Coinbase CEO om, hvordan en 'Modern Day Howey Test for Cryptocurrency' kan se ud

Tidligere på ugen delte Brian Armstrong, medstifter og administrerende direktør for kryptobørsen Coinbase, sine tanker om kryptoregulering i USA

I en blogindlæg offentliggjort den 19. december 2022 sagde Armstrong, at USA og andre større jurisdiktioner i kølvandet på sammenbruddet af kryptobørsen FTX var nødt til at tage de førnævnte skridt for at "genoprette tilliden":

• "Skabe regulatorisk klarhed for centraliserede aktører"
• "Håndhæve lige vilkår"
• "Lad innovation ske i decentraliseret krypto"

Med hensyn til spørgsmålet om lovgivningsmæssig klarhed udtalte Armstrong:

"Det måske mest komplekse punkt, der kræver klarhed, er omkring hvilke kryptoaktiver, der er råvarer, og hvilke der er værdipapirer. CFTC og SEC har diskuteret dette spørgsmål i USA i flere år nu, men de har desværre ikke givet markedet nogen klarhed. På dette tidspunkt synes det klart, at Kongressen skal træde til og vedtage lovgivning. Dette kan gøres med en opdateret version af Howey-testen, der gælder for krypto-tokens, der kan falde ind under definitionen af ​​en investeringskontrakt."

Her er Coinbase CEO's forslag til en moderne version af Howey-testen, der kan hjælpe med at afgøre, om et bestemt kryptoaktiv er en vare eller et værdipapir:

"Var der en investering af penge? Hvis udstederen af ​​kryptoaktiver ikke har solgt aktivet for penge med det formål at bygge et projekt, er det ikke en sikkerhed.

"Er investeringen i en fælles virksomhed? For at et kryptoaktiv kan være en sikkerhed, skal det kontrolleres og drives af en centraliseret organisation som en virksomhed. Hvis et projekt er blevet tilstrækkeligt decentraliseret, er det ikke en sikkerhed.

"Er der en forventning om overskud? Hvis det primære formål med kryptoaktivet er en anden form for nytte (afstemning, styring, incitament til handlinger fra et fællesskab osv.), så er det meget usandsynligt, at det vil blive betragtet som en sikkerhed.

"Skal overskuddet primært hentes fra andres indsats? Hvis forventningen om profit primært kommer fra deltagere, der ikke er tilknyttet udstedelsen af ​​aktivet, så er projektet tilstrækkeligt decentraliseret og vil ikke blive betragtet som en sikkerhed."

Han påpegede derefter, at "alle fire af disse spidser skal være opfyldt, for at aktivet kan betragtes som en sikkerhed", og "hvis du bare har et par af dem, er det ikke nok."

Den 7. december 2022 sagde den amerikanske senator Cynthia Lummis (R-WY) under et interview, at Ethereum ($ETH) kunne blive kaldt en værdipapir af US Securities and Exchange Commission (“SEC”).

Ifølge en pressemeddelelse udstedt den 7. juni 2022, "De amerikanske senatorer Kirsten Gillibrand (D-NY), medlem af Senatets landbrugskomité, og Cynthia Lummis (R-WY), medlem af Senatets bankudvalg, introducerede Responsible Financial Innovation Act, skelsættende topartisk lovgivning der vil skabe en komplet lovgivningsramme for digitale aktiver, der tilskynder til ansvarlig finansiel innovation, fleksibilitet, gennemsigtighed og robust forbrugerbeskyttelse, samtidig med at digitale aktiver integreres i eksisterende lovgivning."

Under et interview på CoinDesk TV sagde Lummis - der planlægger at genindføre sin bipartisan-lov næste år - at "det begynder at ligne mere, at bitcoin er det eneste, der ville kvalificere sig som en råvare", og at Ethereum måske er "en sikkerhed, fordi af den måde, hvorpå [det] bevægede sig fra proof-of-work til proof-of-stake," med "manglende evne til at [afsætte tokens] lige nu", hvilket gjorde det "modtageligt for at blive [betragtet] som en værdipapir."

Den 6. december 2022, mens han blev interviewet af iværksætter Patrick Bet-David ("PBD") til episode 212 af PBD Podcast blev Michael Saylor, medstifter og administrerende formand hos business intelligence softwarefirmaet MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), spurgt, hvad han synes om Ripple (eller rettere XRP).

Saylor, der virker forvirret over forskellen mellem Ripple, som er et FinTech-firma, der er specialiseret i grænseoverskridende betalingsløsninger, og XRP, som er et digitalt aktiv, der er det native token af ​​XRP Ledger (XRPL), svarede:

"Ripple er et uregistreret værdipapir... Der er et firma. Virksomheden ejer en masse af det. De sælger det til den brede offentlighed, men de offentliggjorde aldrig virksomheden. Der er ingen afsløringer, vel? Så SEC's holdning er "du sælger et uregistreret værdipapir". Det er et kryptotoken, ikke?

"Ligesom Ethereum er et uregistreret værdipapir. Det styres af nogle få personer i Ethereum Foundation og Consensys... Ligesom FTT. Ligesom Solana. De er alle uregistrerede værdipapirer..."

PBD spurgte derefter Saylor, om alle altcoins er uregistrerede værdipapirer, hvorfor går SEC efter $XRP og ikke $ETH.

Saylor svarede:

"Jeg tror, ​​det bedste for verden ville være, hvis SEC stort set lukkede det hele ned. Det hele er uetisk, ikke? Jeg mener, at Bitcoin-positionen ville være, at Bitcoin er en etisk vare. Alle disse andre altcoins er uregistrerede værdipapirer. De er alle bare aktie-tokens udstedt af et selskab for at komme uden om at blive børsnoteret, og de begår værdipapirsvindel, selvfølgelig Ethereum inkluderet. Især Ethereum.

"Du ved, Ethereum har 20 milliarder dollars af $ETH-token låst inde i indsatskontrakten lige nu, og der er et par mennesker, som måske eller måske ikke vil give det tilbage til dig nogensinde. Er det ikke definitionen på en investeringskontrakt? Hvis en bank tog 20 milliarder dollars af dine aktiver, frøs vinduet og sagde, 'du kan aldrig få dine penge tilbage, det kan være i år 2024, vi er ikke sikre, vi skal bare behold det, vi kan faktisk give dig renter på det, vi kan tage det hele, vi kan skære det.

"Det er definitionen af ​​et værdipapir, ikke? Det er en investering af penge i en fælles virksomhed, der er afhængig af andres indsats og forventning om profit. Hele pointen er, at hvis du ønsker at kryptoaktivt skal være en vare, kan du ikke stole på fire, ingeniører, en virksomhed, en administrerende direktør. Hvis en person kan træffe en beslutning, er det ikke en handelsvare."