গভর্নেন্স ওয়ার্থ কি? ইথেরিয়াম স্কেলিং টোকেন বিলিয়ন বলে

Arbitrum-এর ARB লঞ্চ করা দুটি বৃহত্তম Ethereum স্কেলিং টোকেনের বাজার মূল্যকে সমষ্টিগতভাবে $2B-এর বেশি এনেছে৷ এখন কিছু বিনিয়োগকারী একটি আপাতদৃষ্টিতে সুস্পষ্ট প্রশ্ন উত্থাপন করছে: এই টোকেনগুলি কীসের জন্য? দেখা যাচ্ছে উত্তরটা এত সহজ নয়। 

এই মুহূর্তে, ARB এবং Optimism-এর OP টোকেনগুলির একমাত্র কাজ হল গভর্নেন্স, যা প্রকল্পগুলি কোন দিকে নিয়ে যায় তার উপর ভোট দেওয়ার ক্ষমতার পরিমাণ। এবং সঙ্গে কেরফুল নবনির্মিত আরবিট্রাম ফাউন্ডেশনকে ঘিরে, এমনকি ভোট দেওয়ার ক্ষমতাও নিশ্চিত নয়।

অনেক ক্রিপ্টো টোকেনের মূল মানের প্রস্তাবনা হিসেবে গভর্নেন্সকে প্রায়ই উল্লেখ করা হয়। DeFi এর সবচেয়ে মূল্যবান টোকেন, UNI, এর মূল্য $4.7B যদিও এর একমাত্র অনন্য মূল্য হল Uniswap এক্সচেঞ্জের গভর্নেন্স সিদ্ধান্তে ভোট দেওয়ার ক্ষেত্রে এটি ব্যবহার করা। ARB এখন বিলিয়ন-ডলার গভর্নেন্স টোকেনগুলির র‌্যাঙ্কে যোগ দিয়েছে, কিন্তু Ethereum-এর জন্য আরও অনেক স্কেলিং সমাধান চালু হতে চলেছে, বিনিয়োগকারীরা ভাবতে শুরু করেছে যে এই টোকেনগুলির মূল্যায়ন ন্যায়সঙ্গত কিনা।

রোলআপের টোকেনগুলির জন্য প্রাথমিক ব্যবহারের ক্ষেত্রে শাসনের সাথে, তুষার জৈন, ভেঞ্চার ফার্ম মাল্টিকয়েন ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতা অংশীদার, একটি সাক্ষাত্কারে জিজ্ঞাসা করেছিলেন, "আপনি ঠিক কী শাসন করছেন, সেই শাসন কীভাবে কাজ করে এবং কেন এটি বিলিয়ন এবং বিলিয়ন ডলার মূল্যের?"

$20B FDV

ARB এবং OP হল ইথেরিয়াম স্কেলিং প্ল্যাটফর্ম দ্বারা জারি করা ডিজিটাল সম্পদ যা আশাবাদী রোলআপ হিসাবে পরিচিত একটি ক্রিপ্টোগ্রাফিক সমাধানের উপর ভিত্তি করে। প্রতিটি প্ল্যাটফর্মে জমা করা মূল্য দ্বারা পরিমাপ করা দ্বিতীয়-বৃহৎ ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে দ্রুত এবং সস্তা লেনদেন সক্ষম করার জন্য তারাই প্রধান বাহন। 

ARB-এর বাজার মূলধন $1.6B, যেখানে OP-এর মূল্য $704M৷ সম্পূর্ণ পাতলা মান সহ টোকেনগুলি (এফডিভি) তাদের মধ্যে $20B এর বেশি। 

রোলআপ টোকেন ব্যবহার-কেস

রোলআপের টোকেনগুলি স্কেলিং সলিউশনের নেটওয়ার্কগুলিকে সুরক্ষিত করে না বা ব্যবহারকারীরা তাদের মধ্যে নির্ধারিত লেনদেন ফিগুলির জন্য অর্থ প্রদান করে না৷ 

