BlackRock ETF vil være 'stort gummi ja-stempel' for Bitcoin: Interview med Charles Edwards

Bitcoin (BTC) står til at vinde stort takket være BlackRock børshandlet fond (ETF), mener investor og analytiker Charles Edwards.

I sit seneste interview med Cointelegraph går Edwards, som er grundlægger af den kvantitative Bitcoin og den digitale aktivfond Capriole Investments, dybt ind i den nuværende tilstand af BTC-prishandling.

Da hans tidligere bullish udtalelser fortsætter med at bestå tidens prøve, og efter nogle begivenhedsrige måneder, ser Edwards ikke behovet for at ændre det langsigtede perspektiv.

Bitcoin, hævder han, kan være et mindre sikkert bud på kortere tidsrammer, men den overordnede fortælling om, at krypto bliver en anerkendt global aktivklasse, består uden tvivl.

Cointelegraph (CT): Da vi sidst talte sammen i februar, Bitcoin-prisen var omkring $25,000. BTC er ikke kun 20 % højere i dag, men Bitcoins NVT-forhold er også på det højeste niveau i et årti. Antyder dette mere opadrettet?

Charles Edwards (CE): NVT handler i øjeblikket på et normalt niveau. Ved 202 handles den midt i dynamikområde band, et godt stykke under 2021-højderne. I betragtning af dens normaliserede læsning i dag, siger den os ikke meget; bare at Bitcoin er rimeligt værdsat alene ifølge denne metrik.

CT: På det tidspunkt beskrev du Bitcoin som værende i et "nyt regime", men forudsagde, at der ville komme op til 12 måneders opadgående grind. Hvordan har din tankegang udviklet sig siden?

CE: Den tankegang består for det meste i dag. Bitcoin er støt steget med omkring 30 % siden februar. Forskellen i dag er, at den relative værdimulighed er lidt mindre som et resultat, og vi handler nu ind i stor prismodstand til $32,000, som repræsenterer bunden af ​​2021 bull market range og sammenløb med store ugentlige og månedlige ordreblokke.

Mit syn i dag på kort sigt er blandet, med en bias mod kontanter, indtil en af ​​tre ting opstår:

1. Prisen rydder $32,000 på daglige/ugentlige tidsrammer, eller
2. Prisgennemsnit - vender tilbage til midten af ​​$20,000, eller
3. Grundlæggende kæder tilbage til et vækstregime.

CT: Til $30,000 har minearbejdere begyndt at sende BTC til udvekslinger i massevis på niveauer, der sjældent er set. Især Poolin har rykket rekord meget de seneste uger. I hvor høj grad vil minearbejdernes påståede salg påvirke prisen fremadrettet?

CE: Det er rigtigt, at det relative salgstryk for Bitcoin-minearbejdere er steget. Vi kan se det i de to nedenstående on-chain-metrics; Miner sælger tryk og hashbånd. Bitcoins hash-rate er steget med 50 % siden januar – det er over 100 % årlig vækstrate.

Denne hurtige vækstrate er ikke holdbar på lang sigt. Derfor kan vi forvente, at enhver afmatning vil udløse den typiske Hash Ribbon-kapitulation. Denne hurtige vækst i hash rate kan også kun betyde én ting; en ekstraordinær mængde nye minerigge er kommet med i netværket.

Det er 50 % sværere at udvinde Bitcoin, der er 50 % mere konkurrence og som et resultat 33 % mindre relativ BTC-indtægt for minearbejdere.

Gennem 2022 var der forsinkelser og efterslæb i global forsendelse af minehardware i mange måneder; vi har sandsynligvis set, at efterslæbet skylles ud i første halvdel af året med den store hash-stigning. Nyt minedriftshardware er dyrt, så det giver mening, at minearbejdere ønsker at sælge lidt mere til relativt højere priser i dag for at hjælpe med at dække driftsomkostningerne og drage fordel af det 100 % prisstigning, vi har set i de sidste 7 måneder.

Minearbejdere er store Bitcoin-interessenter, så hvis de sælger i et hurtigt tempo, kan det påvirke priserne. Selvom deres relative andel af netværket er aftagende, er denne risikofaktor ikke, hvad den engang var.

CT: Når det kommer til amerikansk makropolitik, hvordan ser du, at Fed nærmer sig inflationen i andet halvår af året? Kommer der yderligere stigninger efter juli?

CE: Markedet indpriser en 91% chance for renteforhøjelser gennem resten af ​​dette år. Der er en 99.8% chance for, at Fed hæver renten ved næste uges møde, ifølge CME Group FedWatch værktøj. Så det er sandsynligt, at vi ser en eller to renteforhøjelser mere i 2023. Det virker ret overdrevet, da inflationen (CPI) konsekvent har været nedadgående siden april 2022, og den er nu et godt stykke under Fed funds-renten på 5 %.

Naturligvis kan tingene ændre sig en del i løbet af de næste måneder, men hvis vi tager yderligere to renteforhøjelser som basis, forventer min forventning, at enhver nettoændring i Feds plan vil være mod en pause. Vi har allerede set den betydelige stress, der opstår i banksystemet, med flere bankkollapser for blot et par måneder siden. 2023 var den største bankfejl nogensinde i dollarværdi; mere end 2008, så tingene kan ændre sig betydeligt i løbet af de næste seks måneder.

