Fidelitys direktør for Global Macro: 'Rimelig at se Bitcoin som billig på disse niveauer'

Onsdag (17. august) delte Jurrien Timmer, direktør for Global Macro hos Fidelity Investments, sine tanker om Bitcoin ($BTC)-prisen.

I marts 2021 udgav Timmer en 12-siders forskningsartikel om Bitcoin (titel: "Forstå Bitcoin: Hører bitcoin hjemme i overvejelser om aktivallokering?").

Timmer startede med at sige, at han havde til hensigt sit papir at tjene som "en kort almindelig engelsk primer, men også for at vurdere, på en meningsfuld måde, værdiforslaget af bitcoin, som det relaterer til aktivallokering."

Efter hans undersøgelse af Bitcoin var her nogle af de konklusioner, han kom til:

• "... bitcoin er blevet mainstream, allerede betragtet som en legitim aktivklasse af flere og flere investorer."
• "… bitcoin har både en overbevisende udbudsdynamik (S2F) og efterspørgselsdynamik (Metcalfes lov)."
• "... bitcoin vinder troværdighed, og som en digital analog af guld, men med større konveksitet... vil bitcoin over tid tage flere markedsandele fra guld."

Timmer sagde, at "hvis guld nu er konkurrencedygtigt med obligationer, og obligationsrenterne er tæt på nul (eller negative), giver det måske mening at "at erstatte noget af en porteføljes nominelle obligationseksponering med guld og aktiver, der opfører sig som guld."

Han sluttede med at sige:

"Hvis bitcoin er et legitimt værdilager, er knappere end guld og kommer komplet med en potentielt eksponentiel efterspørgselsdynamik, så er det nu værd at overveje for inklusion i en portefølje (på et forsigtigt niveau og i det mindste sammen med andre alternativer, såsom reelle ejendom, råvarer og visse indeksregulerede værdipapirer)?

"På trods af de mange diskuterede risici - herunder faktorer som volatilitet, konkurrenter og politisk indgriben for nogle, kan svaret meget vel være 'ja', i det mindste for så vidt som 'ja' kun gælder komponenter på 40-siden af ​​60/40. For disse investorer er spørgsmålet om bitcoin måske ikke længere "om", men "hvor meget?"."

Nå, i går delte Timmer sine tanker om prisen på Bitcoin med sine over 137 Twitter-følgere:

Han fortsatte med at sige:

"For mig er hovednuancen hældningen af ​​adoptionskurven. Uanset om vi bruger mobiltelefonkurven eller internetkurven som proxyer, er Bitcoins pris under dens faktiske og forventede netværksvækstkurve. Denne kurve giver et grundlæggende anker for Bitcoins pris... Hvis Bitcoin er gulds tidlige yngre søskende, giver det mening at se på Bitcoin prissat i guld (dvs. Bitcoins beta til guld). Teknisk set gav det seneste frasalg den største oversolgte tilstand i årevis (målt som antallet af standardafvigelser fra trend)...

"Hvem køber Bitcoin i disse dage? Tilsyneladende ikke turisterne (dvs. korttidsholdere). Procentdelen af ​​Bitcoins, der holdes mindre end tre måneder, har knap skudt sig på det seneste... Men antallet af HODLere bliver ved med at vokse. Procentdelen af ​​Bitcoin holdt i mindst 10 år er nu 13%."

Den 12. august optrådte Timmer som gæst - som en del af et panel, der også omfattede Raoul Pal og Kevin O'Leary - i et afsnit af Ran Neuners "Crypto Banter" podcast, der blev streamet live på YouTube.

Dette er, hvad Timmer havde at sige med hensyn til den kommende stablecoin-regulering, og hvordan det kunne påvirke kryptomarkedet:

"Fidelity, som jeg formentlig repræsenterer, vi har været i Bitcoin siden 2014. Ikke mange mennesker sætter pris på, som et ældre finansservicefirma, hvor længe vi har været involveret... Jeg var en del af en delegation i Austin, Texas, i juni [ 2022] for konsensus [begivenheden], og vi havde tilsynsmyndighederne, vi havde senatorerne, der er fortalere for rummet, og vi havde formanden for CFTC der.

"Og der var en masse konsensus - i mangel af et bedre ord - om at i det mindste at regulere staldene er noget af det ultimative no-brainer. Du behøver ikke engang at bekymre dig om, hvorvidt det er en værdipapir eller råvare. Så det var ret lavthængende frugt. Og selvfølgelig er det godt, at det forhåbentlig kommer til at ske, for det vil legitimere pladsen, og det vil hjælpe den institutionelle adoption. Det vil få institutionerne til at føle sig en smule mere komfortable, at der faktisk er nogle autoværn involveret, selvom det kun er den stabile side og ikke selve pladsen, men det bliver i hvert fald en start."

Billedkredit

Fremhævet billede via Pixabay