টেরা কি ছিল?

টেরা স্কেলযোগ্য এবং ওপেন সোর্স কসমস ফ্রেমওয়ার্কের উপর ভিত্তি করে ব্লকচেইনগুলির মধ্যে একটি ছিল। যেহেতু কসমস আর্কিটেকচার ইথেরিয়ামের চেয়ে অনেক বেশি লেনদেনের গতি এবং স্কেলেবিলিটির অনুমতি দেয়, তাই টেরা "ইথেরিয়াম কিলার" হিসাবে শীর্ষ প্রতিযোগী হয়ে উঠেছে।

এই সবই টেরার অন্যতম প্রধান পণ্য, টেরা ইউএসডি (ইউএসটি) স্টেবলকয়েনকে শেষ করে দেয়, যা 2022 সালের মে মাসে রুক্ষ বাজার পরিস্থিতির সময় অবনমিত হয়েছিল। টেরার পতন, যা প্রায় $60 বিলিয়ন মূল্যের ক্রিপ্টোকে বাষ্পীভূত করেছিল বাজার মূলধন, 2022 বিয়ার মার্কেটের সময় ক্রিপ্টো ব্যর্থতার জন্য প্রকল্পটিকে বাইওয়ার্ড বানিয়েছে।

এখন টেরা, অনেকটা ট্রেডফাই-তে লেহম্যান ব্রাদার্সের মতো, একটি সতর্কতামূলক গল্প হয়ে উঠেছে। ফলস্বরূপ, এটি কী করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল এবং কেন এটি ব্যর্থ হয়েছে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। 

টেরার উৎপত্তি

2018 সালের জানুয়ারিতে, দক্ষিণ কোরিয়ার সফ্টওয়্যার ডেভেলপার ডো কওন, ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট ড্যানিয়েল শিনের সাথে, সিউলে ব্লকচেইন স্টার্টআপ টেরাফর্ম ল্যাবস সহ-প্রতিষ্ঠা করেন। এক বছর পরে, তারা নেটওয়ার্কের নেটিভ ক্রিপ্টোকারেন্সি, LUNA চালু করে।

Do Kwon-এর লক্ষ্য ছিল প্রতিটি বড় নেটওয়ার্কে স্টেবলকয়েন সরবরাহ করতে টেরা ব্লকচেইন ব্যবহার করা। যদিও এটা মনে হতে পারে যে Ethereum-ভিত্তিক DAI স্টেবলকয়েন ইতিমধ্যেই সেই উদ্দেশ্যে কাজ করে, Kwon ভেবেছিলেন যে তিনি এর ঘাটতিগুলি সংশোধন করে এটি আরও ভাল করতে পারবেন।

[এম্বেড করা সামগ্রী]

যেহেতু DAI স্টেবলকয়েন একটি জামানত হিসাবে কম্পাউন্ডের মতো dAppsকে ধার দেওয়ার জন্য লক করা যেতে পারে, এটি এর সরবরাহকে সীমাবদ্ধ করে এবং ডলারের বিপরীতে একটি প্রিমিয়াম DAI মূল্যের দিকে পরিচালিত করে। এই কারণে, Kwon একটি স্থিতিশীল কয়েন স্থাপন করতে চেয়েছিল যার একটি গতিশীল চুক্তি এবং বাজারের সরবরাহ সম্প্রসারণ রয়েছে - একটি অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন।

এটি স্টেবলকয়েনকে ডলারের এক থেকে এক অনুপাতের কাছাকাছি থাকার অনুমতি দেয়। এটি বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো গ্রহণের সাথে বৃহত্তর dApp স্কেলেবিলিটি সক্ষম করেছে। 2020 সালের সেপ্টেম্বরে, টেরা ল্যাবস চালু Bittrex গ্লোবাল এক্সচেঞ্জে TerraUSD (UST) হিসাবে এই অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন।

কিভাবে টেরার ব্লকচেইন কাজ করে?

টেরার ব্লকচেইন দিয়ে তৈরি করা হয়েছিল নিসর্গ SDK (সফটওয়্যার ডেভেলপার কিট)। টেরা ব্লকচেইনের কসমস ইকোসিস্টেমের সাথে তার আর্কিটেকচার শেয়ার করেছে। বিশেষত, এটি ব্যবহার করা হয়েছে টেন্ডারমিন্ট ডেলিগেটেড প্রুফ অফ স্টেক (ডিপিওএস) ঐক্যমত্য।

