Bitcoin angriber The Ultimate Ponzi Scheme

Centralt styrede valutaer ligner Ponzi-ordninger og kræver stadig mere dystopiske foranstaltninger for at holde sig oven vande.

Bitcoin angriber The Ultimate Ponzi Scheme

Hvem kører den ultimative Ponzi-ordning, og hvordan stopper vi det?

Ponzi-ordningen er et simpelt koncept.

"En Ponzi-ordning er en investeringsbedrageri, der betaler eksisterende investorer med midler indsamlet fra nye investorer. Arrangører af Ponzi-ordninger lover ofte at investere dine penge og generere høje afkast med ringe eller ingen risiko. Men i mange Ponzi-ordninger investerer svindlerne ikke pengene. I stedet bruger de det til at betale dem, der har investeret tidligere, og kan beholde nogle for sig selv.

"Med ringe eller ingen legitim indtjening kræver Ponzi-ordninger en konstant strøm af nye penge for at overleve. Når det bliver svært at rekruttere nye investorer, eller når et stort antal eksisterende investorer udbetaler, har disse ordninger en tendens til at kollapse."

Hvis vi erstatter investorer med långivere, kan vi se på en lignende type Ponzi. Lad os se på et eksempel: Lad os sige, at Acme Corp optager et lån på $1 million i et år mod deres $10 millioner i aktiver. De bruger den 1 million dollars, men de skal stadig betale banken 1 million dollars plus 5 % renter tilbage. Så Acme optager endnu et lån for $2 millioner plus, betaler det første lån tilbage og beholder yderligere $1 million til at bruge i det andet år. I det tredje år skylder Acme disse $2 millioner plus med renter, så de tager $3 millioner ud, plus nok til at dække sidste års lånebetaling, med $1 million at bruge i det tredje år.

Så længe en långiver stadig er villig til at låne til Acme, kan dette teknisk set fortsætte, så længe Acmes rente er lavere end vækstraten for deres aktiver. Acme kan endda bruge lånte penge til at købe flere aktiver, hvilket giver denne maskine yderligere brændstof.

Som du kan se på diagrammet, er ulempen, at hver gang Acme optager et nyt lån, vokser deres samlede gældsbelastning og nærmer sig den samlede værdi af deres aktiver. Hvis Acmes gældsbyrde nogensinde overstiger værdien af ​​Acmes aktiver, vil Acmes kreditorer kræve deres penge tilbage, og Acmes værdi - hele deres eksistens og alle investeringer i dem - vil gå til nul fra den ene dag til den anden. Dette kan ske på grund af rentestigninger eller faldende aktivværdier, selvom sidstnævnte er over kort tid under en katastrofe.

For at Acmes uendelige pengemaskine kan fortsætte med at fungere stabilt, rentesats på lån skal være lavere end vækstrate for aktiver. Hvis dette fortsætter, kan gammel gæld betales med nye lån. Men hele tiden står Acme over for risiko fra en nedtur. Hvis aktivværdierne går under Acmes gældsbyrde, vil kreditorerne ringe – og Acme må hellere have en ret god forklaring for at forhindre kreditorerne i at trække sig ud og efterlade Acme pengeløs.

Jo længere Acme er i stand til at køre den uendelige pengemaskine, desto højere bliver den nominelle værdi af Acme og dens aktiver, og jo hårdere falder de og deres investorer, når en pludselig nedgang udløser et marginopkald fra kreditorer. For et eksempel fra den virkelige verden, se en af ​​Kinas største virksomheder, Evergrande:

Fra artiklen i Financial Times: "'Der er ingen måde, vi kan tilbagebetale så mange kreditorer med vores begrænsede ressourcer," sagde en Evergrande-direktør, som bad om ikke at blive identificeret. "Vi vil lade dommerne afgøre, hvem der får løn og hvor meget."

Det virker som et farligt spil at spille, men Acme er kun én virksomhed. Kan vi se på denne type Ponzi-adfærd på tværs af en hel økonomi?

Den globale uendelige pengemaskine

Acme-eksemplet illustrerer, hvordan den uendelige pengemaskine Ponzi fungerer og giver os en måde at se den udefra: gæld-til-aktiv-forhold.