এর সাথে যুক্ত টোকেনগুলির জন্য এই দুটি বৃহত্তম ব্যবহারের ক্ষেত্রে ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক, যুক্তি জৈন, যার মাল্টিকয়েন ক্যাপিটাল গত বছর তার সর্বশেষ তহবিলের জন্য $430M সংগ্রহ করেছে। 

যদিও রোলআপের সাথে, ETH, Ethereum-এর নেটিভ টোকেন, উভয় ভূমিকাই পূরণ করে, জৈন বলেন। বিনিয়োগকারী যোগ করেছেন যে রোলআপের টোকেনগুলির জন্য তৃতীয় সম্ভাব্য ব্যবহার হচ্ছে পণ তাদের একটি যাচাইকারী হওয়ার ক্ষমতার বিনিময়ে, কিন্তু এটি এখনও সক্ষম করা হয়নি। লেনদেন যাচাইয়ের জন্য দায়ী ব্লকচেইন সিস্টেমের একজন বৈধকারী। 

সম্ভাব্য ভবিষ্যতের এয়ারড্রপ 

ARB গত মাসে একটি এয়ারড্রপে বিতরণ করা হয়েছিল, এবং পথে প্রধান স্কেলিং সলিউশন থেকে কমপক্ষে আরও দুটি এয়ারড্রপের সম্ভাবনা রয়েছে — Starkware এবং zkSync, যার মূল সংস্থাগুলি উভয়ই এক চতুর্থাংশ বিলিয়ন ডলারের বেশি সংগ্রহ করেছে৷ বহুভুজ এবং ঐক্য এছাড়াও rollups উন্নয়নশীল হয়. 

লেয়ার 2-এর মধ্যে বর্ধিত প্রতিযোগিতার সম্ভাবনার সাথে, রোলআপ দলগুলি তাদের টোকেনের মান প্রমাণ করার জন্য আরও বেশি চাপের মধ্যে থাকবে। 

কোন টোকেন প্রয়োজন নেই

যদিও জৈন অগত্যা বোর্ড জুড়ে লেয়ার 2 টোকেনগুলির বিরোধিতা করেন না, তবে তাদের বর্তমান মূল্যায়ন নিয়ে সন্দিহান, তেজোস ব্লকচেইনের সহ-প্রতিষ্ঠাতা আর্থার ব্রিয়েটম্যান বিশ্বাস করেন যে টোকেনগুলি একেবারেই থাকা উচিত নয়৷ যখন দ্য ব্লক ডিরেক্টর অব নিউজ ফ্রাঙ্ক চ্যাপারো টুইটারে জিজ্ঞাসা করেছিলেন, "কেন একটি স্তর 2-এর একটি টোকেন প্রয়োজন," ব্রিটম্যান বলেছেন, "তা হয় না।"

Tezos সবেমাত্র 29 মার্চ মুম্বাই নামক একটি আপগ্রেড প্রেরণ করেছে, যা বিকাশকারীদের ব্লকচেইনের জন্য অনুমতিহীনভাবে রোলআপ স্থাপন করতে সক্ষম করে।

"রোলআপগুলি ব্যবহারের জন্য বিনামূল্যে, কোনও বিশেষ টোকেন নেই, কোনও সীমাবদ্ধ লাইসেন্সিং নেই, বৈধকারীদের দ্বারা অনুমোদিত হওয়ার দরকার নেই," তিনি দ্য ডিফিয়েন্টকে বলেছিলেন। "এটা সম্পূর্ণ খোলা।"

আর্বিট্রাম ফাউন্ডেশন বা অপটিমিজম ফাউন্ডেশন, প্রতিটি রোলআপের পিছনে থাকা সংস্থাগুলি তাদের টোকেনগুলির মূল্যায়ন সম্পর্কে মন্তব্যের অনুরোধে অবিলম্বে সাড়া দেয়নি। 

লাভজনক প্রোটোকল

নিশ্চিত হওয়ার জন্য, এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে রোলআপের চাহিদা নেই। L2BEAT, একটি ডেটা প্রদানকারী, লেয়ার 2 লেনদেন দেখায় যে গত বছরের কোর্সে Ethereum-এর লেনদেনগুলি নির্ণায়কভাবে ছাড়িয়ে গেছে। 