লেনদেন প্রক্রিয়াকরণ এবং নতুন ডেটা ব্লক হিসাবে যুক্ত করার জন্য বৈধকারীদের পাশাপাশি, টেরা প্রতিনিধিদের ব্যবহার করেছে। তারা যাচাইকারীর ব্লক পুরষ্কারের একটি অংশ অর্জনের জন্য যাচাইকারীদের নির্বাচন করেছে, LUNA টোকেন হিসাবে স্ট্যাক করা। যদি বৈধকারীরা প্রোটোকলের বিরুদ্ধে যায়, তাহলে যাচাইকারী এবং তাদের প্রতিনিধি উভয়েই LUNA হারায়।

টেন্ডারমিন্ট কোর ছিল একটি বাইজেন্টাইন দোষ-সহনশীল (BFT) ঐক্যমত্য অ্যালগরিদম যা নেটওয়ার্ককে দ্বিগুণ-ব্যয় প্রচেষ্টা থেকে রক্ষা করে এবং 33% পর্যন্ত সহনশীলতা প্রদান করে। এর মানে হল যে 33% নেটওয়ার্ক অভিনেতাদের (ব্যালিডেটরদের) একটি লেনদেনকে মিথ্যা প্রমাণ করার আগে বিকৃত করতে হয়েছিল।

বন্ডেড ডিপোজিটের জন্য টেন্ডারমিন্ট এই প্রতিরোধ ক্ষমতা বাড়িয়েছে। যেহেতু সেগুলিকে আনলক করতে হবে, আমানতের তিন মাসের আনবন্ডিং পিরিয়ড থাকে৷ এই ধরনের অপ্রয়োজনীয়তা প্রতিনিধিদের বৈধতা পরিবর্তন করার জন্য প্রচুর সতর্কতা সময় দেয়। 

শেষ পর্যন্ত, এটি একটি কসমস-ভিত্তিক নেটওয়ার্ককে আরও সুরক্ষিত করে তুলেছে কারণ যে কোনো আক্রমণের খরচ উভয়ই থাকে এবং তা আগে থেকেই টেলিগ্রাফ করা হয়। অন্যান্য কসমস-ভিত্তিক ব্লকচেইনের মতো, টেরার কাছে তাত্ক্ষণিক ছিল ব্লক চূড়ান্ত সময়, তিন সেকেন্ড পর্যন্ত, যা এটিকে ভিসার সাথে তুলনীয় একটি এন্টারপ্রাইজ-গ্রেড নেটওয়ার্ক করেছে। 

পিচ্ছিল মেকানিজম

এর শীর্ষে, টেরার মোট মান লকড (টিভিএল) 21.7 সালের মে মাসে $2022B হিট। টেরা প্রায় 15% করেছে ডিফাই মার্কেট শেয়ার. Ethereum এর দীর্ঘস্থায়ী বাজারের আধিপত্য ব্যাহত করার জন্য এটি ছিল নিকটতম যে কোনও প্রতিযোগিতামূলক চেইন। 

একইভাবে, টেরার নেটিভ টোকেন, LUNA, এবং UST উভয়ই শীর্ষ 10টি ক্রিপ্টোকারেন্সিতে স্থান পেয়েছে, যেখানে LUNA এপ্রিল 41-এ প্রায় $2022B-এ পৌঁছেছে এবং পরের মাসে UST $19B-এ পৌঁছেছে। 

দুর্ভাগ্যবশত, Do Kwon একটি পিচ্ছিল আর্থিক ব্যবস্থার উপর নির্ভর করে। আমরা কিভাবে অন্বেষণ করতে হবে বুঝতে সিগনিওরেজ ধারণা.

একটি ব্যাঙ্কনোট তৈরি করতে কত খরচ হয়, যেমন $100? সেই মূল্য এবং সেই ব্যাঙ্কনোটের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য হল সিগনিওরেজ। অন্য কথায়, এটি উৎপাদন খরচ এবং নামমাত্র মূল্যের মধ্যে পার্থক্য যা মুদ্রার প্রকৃত মূল্য প্রদান করে। 

Kwon একটি অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েনের সাথে মান ক্যাপচার করতে সিগনিওরেজ নীতি প্রয়োগ করেছিলেন। তিনি LUNA এবং UST এর মধ্যে একটি দ্বৈত মিন্টিং/বার্নিং মেকানিজম ব্যবহার করেছেন:

