EUR/AUD potentielt kortsigtet nedsidepres efter upbeat Kina-data – MarketPulse

• Kinas BNP i 3. kvartal, detailsalg og industriproduktion for september slog forventningerne.
• Kinas Country Garden er stadig i fare for en forestående misligholdelse, da dens henstandsperiode med forfaldne obligationskuponbetalinger på 15.4 millioner USD udløber i dag.
• Valutamarkedet ignorerer misligholdelsesrisikoen ved Country Garden, da offshore-yuanen (CHN) er fortsat med at handle sidelæns over for den amerikanske dollar siden 28. september.
• CNH's modstandsdygtighed over for den amerikanske dollar har udløst en aftagende bevægelse i den amerikanske dollarstyrke over for CHH's fuldmagter (AUD & SGD).

Kinas trio af økonomiske nøgletal har formået at overgå forventningerne til opsiden, hvor BNP i 3. kvartal kom ind på 4.9 % å/å, over konsensusestimaterne på 4/4 %, men under 2. kvartals print på 6.3 % å/å. Væksten i detailsalget for september steg med det hurtigste tempo i fire måneder; 5.5 % å/å accelererede fra 4.6 % å/å i august og slog forventningerne på 4.9 % å/å.

Industriproduktionen formåede også at slå forventningerne marginalt, da den voksede 4.5 % å/å i september, over konsensusestimaterne på 4.3 % å/å, men uændret fra 4.5 % å/å i august.

Samlet set ser den nuværende målrettede tilgang med ekspansive finans- og pengepolitikker, som Kinas øverste politiske beslutningstagere har vedtaget, ud til at virke på dette tidspunkt og har ophævet risikoen for en deflationsspiral udløst af en langvarig krise på ejendomsmarkedet og en svag ekstern efterspørgsel. Også et voksende håb om, at Kina vil være i stand til at opfylde sit officielle årlige BNP-vækstmål for 2023 på omkring 5 %.

Likviditetskrisen dvæler stadig på Kinas ejendomsmarked

Kysten er dog endnu ikke klar til at bringe champagnerne frem til en tidlig fejring, da alvorlige likviditetsproblemer stadig dvæler på Kinas ejendomsmarked, hvor kanariefuglen i kulminen nu er Country Garden, den største private ejendomsudvikler.

Tiden er ved at løbe ud for Country Garden til at omstrukturere sine forfaldne kuponbetalinger på US$15.4 millioner af en offentlig dollarobligation, da dens henstandsperiode udløber i dag, 18. oktober, hvor en ingen betaling vil udløse en standardklausul. Selv hvis Country Garden formår at undgå "standardkuglen" i dag, har den stadig en række forfaldne kuponbetalinger af dollarobligationer, hvor deres respektive henstandsperioder snart udløber med den næste den 27. oktober for forfaldne kuponbetalinger, der beløber sig til 40 USD million.

Valutamarkedet ignorerer den øgede risiko for misligholdelse af Country Garden

Fig. 1: USD store par rullende 5-dages ydeevne pr. 18. oktober 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

Interessant nok er de aktuelle kortsigtede prisbevægelser afbildet på valutamarkedet ikke indregnet i den potentielle overhængende misligholdelse af Country Garden, der kan udløse en systemisk risiko i Kina og endda globalt. Offshore-yuanen (CNH) har været modstandsdygtig over for den seneste amerikanske styrke set over for de europæiske valutaer (EUR & GBP). USD/CNH-kursen har formået at holde sig stabil under en mindre intervalmodstand på 7.3280 siden den 28. september.

Den nuværende anfald af sidelæns bevægelse set i USD/CNH har formået at udløse en mindre underperformance i US-dollar over for yuanens proxyer såsom AUD og SGD. Baseret på en fem-dages rullende præstationsbasis pr. 18. oktober 2023 er USD-styrken over for AUD forsvundet siden tirsdag den 17. oktober, og USD/AUD har nu registreret en stigning på kun +0.54 % på dette tidspunkt af skrivningen fra omkring +1.25 % tidligere.

EUR/AUD bearish reaktion fra 50-dages glidende gennemsnit

Fig 2: EUR/AUD mindre kortsigtet trend pr. 18. oktober 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

Et af AUD-krydsparrene, der bliver påvirket af det nuværende sæt af rosenrøde Kinas økonomiske nøgledata, er EUR / AUD.

I lyset af teknisk analyse indikerer de aktuelle kursbevægelser på EUR/AUD et yderligere potentielt korrigerende fald i det mindste på kort sigt.

Flere bearish elementer er dukket op; det seneste tilbageslag på +170 pips fra dets mindre svingende lavpunkt den 12. oktober 2023 er gået i stå lige ved det 50-dages glidende gennemsnit, hvor EUR/AUD har handlet under det i de sidste fire uger.

4-timers RSI-momentumindikatoren har iscenesat et momentum bearish-nedbrud under en parallelt stigende støtte på omkring 50-niveauet og har ikke nået den oversolgte tilstand (under 30).

Disse observationer tyder på, at det kortsigtede nedadgående momentum er genopstået, hvilket igen understøtter et yderligere potentielt fald i EUR/AUD.

Se den kortsigtede support på 1.6550 (også det 20-dages glidende gennemsnit) og et brud under det kan muligvis se et yderligere dias for at teste det 29. september 2023 svingende lave område på 1.6360/6320 i det første trin.

En clearance over 1.6710 nøglen kortsigtet pivotal modstand ugyldiggør imidlertid den bearish tone for et squeeze op mod den næste mellemmodstand på 1.6890 (minor range top fra 25. august/5. september 2023 og 76.4 % Fibonacci retracement af den tidligere minor short -term downtrend fase fra 17. august 2023 høj til 29. september 2023 lav).

Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.