En travl dag for centralbankerne

Et væld af centralbankmøder og den planlagte vedligeholdelsesafslutning af Nord Stream 1 har garanteret endnu en hektisk session på finansmarkederne torsdag.

Hvor skal vi begynde på en dag som i dag? Genoptagelsen af ​​gasstrømmene gennem Nord Stream 1 på niveauer set før vedligeholdelsesarbejdet begyndte, er kommet som en enorm lettelse for europæiske lande, der ikke let kan klare sig uden. Desværre er det ikke enden på energiproblemerne i euroområdet, og heller ikke udsigten til, at det bliver en fuldstændig krise denne vinter.

Det giver en vis lettelse på kort sigt, men Europa er fortsat sårbart over for Kremls luner, noget jeg formoder ikke er tilfældigt eller vil ændre sig. Energiangst vil forblive et fremtrædende træk i de kommende måneder, når europæere beder om endnu en moderat vinter. Forhåbninger om at udfylde reserver ser meget usandsynlige ud, da Nord Stream 1 kun kører med 40 % kapacitet, og rationering kan i sidste ende blive nødvendig.

ECB forlader negative renter efter otte år

Efter flere år med forsigtige politiske tiltag og duevise forbehold overraskede ECB handlende en smule i dag og forstærkede sit stramningsløft og forlod negative renter for første gang i otte år. Jeg siger lidt overrasket, da markederne havde det som en møntvending, men overraskelsen kommer bare fra, hvor ude af karakter sådan et høgeagtigt træk er, især i betragtning af dens eksplicitte forudgående vejledning på 25. Det betyder ikke, at det ikke var det rigtige bevæge sig; faktisk var det meget velkomment.

Transmission Protection Instrument (TPI) annonceret sideløbende med det har til formål at understøtte PEPP-geninvesteringer og forhindre fragmentering i blokken. Håbet er klart, at det aldrig bliver brugt, men som vi har set tidligere, behøver det ikke at være for at være effektivt. ECB håber på en gentagelse. Og i betragtning af de betingelser, der er knyttet og den politiske ustabilitet og usikkerhed i Italien, kan det være det bedste. De italienske renter har reduceret en stor del af det tidligere træk, men forbliver 10 basispoint højere på dagen.

SARB fremskynder vandreprocessen

SARB hævede renten med 75 basispoint i dag, lidt højere end forventet, men ikke helt overraskende. Som centralbanken hentydede til, er inflation blevet et meget større problem, og det ses nu først at vende tilbage til målet ved udgangen af ​​2024. Inflationen har brudt den øverste ende af intervallet 3-6 % og forventes ikke at vende tilbage før andet kvartal af næste år, hvilket sandsynligvis vil berettige flere stramninger på kommende møder.

Lira glider igen, mens CBRT forbliver i benægtelse

CBRT fortsatte sin politik med at lukke øjnene, stikke fingrene i ørerne og råbe "det er alle andres skyld" i håbet om, at det enten bliver sandt, eller at folk faktisk begynder at tro på dem. I virkeligheden vil ingen af ​​disse ting ske. Et misforstået (for at sige det venligt) politisk eksperiment i det værste inflationsøjeblik i årtier kommer med høje omkostninger, og centralbanken viser fortsat ingen vilje til at overveje en alternativ tilgang og risikere præsident Erdogans vrede. Som du kunne forvente, faldt liraen yderligere 0.7 %, og i mangel af yderligere kapitalkontrol vil den sandsynligvis fortsætte.

BoJ står ved YCC

BoJ befinder sig i en både misundelsesværdig og lidet misundelsesværdig position i øjeblikket. Det har lav inflation, som andre lande og centralbanker rundt om i verden ville slå ihjel for. Men da det er alene om det, kommer det til store omkostninger for balancen og valutaen, da det er tvunget til at forsvare sin rentekurvekontrolpolitik. Men det forbliver uafskrækket, hvilket betyder, at enhver handling for at lette presset kan komme i form af valutaintervention. Et tilbagetræk i dollaren har fjernet noget af det hastende på det seneste, men hvor længe?

Tesla leverer seneste bitcoin-tilbageslag

Bitcoin-handlere må være begyndt at føle, at de mørke dage potentielt var bagved. Ingen nye negative overskrifter, modstandsdygtig prishandling og præsterer godt på udfordrende markeder. Og så annoncerede Tesla, at det dumpede 75% af sin beholdning i det sidste kvartal og sendte bitcoin-tumbling igen. Det er stadig i en relativt sund position over USD 22,000, men hvor meget vil det være? Vil det markere afslutningen på genopretningen? Det er ikke en stor sag i den store sammenhæng, men det bliver interessant at se, hvor dæmpet stemningen bliver på bagsiden af ​​det.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)