• যদি UST ডলারের বিপরীতে এক থেকে এক অনুপাতের নিচে নেমে যায়, তাহলে LUNA টোকেনধারীরা 1 UST থেকে $1 মূল্যের LUNA বার্ন করার জন্য এই সালিশের সুযোগ ব্যবহার করে। যখন এটি ইউএসটি সরবরাহ হ্রাস করে, প্রতিটি স্টেবলকয়েন আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে এবং এটি ডলারের বিপরীতে এক থেকে এক অনুপাতে উন্নীত হয়।
• যদি UST ডলারের বিপরীতে এক থেকে এক অনুপাতের চেয়ে বেশি হয়, LUNA টোকেন হোল্ডাররা এই সালিসি সুযোগটি ব্যবহার করে $1 মূল্যের LUNA থেকে 1 UST পুদিনা পোড়ান। কারণ এটি ইউএসটি সরবরাহ বৃদ্ধি করে, প্রতিটি স্টেবলকয়েন কম মূল্যবান হয়ে ওঠে এবং এটি ডলারের বিপরীতে এক থেকে এক অনুপাতে ফিরে আসে।

অন্য কথায়, LUNA অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েনের অস্থিরতা শোষণ করে এবং এটিকে প্রকৃত USD দ্বারা সমর্থিত না হওয়ার অনুমতি দেয়, যা আমরা ইউএসডিটি এবং ইউএসডিসি-এর মতো ক্লাসিকভাবে সমান্তরাল স্টেবলকয়েনে দেখতে পাই।

DAI-এর মতো একটি বহু-কোলেরালাইজড স্টেবলকয়েন ডলারের সাথে তার পেগ বজায় রাখার জন্য ওভারকোলেট্রালাইজড হয়। এই কারণেই DAI সিগনিওরেজ বেশি ছিল, যখন ইউএসটি সিগনিওরেজ ছিল ন্যূনতম, যা এটিকে আরও স্কেলযোগ্য করে তুলেছে।

কারণ ইউএসটি LUNA-এর উপর নির্ভর করে, টেরার শাসন এবং ইউটিলিটি টোকেন অভূতপূর্ব প্রশংসার অভিজ্ঞতা লাভ করেছে। এটি অতিরিক্তভাবে টেরার অন্যতম প্রধান dApp - অ্যাঙ্কর প্রোটোকল দ্বারা উত্সাহিত হয়েছিল। অন্যান্য ঋণদানকারী dApps এর মতো, অ্যাঙ্কর একটি সাধারণ ধারণার উপর ভিত্তি করে ছিল:

• লিকুইডিটি প্রোভাইডাররা অ্যাঙ্করের স্মার্ট কন্ট্রাক্ট-চালিত লিকুইডিটি পুলে ইউএসটি স্টেবলকয়েন সরবরাহ করেছে।
• লিকুইডিটি প্রদানকারীরা বিকেন্দ্রীকৃত স্টেবলকয়েন ব্যবহার করে বিকেন্দ্রীকৃত ঋণদাতা হয়ে ওঠে।
• ঋণগ্রহীতারা তখন সেই লিকুইডিটি পুলগুলিতে টেপ করে জামানতকৃত ঋণ গ্রহণ করে, ঋণদাতাদের সুদ প্রদান করে যেমন একটি ব্যাঙ্ক করে।

সমস্যাটি ছিল যে অ্যাঙ্কর প্রোটোকল ব্যবহারকারীর প্রবাহকে প্রলুব্ধ করার জন্য তার সুদের হার কৃত্রিমভাবে উচ্চ নির্ধারণ করেছিল, 19.5%। এটি একটি বিশাল প্ল্যাটফর্মের দুর্বলতা তৈরি করেছে যা শেষ পর্যন্ত ভেঙে পড়ে। সর্বোপরি, এই ধরনের উচ্চ ফলন শুধুমাত্র টেরার ইকোসিস্টেমের মধ্যে নয়, ক্রমাগত ব্যবহারকারী গ্রহণের মাধ্যমে পরিবেশন করা যেতে পারে। এ কারণেই অনেকে অ্যাঙ্কর প্রোটোকলকে পঞ্জি স্কিম হিসেবে চিহ্নিত করেছেন।

টেরার পতন

টেরার সমগ্র বাস্তুতন্ত্র LUNA এর উপর নির্ভরশীল ছিল তার মূল্য বজায় রাখা, বা অন্তত, গুরুতর মূল্য অবমূল্যায়ন সহ্য করা হয়নি। এই দুর্বলতা সম্পর্কে ভালভাবে সচেতন, লুনা ফাউন্ডেশন গার্ড (LFG) LUNA সমর্থনের সাথে বিটকয়েনের সাথে ইউএসটি পেগকে শক্তিশালী করা শুরু করেছে। 

টেরাফর্ম ল্যাবস টেরার ইকোসিস্টেম বাড়ানোর জন্য সম্পদ পরিচালনা এবং তহবিল অনুদানের জন্য LFG প্রতিষ্ঠা করেছিল। উদাহরণস্বরূপ, এলএফজি অ্যাঙ্কর প্রোটোকলকে একটি অনুদান দিয়েছে। 

