Fed-forskningspapirer advarer om fremtidige risici fra crypto CeFi og DeFi

Den amerikanske centralbanks forskningsafdeling offentliggjorde i sidste uge et par artikler, der udforskede decentraliseret finans og konsekvenserne af digitale aktiver for finansiel stabilitet.

Fed og dens ledelse har presset på for mere tilsyn af kryptoindustrien, især i forbindelse med dens forbindelser til den bredere finansielle sektor. Dens papir om finansiel stabilitet berørte regulering, hvor forfatterne foreslår strengere tilsyn med firmaer, der håndterer klientmidler.

"Tilsyn, omfattende oplysninger og kapital- og likviditetskrav, hvor det er relevant, kan forbedre modstandsdygtigheden af ​​enheder inden for det digitale aktivøkosystem," sagde avisen. "For eksempel er centraliserede kryptoenheder, der fungerer som modparter til detailbrugere i det digitale aktivøkosystem, generelt ikke underlagt kapital, likviditet eller omfattende oplysningskrav."

Stabilitetspapiret konkluderede, at kryptoøkosystemet er "tilbøjeligt til at opbygge finansielle sårbarheder", men tilføjede senere, at "finansielle stabilitetsrisici ikke er omfattende, fordi det digitale aktivøkosystem ikke leverer væsentlige finansielle tjenester, og dets sammenkoblinger med det traditionelle finansielle system er begrænset."

Alligevel kan sådanne risici vokse i fremtiden, bemærkede forfatterne.

"Skulle det digitale finansielle system blive mere forbundet med det traditionelle system eller udvide dets udbud af finansielle tjenester, kan finansielle stabilitetsrisici hurtigt blive væsentlige," skrev de.

DeFi i fokus

Papiret "Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks" giver et bredt overblik over DeFi-økosystemet. Den noterer sig kryptosektorens betydelige vækst, mens den fremhæver dens potentiale for langsigtede stabilitetsrisici. 

"Tilbuddet af finansielle tjenester på offentlige, tilladelsesløse blockchains er nået langt siden skabelsen af ​​bitcoin, men DeFi har endnu ikke nået det punkt, hvor det bliver systemisk vigtigt," skrev forfatterne. "Ikke desto mindre antyder den hurtige vækst i rollen for sådanne blockchains, at politikere bør begynde seriøst at overveje en hel række af finansiel stabilitetsproblemer, der kunne opstå, hvis sådanne aktiviteter bliver systemisk vigtige."

Forfatterne konkluderer:

"Da politiske beslutningstagere beslutter, hvilke aktiver (for eksempel dollars og registrerede værdipapirer) der skal tillades på offentlige tilladelsesløse blockchains, tyder beviser på, at DeFi hurtigt vil udnytte enhver og alle profitable muligheder uanset tilsynsmæssige bekymringer. Derudover kan tilsynsmyndigheder (inklusive Federal Reserve) mangle de nødvendige værktøjer til at sikre overholdelse af love og regler under scenariet, hvor offentlige blockchains udvikler sig til at levere et komplet udvalg af tjenester denomineret i kryptovalutaer. Politikker, der overvejes i god tid og omhyggeligt kan reducere omfanget af de uundgåelige finansielle stabilitetsforstyrrelser, der stammer fra DeFi."

Offentliggørelsen af både papirer bygger på den forskning, som Feds forskerhold har offentliggjort til dato. Tidligere emner omfatter de potentielle risici og fordele ved bredere stablecoin brug og indbyggere i USA cryptocurrency-vaner.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.