কোম্পানি এবং ব্লকচেইন প্রকল্পগুলি বিভিন্ন উপায়ে মান উপস্থাপন করে, সাধারণত স্টক এবং ডিজিটাল সম্পদের মাধ্যমে। উভয় ক্ষেত্রেই, তাদের মান সম্পূর্ণরূপে বা আংশিকভাবে হিসাব করা হচ্ছে তার উপর ভিত্তি করে তাদের মান ভিন্ন হয়। এটি হল মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন (সংক্ষেপে ক্যাপ) এবং সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপের মধ্যে পার্থক্য।
আপনি যখন প্রতিটি মুদ্রার মূল্যের সাথে একটি নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য প্রচলনশীল কয়েনের সংখ্যাকে গুণ করেন তখন বাজার মূলধন তৈরি হয়।
আপনি যখন প্রতিটি মুদ্রার মূল্যের সাথে বিদ্যমান থাকতে পারে এমন সমস্ত কয়েনের সংখ্যাকে গুন করেন তখন পাতলা বাজার মূলধন তৈরি হয়।
চলুন আরও গভীরে ঢুকে দেখি কেন পাতলা ক্যাপস বনাম নিয়মিত মার্কেট ক্যাপস গুরুত্বপূর্ণ।
ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ ব্যাখ্যা করা হয়েছে
চলুন সংক্ষেপে শর্তাবলী গ্রাউন্ড করার জন্য ঐতিহ্যগত শেয়ার বাজার পরিদর্শন করা যাক. যখন স্টকগুলি পাবলিক ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ থাকে, তখন তাকে অসামান্য শেয়ার বলা হয়। এটি ক্রিপ্টো এর প্রচলন সরবরাহের সমতুল্য। উভয়ের মার্কেট ক্যাপ তারপর প্রতিটির মূল্যের সাথে স্টক/কয়েনকে গুণ করে গণনা করা হবে।
বিপরীতে, সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ সম্পদের সামগ্রিকতার জন্য দায়ী। উদাহরণ স্বরূপ, যদি কোনো কোম্পানি তার সমস্ত পাতলা সিকিউরিটিজ (বিকল্প, রূপান্তরযোগ্য বন্ড, ওয়ারেন্ট) শেয়ারে রূপান্তর করে, তাহলে এটি হবে তার সম্পূর্ণরূপে পাতলা বাজারের ক্যাপ। ব্লকচেইনের জগতে, এই গতিশীলতা ভিন্ন কারণ প্রতিটি ক্রিপ্টোকারেন্সির মোট সরবরাহ নির্ধারণের নিজস্ব উপায় রয়েছে এবং কারো কারো কাছে সরবরাহের ক্যাপও নেই।
ক্রিপ্টোকারেন্সি জগতে, যখন আমরা প্রতিটির মূল্যের সাথে প্রচলনশীল কয়েনের সংখ্যাকে গুণ করে মার্কেট ক্যাপ গণনা করি, তখন আমরা এর মূল্য দেখতে পাই। যে বিনিয়োগকারীরা একটি ক্রিপ্টো সম্পদ কিনেছেন তারা এই ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্য কত।
কাঁচা সংখ্যা
জুলাই 2022 এর শেষে, বিটকয়েনের মার্কেট ক্যাপ ছিল $469B। আমরা প্রতিটি বিটিসির মূল্যের সাথে মোট প্রচলনকারী বিটকয়েনকে গুণ করে সেই সংখ্যায় পৌঁছেছি। কাঁচা সংখ্যায়, এটি এতে অনুবাদ করে:
19,107,756 BTC (মোট প্রচলন বিটকয়েন) x $24,554 (প্রতিটি BTC-এর মূল্য) = $469.17 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ।
বিটকয়েনের বর্তমান মূল্য সঠিকভাবে উপস্থাপন করার জন্য, আমাদের মোট প্রচারিত সরবরাহের চিত্র বাছাই করতে হয়েছিল।
এটি বিটকয়েনের সংখ্যা যা প্রকৃতপক্ষে কেনা বা বিক্রির জন্য উপলব্ধ। এর মধ্যে রয়েছে ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ এবং ব্যক্তিগত নন-কাস্টোডিয়াল ওয়ালেটের টোকেন।
অন্য কথায়, মোট প্রচলন বিটকয়েন সরবরাহ সেই বিটকয়েনগুলিকে পরিমাপ করে যেগুলি ইতিমধ্যে খনন করা হয়েছে। বর্তমানে, মোট 91 মিলিয়ন BTC এর 21% খনন করা হয়েছে। 2035 সালে, এই শতাংশ 99% এ পৌঁছাবে এবং 2140 সালে সমস্ত 21 মিলিয়ন বিটকয়েন খনন করা হবে এবং বাণিজ্যের জন্য উপলব্ধ হবে।
কেন Cryptocurrencies এমনকি সরবরাহ সরবরাহ আছে?
