Stiger Bitcoins ønskelighed, når prisen stiger?

Prisen på Bitcoin kan stige og falde med tusinder af dollars på så lidt som en time. For mindre projekter, der kan ske på få sekunder. Men på trods af kryptokurrencyens berygtede volatilitet bevæger ønskværdigheden af ​​digitale penge sig langsommere.  

Mens der er et rigt og forskelligt hjørne af krypto, der specialiserer sig i at forudsige pris, er der en betydeligt mindre gruppe mennesker, der ser på Bitcoin fra et adfærdsmæssigt økonomisk perspektiv. Især stemning omkring Bitcoin, når prisen stiger. 

Hvornår Bitcoins prisstigninger, følger efterspørgslen efter? Og vigtigere, når prisen på Bitcoin falder, falmer dets lokke med det? I denne uges artikel undersøger vi, om Bitcoin er blevet det, som økonomer kalder en Veblen eller en Giffen Good. 

Veblen eller Giffen godt? 

En Veblen-vare er typisk en luksusartikel, der nyder fordelen ved at blive mere ønskelig, når prisen på den vare stiger. Tænk på et stykke uvurderlig kunst eller et luksusbilsmærke: når priserne stiger, øges efterspørgslen også. 

Dette fænomen, først opfundet af amerikansk økonom Thorstein Veblen i 1899, havde til formål at fremhæve, hvordan visse produkter og varer opførte sig meget anderledes end andre. 

En Veblen-vare har ifølge sin skaber en opad skrånende efterspørgselskurve, dvs. efterhånden som prisen stiger, så har efterspørgslen også. Dette strider mod hvad der sker med mere almindelige varer. Normale varer, som mad eller dagligvarer, følger typisk det modsatte mønster: Når prisen stiger, falder efterspørgslen.  

En Veblen-vare er imidlertid generelt et eftertragtet produkt af høj kvalitet, og at eje det produkt har en forhøjet position blandt jævnaldrende, der suger folk med lavere indkomstniveauer til at kopiere købet, den såkaldte 'snob-effekt'. 

I sidste ende argumenterede akademisk Richard Elliot i sit essay om vanedannende forbrug "velhavende forbrugere kan lokkes af overfladiske faktorer som sjældenhed, kendisrepræsentation og brandpræstige." 

En Giffen-vare optræder i mellemtiden på en lignende måde, men er en vare eller et produkt, der typisk er almindeligt og bredt tilgængeligt. Årsagen til, at Giffen-varer ser prisstigninger, når efterspørgslen stiger, er, at disse varer normalt er vigtige ting, der er svære at erstatte, ting som ris eller kaffe er gode eksempler. Så hvor efterlader det Bitcoin? Er det en Veblen eller en Giffen god? 

Bitcoin, en fortælling om to varer

Bitcoin har formået at strække begge sider af efterspørgselskurven: det har begge været en eftertragtet , uønsket godt. 

Hvis vi ser på Bitcoins historie i de første syv år af dets eksistens, bragte handelsvolumen - som vi vil bruge som en indikator for ønskværdighed - aldrig over $ 100 millioner pr. Dag, på trods af at prisen steg støt. Den samme tendens skete efter Bitcoin-nedbruddet i 2018. Selvom prisen på Bitcoin var nået $ 20,000, fortsatte handelsvolumenne med at sive ned på trods af den store medieopmærksomhed, Bitcoin havde modtaget - og potentialet for, at prisen ville vende tilbage til tidligere højder.

Hurtigt frem til den seneste bull run i slutningen af ​​2020, begyndelsen af ​​2021, og der er en meget anden historie. Den 18. marts 2020 efterlod bunden af ​​Bitcoins nedbrud prisen på BTC omkring $ 5,000, handelsvolumen var omkring $ 37 mia. Da Bitcoins pris steg, steg dets volumen også. 

I januar i år overgik 24-timers handelsvolumen $ 100 milliarder dollars og opholdt sig i de høje $ 80'ere i de næste par uger. Når vi krydshenviser det med frygt- og grådighedsindekset, kan vi se, at tilstrømning af penge til Bitcoin viste ekstremt købstryk.  

Adfærdsmæssige økonomer mener, at når prisen på en Veblen-vare stiger, antager folk et produkt er af bedre kvalitet, og derfor er den højere pris berettiget. Derudover betragtes Veblen-varer som et statussymbol, der søges af velhavende forbrugere, der lægger en præmie på nytten af ​​varen.

Hvis vi ser på, hvordan Bitcoin blev diskuteret i den periode, blev det omtalt som en “Økonomisk religion” af Mark Cubanmed flere andre højtstående individer støtter dyderne ved at købe Bitcoin. Det leverede også bedre afkast end nogen anden aktivklasse, hvilket gav den “bedre produkt” -følelse. 

Der var også en stigning i folk, der ønskede at komme ind i krypto. Cirka 63% af de voksne i USA blev "krypto nysgerrige" i den sidste bull run ifølge en undersøgelse foretaget af Gemini.

Vi kan også se, at social aktivitet ser ud til at være tæt forbundet med prisstigningen. Lunar Crush, et værktøj til sentimentanalyse, viste stigninger i diskussioner om Bitcoin i denne periode. 

Så hvor efterlader det Bitcoin? Er det en Veblen eller en Giffen god? Det ville være vanskeligt at lægge Bitcoin ned som en Giffen-vare, medmindre den direkte sammenlignes med andre kryptovalutaer. Bitcoin er langt den mest tilgængelige kryptokurrency at købe, og det kan argumenteres for, at den er den eneste kryptokurrency, som offentligheden forstår, så det er ikke let at bytte den med noget andet. 

Imidlertid vil de stigende omkostninger ved Bitcoin, parret med den høje eksponering af velhavende mennesker, der udråber deres eksponering for Bitcoin, få det til at virke mere som en luksusvare, der ikke er nødvendig for daglig brug. Som Elliott tidligere argumenterede for, "kan velhavende forbrugere lokkes af overfladiske faktorer som sjældenhed, berømthedsrepræsentation og brandpræstige." 

Siden bitcoin-nedbruddet i maj er Bitcoin-glansen sløvet lidt? Ser man på valutamængder, er mængden af ​​kontante handelshænder aftaget, og markedssentimentet har bevæget sig stærkt ind i kategorien "frygt". 

Men taler folk stadig om det? Mere end nogensinde ifølge Lunar Crush. Med Altcoin-sæsonen i fuld gang, er der en kandidat i det bredere kryptorum, der passer til Veblen-regningen? Ethereums nylige popularitet blandt de klasser, der betjenes - takket være sin rolle som en NFT-platform og en række opgraderinger senere på året - giver den en karakteristisk Veblen-luft. Kan Bitcoin endelig have konkurrence om, hvilken er den mest ønskelige krypto af dem alle? 

Kilde: https://decrypt.co/72696/does-bitcoins-desirability-go-up-when-its-price-increases