Slut med teknologiasymmetri på primære markeder for obligationer (Rahul Kambli)

Adgang til det primære marked for virksomhedsobligationer kan være lukrativt for kapitalforvaltere, der er skarpsindige omkring prissætning og kreditkvalitet. At overvåge markedet, administrere data om nye spørgsmål og træffe investeringsbeslutninger hurtigt nok er udfordringer for de fleste buyside-institutioner. I modsætning hertil har syndikerende banker på salgssiden af ​​markedet for nye udstedelser investeret i teknologi i over 10 år for at hjælpe dem med at automatisere bogopbygningsprocessen og afstemme de data, de har brug for til nøjagtig behandling af kundeordrer med værktøjer som Ipreo (nu en del af S&P Global), DirectBooks samt traditionelle forhandler-til-klient-netværk som Bloomberg og Refinitiv. 

Med kun et par timer til at beslutte, om de vil købe nye udstedelser, bør det være en prioritet for kapitalforvaltere, der søger at maksimere deres effektivitet på primære obligationsmarkeder, at afslutte denne teknologiasymmetri. Rammen for en løsning samler data, integrerer handelsrelaterede systemer og letter samarbejdet for at hjælpe kapitalforvalteren med at overvåge det nye udstedelsesmarked, evaluere muligheder og koordinere beslutningstagning mellem porteføljeforvaltere, kreditanalytikere og handlende.

Centralisering og berigelse af aftaledata

At fungere effektivt på primære markeder begynder med overvågning og at have tillid til, at virksomheden ikke kun ser alle de handler, der kommer på markedet, men også sporer vigtige ændringer og opdateringer af aftalevilkår. Mens syndikeringsværktøjer som Ipreo har gjort nogle aspekter af aftaleovervågning lettere for kapitalforvaltere, transmitteres aftaledata stadig gennem flere. Desuden kan forskellige platforme udgive data på forskellige tidspunkter, hvilket gør opdateringer asynkrone, og det er ikke ualmindeligt, at 30 eller flere ændringer i vilkår kommunikeres inden for det to til fire timer lange vindue, som kapitalforvaltere er stillet til rådighed for at beslutte og overføre deres interesseniveau for aftalen. Virksomheder er under pres for at beslutte sig hurtigt for hver enkelt aftale, og styring af data er en vigtig hindring. 

Centralisering af nye problemdata er kernen i løsningen. Ud over at konsolidere data fra de mange kanaler, der bruges af syndikerende banker, kan en central løsning også normalisere aftaledata, baseret på kapitalforvalterens præferencer, og overvinde udfordringen med flere dataformater og konventioner på markedet i dag. Systemet kan afstemme forskelle i udstedernavn, anvendte identifikatorer, feltetiketter for nøgleudtryk som opkaldsdatoer, løbetid, valuta osv., og præsenterer brugeren for et tilpasset, standardiseret miljø for aftaledata. Derudover kan aggregering af aftaledata kompensere for ufuldstændige data, der kommer fra forskellige kilder. Når et nyt nummer udsendes over to eller flere netværk, kan det centrale system konsolidere information og præsentere den mest omfattende visning som muligt og skabe en gylden fil fra flere input.  

Succes er altså mere end dataaggregering, det er databerigelse.

Intelligent markedsovervågning

Med centraliserede nye udstedelsesdata kan kapitalforvaltere inkorporere en række screeningsværktøjer til at filtrere data og kun levere relevant information til porteføljeforvaltere, kreditanalytikere og handlende. For opdateringer til aftalevilkår kan systemet kun filtrere efter de vilkår, der er ændret, og opdatere masteraftalevisningen i overensstemmelse hermed. Afhængigt af porteføljestrategien kan screeningsværktøjer give brugerne mulighed for at specificere de handler, de vil overveje, baseret på størrelse, rating, valuta, industri, ESG-faktorer osv. Dette hjælper kapitalforvaltere med at fokusere på, hvad der er vigtigt for dem midt i en strøm af støj på markedet. 

Samlet arbejdsgang for aftaler

Centralisering af nye problemdata skaber mulighed for at integrere en række analyser og handelsarbejdsgange i aftalemiljøet for at fremskynde beslutningstagningen. Med ét arbejdsområde til data, analyser og handel kan investeringsteams se alt på ét sted, og der går ingen tid tabt ved at gå fra et system til et andet, indtaste data og potentielt skabe fejl og risici. For eksempel samler forbindelse til kapitalforvalterens interne analysemotor aftale- og udstederdata, og nye udstedelseskurver kan genereres ved hjælp af interne data kombineret med det, der kommunikeres af syndikatet. 

På samme måde kan integration med handels- og overholdelsessystemer strømline, hvordan ordrer oprettes, hvilket reducerer manuel indtastning og risikoen for fejl. Ved oprettelse af ordrer kan felter automatisk udfyldes fra de centraliserede data, og overensstemmelsestjek kan udføres automatisk. Efter ordrer er kommunikeret til bookrunners, kan allokeringsdata flyde ind i både EMS og det nye problemstyringssystem, der er tilgængeligt for hele investeringsteamet

Samarbejde og revision

Med data-, analyse- og handelsworkflow-værktøjer samlet i ét system er indlejring af workflow- og samarbejdsværktøjer som Symphony eller Teams det sidste element i at fremskynde investeringsbeslutningstagningen, der involverer porteføljeforvaltere, kreditanalytikere og handlende. Via et centralt system kan overdragelser ske automatisk, og der genereres advarsler for at udløse yderligere handlinger, anmeldelser og godkendelser, hvilket maksimerer effektiviteten opnået af investeringsteams. Kommunikation kan indlejres i hele arbejdsgangen og holde data, diskussion og beslutningstagningshistorie samlet i ét, auditerbart miljø, der letter hastighed og overholdelse. 

Automatisering på salgssiden har øget indsatsen for investeringsselskaber, der søger muligheder på de primære markeder for virksomhedsobligationer. Med kun et par korte timer til at træffe beslutninger, før syndikatbøger lukkes, udgør centralisering af data og forbinder systemer til et samlet miljø en værdifuld mulighed for kapitalforvaltere til at designe en teknologisk løsning, der ikke kun skaber effektivitet, men også konkurrencefordel gennem bedre markedsovervågning, aftaleudvælgelse og hastighed for at anmode om tildelinger.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Kilde: https://www.finextra.com/blogposting/23881/ending-technology-asymmetry-in-primary-markets-for-bonds?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs