কেন বাণিজ্য-পরবর্তী পাইকারি বাজারের অবকাঠামো ভেঙে পড়েছে

আমাদের শিল্পের পাইকারি আর্থিক বাজার-পরবর্তী বাণিজ্য অবকাঠামো উদ্দেশ্যের জন্য ক্রমশ অনুপযুক্ত।

টাকা সরানোর প্রক্রিয়াটি তারিখযুক্ত। যখন ট্রেডিং রিয়েল টাইমে ঘটতে পারে, এবং করতে পারে, ক্রেতা এবং বিক্রেতার নিষ্পত্তির মানদণ্ডে সম্মত হতে এবং তহবিল স্থানান্তর করতে কমপক্ষে 24 ঘন্টা সময় লাগে।

এটি শুধুমাত্র বিপুল বন্দোবস্তের ঝুঁকি তৈরি করে না, তবে বর্ধিত সময়ের জন্য তহবিলও বন্ধ করে দেয়। ব্যাঙ্কগুলির তহবিল এবং তারল্য প্রোফাইলগুলি প্রভাবিত হয়, যেমন বাফারগুলি তাদের অ্যাকাউন্টে রাখতে হবে।

সমস্যার মাত্রা

এটিকে প্রেক্ষাপটে রেখে, ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস (BIS) 2019 সালে অনুমান করেছে যে, প্রতিদিন প্রায় $19 ট্রিলিয়ন FX ​​নিষ্পত্তি হচ্ছে, প্রায় $9 ট্রিলিয়ন কাউন্টারপার্টি ডিফল্টের বিরুদ্ধে কোনো সুরক্ষা ছাড়াই নিষ্পত্তি করা হয়েছে। $9 ট্রিলিয়ন জাপানের বার্ষিক জিডিপির প্রায় দ্বিগুণ।

প্রচলিত দ্বিপাক্ষিক, নন-পিভিপি নিষ্পত্তির ক্ষেত্রে, প্রতিটি প্রতিপক্ষের পক্ষে কখন অন্য তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে চলেছে তা ভবিষ্যদ্বাণী করা প্রায় অসম্ভব। তাই, তাদের নগদ বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য তাদের সবসময় পর্যাপ্ত তারল্য উপলব্ধ রয়েছে তা নিশ্চিত করার জন্য, ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের নস্ট্রো অ্যাকাউন্টে বড় ব্যালেন্স বহন করতে হবে।

অলিভার ওয়াইম্যানের 2018 সালের একটি রিপোর্ট অনুমান করেছে যে একটি ব্যাঙ্কের মোট তরলতার রিজার্ভের 10-30% এর মধ্যে 100bps বহনের আনুমানিক নেতিবাচক খরচ সহ ইন্ট্রাডে তারল্য প্রয়োজনীয়তার ফলাফল। বড় ব্যাঙ্কগুলির জন্য, রিপোর্টে বলা হয়েছে, এটি সাধারণত $100-300m তহবিল খরচ বার্ষিক ইন্ট্রাডে তারল্য থেকে উদ্ভূত। বর্তমান অর্থনৈতিক জলবায়ুতে এই খরচ শুধুমাত্র বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

বর্তমানে ব্যবহৃত প্রধান কেন্দ্রীভূত নিষ্পত্তি প্রক্রিয়াগুলি হল ব্যাচ-ভিত্তিক, বৃহত্তম আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিতে সরাসরি অ্যাক্সেস সীমিত করে, সম্পদ শ্রেণীর সংখ্যা সীমিত করে যা নিষ্পত্তি করা যায় এবং উত্তরাধিকার প্রযুক্তির উপর নির্ভর করে। ব্যবহারকারীরা প্রক্রিয়ার নমনীয়তা এবং কনফিগারযোগ্যতার অভাব দ্বারা সীমাবদ্ধ। মুদ্রা এবং প্রতিপক্ষ দ্বারা সীমাবদ্ধ কভারেজের ক্ষেত্রে আরও সীমাবদ্ধতা বিদ্যমান।

সংক্ষেপে, সমস্যাটি আরও খারাপ হচ্ছে: বাজারের পরিমাণ বাড়ার সাথে সাথে একটি বড় সিস্টেমিক ত্রুটি ঘটার সম্ভাবনা খুবই বাস্তব।

