যদিও কিছু বিশ্লেষক বিটকয়েনের সাম্প্রতিক সমাবেশ ব্যাখ্যা করার জন্য মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কার দিকে ইঙ্গিত করছেন, সেখানে আরও অনেক কারণ রয়েছে যা ক্রিপ্টোকারেন্সির উত্থানকে প্রভাবিত করে।
Nইল জনস্টন ছিলেন অভ্যাসের প্রাণী, এবং এটি এমন একটি জিনিস যা তার চব্বিশ বছরের স্ত্রী ডরোথি উভয়ই তাকে ভালবাসত এবং ঘৃণা করত। যখন ডরোথি নীলের নির্ভরযোগ্যতার প্রশংসা করেছিল, তখন সে ভাবছিল যে জিনিসগুলি একটু বাসি হয়ে যাচ্ছে কিনা।
তাই স্বাভাবিকভাবেই ডরোথি একটু চিন্তিত হয়ে পড়েন যখন নিল, যে প্রায় ঘড়ির কাঁটার মতো দরজা দিয়ে হেঁটে যেতেন প্রতিদিন সন্ধ্যা ৭টায় ডিনারের জন্য, কাজ থেকে দেরিতে বাড়ি ফিরতে শুরু করেন।
"কাজ থেকে দেরি?" সে নিজেকে ভাবল।
নিল সময়সূচী এবং নির্ভুল একজন মানুষ ছিলেন।
প্লাস্টিক ছাঁচনির্মাণ কোম্পানির গুণমান ব্যবস্থাপক হিসাবে, নেইলের রুটিন জার্মান ট্রেনের সময়সূচীর চেয়ে আরও সুনির্দিষ্ট ছিল।
তবুও গত কয়েক সপ্তাহ ধরে, নীল পরে এবং পরে বাড়িতে আসতে থাকে এবং ডরোথি সন্দেহজনক হতে শুরু করে।
তার সবচেয়ে খারাপ ভয় সত্য হচ্ছে? নীলের কি সম্পর্ক ছিল?
সে যতটা চেষ্টা করুক, সে তার মাথা থেকে বিরক্তিকর সন্দেহ বের করতে পারেনি স্বামী তার সাথে প্রতারণা করছে।
তাই একদিন সন্ধ্যায়, যখন বাচ্চারা এক বন্ধুর বাড়িতে ছিল, তখন সে খুব তাড়াতাড়ি নীলের অফিসে তাকে অনুসরণ করতে গিয়েছিল।
যথেষ্ট সত্য, তিনি ঠিক সময়ে কাজ ছেড়েছিলেন কিন্তু বাড়ি যাওয়ার পরিবর্তে, তিনি বিপরীত দিকের একটি বাসে চড়েছিলেন, ডরোথি দূরত্বে অনুসরণ করেছিলেন।
কিছু থামার পর, নিল বাস থেকে নেমে একটি নাচের স্টুডিওতে অদৃশ্য হয়ে গেল।
"নাচের স্টুডিও?" ডরোথি ভাবল।
কিন্তু নীলের মুখোমুখি হওয়ার পরিবর্তে, তিনি স্টুডিওর জানালা দিয়ে উঁকি দিয়ে দেখলেন যে একটি লম্বা স্বর্ণকেশী এবং খুব আকর্ষণীয় মহিলা তাকে অভ্যর্থনা জানাতে হাসছে।
"তাহলে সে যাকে দেখছে!"
ডরোথির অবাক হওয়ার জন্য সে ক্ষোভের সাথে নাচের স্টুডিওতে ঢুকতে পারার আগেই, লম্বা স্বর্ণকেশী নীলকে কিছু গরম করার গতির মধ্যে দিয়ে যেতে শুরু করেছিল — সে তাকে বলরুম নাচ শেখাচ্ছিল!
কিন্তু কেন এটা গোপন রাখা?
