Bitcoin krydser $20,000, da Fed Pivot-spekulation intensiveres

Bitcoin bevæger sig endelig en lille smule, lige ved at krydse $20,000 og handler i øjeblikket på omkring det niveau, mens Europas STOXX har oplevet en stigning på 3.34%.

Dollarstyrkeindekset er også faldet, ligesom gas, mens obligationsrenterne falder, hvilket alt sammen peger på markedsomspændende bevægelser på stigende spekulation, som Federal Reserve Banks vil dreje.

Reserve Bank of Australia tilføjede disse rygter ved at øge renterne med 0.25 % i stedet for estimaterne på 0.5 %.

En mere end forventet opbremsning i amerikansk fremstilling midt i spekulationer om, at den stærke dollar skader eksporten, har også ført til en re-analyse af, hvad Fed kunne gøre.

På den anden side kan en forventet beslutning fra OPEC+-kartellet om at sænke udbuddet give anledning til bekymring for inflationen.

Men Europa har taget drastiske skridt for at socialisere energiomkostningerne gennem statsgæld. Det skulle bringe inflationen ned med så meget som 5 % ifølge nogle estimater i Storbritannien efter pakken annonceret af den nye premierminister Liz Truss.

Et sådant kraftigt fald i inflationen burde lette ethvert pres på centralbankerne for at blive ved med at stige markant, men det, der giver denne Fed-spekulation mest troværdighed, er det faktum, at tingene begynder at gå i stykker.

Forud for disse rygter om, at Fed vil ændre kurs, har markedet været på kant, med hajer, der cirkulerede i spekulative angreb, hvor Credit Suisse er det bedste eksempel.

Hastigheden af ​​renteforhøjelser kan desuden give anledning til bekymring for, at markedet ikke har fået tid til at tilpasse sig. Britiske pensionskasser fanget med bukserne nede er en klar illustration af de potentielle farer.

De kortsluttede en rentestigning, hvilket gav dem vores titel som årets værste handel helt sikkert, men måske i historien, fordi selv kaniner nede på gaden vidste i flere måneder, at renterne kun var op og op, med spørgsmålet kun om hvordan meget.

Disse pensionskassers indsats har dog fungeret i 15 år, hvor der ikke var inflation, og så blev de bare ved med at gøre, som de gjorde, selvom omstændighederne ændrede sig.

En fortsættelse af rentestigninger ville så rejse spørgsmålet om, hvad der ellers er at svømme nøgen. Noget, der meget vel kan fremprovokere markedsvanvid og meget værre.

Derudover har der været forslag, at Feds plan var at holde pause på dette tidspunkt under alle omstændigheder. Vi vil hævde, at den meget lave måned-til-måned inflation for august på 0.1 %, og hvisker, at deflationen måske vender tilbage til Schweiz, kan endda berettige en nedsættelse på 0.25 % i de amerikanske renter for at bringe dem lige under 3 %.

Fed kan dog bekymre sig om, at hvis den gør det, vil markedet spekulere i, at vi er tilbage til pengepolitiske lempelser. Men hvis de ikke gør det denne gang, og gør det næste gang, hvor inflationen sandsynligvis vil være i en klar nedadgående bane, vil nogle i markedet måske spekulere på det alligevel.

Måden at holde markedets forventninger på linje er at forklare din plan præcist, og ikke at lyve for markedet ved at påstå, at du vil være "frisk" for derefter at fortsætte og ignorere alle data.

Det risikerer en betydelig kommunikationsfejl, især på dette tidspunkt, da markedet kan blive fuldstændig forvirret, hvis de stiger igen.

En pause er derfor på sin plads, fordi der er truffet foranstaltninger for at imødegå inflationen med hensyn til energiomkostninger, og derfor bør de generelle forventninger til inflationen være, at den vil falde, og så behøver Fed ikke at 'overdrive' for at styre forventningerne.

Feds formand Jerome Powell er dog kommet til at virke lidt døv indtil videre. Nogle siger, at det er, fordi han havde en plan, og han holdt sig til den plan, uanset hvad, for at få priserne til det nuværende niveau, og nu har han måske ører igen.

Vi har nok ikke en bedre idé, før det er tættere på beslutningstidspunktet om et par uger, men indtil videre er der plads til at spekulere i, at makroen kan ændre sig.