Hvis verden var én virksomhed, ville bruttonationalproduktet (BNP) svare til den virksomheds "aktiver" - summen af ​​al dens kapital og produktive aktiviteter. Takket være Den Internationale Valutafond (IMF) kan vi kontrollere tilstanden af ​​vores globale gæld i forhold til BNP.

Ligesom Acme er gæld-til-BNP-forholdet højt rundt om i verden - nogle gange endda over 100%! Det betyder, at hele den globale økonomi er udsat for massive systemisk risiko, og situationen bliver kun værre.

Hvorfor ser vi stigende systemisk risiko, og hvad kan vi gøre ved det?

For at besvare disse spørgsmål skal vi starte med renten.

Renteguderne

En rente kan opfattes som tidsværdien af ​​penge - det beløb, en låntager betaler for at låne penge i en bestemt periode. Dette svarer til enhver anden udlejningsservice, f.eks. en biludlejning; det samlede udlånte beløb er bilen, og renten er en måde at udtrykke det beløb, du betaler for at leje bilen. Ligesom enhver anden vare eller service kan tjenesteudbyderes konkurrence om kunder og gentagne transaktioner føre til en "markedspris" for et lån, ligesom priserne for lignende tjenester på tværs af forskellige biludlejningsfirmaer har en tendens til at konvergere.

I vores moderne økonomi har vi imidlertid givet renter en guddommelig status, hvilket giver centralbankfolk mulighed for at fastsætte disse renter i stedet for deltagere på et frit marked. Centralbanker som Federal Reserve ændrer satserne ved at bruge deres monopol på oprettelse og ødelæggelse af reservepenge, som de bruger til at købe og sælge aktiver i det kommercielle banksystem. Disse handlinger er indviklede, men deres erklæret hensigt er at påvirke alle andre renter i økonomien til at bevæge sig op eller ned.

Centralbanker kontrollerer således en nøglearm for den uendelige pengemaskine Ponzi: renter.

Hvad laver de med denne håndtag? Sænker renten støt.

Som vi husker fra Acme-eksemplet, gør lavere renter uendelig pengemaskine Ponzis lettere at køre, hvilket betyder, at flere virksomheder og hele den globale økonomi står over for systemisk risiko. En uendelig pengemaskine kræver dog også, at aktivværdier støt stiger hurtigere end renter med kun begrænsede nedture.

Hvad sker der med aktiver?

Everything Rally

Aktivværdierne er på papiret skyhøje. Ser fantastisk ud, indtil du tænker på, at dette betyder masser af plads til uendelige pengemaskine Ponzis og den systemiske risiko, der følger med dem.

Historien bag aktivværdier afslører roden til denne meteoriske stigning. Efterhånden som centralbanker og regeringer arbejder sammen for at sænke renten og gøre kredit mere tilgængelig, tilskynder de opsparere til at flytte deres opsparing ud af lavrisikoaktiver - som opsparingskonti - og over i aktiver med højere risiko - som aktier i virksomheder.

Over tid gør dette S&P 500 og lignende indekser til de nye opsparingskonti. Det ved de yngre generationer, og som følge heraf ser vi rekordhøj deltagelse på aktiemarkedet gennem apps som Robinhood. Passive investeringsstrategier - som ETF'er - se rekord popularitet også.

Opsparere, der køber en virksomhedsaktie i dag, udvider skellet mellem renter og aktivværdivækst for den virksomhed, hvilket gør det lettere for dem at starte og opretholde en uendelig pengemaskine. Hvis vi ser på hele den amerikanske økonomi, kan vi se, hvordan renter og aktivværdier divergerer, hvilket åbner muligheden for, at enkeltpersoner og virksomheder uendeligt kan låne mod deres aktiver.

Så renterne holdes lave, og som et resultat bliver aktivværdierne skubbet højere, hvilket løser to af de tre dele af vores uendelige pengemaskine. Volatilitet repræsenterer dog stadig en stærk check på den uendelige pengemaskine, givet at et tilstrækkeligt udtræk kan afslutte hele kneb på et øjeblik. Hvorfor er festen ikke slut endnu?

Eliminering af nedture

En nedgang i aktivværdien bringer den gældsdrevne part af uendelige pengemaskiner i fare. Dette gør nedture til en afskrækkelse for selv at gå i gang med en uendelig pengemaskine Ponzi. Desværre er denne afskrækkelse nu kun et levn fra historien på grund af centralbankernes og regeringernes villighed til at gribe ind i nedgangstider.