ডরোথি, তার মুখ ডান্স স্টুডিওর কাঁচের জানালার সাথে চাপা, তার স্বামী ওয়াল্টজ, ট্যাঙ্গো, ফক্সট্রট এবং বোলেরো অনুশীলন করার সময় দেখেছিল এবং প্রতিটি পদক্ষেপ নির্ভুলতা এবং সংকল্পের সাথে নেওয়া হয়েছিল।
অবশেষে যখন সে তার ব্যক্তিগত ক্লাস শেষ করল, নীল তার স্ত্রীকে তার জন্য বাইরে অপেক্ষা করতে দেখে হতবাক হয়ে গেল,
"আপনি এখানে কি করছেন?" তিনি কিছুটা হতবাক হয়ে জিজ্ঞেস করলেন।
"আমি আপনাকে এটি জিজ্ঞাসা করা উচিত।"
নিল মাটির দিকে তাকাল,
"তুমি সারপ্রাইজ নষ্ট করেছ।"
"চমক?"
“মনে রাখবেন কিভাবে আপনি বলেছিলেন যখন আমরা প্রথম ডেটিং করছিলাম যে আপনি যদি নাচতে জানতাম, আপনি কীভাবে চান যে আমরা একদিন গ্ল্যামারাস ক্রুজে যেতে পারি এবং বলরুমে নাচতে পারি। তাই আমি আমাদের 25 তম বিবাহ বার্ষিকীতে আপনাকে অবাক করতে চেয়েছিলাম। আমি নাচ শিখতে চেয়েছিলাম।"
ডরোথি, এতক্ষণে তার চোখে অশ্রু ঝরছে, এগিয়ে এসে তার স্বামীকে চুম্বন করলেন, এমন একটি দীর্ঘ আবেগপূর্ণ চুম্বন যা দম্পতি দীর্ঘদিন ধরে ভাগ করেনি।
কারণ কিছুই প্রথম ব্লাশ মনে হয় না কখনও.
এবং প্রায়শই আমরা আমাদের পরিস্থিতি ব্যাখ্যা করার জন্য যে ব্যাখ্যা দিয়ে থাকি, পরিস্থিতির বাস্তবতা থেকে অনেক দূরে সরে যেতে পারে।
বিটকয়েনের মূল্য বৃদ্ধি
এই কারণেই বিটকয়েন পর্যবেক্ষকরা যারা বিটকয়েনের ডলার-মূল্যের সাম্প্রতিকতম উত্থান প্রত্যক্ষ করেছেন তারা অসাবধানতাবশত লক্ষ্য করেছেন যে এটি এমন একটি সময়ের সাথেও মিলেছিল যখন বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্বিগ্ন হয়ে ওঠে।
কিন্তু মুদ্রাস্ফীতির ভয় কি বিটকয়েনের আরোহণকে ত্বরান্বিত করছে?
সংক্ষিপ্ত উত্তর হ্যাঁ, এবং না.
এই বছরের শুরু থেকে, বিনিয়োগকারীরা করোনভাইরাস মহামারী দ্বারা সৃষ্ট বিপর্যয় হজম করার পরে, বিটকয়েন প্রায় 57% এবং মার্চ মাসে তার নিম্ন থেকে 130% বৃদ্ধি পেয়েছে।
যদিও বিটকয়েনের কম্পিউটেশনাল ডিজাইনটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক — সেখানে কখনও 21 মিলিয়নের বেশি বিটকয়েন তৈরি হতে পারে না এবং প্রতি চার বছরে গড়ে একবার বিটকয়েন অর্ধেক হয়ে যাওয়ার হার - যা অবিলম্বে বিটকয়েনের বিরুদ্ধে হেজ করে না মুদ্রাস্ফীতি
বিটকয়েনের তুলনামূলকভাবে সংক্ষিপ্ত ইতিহাস - প্রায় 11 বছর বা তার বেশি - এর প্রভাবশালী ট্রেডিং পেয়ার, ডলারের সাথে এর সম্পর্ক সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল না।
তবুও এটি বিলিয়নেয়ার ম্যাক্রো হেজ ফান্ড বিনিয়োগকারী সহ বিনিয়োগকারী বিশ্বের কিছু বড় নামকে থামাতে পারেনি পল টিউডর জোন্স বিটকয়েনে তাদের বিশাল বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর একটি অংশ বরাদ্দ করা থেকে, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে।
ন্যায্য হতে, টিউডর জোনস তার বিটকয়েন বিনিয়োগকে একটি "মহান অনুমান" বলে অভিহিত করেছেন, বিশেষ করে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে এর মূল্যের ক্ষেত্রে।
এবং অনেক উপায়ে টিউডর জোন্স সঠিক।
দ্য গ্রেট ইনফ্লেশন স্পেকুলেশন
যখন সুদের হার কমে যায়, তখন বিটকয়েনের মতো অ-ফলনকারী সম্পদগুলি সাধারণত আরও আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে কারণ ক্রিপ্টোকারেন্সিতে টাকা ছাড়ার সুযোগ খরচ কম হয়ে যায়।
এবং যখন মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি পায়, তখন এই অ-উৎপাদনশীল সম্পদের চাহিদাকে জ্বালানি দেয় এমন বর্ণনাটিও বৃদ্ধি পায়।
কিন্তু যেখানে মূল্যস্ফীতি সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ একটি উপাদান হিসাবে প্রত্যাশিত বাস্তব হার — মুদ্রাস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য করা সুদের হারগুলির একটি ঘনিষ্ঠভাবে দেখা পরিমাপ।
প্রকৃত হারের বাজারের প্রিয় পরিমাপ হল ইউএস ট্রেজারি ইনফ্লেশন-প্রোটেক্টেড সিকিউরিটিজ বা টিআইপিএস-এর ফলন, যা ক্রমবর্ধমান মূল্য স্তরের প্রভাবের জন্য বিনিয়োগকারীদের অন্তর্নির্মিত ক্ষতিপূরণ প্রদান করে।
বিনিয়োগকারীরা মনে করেন যে ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতি বাড়বে কি না তা বের করতে, ব্রেকইভেন মুদ্রাস্ফীতির হার — মার্কিন ট্রেজারি (বন্ড) এবং টিআইপিএস ফলনের মধ্যে ব্যবধান দ্বারা পরিমাপ করা হয়, ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতির জন্য একটি প্রক্সি হিসাবে কাজ করে৷
ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ করোনভাইরাস মহামারীর অর্থনৈতিক প্রভাবের বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য অভূতপূর্ব আর্থিক এবং রাজস্ব নীতির ব্যবস্থা গ্রহণ করার সাথে সাথে, প্রকৃত হার এমন এক সময়ে ঐতিহাসিক নিম্নে নেমে গেছে যখন বিটকয়েনের মতো নতুন সম্পদগুলি নাটকীয়ভাবে প্রশংসা করতে শুরু করেছে।
মুদ্রাস্ফীতি-হেজ আখ্যানকে খাওয়ানোর জন্য, কিছু বিনিয়োগকারী পরামর্শ দিচ্ছেন যে ডলার এই বছর বিটকয়েনের মতো সম্পদের জন্য স্থল হারাচ্ছে, অন্তত আংশিকভাবে, কারণ ফেড মার্কিন সরকারের রেকর্ড ঋণ বিক্রির অনেকটাই ক্রয় করছে — সম্ভাব্যভাবে ডলারের অবমূল্যায়ন এবং একটি আশ্রয়স্থল হিসাবে তার লোভ হ্রাস.
কিন্তু যদি এই যুক্তিটি বৈধ হত, জাপান, যেখানে জাপানি সরকারের ঋণের 70% এর বেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মালিকানাধীন, সেখানে এতক্ষণে মূল্যস্ফীতি কমে যেত এবং জাপানি ইয়েন প্রায় মূল্যহীন হয়ে যেত।
পরিবর্তে, জাপানে মুদ্রাস্ফীতি কম রয়ে গেছে, এবং জাপানি ইয়েনকে অর্থনৈতিক অস্থিরতার সময়ে নিরাপদ আশ্রয়ের মুদ্রা হিসাবে দেখা হয়।
তাহলে বিটকয়েনের দামের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য কি প্রকৃত ফলনই প্রয়োজন?
শুধুমাত্র যদি.
এই মুহূর্তে মুদ্রাস্ফীতির গল্পটি ডলার-বিটকয়েন আখ্যান দখল করেছে।
গত চার মাসে, বাস্তব হার বিটকয়েনের আরোহণের সাথে সম্পর্কযুক্ত হতে দেখা গেছে।
মার্চ মাসে বিটকয়েন ক্র্যাশ হলে, এটি ডলারের সাথে একটি শক্তিশালী নেতিবাচক সম্পর্ক প্রদর্শন করে।
এবং সেই সময় থেকে, ডলার অন্যান্য প্রধান মুদ্রার বিপরীতে স্খলিত হয়েছে, যখন বিটকয়েন ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে।
কিন্তু পারস্পরিক সম্পর্ক এত সহজ নয়।
ডলার এবং বিটকয়েনের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ককে জটিল করে তোলা হল যে ডলার নিজেই ভূ-রাজনীতি, সামাজিক সমস্যা, অর্থনীতি, স্বাস্থ্য এবং নির্বাচন সহ বেশ কয়েকটি কারণের দ্বারা প্রভাবিত হয়।
এবং এই বছর ডলারকে বিপর্যস্ত করার জন্য অনেকগুলি কারণের যোগান দিয়েছে, যার মধ্যে আতঙ্কের কোনও নির্দিষ্ট ক্রমেই নয়, করোনাভাইরাস মহামারী, ক্রমবর্ধমান বেকারত্ব, জাতিগত ও সামাজিক অস্থিরতা, আইনশৃঙ্খলার সমস্যা, রাজনৈতিক অচলাবস্থা, অর্থনৈতিক মন্দা এবং চীন-আমেরিকান উত্তেজনা। .
যে কোনো বছরে, আমেরিকাকে সাধারণত এই এক বা একাধিক সংকটের মোকাবিলা করতে হয় - কিন্তু এটিকে কখনই মোকাবেলা করতে হয়নি সব তাদের মধ্যে একবারে এবং সবচেয়ে খারাপ সময়েও।
এমন এক সময়ে যখন ওয়াশিংটন থেকে শক্তিশালী নেতৃত্বের প্রয়োজন (এবং এটি কেবল হোয়াইট হাউস নয়), রাজনীতিবিদরা উভয় আমেরিকার রাজনৈতিক ব্যবস্থা জাতীয় স্তরে সংকট মোকাবেলায় কতটা অযোগ্য হয়ে উঠেছে তা প্রদর্শন করছে আইলের দু’পাশ।
অতীতে, জাতীয় সংকটের সময় আমেরিকানদের একত্রিত করার প্রবণতা ছিল, তাদের বিভাজনগুলিকে হাইলাইট করেনি।
এবার তেমন ভাগ্য নেই।
সবচেয়ে খারাপ সময়ে, হোয়াইট হাউসের বর্তমান দখলদার জাতিকে কী একত্রিত করা উচিত সেদিকে মনোনিবেশ না করে আমেরিকান পার্থক্যের উপর জোর দিচ্ছে।
স্বাস্থ্য এবং নিরাপত্তার সমস্যাটি কী হওয়া উচিত ছিল - মুখোশ পরার মতো সহজ কিছু - ব্যক্তিগত স্বাধীনতার যুদ্ধ হিসাবে আবারও আদর্শবাদীদের দ্বারা হাইজ্যাক করা হয়েছে।
কিন্তু নিশ্চয়ই করোনাভাইরাস থেকে মুক্ত থাকার অধিকারও কি স্বাধীনতা?
এবং আমেরিকা যখন মুখোশ পরা একটি রাজনৈতিক বিবৃতি কিনা তা নিয়ে বিতর্ক করছে, করোনভাইরাস সম্পূর্ণভাবে উপেক্ষা করেছে এবং জনসংখ্যার মধ্য দিয়ে লহরকে কার্যত অচেক করা হয়েছে, এর জেগে ক্যাসকেটের একটি সমুদ্র রেখে গেছে।
এই পটভূমিতে, নীতিনির্ধারকদের অভূতপূর্ব আর্থিক ও মুদ্রানীতির ব্যবস্থা গ্রহণ করতে হয়েছে, মূলত অর্থ মুদ্রণ যা আর্থিক ব্যবস্থায় প্রবাহিত হয়।
তবে যদিও আমেরিকাকে একসাথে এতগুলি সংকট মোকাবেলা করতে হয়নি, তার প্রতিষ্ঠানগুলি অতীতে স্থিতিস্থাপক প্রমাণিত হয়েছে, তাই তারা ভবিষ্যতে টিকে থাকবে কিনা তা নিয়ে জুরি আউট।
এবং মার্কিন অর্থনীতি এখনও বিশ্বের বৃহত্তম।
