ার সম্ভাবনা খুব কমই ছিল, $1B মার্কেট ক্যাপ ছাড়া।
সর্বদা গবেষণা করুন প্রতিটি মুদ্রার উদ্দেশ্য কী, কীভাবে এটির সঞ্চালন সরবরাহ নিয়ন্ত্রিত হয় এবং কীভাবে টোকেনগুলি বিতরণ করা হয় যা প্রচলন সরবরাহকে প্রভাবিত করে। ভালুক এবং ষাঁড় চক্র নির্বিশেষে এই মূল চালকরা তাদের মান নির্ধারণ করে।
সিরিজ দাবিত্যাগ:
এই সিরিজের নিবন্ধটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিফাইতে অংশগ্রহণকারী নতুনদের জন্য সাধারণ নির্দেশিকা এবং তথ্যের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। এই নিবন্ধের বিষয়বস্তু আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে বোঝানো হবে না. সমস্ত আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, এবং করের প্রভাব এবং পরামর্শের জন্য আপনার উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। Defiant কোনো হারানো তহবিলের জন্য দায়ী নয়। স্মার্ট চুক্তির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার আগে অনুগ্রহ করে আপনার সর্বোত্তম বিচার এবং যথাযথ অধ্যবসায় অনুশীলন করুন।
