কেন FTX লেহম্যান ব্রাদার্স নয়

বিখ্যাত শেষ কথা, কেউ কেউ বলতে পারে, কিন্তু ক্রিপ্টোরা যথেষ্ট অভিজ্ঞতার মধ্য দিয়ে গেছে যা যুক্তিসঙ্গত মাত্রার কিছু স্তরে প্রতিষ্ঠিত করতে পারে যে লেহম্যান শৈলীর সংক্রামক ক্রিপ্টোতে পুরোপুরি ঘটতে পারে না।

লেহম্যান ব্রাদার্স আপনি হয়তো জানেন একটি আমেরিকান ব্যাঙ্ক যেটিকে মার্কিন সরকার 2008 সালে জামিন দিতে অস্বীকার করেছিল।

এই সিদ্ধান্তটি ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে ঋণ বন্ধ করে দেয় কারণ কেউ জানত না যে কারও কাছে কতটা এক্সপোজার ছিল। ঋণ না দিলে পরিশোধ ব্যবস্থা থমকে যায়। তাই এটিএমগুলি নগদ না দেওয়া থেকে কয়েক ঘন্টা ছিল, কংগ্রেসকে একটি বেলআউটের সাথে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করে৷

ব্যাঙ্কগুলির বিপরীতে, বিনিময়গুলি একটি অর্থপ্রদানের ব্যবস্থা নয় এবং ফিয়াটের বিপরীতে, ক্রিপ্টো ঋণের মাধ্যমে তৈরি হয় না।

ফিয়াট সিস্টেমে ঋণ পরিশোধ না করলে মূলত টাকা পুড়িয়ে ফেলা হয়। এটি একটি ক্যাসকেডের দিকে নিয়ে যেতে পারে যা একটি দ্রুত আর্থিক সংকোচনের কারণে একটি বিষণ্নতার দিকে সর্পিল হতে পারে এবং সিস্টেমে ইনবিল্ট লিভারেজের সাথে ভর ডিফল্টের কারণে ঋণ হল লিভারেজ এবং ফিয়াট হল ঋণ।

ক্রিপ্টোতে, আপনি যদি বিটকয়েন ঋণ পরিশোধ না করেন, তাহলে বিটকয়েন শুধু হাত সরিয়ে নিয়েছে। বিটকয়েনের সরবরাহ কোনোভাবেই প্রভাবিত হয় না এবং ব্লকচেইন - পেমেন্ট সিস্টেম - প্রভাবিত হয় না।

ব্যবসায়ীরা অবশ্যই অনুমান করতে পারে এবং মূল্য প্রভাবিত হতে পারে, অন্তত সাময়িকভাবে। উপরন্তু, সেই ঋণের পক্ষগুলি অবশ্যই প্রভাবিত হয়। তবে এটি অন্তত এক মিলিয়ন বিটকয়েন পর্যন্ত সিস্টেমিক হয়ে উঠতে পারে না যতদূর এটি দেখানো হয়েছে।

2014 সালে এমটি গক্সের কতটা ছিল এবং তারপরে ছিল না। ঠিক সেখানে কী ঘটেছিল তা স্পষ্ট নয়, তবে মনে করা হয় 2011 সালে একটি গর্ত তৈরি হয়েছিল, যখন বিটকয়েনের দাম কম ছিল এবং তারা ভেবেছিল যে তারা ধীরে ধীরে এটিকে ঢেকে ফেলতে পারবে। .

যদিও বিটকয়েনের দাম বেড়েছে, গর্তটি বহুগুণ বড় হয়ে উঠেছে, এবং এমটি গক্সের কয়েন ফুরিয়ে গেছে যা আমানতকারীরা তুলতে পারে।

এটি ছিল ক্রিপ্টোতে ভগ্নাংশের রিজার্ভের প্রথম প্রচেষ্টা, এবং এটি কাজ করেনি। এর থেকে অনুমান তৈরি হয়েছে যে যদি কিছু ভুল হয়, আমরা বরং এটি ছোট হলে তা উড়িয়ে দিতে চাই কারণ সমস্যাটি অল্প সময়ের মধ্যে 10x বা 100 গুণ বড় হতে পারে।

আর এরকম অনেক ব্লো আপ হয়েছে। পশ্চিমে নয় এই বছর পর্যন্ত আমরা ধরে নিয়েছিলাম যে এটি বাকি বিশ্বের পাঠ শেখার বিষয় মাত্র, যা অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।

