Mister centralbankerne kontrollen over økonomien?

Federal Reserve har et kommende FOMC-møde i maj, hvor mange mennesker forventer, at de hæver renten for anden gang i år.

Se denne episode på YouTube

Lyt til afsnittet her:

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Rumble
• Overskyet

I denne episode af "Fed Watch"-podcasten giver jeg en stor opdatering om centralbankrelaterede nyheder fra hele verden. Det er flere uger siden, vi har lavet en nedslidt opdatering på materiale fra den monetære verden, så der er meget at tage fat på. Lyt til afsnittet for min fulde dækning. Nedenfor opsummerer jeg Federal Reserve-relaterede overskrifter og deres kommende møde i Federal Open Market Committee (FOMC), forbrugerprisindeks (CPI) og inflationsforventninger, Europa og Den Europæiske Centralbanks dilemma og til sidst Kinas forfærdelige økonomiske problemer.

"Fed Watch" er en podcast for folk, der er interesserede i centralbankaktuelle begivenheder, og hvordan Bitcoin vil integrere eller erstatte aspekter af det aldrende finansielle system. For at forstå, hvordan bitcoin bliver til globale penge, skal vi først forstå, hvad der sker nu.

Federal Reserve kalender

Finansielle overskrifter har været oversvømmet med Federal Reserve-præsidenter og guvernører, der forsøger at overgå hinanden i deres opfordringer til renteforhøjelser. Det seneste er fra præsident James Bullard fra St. Louis Fed, der kræver en forhøjelse på 75 basispoint (bps) og op til 3.75 % på Fed funds-renten ved årets udgang!

Federal Reserve-formand Jerome Powell taler foran Volcker Alliance-mødet via forudindspillede bemærkninger og optrådte live at tale med IMF den 21. april 2022. (Jeg fik blandet begivenhederne sammen i podcasten.) Jeg forventer diskussion af den globale CPI-situation i forhold til forskellige landes pengepolitik. Vi burde have fået noget indblik i Powells syn på den nuværende globale økonomi i disse bemærkninger, mere end de typiske "økonomien ekspanderer i et moderat tempo" vaniljekommentarer, vi normalt får på FOMC-pressekonferencerne.

Det meget ventede næste FOMC-møde er planlagt til den 3. – 4. maj 2022. Markedet siger, at en stigning på 50 bps er sandsynlig, så alt mindre end det ville være en dueagtig overraskelse. Indtil nu har Fed kun hævet renten én gang med 25 bps, men alligevel har angrebet af opfordringer til hurtige og store renteforhøjelser fået det til at virke, som om de allerede har gjort mere.

Feds vigtigste politiske værktøj er fremadrettet vejledning. De vil have markedet til at tro, at Fed vil hæve så meget, at de går i stykker. På den måde tror Fed-økonomerne, at de vil dæmpe inflationsforventningerne, hvilket vil føre til lavere faktisk inflation. Derfor er alle disse uhyrlige opfordringer til ekstremt høje Fed funds-renter ved årets udgang beregnet til at forme dine forventninger, ikke egentlige forskrifter for pengepolitikken.

CPI, inflationsforventninger og rentekurve

Det næste afsnit af podcasten handler om inflationsforventninger. Nedenfor er de diagrammer, jeg gennemgår med nogle forenklede kommentarer.

Ovenfor ser vi CPI år-til-år. Det seneste tal er 8.55 %, men i april går vi ind i år-til-år-området med accelerationen af ​​CPI sidste år. April 2021's CPI sprang fra 2.6 % den marts til 4.1 %. Det betyder, at vi bliver nødt til at se en lignende acceleration i priserne mellem marts og april, hvilket jeg ikke tror, ​​vi får.

Og resten af ​​inflationsforventningsmålingerne nedenfor er ikke enige, at CPI vil fortsætte med at forværres (for USA).

University of Michigans forbruger-CPI-forventninger er reelt blevet begrænset til under 5 %, og efterhånden som vi nærmer os recession, som burde bevæge sig hurtigt nedad, hvilket beroliger Fed-økonomerne, vil jeg gerne tilføje.

Det 5-årige breakeven er lidt forhøjet fra historiske normer på 3.3 %, men det er langt fra at bekræfte de 8 % af CPI.

Det samme med 10-års breakeven. Det er endnu mindre forhøjet fra historiske normer, og kommer ind på 2.9 %, langt fra 8 % CPI.

Et af de højest betragtede inflationsforventningsmål er 5-år, 5 år frem. Det er stadig under sin historiske norm og kommer ind på 2.48%.

Alle disse mål stemmer overens med hinanden i at være langt under 8 % CPI, tilføjet til den flade rentekurve med nogle inversioner vist nedenfor, og rystelsen i økonomien får mig til at forvente en ordnet tilbagevenden af ​​CPI til dens historiske norm i 1-3 % rækkevidde.

Transitory er blevet et meme på dette tidspunkt, men vi kan se, at det kun har været et år med forhøjede CPI-aflæsninger, og der er allerede tegn på top-CPI. Forbigående betød simpelthen, at dette ikke var en trendændring i flere årtier for inflation, det er en midlertidig periode med højere niveauer end gennemsnittet. Alle andre målinger udover CPI fortæller os netop det.

Europa og Den Europæiske Centralbank

I denne podcast dækker jeg også den forværrede situation for Europa og euroen. Den Europæiske Centralbank (ECB) meddelte for nylig, at de ville stoppe opkøb af aktiver i 3. kvartal i år for at få styr på inflationen. Europas CPI er kommet ind på 7.5 %, stadig under USA. Men deres økonomiske situation er meget værre end USA

Europa står midt i mange forskellige kriser på én gang, en energikrise, en gældskrise, en afglobaliseringskrise, måske en fødevarekrise og en demografisk krise. Alt sammen mens ECB lemper. Hvad sker der, når de prøver at stramme? Intet godt.

Af disse grunde forventer jeg, at euroen vil falde betydeligt over for dollaren og andre valutaer. Nedenfor finder du flere hitlister, jeg taler om på podcasten for lydlytterne.

Kinas voksende problemer

People's Bank of China (PBOC) har sænket reservekravsforholdet (RRR) endnu en gang med virkning fra 25. april 2022. I dette segment læste jeg en artikel af FXStreet og kommentere undervejs.

Den seneste udvikling i Kina styrker kun det argument, jeg har fremført i årevis, at Kina er en papirtiger bygget på kredit, som kommer til at kollapse på en skræmmende måde.

Kineserne har ikke været i stand til at bremse ejendomskollapset eller spredningen af ​​COVID-19. De greb katastrofalt igen til lockdown i Shanghai og andre byer, hvilket kun vil tjene til at lamme deres økonomi mere. De kan ikke drive efterspørgsel efter lån eller udlån i dette miljø, derfor de mange forsøg på at anspore udlån ved at sænke RRR.

Hvad PBOC højst sandsynligt vil vende sig til næste gang, er påbud om lån. De er desperate efter at øge kreditten og forhindre boblen i at kollapse fuldt ud. Dette minder om Japan i 1990'erne, hvor de gav mandat til at yde lån i et lignende forsøg på at stimulere økonomien. Det virkede ikke for Japan, og det vil ikke fungere for Kina. I bedste fald ser Kina på en gentagelse af de tabte årtier i Japan.

Det gør det for denne uge. Tak til læsere og lyttere. Hvis du kan lide dette indhold, så ABONNER og ANMELD på iTunes, og DEL!

Links

Bullards seneste kommentarer

Kina sænker RRR

Dette er et gæsteindlæg af Ansel Lindner. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. FRI ADGANG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis prøveversion.
• Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy