এল সালভাদর কি বিটকয়েনের কারণে তার ঋণে ডিফল্ট হবে? বাজার হ্যাঁ বলে

পাঁচ বছরের জন্য তার ঋণ খেলাপি এল সালভাদর বিরুদ্ধে বীমা মূল্য এখন আছে তিনগুণ দেশ থেকে গত বছর আইনি দরপত্র হিসাবে বিটকয়েন গ্রহণ করেছে।

ডিফল্ট বীমার ক্রমবর্ধমান ব্যয় দেখায় যে বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন যে এল সালভাদর, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (আইএমএফ) মধ্যে কূটনৈতিক সম্পর্কের টানাপোড়েন প্রেসিডেন্ট নাইব বুকেলের বিলম্ব করতে পারে উঁচু অর্থনৈতিক লক্ষ্য।

ঢেউও আসে মুডির পরে পর্যবসিত গত বছরের জুলাই মাসে এল সালভাদরের ক্রেডিট রেটিং, B3 থেকে ("অনুমানমূলক এবং একটি উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি") Caa2 ("দরিদ্র মানের এবং খুব উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি")।

মুডি'স বুকেলের বিটকয়েন আইনের প্রতিক্রিয়া হিসাবে এটিকে আংশিকভাবে ধাক্কা দেয় — যা সেই সময়ে পাস হয়েছিল কিন্তু এখনও পুরোপুরি প্রয়োগ করা হয়নি।

এল সালভাদর পতনের উপর ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল বাজি

1990-এর দশকে, ব্যাংকার্স ট্রাস্ট এবং জেপিমরগান ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল চালু করে। এই চুক্তিগুলি ক্রেতাদের ক্ষতিপূরণ দেয় যদি অন্য কোনো সত্তা তাদের ঋণ পরিশোধ করতে না পারে এবং পরবর্তীতে ডিফল্ট হয়।

ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল এছাড়াও পরিচিত "ডিফল্ট বীমা" হিসাবে, কারণ মালিক অদলবদল কেনার জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে এবং একটি বড় পেআউট পায় বিরল অনুষ্ঠানে যে একটি নির্দিষ্ট সত্তা তাদের ঋণ পরিশোধ করে না।

• একটি ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল ক্রয় কার্যকরভাবে জুয়া খেলার সমতুল্য যে একটি সত্তা তাদের ঋণ কভার করতে সক্ষম হবে না।
• আপনি সঠিক হলে, আপনি একটি সুস্থ লাভ পাবেন.
• বীমা কোম্পানি এবং ব্যাঙ্কগুলি সাধারণত ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল জারি করে এবং যদি ঋণী পক্ষের খেলাপি হয় তাহলে অভিহিত মূল্যে ঋণ কিনবে।

আমেরিকা থেকে গুড মর্নিং, যেখানে এল সালভাদরের ডিফল্টের বিরুদ্ধে বীমা করার খরচ তাদের শুরু হওয়ার পর থেকে তিনগুণ বেড়েছে $ বিটিসি এডভেন্ঞার ট্যুরিজম pic.twitter.com/RUPYxd9P4q

— ডুমবার্গ (@ডুমবার্গটি) জানুয়ারী 18, 2022

ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল জনপ্রিয়তা অর্জন করার সাথে সাথে, হাজার হাজার স্বতন্ত্র কোম্পানির ঋণের সাথে সংযুক্ত পরিচিতিগুলি প্রচারিত হতে শুরু করে। ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল শীঘ্রই ব্যক্তিগত কোম্পানি এবং এমনকি সার্বভৌমদের কভার করার জন্য লেখা হয়েছিল।

প্রমিত চুক্তিগুলি সম্মানিত এক্সচেঞ্জগুলিতে তালিকাভুক্ত হয়েছে এবং তারল্য বৃদ্ধি পেয়েছে। দ্য সার্বভৌম ঋণ প্রদানের জন্য ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা দ্রুত পরিমাপ করা বেশ সহজ হয়ে ওঠে।

আজ, গ্লোবাল ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল বাজারের গভীর তারল্যের মাধ্যমে এল সালভাদর সরকারের দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা পরিমাপ করা সম্ভব।

এল সালভাদরের ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল হয় দিন দিন খারাপ দেখাচ্ছে. বিনিয়োগকারীরা বাজি ধরছেন যে এল সালভাদর পরবর্তী পাঁচ বছরে ডিফল্ট হবে তারা সেপ্টেম্বরের শুরু থেকে চুক্তির দাম 360%-এরও বেশি বেড়েছে, মাত্র $400 থেকে প্রায় $1,900।

পাওনাদাররা বলে 'টাকা দয়া করে'

যাই হোক না কেন, চাপা কূটনৈতিক সম্পর্কও বুকেলের পরিকল্পনাকে জটিল করে তোলে। হোয়াইট হাউস নূতন গত মাসে এল সালভাদরের বিরুদ্ধে কিছু নিষেধাজ্ঞা, স্বচ্ছতার অভাব এবং দুর্নীতির অভিযোগে।

যুক্তরাষ্ট্র ধরে রেখেছে আইএমএফের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব, যা এল সালভাদরের সবচেয়ে বড় ঋণদাতা হিসেবে রয়ে গেছে।

IMF উল্লেখযোগ্যভাবে বিটকয়েন গ্রহণ করার জন্য এল সালভাদরের পরিকল্পনাকে সমর্থন করার বিরুদ্ধে একটি কঠোর সতর্কতা জারি করেছে, এই বলে যে এটি নভেম্বরে "আর্থিক আনুষঙ্গিক দায়বদ্ধতার জন্ম দেয়" রিপোর্ট.

• IMF এর মতে, এল সালভাদরের মোট ঋণ 89 সালে তার জিডিপির 2020% বেড়েছে।
• IMF অনুমান করে যে পাঁচ বছরের মধ্যে দেশের মোট ঋণ তার জিডিপির 98.6% হবে।
• আইএমএফ এল সালভাদরের ঋণ থেকে জিডিপির বৃদ্ধির হারে কোন মন্থরতা দেখছে না।

সালভাডোরান সার্বভৌম বন্ডের বাজারগুলিও যথেষ্ট প্রতিফলিত করে অনিশ্চয়তা যে এল সালভাদর তার সমস্ত ঋণ পরিশোধ করবে। রেটিং এজেন্সি ফিচ রিপোর্ট সরকার 2.6 বিলিয়ন ডলার স্বল্পমেয়াদী ঋণ 2022 এর মধ্যে বজায় রেখেছে।

সার্বভৌম বন্ড শেষ 2023 সালে আসছে ব্যবসা ডলারে মাত্র $0.80 এ। বিনিয়োগকারীরা বুকেলের $1 বিলিয়ন টোকেনাইজড ঋণ ইস্যু করার পরিকল্পনায়ও মুগ্ধ নয়। তারা পছন্দ করবে যে এল সালভাদর আইএমএফের সাথে তার সম্পর্ক সংশোধন করবে।

তার রাজস্ব ঘাটতির কারণে অক্টোবরে ফিচ গণিত যে এল সালভাদরের এই বছরের বাজেটের জন্য "অর্থায়ন ফাঁক" $1 বিলিয়ন, এবং উল্লেখ করেছে যে বুকেলের সরকার তার স্বল্পমেয়াদী ঋণ রোল ওভার প্রয়োজন হবে শেষ এই বছর পূরণ করতে.

ফিচ বলেছে যে এটি অনুমান করে যে ডিফল্ট এড়াতে এল সালভাদর ঠিক এটি করতে পারে, তবে "সরকারি তহবিল বাড়ানোর জন্য এল সালভাদরের ব্যাঙ্কগুলির ক্ষমতা অস্পষ্ট এবং বহিরাগত বাজারের হার বেশি।"

"বৃহৎ অর্থায়নের ব্যবধান বন্ধ করা এবং স্বল্পমেয়াদী ঋণের বৃহৎ মজুদের উপর রোল করা তাই একটি IMF প্রোগ্রাম অনুপস্থিত চ্যালেঞ্জিং প্রমাণিত হবে এবং এর সাথে যুক্ত বহুপাক্ষিক তহবিল আনলক হবে।"

ব্রেকিং: এল সালভাদর ডিজিএএফ https://t.co/VuJ25PcvQL

- নয়েব বুকেলে (@ নায়িববুকেলে) জানুয়ারী 17, 2022

Bukele পরিবর্তে Tether বাড়াতে পালা

তবে বুকেল এবং আইএমএফের সম্পর্ক পাথরের উপর। ফিচ বিটকয়েনকে উদ্ধৃত করেছে, একটি দুর্নীতি বিরোধী ওয়াচডগ ভেঙে দেওয়া, এল সালভাদরের সাংবিধানিক আদালতের সদস্যদের অপসারণ এবং এর অ্যাটর্নি জেনারেলকে এই বছরের সম্ভাব্য IMF ঋণ কর্মসূচিতে "জটিলতা" হিসাবে উল্লেখ করেছে।

পরিবর্তে, বুকেলে ব্লকস্ট্রিমের লিকুইড নেটওয়ার্কে বহিরাগত ঋণ অফার করার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়েছে, যার দ্বারা সমর্থিত Tether (USDT) এবং Bitcoin (BTC), যার বুকরানার এবং আইনি পরামর্শদাতা হিসাবে অনভিজ্ঞ বিটফাইনেক্স এক্সিকিউটিভ।

Bukele ব্যবহার করার পরিকল্পনা আয়ের অর্ধেক সেই $1 বিলিয়ন-বন্ড বিক্রয় থেকে বিটকয়েন কেনার জন্য - আরেকটি ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত যা সালভাডোরান ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের খরচ বাড়িয়ে দেয়।

এল সালভাদর বর্তমানে কমপক্ষে 1,391 বিটিসি ($59.1 মিলিয়ন) ধারণ করেছে। Bukele এর সত্ত্বেও gloating টুইটারে প্রতি $54,000-এ কেনার বিষয়ে, তার অবিবেচনা বিটকয়েনের মূল্য হ্রাসের কারণে আজ অবধি অর্থ হারিয়েছে৷

ব্লুমবার্গ আরও সম্প্রতি হিসাব করে বুকেলে প্রায় $10 মিলিয়ন হারিয়েছে কার্যত ক্রয় জনসাধারণের টাকা দিয়ে বিটকয়েন শীর্ষে, কম 14% সামগ্রিক জানুয়ারির দ্বিতীয় সপ্তাহের হিসাবে।

Bukele আগে দাবী করা হয়েছে পোষা হাসপাতাল এবং স্কুল তার বিটকয়েন-বিনিয়োগ তহবিল দ্বারা উত্পন্ন লাভের সাথে। যাইহোক, এটা স্পষ্ট যে বুকেল আসলে সেই "লাভগুলি" ব্যবহার করার জন্য কোনও বিটকয়েন বিক্রি করেনি।

আরও পড়ুন: [এল সালভাদরের বিটকয়েনকে আইনি দরপত্র হিসাবে গ্রহণ করার সমালোচনা করার আগে এটি পড়ুন]

বুকেলের বিটকয়েন ফান্ড ইউএস ডলারের পুলও পরিচালনা করে; সরকার গণিত গত বছরের শেষের দিকে তহবিল কতটা এগিয়ে ছিল (একটি "উদ্বৃত্ত"), এবং ফিয়াট একটি সমপরিমাণ skimmed পোষা হাসপাতাল এবং স্কুলের জন্য অর্থ প্রদান করতে।

সুতরাং, বাস্তবে, সালভাডোরান তহবিল তার বিটকয়েন বিনিয়োগের উপর পড়ে গেছে এবং এটা অবাস্তব "লাভ" একটি গুচ্ছ উড়িয়ে কুকুরের দিবাযত্ন নতুন অবকাঠামো যা এখন পৃষ্ঠা থেকে বাষ্পীভূত হয়েছে।

হয়তো ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল বাজার কিছু সম্মুখের হয়.

আমাদেরকে অনুসরণ করুন Twitter আরও ক্রিপ্টো খবরের জন্য।