Mange forhandlere, der kommer ind på kryptokurrencymarkeder fra traditionel finansiering, kan se derivater som køretøjer til prisspekulation og afdækning. Der er masser af valg, når det kommer til udvekslinger og instrumenter; dog skal handlende overveje et par vigtige forskelle mellem kryptofutures og traditionelle futures, før de dypper en tå ind i dette hurtigt voksende marked.
Relateret: 3 ting, som enhver kryptohandler skal vide om udveksling af derivater
Forskellige instrumenter
Handlende, der indtaster kryptovaluta fra de traditionelle markeder, vil være vant til futureskontrakter med en fast udløbsdato. Selvom faste udløbskontrakter kan findes på kryptokurrencymarkeder, er en betydelig del af krypto-futureshandel i evige kontrakter, også kendt som evige swaps. Denne variation af en futures-kontrakt har ikke en fast slutdato, hvilket betyder, at den erhvervsdrivende kan have en åben position på ubestemt tid.
Børser, der tilbyder evige kontrakter, bruger en mekanisme, der kaldes "finansieringssats" til periodisk at afbalancere prisvariationerne mellem kontraktmarkederne og spotpriserne. Hvis finansieringssatsen er positiv, er den evige kontraktpris højere end spotrenten - longs pay shorts. Omvendt betyder en negativ finansieringssats, at shorts betaler længsel.
Desuden kan handlende, der kommer til kryptokurrency fra traditionel finansiering, bruges til at overføre deres positioner på tværs af forskellige børser. I modsætning hertil fungerer kryptokursudvekslinger generelt som murede haver, hvilket betyder, at det er umuligt at overføre derivatkontrakter på tværs af platforme.
Relateret: Professionelle handlende har brug for et globalt kryptosø, ikke hundreder af søer
Reguleret vs. ureguleret handelsplatform
Det meste af handlen med kryptokurrency futures - omkring 85 til 90% - er endnu ikke reguleret. Denne situation opstod hovedsageligt, fordi futuresmarkeder for kryptokurrency voksede op, mens tilsynsmyndighederne stadig kæmpede med mere grundlæggende spørgsmål omkring den juridiske status for digitale aktiver. BitMEX banede vejen for handel med kryptokurrency-futures ved hjælp af møntmarginerede og sikkerhedsstillede kontrakter. Dermed undgik virksomheden de lovgivningsmæssige krav i forbindelse med fiat on-ramper. Der er omkring et dusin store handelsplatforme i øjeblikket, men kun et lille antal af dem har opnået reguleret status.
Både Chicago Mercantile Exchange (CME) og Bakkt er reguleret af United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC). I Europa, Kraken Futures opererer under en multilateral handelsfacilitetslicens tildelt af Det Forenede Kongerige Financial Conduct Authority. I Schweiz, Vontobel og Leonteq tilbyde mini-Bitcoin futures kontrakter via SIX Swiss Exchange.
Den regulatoriske situation kan forhindre handlende i nogle lande i at deltage i handel på ikke-regulerede handelssteder. Denne omstændighed gælder især for USA, hvor udvekslinger er opmærksomme på, at CFTC er forfølger nu BitMEX for overtrædelse af reglerne om bekæmpelse af hvidvask og bankhemmelighedsloven.
Imidlertid har de USA-regulerede kryptofutures-platforme udvidet deres udvalg af instrumenter ud over ren Bitcoin (BTC) futures, sandsynligvis som reaktion på stigende efterspørgsel. CME for eksempel for nylig forgrenet sig ud over Bitcoin futures og muligheder for at give Ether (ETH) futures også. Derudover tilbyder Bakkt også Bitcoin månedlige futures og optioner.
Uregulerede platforme tilbyder futureskontrakter og evige swaps mod et bredere udvalg af altcoins, dog kun til handlende i lande, hvor de har tilladelse til at operere. Under alle omstændigheder forbliver mest likviditet koncentreret i BTC- og ETH-futures, i det mindste i øjeblikket.
Operationelle implikationer
Forskellige lovgivningsmæssige landskaber kombineret med, hvordan evige kontrakter styres, resulterer i nogle praktiske forskelle mellem kryptofutures og traditionelle futures. Da der ikke er noget centralt modpartsclearingssystem, udsætter børser sig for en høj grad af risiko, især i betragtning af at mange tilbyder høje gearinger op til 125 gange. Derfor vil tab af positioner, der når vedligeholdelsesmargenen, blive afviklet.
Børs omdirigerer typisk overskud fra likvidation til en forsikringsfond, som findes for at beskytte erhvervsdrivendes fortjeneste, når deres modpart ikke har tilstrækkelig margen til at dække handlen. En forsikringsfonds tilstedeværelse og relative helbred er en afgørende overvejelse, når der anvendes en ureguleret børs. Uden en fond, eller hvis fonden bliver for lav til at dække de tab, der opstår under likvidation, påtager sig profitable forhandlere risikoen for, at deres positioner bliver "auto-nedskrevet" af børsen.
En anden kritisk operationel overvejelse er nedetid for udveksling. Mange af de uregulerede platforme har ry for servere, der går ned i perioder med høj volatilitet, hvilket resulterer i, at handlende ikke er i stand til at lukke deres positioner, før de bliver likvideret. Derfor er det værd at undersøge en platforms historie med nedetid, før du åbner en konto.
Lave adgangsbarrierer
Futuresmarkederne for kryptokurrency har generelt en meget lav adgangsbarriere. En erhvervsdrivende kan åbne en konto, gennemgå "kend din kunde" -proces, deponere midler og begynde at handle inden for få minutter.
I modsætning hertil er adgangsbarrierer for børshandlede futures høje på grund af de involverede kontraktstørrelser, der er beregnet til institutionelle forhandlere. Denne situation afspejles også i de regulerede tilbud om kryptofutures. Både CME og Bakkt, de to regulerede handelssteder for kryptofutures, har kontraktstørrelser på henholdsvis 5 BTC og 1 BTC. Med priser, der i øjeblikket overstiger $ 31,000, er disse kontrakter åbenbart kun beregnet til dem, der er villige til at foretage en betydelig investering.
Imidlertid tilbyder blockchain et betydeligt potentiale til at transformere futuresmarkederne ud over kryptokurver gennem aktivtokenisering. Antag, at en futures-kontrakt for Nasdaq-100 eller S&P 500 blev stillet til rådighed som et token. I så fald kunne det handles i fraktionerede intervaller, hvilket sænker adgangsbarrierer og indfører nye likviditetskilder på traditionelle markeder.
Relateret: Forståelse af det systemiske skift fra digitalisering til tokenisering af finansielle tjenester
Et sådant scenarie kan være til gavn for dem, der ønsker at indføre en mere finkornet diversificering til deres portefølje, hvilket i øjeblikket kun er muligt via kontrakter om forskelle (CFD). Mens de udfører en lignende rolle på de finansielle markeder, er CFD'er kun tilgængelige via mæglere, hvilket reducerer gennemsigtigheden for den erhvervsdrivende. Det fragmenterer også den tilgængelige likviditet på de bredere markeder.
På trods af deres hurtige vækst er kryptokurrency-futuresmarkeder stadig meget i deres barndom, især da den institutionelle tilgang til krypto kun er i gang. Efterhånden som markederne vokser og udvikler sig, vil vi sandsynligvis se nye og mere sofistikerede instrumenter opstå sammen med en vis sløring af grænserne mellem traditionel og digital finansiering. Desuden synes det sandsynligt, at den lovgivningsmæssige situation vil fortsætte med at udvikle sig, efterhånden som flere midler strømmer ind. En ting er sikkert: kryptokurrency-futures har en lang fremtid forude.
Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning.
De synspunkter, tanker og meninger, der er udtrykt her, er forfatterens alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.
Andy Flury er en seriel iværksætter og kvantitativ handelsekspert. Andy er tidligere schweizisk luftvåbenpilot og ledede projekter hos det schweiziske efterretningsbureau og forskellige større banker. Han fungerede også som senior projektleder og softwarearkitekt hos Siemens Switzerland AG. I 2010 blev Andy partner og leder af algoritmisk handel hos Linard Capital AG, en Schweizbaseret kvantitativ hedgefond. Andy har en kandidatgrad i industriel ledelse og produktionsteknik fra ETH Zürich og en Executive MBA fra University of St. Gallen.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/cryptocurrency-the-future-of-futures
- 000
- Konto
- rådgivning
- Air Force
- algoritmisk handel
- Altcoins
- hvidvaskning af penge
- omkring
- artikel
- aktiv
- Aktiver
- Bakkt
- Bank
- Banker
- barrierer
- Bitcoin
- Bitcoin Futures
- BitMEX
- blockchain
- BTC
- kapital
- CFTC
- CM forlængelse
- Cointelegraph
- Kommissionen
- råvare
- selskab
- fortsæt
- kontrakt
- kontrakter
- modpart
- lande
- krypto
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Cryptocurrency Udvekslinger
- Efterspørgsel
- Derivater
- udvikle
- digital
- Digitale aktiver
- digitalisering
- diversificering
- nedetid
- dusin
- Engineering
- Entrepreneur
- ETH
- Ether
- Europa
- udveksling
- Udvekslinger
- udøvende
- Facility
- Fiat
- finansiere
- finansielle
- flow
- fond
- finansiering
- fonde
- fremtiden
- Futures
- Global
- Grow
- Dyrkning
- Vækst
- hoved
- Helse
- link.
- Høj
- historie
- hold
- Hvordan
- HTTPS
- Hundreder
- industrielle
- Institutionel
- forsikring
- Intelligens
- investering
- involverede
- IT
- Nøgle
- Kraken
- Led
- Politikker
- konkurser
- Likviditet
- Lang
- større
- Making
- ledelse
- Produktion
- Marked
- Markeder
- bevæge sig
- tilbyde
- tilbud
- Tilbud
- åbent
- Udtalelser
- Indstillinger
- partner
- Betal
- pilot
- Platforme
- Masser
- portefølje
- pris
- projekt
- projekter
- beskytte
- kvantitativ
- rækkevidde
- læsere
- regler
- Regulators
- Krav
- forskning
- svar
- Risiko
- S & P 500
- HAV
- skifte
- shorts
- SIX
- lille
- So
- Software
- Spot
- starte
- påbegyndt
- Stater
- Status
- Schweizisk
- Schweiz
- systemet
- token
- tokenization
- handle
- erhvervsdrivende
- Traders
- Trading
- traditionel finans
- Gennemsigtighed
- os
- Forenet
- Storbritannien
- Forenede Stater
- universitet
- Køretøjer
- inden for
- værd