Når nedgangstider kommer, arbejder centralbanker og regeringer sammen om at bruge statsgæld og nytrykte kontanter til at holde aktivernes værdi flydende. "Sikre solvens" for en bank betyder for eksempel, at dens gældsbyrde ikke overstiger dens aktivværdi - at holde dens uendelige pengemaskine i drift.

Banker er ofte de første, der modtager statsstøtte, men ikke de sidste. Med hver krise sprøjter centralbanker og regeringer flere penge ind i hele økonomien.

Så lave renter driver høj vækst i aktivpriserne, hvilket udvider den frugtbare jord, hvorpå den uendelige pengemaskine Ponzis vokser og udvikler sig. Nedgangstider skærer normalt disse Ponzi'er ned, men alligevel ser vi regeringer træde ind for at redde dem ud med endnu mere kredit. Dette tilfører til gengæld aktivpriserne, og cyklussen fortsætter og fortsætter.

Kan vi bede vores folkevalgte om simpelthen at holde op med at presse renten ned, redde dem, der har påtaget sig for meget gæld, og i stedet lade nedture gå deres vej?

Lad os bare stoppe

Hvis centralbanker og regeringer holdt op med at gøre kredit nemmere og nemmere at komme igennem lavere renter og gældsindtægtsgenerering, kunne vi sætte en stopper for denne Ponzi-ordningsadfærd og vende tilbage til en økonomi, hvor vi sælger nyttige varer og tjenester til hinanden.

Hvor er problemet?

Centralbanker og regeringer kan ikke stop med at påtage sig gæld og udskrive penge, fordi vores valutaer selv er en vigtig del af en massiv uendelig pengemaskine Ponzi.

Den amerikanske dollar og alle andre større valutaer i omløb i dag er fiat valutaer, hvor centralbanker og regeringer kan arbejde sammen om at skabe flere enheder af valutaen. I praksis skabes nye valutaenheder gennem lån fra centralbanker til banker eller regeringen og af banker til mennesker og virksomheder. De valutaer, vi bruger hver dag, er faktisk gæld indehaves af mennesker, virksomheder og regeringer.

Kilden til denne uendelige pengemaskine er centralbank. Et selskab eller en enkeltperson skal vise en långiver, at de er kreditværdige, men centralbanken er en særlig type långiver. Denne långiver bærer ingen omkostninger for at låne deres valuta, så de kan låne ud til hvem som helst, når som helst og i hvert fald. Regeringer bruger denne særlige långiver som deres bogstavelige uendelige pengemaskine. Og de indrømmer endda, at det er en uendelig pengemaskine!

Centralbanker og deres pengetrykkere muliggør illusionen om både lavere renter og BNP-vækst. Når centralbanker presser renten ned, sprøjter de ny valuta ind i økonomien. Denne valuta cirkulerer og presser priserne for alt op, alt sammen til forskellige kurser og tidspunkter. Som et resultat flyder BNP opad.

Kan vi ikke justere BNP for denne inflation? Desværre nej. Ingen økonom eller supercomputer er i stand til at analysere kompleksiteten af ​​prisbevægelser på markederne for at sige, hvor stor en procentdel af en stigning i BNP, der kom fra faktisk produktivitet versus blot flere valutaenheder, der flyder rundt og presser priserne op. Hvis nogen kunne, ville de være den rigeste person i verden fra den ene dag til den anden ved perfekt at handle på de finansielle markeder.

Imidlertid har en centralbank og dens fiat-valuta den samme akilleshæl som en Ponzi-ordningen:

"Med ringe eller ingen legitim indtjening kræver Ponzi-ordninger en konstant strøm af nye penge for at overleve. Når det bliver svært at rekruttere nye investorer, eller når et stort antal eksisterende investorer udbetaler, har disse ordninger en tendens til at kollapse."

Hvis centralbanker og regeringer holder op med at trykke penge, eller hvis efterspørgslen efter deres gæld eller valuta falder, vil hele listen bryde sammen.

Hvordan sikrer en regering efterspørgsel efter deres gæld eller valuta?