বিশ্বের অন্যান্য অংশের মতো চেষ্টা করুন, আমেরিকান খরচ এবং প্রবণতা এখনও চিরস্থায়ী গতির যন্ত্র যা বাকি বিশ্ব অর্থনীতিকে সচল রাখে।
যে কারণে ডলার সম্পূর্ণরূপে মূল্যহীন ধসে পড়েনি।
এই কারণেই জাপান এবং জার্মানি যাদের ঋণাত্মক সুদের হার এবং উচ্চ স্তরের সার্বভৌম ঋণ রয়েছে (জাপানের ক্ষেত্রে) তারা তাদের অর্থনীতিতে জিম্বাবুয়ে এবং ভেনিজুয়েলার মতো বিস্ফোরণ দেখেনি।
এবং এই কারণেই কেন ডলার হঠাৎ করে বিস্ফোরিত হবে না, কিন্তু কেউ কেউ বিটকয়েন কিনছে, কেবল ক্ষেত্রে।
সহজ উত্তর নেই
এই কারণেই বিটকয়েনের উত্থান মূল্যস্ফীতির ভয়ের কারণে হয়েছে কিনা তার কোন সহজ উত্তর নেই।
বিগত চার মাসে এবং বাস্তব হারের সাথে এর পারস্পরিক সম্পর্কের উপর ভিত্তি করে, বিটকয়েন ভবিষ্যতের মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য একটি সম্পদ হিসাবে তার মূল্য প্রদর্শন করেছে।
কিন্তু চার মাস একটি মুদ্রাস্ফীতি হেজ না.
এবং যখন বিনিয়োগকারীরা সন্দেহ করে যে ডলার অন্য সম্পদে স্থানান্তরিত হতে পারে, তার মানে এই নয় যে তারা লক স্টক এবং ব্যারেল বিটকয়েনে স্থানান্তরিত করবে, বিশেষত বিশুদ্ধভাবে মুদ্রাস্ফীতির ভিত্তিতে নয়।
কারণ বিটকয়েন একটি ভেবলেন ভাল — যার মানে হল যে এর দাম বাড়ার সাথে সাথে এটি আরও বেশি কাঙ্খিত হয়ে উঠতে পারে — যখন বিটকয়েন সমাবেশ করে, এটি বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীদের উত্তেজিত করে, এটি শিরোনাম তৈরি করে এবং গুঞ্জন তৈরি করে।
এই মুহূর্তে বিশ্বের সবকিছু এত অনিশ্চিত, যে বিটকয়েন র্যালি করছে তা বিনিয়োগকারীদের চেতনার সাথে কথা বলে যে এটি একটি কাঙ্খিত এবং পছন্দসই সম্পদ - কারণ এটিকে স্থিতিস্থাপক বলে মনে করা হয়।
2020 সালে প্রত্যাশিত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের ফলাফলের চেয়ে প্রযুক্তিগত স্টকগুলি ভাল সরবরাহ করার খবরে কেন বাকি স্টক মার্কেট র্যালি করেছে - প্রত্যেকে একজন বিজয়ীকে পছন্দ করে।
এবং এই মুহূর্তে, বিটকয়েন একটি বিজয়ীর মত দেখাচ্ছে।
তাই বিটকয়েন সম্পর্কে আরও লেখা হয়, আরও বিশ্লেষণ করা হয় এবং আরও বেশি অর্থ প্রবাহিত হয়।
এই ধরনের সময়ে, বিটকয়েন সমাবেশ স্ব-স্থায়ী হতে পারে - যা অবিশ্বাস্য সুযোগ প্রদান করে, কিন্তু ঝুঁকিও বাড়ায়।
এবং 2017 সালের বিপরীতে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের টুপি রিংয়ে এমনভাবে ছুঁড়ে দেওয়ার সাথে অনেক বেশি লোক বিটকয়েন সমাবেশে মনোযোগ দিচ্ছেন যা আগে দেখা যায়নি — প্রাতিষ্ঠানিক বিটকয়েন ট্রাস্ট গ্রেস্কেল US$1 বিলিয়ন প্রবাহ দেখেছে, যার মধ্যে অর্ধেক ছিল প্রথমটিতে শুধু এই বছরের তিন মাস।
যা বিটকয়েনের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করতে পারে।
জীবনের অনেক কিছুর মতো, জিনিসগুলি প্রায় কখনই দেখা যায় না, এমনকি কাজ থেকে দেরি করে বাড়ি ফেরার মতো সহজ কিছু।