তবে ডেফির উত্থান, এবং আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে কেন্দ্রীভূত ক্রিপ্টো ফাইন্যান্সের সেই অন-চেইন আয়রন প্রুফ ডিফিকে প্রতিফলিত করার প্রচেষ্টা, আপাতদৃষ্টিতে নতুন পাঠ নিয়ে এসেছে যা পশ্চিমে শিখতে হবে।

এফটিএক্স-কে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করে বিনান্সের সিইও চ্যাংপেং ঝাও বলেছেন, "কোনও টোকেন ব্যবহার করবেন না যা আপনি জামানত হিসাবে তৈরি করেছেন।" “আপনি যদি ক্রিপ্টো ব্যবসা চালান তবে ধার করবেন না। 'দক্ষভাবে' মূলধন ব্যবহার করবেন না। একটি বড় রিজার্ভ আছে।"

FTX এর সাথে ঠিক কী ঘটেছিল তা বিশদভাবে বলা বাকি আছে, তবে এটি এই মুহুর্তে বেশ স্পষ্ট হয়ে গেছে যে ক্রিপ্টোতে একটি গুরুত্বপূর্ণ নিয়মকে সম্মান করা হয়নি: কীগুলির প্রমাণ।

প্রতি বছর 3 শে জানুয়ারী বিটকয়েনাররা এক্সচেঞ্জ থেকে তাদের কয়েন প্রত্যাহার করার জন্য একটি প্রচার চালায় যাতে তারা প্রমাণ করতে পারে যে তারা তা করতে পারে এবং এক্সচেঞ্জটি ভগ্নাংশ রিজার্ভ চালাচ্ছে না।

ক্রিপ্টোতে, আমানতকারীদের তাদের কয়েন প্রত্যাহার করার অধিকার রয়েছে যেকোন এবং সর্বদা, এবং ভরে, এমনকি শুধুমাত্র মজা করার জন্য। একটি বিনিময় যা স্থায়ী হতে চায়, তাই তাদের গ্রাহকরা তা করতে পারে তা নিশ্চিত করতে হবে।

এটি ব্যবহার করা হত, এবং কিছু এক্সচেঞ্জের ক্ষেত্রে এটি সম্ভবত তাদের পুরানো পৃষ্ঠাগুলিতে গভীর কোথাও রয়েছে, যে আপনি ক্রিপ্টো-গ্রাফিক পদ্ধতিগুলি দ্বারা মূলত ক্রিপ্টো সচ্ছলতা এবং 100% প্রাপ্যতা প্রমাণ করার জন্য আপনার নিজের অন-চেইন ব্যালেন্স পরীক্ষা করতে পারেন। সম্পদ

এখন সিস্টেমগুলিতে আরও পরিশীলিত স্তর রয়েছে যতদূর আমরা দেখতে পাচ্ছি বা বিশিষ্ট এক্সচেঞ্জ এবং অন্যান্য এক্সচেঞ্জের জন্য গরম বা ঠান্ডা ওয়ালেটগুলি তাদের আকার এবং বিশিষ্টতার উপর নির্ভর করে ন্যূনতম বা কিছু প্রচেষ্টার সাথে খুঁজে পেতে পারি।

যেহেতু সবকিছুই ক্রিপ্টোতে অন-চেইন, এমনকি বিনিময় ভারসাম্য, যে কেউ যে কোনো সময়ে ঠিক কী ঘটছে, কোথায় এবং কখন দেখতে পারে।

এটি সম্ভবত বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই যে একটি ভগ্নাংশ ক্রিপ্টো বিনিময় বা সত্তা বাজারে উত্তর দেওয়ার আগে এতদিন স্থায়ী হতে পারে।

এবং যখন তারা বাজারের উত্তর দেয়, তখন বিপর্যয় যেমনটি জড়িতদের জন্য হতে পারে, যেখানে সামগ্রিক ক্রিপ্টো সিস্টেম নিজেই উদ্বিগ্ন, এটি এমন হতে পারে যে এটি আরও শক্তিশালী হয় দুর্বল নয়, কারণ উদাহরণস্বরূপ ক্রিপ্টোগুলি 10x না করে 10x করতে পারে বড় গর্ত।