রোলআপগুলি শুধুমাত্র ইউটিলিটি প্রদান করে না, তবে তারা ইতিমধ্যে লাভজনকও হতে পারে। ক ড্যাশবোর্ড নির্মাণে কোফি, ভেঞ্চার ফার্ম 1confirmation-এর একজন প্রাক্তন অংশীদার, জুলাই থেকে স্কেলিং সমাধানগুলিকে ক্রমবর্ধমান লাভজনক হিসাবে দেখায়৷ 

গুরুত্বপূর্ণভাবে, কীভাবে টোকেনগুলি সেই সম্ভাব্য মুনাফা অ্যাক্সেস করে তা এখনও অস্পষ্ট।

রোলআপের লাভের অন-চেইন খরচের উপাদানটি লেয়ার 2-এ ঘটে যাওয়া লেনদেনগুলি পোস্ট করার জন্য ইথেরিয়াম ব্লকচেইনকে অর্থ প্রদানের মাধ্যমে আসে। 

কফি একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন যে ড্যাশবোর্ড ব্লকচেইনে ক্যাপচার করা খরচ অন্তর্ভুক্ত করে না। সেই অফ-চেইন খরচের উপর নির্ভর করে, সামগ্রিকভাবে রোলআপগুলি লাভজনক উদ্যোগ হতে পারে বা নাও হতে পারে। 

রাজস্ব উপাদান দুটি উৎস থেকে আসে যা বর্তমানে "সিকোয়েন্সার" নামে একটি সফ্টওয়্যার উপাদান দ্বারা ধারণ করা হয়েছে। ডেভিড মিহাল, একজন প্রকৌশলী যিনি ডেটা প্ল্যাটফর্ম ক্রিপ্টোস্ট্যাটস ডেভেলপ করেন, দ্য ডিফিয়েন্টকে বলেন।

সিকোয়েন্সার ব্যবহারকারীদের লেনদেন একটি রোলআপে নেওয়া এবং ইথেরিয়ামের মেইননেটে জমা দেওয়ার জন্য দায়ী। এর আয়ের দুটি উৎস হল ব্যবহারকারীদের লেনদেনের খরচ, যাকে বলা হয় “গ্যাস খরচ,” এবং ম্যাক্সিমাল এক্সট্র্যাক্টেবল ভ্যালু (MEV), ব্লকচেইন স্পেসের একটি জটিল সাবফিল্ড যেখানে এই ক্ষেত্রে যাচাইকারী, বা সিকোয়েন্সার, পুনরায় সাজানো, এবং অন্যথায় রিমিক্স লেনদেন প্রক্রিয়া হওয়ার অপেক্ষায় থাকে। 

"এমইভির পিছনে প্রচুর অর্থ রয়েছে," মিহাল বলেছিলেন।

সিকোয়েন্সার বিকেন্দ্রীকরণ 

এই মুহুর্তে, আর্বিট্রাম এবং অপটিমিজমের সিকোয়েন্সারগুলি সেই সংস্থাগুলি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় যারা সমাধানটি তৈরি করেছে, অনুসারে প্রতি প্রকল্প ডকুমেন্টেশন সংক্ষেপে, তারা কেন্দ্রীভূত। 

সিকোয়েন্সারকে বিকেন্দ্রীকরণ করার সম্ভাবনা সম্ভবত রাজস্ব রোলআপের টোকেনগুলির জন্য সবচেয়ে সম্ভাব্য সম্ভাবনা। 

রোলআপস ড্যাশবোর্ডের অর্থনীতির বিকাশকারী কফি বলেছেন যে, একটি রোলআপ তার সিকোয়েন্সারকে বিকেন্দ্রীকরণ করতে সক্ষম হলে, ARB এবং OP-এর মতো টোকেনগুলি অতিরিক্ত উপযোগিতা লাভ করতে পারে।

