2Q22 CCP-mængder og markedsandele i IRD

Clarus CCPView har daglige volumen og åbne rentedata offentliggjort af hver CCP, som filtreres, normaliseres og aggregeres for at tillade meningsfulde sammenligninger af mængder.

I dag ser vi på 2Q22 Volumen og markedsandel i IRD for:

• USD swaps (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-swaps (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP swaps (LIBOR, SONIA)
• JPY swaps (IBOR, TONA)
• AUD swaps (BBSW, AONIA)
• CAD-swaps (IBOR, CORRA)
• EMEA swaps
• AsiaPac Swaps
• LatAm Swaps
• Swaps på tværs af valuta

Til diagrammer, data og detaljer.

Mængder og markedsandele

For større valutaer og regioner, vanilla swaps, der refererer til IBOR'er og OIS Swaps, der refererer til RFR'er.

Vi bruger enkeltsidet brutto nominelt og clearet volumen over en periode, enten et år, et kvartal eller en måned.

USD swaps (Libor)

• 2022Q2 med $15.6 billioner sammenlignet med $23.8 billioner i 2021Q2
• Betydeligt lavere end hvert af de seneste 4 kvartaler, stadig overraskende højt givet overgangen til SOFR, men vi er også nødt til at se på FRA-volumen, der nu er inden for IRS, (som udført som single-period swaps, SPS), se næste diagram nedenfor , for at lave en bedre sammenligning
• LCH SwapClear med 15.3 billioner USD i 2022. kvartal 2 og 23 billioner USD i 2021. kvartal 2
• CME OTC med $295 milliarder i 2022Q2 og $750 milliarder i 2021Q2
• 2022Q2 Share er LCH 98.1% og CME 1.9% sammenlignet med 96.8% mod 3.1% i 2021Q2, men ikke rigtig en æble til æbler sammenligning i betragtning af FRA-problemet nævnt ovenfor

Et diagram, der viser USD FRA'er efter kvartal for samme periode, er illustrativt.

• 2022Q2 med kun 0.5 billioner USD sammenlignet med 10.7 billioner USD i 2021Q2, en forskel på 10.2 billioner USD
• Hvis vi antager, at porteføljevedligeholdelsesaktiviteten for rentebindingsrisiko er nogenlunde konstant, kan vi så antage, at det meste af $10 billioner af FRA-volumen i 2021Q2 nu er inden for 2022Q2 IRS-volumenerne
• Så i stedet for sammenligningen ovenfor på $15.6 billioner i 2022Q2 med $23.8 i 2022Q1, bør vi justere 2022Q2 ned med $10 billioner for at efterlade $5.6 billioner til 2022Q2, et spektakulært fald i Libor IRS.

USD OIS (alle)

Med reference til enten Fed Funds eller SOFR.

• 2022Q2 med $36 billioner sammenlignet med $10.8 billioner i 2021Q2 og $53 billioner i 2022Q1
• Så markant op fra et år tidligere, men ned fra højdepunkterne i det foregående kvartal
• LCH SwapClear med 34.9 billioner USD i 2022. kvartal 2 og 10.6 billioner USD i 2021. kvartal 2
• CME OTC med 1 billioner USD i 2022. kvartal 2 og 0.2 billioner USD i 2021. kvartal 2
• Andel 2022Q2 er LCH 97.1% og CME 2.9% sammenlignet med 98.4% mod 1.6% i 2021Q2

USD swaps (SOFR)

Næste isolerende swaps, der refererer til SOFR, enten OIS eller Basis, mængder pr. måned.

• Juni 2022 med $7.2 billioner er den næsthøjeste måned
• 2022Q2 med $19.3 billioner, er steget fra $18 billioner i 2021Q1
• SOFR godt 50% af OIS volumen i kvartalet
• Gode ​​stigende tendenser i månedlige SOFR-volumener
• Andel 2022Q2 er LCH 94.8% og CME 5.2% sammenlignet med 95.8% mod 4.2% i 2022Q1

Det er alt for USD for i dag.

EUR-swaps (Euribor)

• 2022Q2 med €14.1 billioner sammenlignet med €9.2 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med €13.2 billioner i 2022Q2 og €8.5 billioner i 2021Q2
• Eurex med 0.89 billioner euro i 2022Q2 og 0.73 billioner euro i 2021Q2
• 2022Q2 markedsandel er LCH 93.7%, Eurex 6.3%
• Mens 2021Q2-andelen var henholdsvis 92.1% og 7.9%.

EUR OIS (alle)

Med reference til enten EONIA eller €STR, selvom alle i de seneste kvartaler burde være €STR.

• 2022Q2 med €24.7 billioner sammenlignet med €5.5 billioner i 2021Q2
• En spektakulær stigning, endnu højere proportionelt end i USD OIS (ovenfor)
• LCH SwapClear med €24.5 billioner i 2022Q2 og €5.3 billioner i 2021Q2
• Eurex med 0.28 billioner euro i 2022Q2 og 0.18 billioner euro i 2021Q2
• 2022Q2 markedsandel er LCH 98.9%, Eurex 1.1%
• Mens 2021Q2-andelen var henholdsvis 94.9% og 5.1%.

EUR-swaps (€STR)

Dernæst isolerer swaps, der refererer til €STR, enten OIS eller Basis.

• Juni en rekordmåned med €10.1 billioner, op fra €7.4 billioner i maj
• Mængder fra februar 2022 og fremefter > 7 billioner EUR hver måned
• 2022Q2 med €25.1 billioner, op fra €18.4 billioner i 2022Q1
• €STR-volumener nu højere end SOFR-swap-volumener i hver måned fra februar 2022 og fremefter
• 2022Q2 Andel er LCH 98.8% og Eurex 1.2% sammenlignet med 98.1% mod 1.9% i 2022Q1

GBP swaps (Libor)

• Et flot diagram, der viser slutningen af ​​GBP Libor (efter 30+ års swaps-handel)
• Et lille beløb på £3.7 milliarder i 2022Q2, et fald fra £17 milliarder og £1.2 billioner i tidligere kvartaler

Og der er ingen GBP FRA eller basisvolumen siden 2021Q4.

Lad os gå videre til udskiftningsraten, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 med £16 billioner, det højeste kvartal siden 2020Q1 (ikke vist) med £18 billioner
• 2022Q2 med £11 billioner, svarende til 2022Q1 og op fra £5.6 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med en andel på 99.9%.

JPY swaps (IBOR)

• Endnu et flot diagram, der viser slutningen af ​​JPY Libor (mens Tibor forbliver på JSCC)
• Et lille beløb på Y15 milliarder i 2022Q2, et fald fra Y210 billioner i 2021Q2

Lad os gå videre til udskiftningsraten, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 med Y344 billioner sammenlignet med Y303 billioner i 2022Q1 og Y27 billioner i 2021Q2
• En spektakulær stigning, drevet af slutningen af ​​JPY Libor og flytte til RFR TONA
• JSCC med Y233 billioner i 2022Q2 sammenlignet med Y17 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med Y11 billioner i 2022Q2 sammenlignet med Y10 billioner i 2021Q2
• CME OTC med Y31 milliarder i 2022Q2
• Andel 2022Q2 er JSCC 67.7%, LCH 32.3% sammenlignet med 63.7% og 36.1% i 2021Q2

AUD swaps

Da Australien er en jurisdiktion med flere rater med både AONIA og BBSW, vil vi kortlægge både OIS- og IRS-produkter sammen.

• 2022Q2 med A$8.45 billioner sammenlignet med A$3.5 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med 7.7 billioner A$ i 2022. kvartal 2 og 3.2 billioner A$ i 2021. kvartal 2
• ASX med 0.73 billioner A$ i 2022. kvartal 2 og 0.3 billioner A$ i 2021. kvartal 2
• Andel 2022Q2 er LCH 91.3% og ASX 8.7%, det samme som i 2021Q2

CAD-swaps (IBOR)

• 2022Q2 med C$2.1 billioner sammenlignet med C$1.9 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med 99.9 % af volumen

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 med 1.4 billioner C$ sammenlignet med 1.9 billioner C$ og 1,4 billioner C$ i tidligere kvartaler
• Selvom det stadig er et godt stykke under rekorden på 4.5 billioner C$ i 2020Q1
• LCH SwapClear med 98.9% af volumen i det seneste kvartal

EMEA swaps

Lad os nu skifte til EMEA-swaps (alle typer) og mængder efter valuta.

