Indtjening for at spolere festen?

Det har været endnu en livlig uge på de finansielle markeder, og en, hvor investorerne er blevet mere og mere håbefulde om, at 2023 ikke bliver så slemt som frygtet.

På en måde startede ugen med jobrapporten fredagen før, da det var denne, der gjorde det muligt for entusiasmen at bygge op. Arbejdsmarkedet har været en stor barriere for optimisme, da Fed aldrig ville dreje hurtigt, medmindre der var tegn på arbejdsmarkedet om, at der var ved at opbygge slaphed, og at lønningerne faldt. Det begynder vi nu at se.

Denne optimisme er blevet forstærket af det første månedlige inflationsfald i to et halvt år og yderligere kraftige årlige fald i både overskrifter og kerneværdier. Selvom den sidste forhindring til 2 % kan være den mest udfordrende, er der ingen tvivl om, at vi er på vej i den rigtige retning, og truslen om indgroet inflation er stærkt aftaget.

Nu er det over til virksomhedernes Amerika at potentielt spolere festen, da entusiasmen for inflation endnu ikke er afstemt med de økonomiske udsigter. Vi har endnu ikke set masseafskedigelser, men en række firmaer, der starter i teknologiområdet, men breder sig yderligere, har advaret om store afskedigelser i de kommende måneder. Indtjeningssæsonen i fjerde kvartal kan bringe investorerne ned på jorden igen med et brag. Starten på året har været fantastisk, men resten af ​​det vil stadig være meget udfordrende.

Flere dystre kinesiske handelsdata

Det er meget tydeligt i de kinesiske handelsdata, som det har gjort i data fra andre store handelsnationer i de seneste måneder. Både import og eksport faldt igen, omend i lidt mindre grad end forventet. Faldet i importen afspejler Covid-tilpasningen, som sandsynligvis vil tynge efterspørgslen og den lokale økonomi. Eksport er et globalt problem, hvor de til USA og EU falder mest, hvilket afspejler det udfordrende økonomiske miljø. Det bliver måske ikke bedre på kort sigt, men der vil være et håb om, at det kan gøre det i andet halvår.

Kan Storbritannien undgå recession?

Optimisterne kan bruge nogle af de seneste data som en indikation af en vis modstandsdygtighed i økonomien, men jeg er ikke overbevist. Tag for eksempel Storbritannien. Det er måske alligevel ikke i en teknisk recession, hvor udgifterne omkring VM muliggør en bedre præstation i november, hvilket giver en vækst på 0.1 % efter en stigning på 0.5 % i oktober. Bortset fra det faktum, at december kunne blive værre som et resultat, eller nogle af disse gevinster kunne revideres ud, ændrer disse tal ikke virkeligheden af ​​leveomkostningskrisen, og hvis det er korrekt, afspejler det mere sandsynligt ændrede udgiftsmønstre i modsætning til en mere villig forbruger. En recession kan blive forsinket, men økonomien er stadig under enorm pres.

Slutningen af ​​stramningscyklussen

Bank of Korea kan være blandt de første centralbanker, der afslutter sin stramningscyklus, efter at have hævet basisrenten med 25 basispoint, før den fjerner henvisningen til behovet for at hæve yderligere. Dette blev erstattet med en forpligtelse til at vurdere, om taksterne skal hæves afhængigt af flere faktorer, herunder indgående data. Jeg tror, ​​de fleste andre ikke vil være langt bagud, og i de fleste tilfælde kommer afslutningen på et tidspunkt i første kvartal. Det eneste, vi så skal slås med, er de økonomiske konsekvenser af stramningen.

BoJ under pres for at opgive YCC

Og så er der anomalien derude. Jeg taler ikke om CBRT, som jeg bare ikke kan tage seriøst, og det siger noget i øjeblikket. Bank of Japan chokerede markederne i december ved at udvide sin rentekurvekontrolbuffer omkring 0 %, og den har betalt prisen lige siden. Endnu et uplanlagt obligationskøb i løbet af natten skete på baggrund af den 10-årige JGB, der brød 0.5%, da investorer sætter pris på japansk gæld i den tro, at YCC-værktøjet er ved at blive udfaset og vil blive opgivet helt inden længe. Det gør mødet i næste uge endnu mere interessant.

Genoplivning i gang?

Risikoopgangen i den sidste uge har endda løftet bitcoin ud af sit fortvivlelseshul. Det siger sig selv, at det har været et par hårde måneder for kryptoer, men manglen på nylig smitte i rummet, eller nye afsløringer, og risikoopsvinget på bredere markeder har løftet det fra sine lavpunkter til at handle på det højeste niveau siden FTX-skandalen brød ud. Det handles til $19,000, og handlende kan nære et vist håb om en bevægelse tilbage over $20,000, et niveau, der engang blev anset for at være et foruroligende lavpunkt, men som nu potentielt repræsenterer et tegn på en genoplivning.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer. Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News. Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/20230113/earnings-to-spoil-the-party/