ভাল্লুকের বাজারের সময় যখন LUNA টাম্বল করতে শুরু করে, তখন অনেক বিনিয়োগকারী অ্যাঙ্করের নেতৃত্বে টেরা ইকোসিস্টেম থেকে তহবিল প্রত্যাহার করেছিল। এটি একটি ক্লাসিক ব্যাঙ্ক রানে পরিণত হয়েছে, ক্রিপ্টো জুড়ে বিস্তৃত বিক্রয়কে আরও গভীর করেছে। 

মডেলটির দুর্বলতা ইতিমধ্যেই 2022 সালের ফেব্রুয়ারিতে দৃশ্যমান হয়েছিল৷ একজন অ্যাঙ্কর সম্প্রদায়ের সদস্য "N3m0" মনিকারের কাছে যাচ্ছিলেন LFG এর সাথে অ্যাঙ্কর রিজার্ভ বাড়ানোর জন্য $ 450M পতনশীল রাজস্ব তীরে অ্যাঙ্করের স্টেবলকয়েনের ফলন এত বেশি ছিল (20% পর্যন্ত), যে পিরামিডের নীচের অংশকে ক্রমাগত প্রসারিত না করে এটি টেকসই হয়ে পড়েছিল।

সমালোচকরা এই ব্যবসার মডেলটিকে একটি ক্লাসিক পঞ্জি স্কিম ব্র্যান্ড করেছে। ভিতরে টেরার গভর্নেন্স ফোরাম, N3m0 পূর্বাভাস দিয়েছে যে অ্যাঙ্কর নভেম্বরে স্টেবলকয়েনের ফলন শেষ হয়ে যাবে। দেখা গেল পতন অনেক তাড়াতাড়ি এসেছিল। 

বসন্তে ভাল্লুকের বাজারের সময় LUNA যখন গণ্ডগোল শুরু করে, তখন অনেক বিনিয়োগকারী অ্যাঙ্করের নেতৃত্বে টেরা ইকোসিস্টেম থেকে তহবিল প্রত্যাহার করে। এটি একটি ক্লাসিক ব্যাঙ্ক রানে পরিণত হয়েছে, ক্রিপ্টো জুড়ে বিস্তৃত বিক্রয়কে আরও গভীর করেছে। 

এক সপ্তাহেরও কম সময়ের মধ্যে, 5 মে থেকে 11 মে পর্যন্ত, LUNA এর দাম crated $65 থেকে শতকের ভগ্নাংশে। লুনা ধসে পড়েছে।

লুনা ভেঙে পড়ার সাথে সাথেই ইউএসটি শীঘ্রই অনুসরণ করে। যদিও LFG $1.5B (BTC থেকে $750M এবং UST থেকে $750M) স্টেবলকয়েন পেগকে রক্ষা করার জন্য মোতায়েন করেছিল, তখন অনেক দেরি হয়ে গিয়েছিল।

পরবর্তীতে, টেরা ব্লকচেইন টেরা 2.0-এ হার্ড-ফর্ক করে, বিলুপ্ত UST-কে পিছনে ফেলে, এবং LUNA হয়ে ওঠে LUNA Classic (LUNC)। 

ইতিমধ্যে, দক্ষিণ কোরিয়ার প্রসিকিউটররা টেরাফর্ম ল্যাবগুলিতে অভিযান চালিয়েছে, এবং ডো কওনের জন্য একটি ইন্টারপোল "রেড নোটিস" গ্রেপ্তারি পরোয়ানা জারি করেছে, যার অবস্থান অজানা। সম্প্রতি এক সাক্ষাৎকারে ড অপরিশোধিত পডকাস্ট, Do Kwon অস্বীকার করেছেন যে তিনি পলাতক ছিলেন। 

সিরিজ দাবিত্যাগ:

এই সিরিজের নিবন্ধটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিফাইতে অংশগ্রহণকারী নতুনদের জন্য সাধারণ নির্দেশিকা এবং তথ্যের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। এই নিবন্ধের বিষয়বস্তু আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, বা ট্যাক্স পরামর্শ হিসাবে বোঝানো হবে না. সমস্ত আইনি, ব্যবসা, বিনিয়োগ, এবং করের প্রভাব এবং পরামর্শের জন্য আপনার উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। Defiant কোনো হারানো তহবিলের জন্য দায়ী নয়। স্মার্ট চুক্তির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার আগে অনুগ্রহ করে আপনার সর্বোত্তম বিচার এবং যথাযথ অধ্যবসায় অনুশীলন করুন।