তবুও সব ফুল নয়। এটি অনেক ভালো হবে যেখানে এমন কিছু নিখুঁত সিস্টেম থাকতে পারে যেখানে দলগত রিজার্ভ সম্ভব নয়, আমাদের কাছে এটি স্ব-রক্ষক ওয়ালেটে রয়েছে যা তাদের নিজস্ব সমস্যা নিয়ে আসে যতদূর তারা হ্যাক হতে পারে। তবে লেজারের সিইও এবং চেয়ারম্যান প্যাসকেল গাউথিয়ারের সাথে দীর্ঘমেয়াদী স্টোরেজের জন্য হার্ডওয়্যার ওয়ালেট রয়েছে:

“মানুষের কাছে তাদের ডিজিটাল সম্পদের নিরাপত্তা নিয়ে উদ্বিগ্ন হওয়ার একটি বৈধ কারণ রয়েছে যদি বিশ্বের বৃহত্তম কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলির মধ্যে একটি আর্থিক সমস্যায় পড়ে। ক্রিপ্টো হেফাজতের গুরুত্ব সম্পর্কে একটি সৎ, শিল্প-ব্যাপী গণনা করার সময় এসেছে।

বার্তাটি আরও জরুরী ছিল না: আপনি যদি আপনার চাবিগুলির মালিক না হন তবে আপনি আপনার ক্রিপ্টোর মালিক নন, আগামী দিনে যা কিছু আশ্বাস প্রকাশ করা হোক না কেন।"

বাস্তবসম্মতভাবে নিরঙ্কুশতা এবং পরিপূর্ণতা ব্যতীত ফিয়াটে রূপান্তর এবং বাণিজ্য করার জন্য প্রয়োজনীয় বিনিময়ের সাথে সম্ভব নয়, তাই 'নিজস্ব কী'-কে বাজারের শৃঙ্খলার সাথে যুক্ত করতে হবে যা এই CEFI ডিফাই-ইং পর্যন্ত অনেকাংশে ভাল কাজ করেছে।

কিন্তু সেই বাজারের শৃঙ্খলা তর্কাতীতভাবে যথেষ্ট ছিল না... সত্যিই বিদ্যমান যেখানে বিটকয়েন এবং নীতির বাইরে ক্রিপ্টো সিস্টেমগুলি উদ্বিগ্ন।

এটি সম্ভবত কারণ যে কেউ ক্যাসিনো-ইং ছিলেন বা করছেন তারা যথেষ্ট অভিজ্ঞ ক্রিপ্টোনিয়ান নন এবং যে বিটকয়েন/ইথ ক্ষেত্রটি বেশি ঝুঁকিপূর্ণ বিজ্ঞাপন শুরু, তাই বাজার ঢিলেঢালা যাচাই-বাছাই করে।

উদাহরণস্বরূপ FTX-এ দৃশ্যত মাত্র 20,000 বিটকয়েন ছিল। এটি মাত্র $370 মিলিয়ন মূল্যের, সম্ভবত কারণ বিটকয়েনাররা অনেক বেশি সময় ধরে আছে এবং একটি নতুন এক্সচেঞ্জ দেখার সময় তারা চাইবে এটি প্রথমে নিজেকে প্রমাণ করুক কারণ এক্সচেঞ্জগুলি আছে, করতে পারে এবং যেতে পারে।

এটিতে মাত্র 300,000 ইথ ছিল, প্রায় অর্ধ বিলিয়ন মূল্যের, যেখানে ইথারিয়ান এবং বিটকয়েনারগুলি আসলেই মূলত ওভারল্যাপিং বিশেষ করে যখন এই ধরণের বিষয়ে আসে।

তাই FTX বিটকয়েন বা eth ইকোসিস্টেমের বাইরে ক্রিপ্টোতে ক্রিপ্টোতে ডুবে থাকা আরও নতুনদের আকৃষ্ট করতে পারে বা খুব বেশি ঝুঁকি গ্রহণকারীদের যারা পাত্তা দেয়নি। এই ক্ষেত্রে সেই অন্যান্য কয়েনগুলি সম্ভবত খুব নবাগত সোলানা এবং কিছু অন্যান্য কয়েন/টোকেন যা আমরা গত কয়েক দিনে শিখেছি, যার মধ্যে এখন কুখ্যাত FTTও রয়েছে।

এটি বিটকয়েন এবং eth-এর উপর কতটা প্রভাব ফেলতে পারে সেই প্রশ্ন উত্থাপন করা কারণ এই এক্সচেঞ্জটি খুব বেশি ব্যবহার করেনি, এটি ইতিমধ্যে তাদের প্রভাবিত করেছে তার বাইরে।