Dikterende krav om at holde Ponzi i gang

Et selskab eller en person, der lader deres gæld overstige deres aktiver, skal fredeligt indgive en konkursbegæring og slappe af hele dårskaben. En regering ville gå ned på samme måde, når folk begyndte at indse det vanvidde i fiat-valutasystemet. Men vi har givet regeringer vores velsignelse til at bruge magt, og i mange tilfælde opgivet vores egen evne som borgere til at modstå den magt.

For at holde deres Ponzi-valuta i gang, når folk bliver opmærksomme på det, må regeringer begrænse frihederne eller bruge vold.

Lovlige betalingsmidler og beskatning er en måde, hvorpå regeringer begrænser friheder og anvender vold for at understøtte deres valutasystem. Ved at kræve skat betalt i deres egen valuta, er regeringer i stand til at støtte efterspørgslen efter borgere til at erhverve deres valuta og derefter tage denne valuta ud af cirkulation. Tilhængere af moderne monetær teori er meget direkte omkring dette, idet de mener, at formålet med beskatning er at kontrollere inflationen ved at suge likviditet ud af systemet. Bagstopperen til at sikre, at disse strategier virker? Den regerings politi låser dig gerne inde, hvis du ikke overholder det.

Forestil dig, at du besluttede ikke at fortsætte med at låne til en virksomhed, fordi du ikke troede, de var solvente, og en medarbejder i det firma lagde dig i håndjern og smed dig i en celle. Hvem ville tage fejl her?

Regeringer kan også anvende militærstyrke på den internationale scene for at tackle trusler mod deres Ponzi-plan. Den amerikanske regering er særlig dygtig til at bruge militær magt - eller blot en fremskrivning af den - til at forsvare det amerikanske dollarsystem mod trusler. Når andre nationer udfordrer efterspørgslen efter dollars på det internationale marked, for eksempel til brug på oliemarkeder, begynder missilerne at flyve. Dette er sandheden bag meme nedenfor.

Efterhånden som regeringen går dybere i gæld, bliver den nødt til at tage mere drastiske foranstaltninger for at sikre, at fiat-valutaen Ponzi fortsætter. Det vil betyde mere inflation, højere beskatning, strengere kontrol og strategisk brug af regeringens bagstopper af vold. De vil stige afgifter, gribe aktiver, stram overvågning og endda "debitering af FedAccounts” når inflation uundgåeligt accelererer. Alt imens vil alvoren af ​​det eventuelle sammenbrud vokse.

Hvis regeringen ikke vil hjælpe os med at komme ud af et system, der skader os alle, hvad kan vi så gøre selv?

Afslutning af Ponzi os selv

Heldigvis kan vi i fællesskab, som borgere på Jorden, løse dette problem - ikke gennem afstemninger eller FN-resolutioner, men gennem individuelle handlinger for at holde op med at deltage i maskinens regeringer har bygget omkring os.

Vi er allerede bombarderet af budskaber om, at det er de grådige rige og kapitalismen selv, der er skyld i vores samfundsmæssige dårligdomme, men nu ved vi, at de kun følger en spillebog og strategi, der er aktiveret og opmuntret af en regeringsledet Ponzi-ordning.

Ironisk nok får disse budskaber folk til at give mere magt til regeringer, der ses som det eneste svar på at kontrollere den private sektors udskejelser. Resultatet er forværring af problemet, ikke løsning, da regeringscentrerede monetære systemer er roden til disse problemer.

Heldigvis er definansiering af fiat-valutaen Ponzis og befrielse af vores verden for deres katastrofale systemiske risici allerede i gang. Dag for dag fravælger enkeltpersoner et ødelagt finansielt system og ind i et nyt, uden for regeringens rækkevidde og fast i forsyningen: Bitcoin.

Eksistensen og væksten af ​​Bitcoin-netværket repræsenterer en udfordring for et system, som skal udøve flere kontroller og øge systemiske risici for at overleve. Det system ville få os til at arbejde hårdere for mindre bare for at holde Ponzi-ordningen tikkende. Hver person, der vælger at holde bitcoin i stedet for aktiver, som regeringer kan beslaglægge eller devaluere, gør deres del for at afvikle denne ordning.

Vil du være en af ​​dem? 

Dette er et gæsteindlæg af kaptajn Sidd. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc Bitcoin Magazine.

Kilde: https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-attack-ultimate-ponzi-scheme