Uanset hvad har Fed implementeret langt størstedelen af ​​sin renteforhøjelsesplan. 90% af tilspændingen er gennemført. Det er nu et spil med at vente og se - vil inflationen fortsætte med at falde som forventet? Og vil det ske før eller efter økonomien tager en drejning?

CT: Bitcoins korrelation med risikoaktiver og invers korrelation med amerikanske dollarstyrke har været faldende på det seneste. Hvad er grunden til dette? Er dette en del af en længerevarende tendens?

CE: Bitcoin har historisk set brugt det meste af sit liv "ukorreleret" med risikomarkeder og svinget fra perioder med positiv til negativ korrelation. Korrelation kommer i bølger. Den sidste cyklus så tilfældigvis en meget stærk korrelation med risikoaktiver. Dette begyndte med Corona-krakket den 12. marts 2020. Når frygten topper, går alle markeder i risiko-off (i kontanter) i forening, og vi så en enorm stigning i korrelationerne på tværs af aktivklasser som et resultat.

Efter det nedbrud kom en mur af penge ind på risikomarkederne fra den største QE nogensinde. I den forbindelse var det følgende år "alt én handel" - op og til højre for risiko. Så i 2022 så vi afviklingen af ​​alle risikoaktiver, efterhånden som obligationer blev prissat efter den mest aggressive Fed-renteforhøjelse i historien.

Så det har været usædvanlige tider. Men der er ikke noget iboende behov for, at Bitcoin har en høj korrelation til risikoaktiver. Det er sandsynligt med tiden, at efterhånden som Bitcoin bliver et aktiv på flere billioner dollars, vil det være mere forbundet med større aktivklasser og derfor forvente at se en mere konsekvent positiv korrelation med guld i løbet af det næste årti, som har en meget negativ korrelation med dollaren.

CT: Hvordan tror du, at amerikansk regulatorisk pres vil påvirke Bitcoin- og kryptomarkederne fremover? Tror du, at Binance og Coinbase var toppen af ​​isbjerget?

CE: Umuligt at sige med sikkerhed, men jeg tror, ​​at regulatorisk frygt i begyndelsen af ​​2023 er blevet overdrevet. Bitcoin var for længe siden klassificeret som en råvare, og fra et regulatorisk perspektiv er det klart. Der er helt sikkert spørgsmålstegn på forskellige altcoins, men det juridiske resultat af, at XRP ikke blev anset for at være en sikkerhed, var bestemt en interessant begivenhed i denne måned.

Endelig er det ret klart, at industrien og regeringen - hvor det betyder noget - støtter denne aktivklasse og ved, at den er kommet for at blive.

BlackRock ETF'er har en succesrate på 99.8 %, og dens meddelelse om at lancere en Bitcoin ETF var i det væsentlige et grønt lys for lovgivningen og den finansielle industri.

Vi har set et halvt dusin andre førende finansielle institutioner følge trop, og selvfølgelig taler præsidentkandidat Kennedy nu om at støtte dollaren med Bitcoin. Denne aktivklasse er kommet for at blive. Der vil være bump og hikke undervejs, men retningen er klar for mig.

CT: Hvordan forudser du fremskridt for BlackRock spot ETF og dens effekt på Bitcoin, hvis den lanceres?

CE: BlackRock ETF-godkendelsen vil være enorm for industrien.

Relateret: Bitcoin-handlere siger 'bliv klar', da BTC-prisen forbereder 2023-tyremarkedet

BlackRock er den største kapitalforvalter i verden, og dens (og regulatoriske) godkendelsesmærke vil tillade en ny bølge af kapital at strømme ind i markedet. Mange institutioner sad på sidelinjen sidste år på grund af bekymringer og usikkerhed vedrørende kryptoregulering. ETF-godkendelse vil være et stort gummi "ja"-stempel for Bitcoin.

ETF'er gør det uden tvivl også nemmere for institutioner at sætte Bitcoin på deres balance, da de ikke behøver at bekymre sig om depot eller endda komme ind i kryptoområdet. Så det åbner mange døre. Den bedste sammenlignelige, vi har til denne begivenhed, er guld-ETF-lanceringen i 2004. Interessant nok blev den lanceret, da guldet faldt med 50 % (meget ligesom Bitcoin er i dag). Det, der fulgte, var et massivt afkast på +350 %, syv års tyreløb.

I bund og grund er Bitcoin ETF blot endnu et mål på vejen til bred regulatorisk accept og etablering af Bitcoin som en seriøs aktivklasse. Og det har store konsekvenser.

Magazine: Skal du 'orange pille' børn? Etuiet til Bitcoin børnebøger

Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Automotive/elbiler, Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• BlockOffsets. Modernisering af miljømæssig offset-ejerskab. Adgang her.
• Kilde: https://cointelegraph.com/news/blackrock-bitcoin-etf-interview-charles-edwards