এবং এটি তাদের প্রভাবিত করেছে কারণ কিছু উপায়ে ক্রিপ্টোতে সমস্ত জিনিস বিটকয়েনের সাথে সংযুক্ত থাকে এবং এই সমস্ত কয়েনকে নিচের দিকে নিয়ে যায় এবং তারপরে খুব তর্কযোগ্যভাবে বেরিয়ে আসে।

সুতরাং এই ধরনের একটি ইভেন্টের সাথে স্বাভাবিকভাবেই আপনি মূল্য ক্রিয়া আশা করবেন, কিন্তু সিস্টেমিক নয় কারণ ব্লকচেইন প্রভাবিত হয় না। পরিবর্তে প্রথাগত বিনিয়োগকারীরা প্রভাবিত হতে পারে, যেমন টাইগার গ্লোবাল যারা এফটিএক্সের সর্বশেষ রাউন্ডে $36 বিলিয়ন মূল্যায়নে অংশ নিয়েছিল, যার মধ্যে রয়েছে সফটব্যাঙ্ক, সিকোইয়া ক্যাপিটাল, রিবিট ক্যাপিটাল, ব্ল্যাকরক, টেমাসেক হোল্ডিংস এবং অন্টারিও শিক্ষকদের পেনশন প্ল্যান বোর্ড।

এফটিএক্স-এর সিইও স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইডের মতো ব্যক্তিরা অবশ্যই প্রভাবিত হয়েছেন, যিনি কিছু দাবি অনুসারে $14 বিলিয়ন ডলারের আনুমানিক নেটওয়ার্থ থেকে এখন মাত্র $1 বিলিয়ন হয়েছে।

যেখানে ক্রিপ্টো সামগ্রিকভাবে উদ্বিগ্ন, তবে এটি কোনওভাবে আধিপত্য প্রতিষ্ঠা করা যদি আপনি ক্রিপ্টো নীতিগুলি পছন্দ করেন যেখানে আপনাকে আলাদা করতে হবে এবং বিনিময় অংশের জন্য 100% রিজার্ভ রাখতে হবে, এবং cefi-তে আপনি যা হারাতে পারেন তা শুধুমাত্র ঝুঁকি নিতে হবে। defi বিট.

ব্যাঙ্কিংয়ের বিপরীতে যেখানে ঐতিহ্যবাহী ব্যাঙ্কিং এখন আরও বেশি ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কিং, ক্রিপ্টোতে, পুরনো ধাঁচের এক্সচেঞ্জগুলি বিজয়ী হতে থাকে এবং বাজার দ্বারা পুরস্কৃত হয় এবং এখনও স্থায়ী হয়৷

2022 সালের ক্লাসের জন্য এটি কঠোর পাঠ তৈরি করা, কিন্তু আমরা পাঠ্যক্রম বা স্কুল বোর্ড সেট আপ করিনি, এটি ব্লকচেন লোক এবং এই সমস্ত বছর এবং সারা বিশ্ব জুড়ে তার নিয়ম আরোপ করার একটি উপায় আছে বলে মনে হচ্ছে।

আশা করি আমাদের এই পাঠগুলিকে আবার পুনরাবৃত্তি করতে হবে না, কারণ আশা করি এগুলি এমন এক ধরণের অগ্রাধিকারে পরিণত হয়েছে যেখানে আপনি ব্লকচেইনের সাথে প্রতারণা করতে পারবেন না এমনকি আপনার নিজস্ব ডাটাবেস থাকলেও শেষ পর্যন্ত আপনি এখনও ব্লকচেইনে কাজ করছেন৷

যেখানে মানুষের গল্পগুলি উদ্বিগ্ন, সেখানে এফটিএক্সের সাথে কী করা হবে তা কিছুটা অস্পষ্ট থেকে যায়, তবে বিটফাইনেক্স পদ্ধতি যেখানে এখনও কিছু সম্পদ রয়েছে তা এমটি গক্সের পুরানো কাগজ সিস্টেম পদ্ধতির চেয়ে অনেক বেশি ভাল কাজ করেছে কারণ এটি দশ বছর দেরি হয়ে গেছে, এবং 5 AML/KYC অনেক বেশি।

যদি FTX-এর এখনও সম্পদ থাকে, তাই তারা শুধু চুলের ছাঁট প্রয়োগ করতে পারে এবং সম্পূর্ণ স্বচ্ছতার পরে চলতে পারে, কিন্তু তাদের খুচরা গ্রাহকদের বাইরেও বিনিয়োগকারীরা রয়েছে, এটি এখনও স্পষ্ট নয় যে তাদের মধ্যে কতজন ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।