• Hvert kvartal med en konsekvent omtrentlig volumen på $3 billioner
• ZAR den største i 2022Q2 med $880 mia
• CHF næste med $770 milliarder og markant op i forhold til det foregående kvartal
• SEK med $356 milliarder er faldet
• CZK med 352 milliarder dollars
• PLN med $330 milliarder
• NOK med 185 milliarder dollars
• ILS med 148 milliarder dollars
• HUF med $80 mia
• kr. med 26 mia

Ikke vist i diagrammet er markedsandel for CCP, hvor LCH har en andel på >99 % for hele perioden i hver valuta med undtagelse af:

• PLN, LCH med 93.8 %, KDPW 3.8 %, CME 2.4 %
• SEK, LCH med 95.7 %, Nasdaq OMX med 4.3 %
• HUF, LCH med 96.8 %, CME med 3.2 %
• CZK, LCH med 98.5%, CME med 1.5%

AsiaPac Swaps

Lad os nu skifte til AsiaPac Swaps (alle typer) og mængder efter valuta.

• Hvert kvartal i intervallet $4 billioner til $5 billioner
• Så væsentligt større end $3 billioner for EMEA
• CNY den største i 2022. kvartal 2 med 1.17 billioner dollars
• NZD næste med $1.1 billioner
• INR med 652 milliarder dollars
• KRW med $612 mia
• SGD med $417 mia
• HKD med $335 mia
• THB med 135 milliarder dollars
• TWD med $91 mia

Ikke vist i diagrammet er markedsandel fra CCP, hvor LCH har 100 % andel for hele perioden i hver valuta undtagen:

• CNY, Shanghai med 57.9 %, LCH med 41.9 %, HKEX 0.2 %
• INR, LCH med 64.8%, CCIL med 35.2%
• HKD, LCH med 97.7 %, HKEX med 1.5 %, CME med 0.8 %
• SGD, LCH med 99.8 %, CME med 0.2 %

LatAm Swaps

Og sidst men ikke mindst, lad os se på LatAm Swaps.

• Hvert kvartal i intervallet $1.8 billioner til $2.8 billioner
• Så lavere end både EMEA eller LatAm
• Men så var kun 4 lande repræsenteret sammenlignet med 9 og 8
• MXN den største i 2022Q2 med $1.2 billioner
• BRL næste med $530 mia
• CLP med $320 mia
• COP med 120 milliarder dollars

Ikke vist i figuren er markedsandel pr. CCP, hvor andelen for hele perioden er:

• MXN, CME med 90.7 %, Asigna/Mexder 7.2 %, LCH 2.0 %
• BRL, CME 99.2 %, LCH 0.8 %
• CLP, CME 98.6 %, LCH 1.4 %
• COP, CME 98.3 %, LCH 1.7 %

Swaps på tværs af valuta

HKEX den eneste CCP med clearede Cross Currency Swap-volumener.

• 2022Q2 med $16 milliarder, op fra $6.8 milliarder i 2021Q2
• Mest volumen i USDCNH og noget i USDHKD

LCH SwapAgent tilbyder behandling, marginering og afvikling af bilaterale XCCY Swaps, men oplyser ikke regelmæssigt mængder, selvom vi ved fra en pressemeddelelse at det behandlede 10,186 handler i 2021, en stigning på 489 % år-til-år.

Det er det

18 diagrammer for et overblik.

Stadig mange flere data at se på

Volumen, DV01 og åben rente efter valuta.

IR Futures i alle de vigtigste valutaer og US Treasury volumener.

Kreditderivater og valutaderivater.

For flere detaljer, venligst kontakt os en CCPView demonstration.