Da Ukraine-krisen understreger Bitcoin som risikoaktiv, kan volatiliteten være her for at blive

Mens krisen i Ukraine plager globale aktiemarkeder og markeder for digitale aktiver, ses bitcoin og andre kryptovalutaer i stigende grad som risikoaktiver i institutionelle handlendes øjne.

De seneste stød har hindrede præmissen af bitcoin som digitalt guld eller et værdilager - dets status som en klokkeklar investering i tider med uro er ligeledes blevet sat i tvivl.

Bitcoin og andre kryptovalutaer, inklusive ether, dykkede mere end 10 % torsdag, da den russiske indtrængen i Ukraine startede, før den vendte tilbage til boglige beskedne gevinster på dagen. Digitale aktiver fortsatte også med at stige fredag, da handlende så ud til at ryste virkningen af ​​mellem- og langsigtede implikationer af invasionen.

Kevin Kang, medstifter af digital asset hedge fund-firmaet BKCoin Capital, tilskrev opsvinget til "kortdækning og aktier, der genvinder tidligere tab."

Faktisk har bitcoin handlet næsten i takt med aktier på det seneste. På vagt over for sammenhængen har storhandlere stort set holdt sig på sidelinjen af ​​de seneste markedsbevægelser, ifølge Rance Masheck, administrerende direktør for handelsplatformen iVest Plus.

"Samlet set bevægede [crypto] sig med den måde, det amerikanske marked bevægede sig på," sagde Masheck. "Noget af det kom tilbage, ligesom markedet kom tilbage, men de store spillere hopper ikke ind eller redder ud."

iVest-data viser et fald på omkring 50% i bitcoin-handler over $100,000 fra samme tidspunkt i sidste uge - plus, firmaet registrerede en nettoudstrømning på beskedne $19 millioner, hvilket indikerer få retningsbestemte væddemål. 

Bitcoin steg 9.6 % i de sidste 24 timer fra fredag ​​middag, mens den viste et ugentlig fald på -2.9 %. Ether steg i mellemtiden 10.7 % på den sidste dag, hvilket reducerede ugelange tab til -5.6 %. 

Volatilitet viser få tegn på opbremsning.

"Historisk markerede dagen for invasionen en lokal bund på markedet, efterhånden som usikkerheden forsvinder, men der er mange taler om, hvordan Rusland måske lige er startet og kan gå ind i Polen og andre nære NATO-nationer, hvilket vil sætte USA i et limbo," sagde Kang. »Der er stadig en masse usikkerheder i markedet. Vi forventer, at volatiliteten vil fortsætte." 

Brian Brooks, administrerende direktør for bitcoin-mine- og kryptoteknologivirksomheden Bitfury, sagde, at bitcoin handler som det skal i et risiko-off-miljø, hvor investorer "vil trække sig tilbage til statskassen og kontanter i en kort periode."

Andre makrofaktorer er også på spil bag den seneste markedsvolatilitet, sagde han - herunder truende skatteregninger i horisonten, som handlende måske ikke har budgetteret med. En nylig udtørring af likviditet har heller ikke nødvendigvis hjulpet på sagen.

"Selvom bitcoin til dels har et element af værdi, handles det stadig tyndt nok til, at det fungerer mere som et risikoaktiv," sagde Brooks. "Bortset fra bitcoin er den rigtige måde at tænke på krypto-tokens på, at de er risikable internetaktier - og internetaktier er langt nede."

I mellemtiden tynger den voksende udsigt til stigende renter i USA - der forventes som et middel til at dæmpe den løbske inflation - ligeledes på kryptomarkederne, ifølge David Tawil, præsident for kryptovaluta-hedgefondsfirmaet ProChain Capital. Igangværende forsyningskædestop raser også traditionelle finansielle instrumenter og digitale aktiver, sagde Tawil.

"Det er klart, at nedgangen i aktivklassen har været, fordi den dominerende funktion i det væsentlige har været en vækstteknologisk historie, et risikoaktivt," sagde Tawil. "Derfor, når vi kommer ind i et risiko-off-miljø, vil det handle ned, inklusive inflation, stigende rater og nu geopolitisk ustabilitet."

Spændingerne i Ukraine øger også muligheden for, at sanktionerede russiske oligarker henvender sig til krypto for at overføre penge, da banker har afskåret dem, sagde Masheck - såvel som at regeringen selv benytter sig af digitale aktiver for at omgå traditionel finansiering. Det øger udsigten til, at amerikanske regulatorer tager et hurtigere tempo, da både Ukraine og Rusland er flyttet for at legalisere og regulere pladsen.

"Selvfølgelig vil disse sanktioner have en vis grad af indvirkning, men krypto tillader en lille smule omgåelse af noget af det," sagde han.

Masheck og Brooks forventer begge, at bitcoin opfører sig mindre som et risikoaktiv og mister sin korrelation til aktier, efterhånden som aktivet udvikler sig.

"Når vi bevæger os fremad her, tror jeg, vi vil begynde at se mere af en divergens mellem, hvad de amerikanske markeder gør, og hvad der sker inden for krypto," sagde Masheck.

---

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.

---

Stillingen Da Ukraine-krisen understreger Bitcoin som risikoaktiv, kan volatiliteten være her for at blive dukkede først på Blokværk.

• Coinsmart. Europas bedste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. FRI ADGANG.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Gratis prøveversion.
• Kilde: https://blockworks.co/as-ukraine-crisis-underscores-bitcoin-as-risk-asset-volatility-may-be-here-to-stay/