প্রতিটি ক্রিপ্টোকারেন্সি এর সঞ্চালন সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করার জন্য একটি আলাদা এনকোডেড প্রক্রিয়া রয়েছে। বিটকয়েন সরবরাহ এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে একটি অর্ধেক প্রক্রিয়া ব্যবহার করে। মোটামুটিভাবে প্রতি চার বছরে, নেটওয়ার্ক সুরক্ষিত করার জন্য খনি শ্রমিকদের পুরস্কার অর্ধেক কাটা হয়।
প্রকাশ করা নতুন বিটকয়েন একটি নির্দিষ্ট সময়ে, এনকোড করা সময়সূচীতে হ্রাস করা হয়। কিন্তু এই কৃত্রিম মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের উদ্দেশ্য কী?
কল্পনা করুন যে প্রতিটি ডলারের অস্তিত্ব একই সময়ে তৈরি করা হয়। এটি প্রচুর মুদ্রাস্ফীতির কারণ হবে, কারণ USD সরবরাহ এত বেশি হবে যে এটি চাহিদাকে ছাড়িয়ে যাবে। আমরা তখন নিজেদেরকে এমন একটি পরিস্থিতিতে খুঁজে পাব যখন একই পণ্যের দাম একবার $10 ছিল তার দাম হবে $100 বা তার বেশি।
আপনি এই প্রভাবটিকে আরও পরিমাপিত উপায়ে দেখতে পাবেন যখন ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ অর্থ সরবরাহ বাড়ায়, যেমনটি 2020-2022-এর মধ্যে হয়েছিল, প্রায় $5 ট্রিলিয়ন।
সৌভাগ্যক্রমে, ডলার হল বিশ্বের বৈশ্বিক রিজার্ভ মুদ্রা, তাই জুন মাসে মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে মাত্র 9.1%। যখন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অন্যান্য দেশে এটি করে, তখন এটি হাইপারইনফ্লেশনকে ট্রিগার করতে পারে এবং ব্যাঙ্কনোটগুলি আক্ষরিক অর্থে তাদের মুদ্রিত কাগজের চেয়ে কম মূল্যের হয়ে ওঠে।
কিভাবে অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি তাদের মুদ্রাস্ফীতির হার নিয়ন্ত্রণ করে?
যদিও বিটকয়েন তার মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে একটি অর্ধেক প্রক্রিয়া ব্যবহার করে, ইথেরিয়ামের একটি জ্বলন্ত টোকেন মেকানিক রয়েছে। এর মানে হল যে যত বেশি ETH ব্যবহার করা হবে, তত বেশি ETH টোকেনগুলিকে একটি উদ্ধার করা যায় না এমন ওয়ালেটে পাঠানোর মাধ্যমে প্রচলন থেকে সরানো হবে। অতএব, তারা কার্যকরভাবে ব্যবহারযোগ্য অস্তিত্বের বাইরে "পুড়ে" গেছে।
কিন্তু এটা কি ETH ঘাটতি তৈরি করবে না? না, কারণ ETH-এর সীমাহীন টোকেন সরবরাহ রয়েছে। বিটকয়েনের যেমন একটি অর্ধেক করার প্রক্রিয়া রয়েছে, ইথেরিয়ামের একটি সেট মুদ্রাস্ফীতির হার রয়েছে। সর্বোপরি, ঐতিহ্যগত অর্থায়নে উপলব্ধ সমস্ত পরিষেবাগুলি পুনরায় তৈরি করতে ইথেরিয়াম নেটওয়ার্কটিকে একটি dApp হিসাবে ব্যবহার করার কথা।
এটি ইথেরিয়ামকে একটি দেশের ফিয়াট অর্থের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ করে তোলে। কিন্তু অতিরিক্ত পরিমাণে ETH পোড়া টোকেন যাতে মুদ্রাস্ফীতির হার দমন করে না তা নিশ্চিত করতে।
তদুপরি, টিম বেইকো, ইথেরিয়ামের অন্যতম প্রধান বিকাশকারী, ইথেরিয়ামের বার্নিং মেকানিককে সিস্টেমে গেমিং করার জন্য খনি শ্রমিকদের কাউন্টার হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
যেহেতু প্রতিটি ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে খনি শ্রমিক/ব্যালিডেটররা লেনদেন সম্পাদন করার সময় ফি গ্রহণ করে, কিছু খনি শ্রমিক আরও ফি পাওয়ার জন্য লেনদেনের মাধ্যমে নেটওয়ার্ককে স্প্যাম করে। এটি একটি অতিরিক্ত কারণ কেন Ethereum এর বার্নিং মেকানিক দরকারী, Ethereum Internet Proposal (EIP) 1559 ডাব।
সবশেষে, এমন ক্রিপ্টোকারেন্সি আছে যেগুলো মাইনিং বা মুদ্রাস্ফীতির হার ব্যবহার করে না। পরিবর্তে, তারা চাহিদা পরিচালনা করতে টোকেন আনলক সময়সূচীর উপর নির্ভর করে। এগুলি সাধারণত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (ভিসি) অর্থায়িত প্রকল্প, যেমন যুগা ল্যাবসের অ্যাপকয়েন (এপিই)।
সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপস ব্যাখ্যা করা হয়েছে
এখন যেহেতু আপনি সঞ্চালন সরবরাহ এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ধারণাটি সম্পূর্ণরূপে বুঝতে পেরেছেন, আমরা পুরোপুরি মিশ্রিত বাজার ক্যাপগুলির গুরুত্বের দিকে যেতে পারি।
টোকেন মুদ্রাস্ফীতি হল যেকোন ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য পাতলা করার কারণ, যেমনটি আমরা আগের বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের উদাহরণ দিয়ে দেখেছি।
মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ
অতএব, মার্কেট ক্যাপ গণনা করার জন্য একটি সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ সব কয়েনকে সবসময় বিদ্যমান রাখে। বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, আমাদের তখন তার মোট প্রচলন সরবরাহের প্রয়োজন হবে না। পরিবর্তে, আমরা প্রতিটি BTC-এর মূল্যকে খনন করা যেতে পারে এমন বিটকয়েনের মোট সংখ্যা দিয়ে গুণ করব।
21 মিলিয়ন BTC x $24,554 = $515.6 বিলিয়ন সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ
এটি বিটকয়েনের মোট প্রচলন সরবরাহের উপর ভিত্তি করে বিটকয়েনের মার্কেট ক্যাপ থেকে 9.9% বেশি, যা এখন পর্যন্ত 91 মিলিয়ন BTC খননের ~21% এর সাথে মেলে।
ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির ক্ষেত্রে যেগুলির সীমিত টোকেন সরবরাহ নেই, যেমন ইথেরিয়াম, একটি সম্পূর্ণ মিশ্রিত বাজারের ক্যাপ কোন অর্থ বহন করে না। কারণ তাদের মোট সঞ্চালন সরবরাহ প্রবাহিত হয়। অতএব, ETH-এর মার্কেট ক্যাপ এবং একটি সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ উভয়ের জন্যই সমান পরিসংখ্যান থাকবে।
সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ কি অর্থপূর্ণ অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করতে পারে?
যেহেতু একটি সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ নিয়মিত একটির চেয়ে বেশি, বিনিয়োগকারীরা অনুমান করতে পারে যে ডিজিটাল সম্পদের বাজার মূলধন আনুপাতিকভাবে বৃদ্ধি পাবে। প্রকৃতপক্ষে, ApeCoin (APE) এর একটি $2.14 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ রয়েছে, যা $226 বিলিয়ন এর সম্পূর্ণ মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ থেকে 6.99% কম।
পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, যে বড় পার্থক্য APE এর টোকেন আনলক সময়সূচী থেকে আসে। বর্তমানে, 10টি এপিই কয়েনের মধ্যে মাত্র তিনটি প্রচলিত রয়েছে। একজন বিনিয়োগকারী তখন মনে করতে পারেন যে APE-এর দাম কমপক্ষে তিনগুণ বেড়ে যাবে, কারণ এর মার্কেট ক্যাপ তার মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
যাইহোক, এই ধরনের অনুমান মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে সম্পর্কের জন্য দায়ী নয়। ApeCoin এর মূল্য একটি ইউটিলিটি এবং গভর্নেন্স টোকেন হিসাবে এর মেটাভার্স ব্যবহারের উপর নির্ভর করে। যদি Yuga Labs তার আদারসাইড ইকোসিস্টেমে অত্যন্ত জনপ্রিয় প্লে-টু-আর্ন গেম স্থাপনের লক্ষ্যে সফল হয়, তাহলে আরও বিনিয়োগকারী APE কয়েন কিনতে চাইবে যা এটিকে শক্তিশালী করে।
পালাক্রমে, লোকেরা একটি ক্রয় চাপ তৈরি করবে যা APE এর দাম বাড়িয়ে দেয়। এই ক্রয় চাপ তখন টোকেন আনলক শিডিউল থেকে আসা মুদ্রাস্ফীতির চাপকে মোকাবেলা করবে।
যাইহোক, যদি Yuga Labs ব্যর্থ হয়, এবং Otherdeed মাঝারি বা এমনকি একটি ব্লকচেইন মরুভূমিতে পরিণত হয়, APE কয়েন একই মুদ্রাস্ফীতির চাপে দামে ব্যাপকভাবে হ্রাস পাবে। এইরকম একটি পরিস্থিতিতে, একটি সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মার্কেট ক্যাপ এমনকি $2.14 বিলিয়ন এর বর্তমান মার্কেট ক্যাপের নিচে যেতে পারে, যা APE কয়েনের 30% এর জন্য দায়ী।
এই কারণে, একটি সম্পূর্ণ পাতলা মার্কেট ক্যাপ একটি বড় দানা লবণ সঙ্গে নিতে হবে। শেষ পর্যন্ত, এর উপলব্ধি সম্পূর্ণভাবে প্রকল্পের কার্যকারিতার উপর নির্ভর করবে। অন্যদিকে, ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি যেগুলি বিকেন্দ্রীকৃত এবং ভিসি তহবিল এবং পরিকল্পনার সীমার বাইরে, যেমন বিটকয়েন, এই ধরনের অনুমানের বিরুদ্ধে আরও প্রতিরোধী।
সিরিজ দাবিত্যাগ:
এই সিরিজের নিবন্ধটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিফাইতে অংশগ্রহণকারী নতুনদের জন্য সাধারণ নির্দেশিকা এবং তথ্যের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। এই নিবন্ধের বিষয়বস্তু আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে বোঝানো হবে না. সমস্ত আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, এবং করের প্রভাব এবং পরামর্শের জন্য আপনার উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। Defiant কোনো হারানো তহবিলের জন্য দায়ী নয়। স্মার্ট চুক্তির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার আগে অনুগ্রহ করে আপনার সর্বোত্তম বিচার এবং যথাযথ অধ্যবসায় অনুশীলন করুন।