নতুন প্রযুক্তি বাস্তবায়ন

এটা স্পষ্ট যে বাজারের একটি নিষ্পত্তি সমাধান প্রয়োজন যা একটি সম্পদ শ্রেণী বা ব্যবসার একটি লাইনের জন্য নির্দিষ্ট নয় (যেমনটি বর্তমানে প্রায়ই হয়)। উন্নত ক্লাউড এবং ডেটা অ্যানালিটিক্সের দক্ষতাকে কাজে লাগিয়ে ভবিষ্যতের অ্যাসেট ক্লাসে প্রসারিত করার সময় সমাধানটি আজকের সমস্যার সমাধান করতে হবে।

লেনদেনের দক্ষ এবং স্বয়ংক্রিয় নেটিংয়ের পাশাপাশি ঝুঁকিহীন দ্রুত নিষ্পত্তি বা অর্থপ্রদানের জন্য সমস্ত উপায়ে মিল থেকে বন্দোবস্ত পর্যন্ত সম্পূর্ণ পোস্ট-ট্রেড প্রক্রিয়াকে কভার করা দরকার।

যাইহোক, 'রিপ এবং প্রতিস্থাপন' বেশিরভাগ সংস্থাগুলির জন্য একটি তাত্ক্ষণিক বিকল্প নয়: তাদের একটি অত্যন্ত নির্ভরযোগ্য এবং নিরাপদ সমাধান প্রয়োজন যা বিদ্যমান লিগ্যাসি সিস্টেম এবং ব্যবসায়িক প্রক্রিয়াগুলির সাথে ইন্টারঅপারেটিং করতে পারে।

বর্তমান এবং ভবিষ্যতের চ্যালেঞ্জ মোকাবেলা করা

ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার টেকনোলজি (DLT) আজ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য প্রয়োজনীয় গতি, স্বচ্ছতা, পছন্দ, নিরীক্ষাযোগ্যতা এবং অপ্রত্যাখ্যান নিয়ে আসে। এটি অপরিবর্তনীয়, স্থিতিস্থাপক এবং টেম্পার প্রতিরোধী।

কার্যত, DLT একটি লেনদেনের নীতিগুলির জন্য সত্যের একটি একক উত্স সরবরাহ করে। উভয় পক্ষই আত্মবিশ্বাসী হতে পারে যে নেট গণনা থেকে প্রাপ্ত মানগুলি সঠিক, এবং ফলাফলগুলি আলাদাভাবে সমন্বয় করার প্রয়োজন নেই। অর্থপ্রদান করা যেতে পারে, এবং তার পরপরই খুব কার্যকরভাবে করা উচিত।

DLT সহযোগিতামূলক, বা স্মার্ট, ওয়ার্কফ্লো চালানোর ক্ষমতা প্রদান করে যেখানে প্রতিটি পক্ষ ডেটার একটি সাধারণ সেটের বাইরে একটি সাধারণ প্রক্রিয়া চালাচ্ছে। এই কর্মপ্রবাহগুলি কেবলমাত্র অটোমেশন এবং প্রক্রিয়াকরণের গতি সম্পর্কিত সুযোগগুলিই উপস্থাপন করে না তবে প্রযুক্তিটি সম্পূর্ণরূপে স্বয়ংক্রিয় এবং কনফিগারযোগ্য পদ্ধতিতে PvP সেটেলমেন্ট সরবরাহের অনুমতি দেওয়ার জন্য আজ বিদ্যমান। এটি সংস্থাগুলির রিসোর্স-ভারী, ম্যানুয়াল প্রক্রিয়াগুলি অবলম্বন করার প্রয়োজনীয়তা দূর করে যা মানব ত্রুটির বিষয়।

আবেদন করে 21^st বাণিজ্য-পরবর্তী প্রক্রিয়াগুলিতে শতাব্দীর প্রযুক্তি, সম্পূর্ণ স্বচ্ছতা এবং নিরীক্ষাযোগ্যতার সাথে তহবিলের তাত্ক্ষণিক স্থানান্তর অর্জন করা যেতে পারে, যা 24-ঘন্টা নিষ্পত্তি চক্রের অনিশ্চয়তাকে অতীতের বিষয় করে তুলেছে।

DLT-ভিত্তিক প্রযুক্তি পুঁজিবাজারের জন্য ব্লকচেইনের অনেক সুবিধা কার্যকর করতে পারে, সম্পদের ঝুঁকিহীন নিষ্পত্তির জন্য একটি প্রমাণিত এবং মাপযোগ্য কাঠামো প্রদান করে।