একটি বিকেন্দ্রীকৃত সিকোয়েন্সার ব্যবহারকারীদের "স্টেকিং" এর মাধ্যমে এর ক্রিয়াকলাপে অংশগ্রহণ করার ক্ষমতা দেবে, যার অর্থ সাময়িকভাবে লক করা, রোলআপের টোকেন। এর ফলে লেনদেন ফি এবং MEV থেকে টোকেন হোল্ডারদের কাছে রোলআপে আসা কিছু রাজস্ব চলে যাবে। 

আর্বিট্রাম এবং আশাবাদ উভয়ই তাদের ডকুমেন্টেশনে নির্দেশ করে যে তারা তাদের নিজ নিজ সমাধানের সিকোয়েন্সারকে বিকেন্দ্রীকরণ করার পরিকল্পনা করে। 

জৈন বলেছেন যে দুটি রোলআপ বিকেন্দ্রীভূত সিকোয়েন্সার ছাড়াই চালু হওয়ার মূল কারণ হল এটি "প্রযুক্তিগতভাবে সত্যিই কঠিন।" 

"আপনি সিকোয়েন্সারটিকে বিকেন্দ্রীকরণ করার চেষ্টা করার সাথে সাথে আপনি একই সমস্যায় পড়েন যেটি আপনি [যখন] একটি স্তর 1 স্কেলিং করেন," তিনি বলেছিলেন।

নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি সুরক্ষা

লেয়ার 2s কেন "শুধু" গভর্নেন্স টোকেন প্রকাশ করছে তার জন্য নিন্দুকেরা একটি অতিরিক্ত কারণ খুঁজে পেতে পারে: 2023 সালে ক্রিপ্টো একটি অত্যন্ত প্রতিকূল নিয়ন্ত্রক পরিবেশে প্রবেশ করেছে। মূল্য অর্জনের সুস্পষ্ট উপায় সহ একটি টোকেন নিয়ন্ত্রকদের দৃষ্টি আকর্ষণ করার সম্ভাবনা বেশি। 

পলিনিয়া, ক্রিপ্টো স্পেসের একজন সুপরিচিত গবেষক বলেছেন, যদিও রোলআপের টোকেনগুলি অপরিহার্য নাও হতে পারে, তারা অন্তত দরকারী।  

"তাদের অগত্যা একটি টোকেনের প্রয়োজন নেই, তবে এটি বিকেন্দ্রীকরণ শাসন, মালিকানা এবং আপগ্রেডকে সহজ করে তোলে," তারা বলেছিল। "সুতরাং আমি বেশিরভাগ L2-এর কাছে একটি পাওয়ার আশা করব।" গবেষক যোগ করেছেন যে একটি ফাউন্ডেশন অনুদান এবং অন্যান্য প্রণোদনার জন্য একটি টোকেন ব্যবহার করতে পারে সেইসাথে একটি L2 কে তার সিকোয়েন্সার বিকেন্দ্রীকরণে সহায়তা করতে পারে।

সামনের দিকে তাকিয়ে, জৈন এমন একটি বিশ্ব দেখেন যেখানে রোলআপগুলি মূলত Ethereum থেকে বিভক্ত হতে চলেছে, বর্তমানে স্কেলিং সমাধানগুলি সুরক্ষিত করার জন্য দায়ী ব্লকচেইন৷ বিনিয়োগকারী বলেছেন যে এটি প্রকল্পের নিজস্ব টোকেন হোল্ডারদের কাছ থেকে আসবে কারণ তারা তাদের ডিজিটাল সম্পদের মাধ্যমে আরও মূল্য ক্যাপচার করার চেষ্টা করে। 

"আমি মনে করি যে যুদ্ধটি এক বা দুই বছরের মধ্যে আসছে আমার অনুমান," তিনি বলেছিলেন। "একবার উপনিবেশটি যথেষ্ট বড় হয়ে গেলে তারা স্বাধীনতার মতো জিনিসগুলি পেতে শুরু করে।"

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://thedefiant.io/investors-questions-rollup-token-valuations/