Dette er del fire af en flerdelt serie, der sigter mod at besvare følgende spørgsmål: Hvad er den “grundlæggende værdi” af Bitcoin? Første del handler om værdien af knaphed, Anden del - markedet bevæger sig i bobler, Del tre - vedtagelseshastighedenog del fire - hash-hastigheden og den anslåede pris på Bitcoin.
Hash-hastighed og den anslåede pris på Bitcoin
I datamining er udtrykket "hashrate" en sikkerhedsmåling. Jo større hashkraft, jo større er dens sikkerhed og modstand mod eksterne angreb. Det er en ting for en hacker at angribe din hjemmecomputer, men det er en anden, når en hacker forsøger at angribe titusinder af computere rundt om i verden på samme tid.
Væksten i hashhastigheden skyldes miningserveres stadigt stigende computerkraft, hvilket også betyder stigende omkostninger til at mine Bitcoin (BTC). En simpel regel fortæller os, at en given aktivitet skal have økonomisk bekvemmelighed, for at den kan være bæredygtig over tid. De, der udvinder olie fra jorden, skal sælge den til en pris, der er større end omkostningerne ved udvinding, dem, der producerer elektricitet, skal sælge den til en pris, der er større end produktionsomkostningerne, og så videre.
Den samme regel gælder for Bitcoin-minedrift, hvorved omkostningerne ved elektricitet, afskrivning af stadig mere magtfulde servere osv. Skal være lavere end indtægterne, der genereres ved at modtage Bitcoin for den udførte aktivitet.
Relateret: Er Bitcoin spild af energi? Fordele og ulemper ved Bitcoin-minedrift
Derfor skal den voksende vanskelighed ved minedrift af Bitcoin matches af økonomisk bekvemmelighed.
I de første måneder af 2010 betalte Bitcoin minearbejdere ca. $ 10,000 pr. Måned. I dag, takket være væksten i prisen på Bitcoin, distribueres netværket af minearbejdere i verden et velstand på over 500 millioner dollars om måneden - og denne værdi er bestemt til at vokse.
Figuren er enorm, selvom den delvis svarer til forbruget af elektricitet, men det giver os mulighed for at forstå den generering af velstand, som dette "sociale eksperiment" er i stand til at skabe. Som vi kan se fra grafen, er væksten i hashhastigheden højere end væksten i den månedlige vederlag. For at estimere den korrekte pris på Bitcoin baseret på hash-sats er det derfor først nødvendigt at forstå udviklingen i aflønningen for hver hash-enhed over tid.
Som vi kan se, falder dollaraflønningen af hash-satsen kraftigt. Dette betyder, at sikkerheden øges næsten eksponentielt over tid, men omkostningerne ved sikkerhed falder betydeligt over den tid.
For en bedre forståelse, mens vederlaget for hver blok vokser - på trods af eller takket være den halvering, der øger knapheden - stiger vanskeligheden ved at underminere en ny blok meget hurtigere, i det mindste for nu. Derfor går forholdet mellem pris og hash ned, fordi nævneren stiger mere end tælleren.
For at estimere den (ikke-lineære) tendens til fald i aflønning for hash-sats er den funktion, der bedst repræsenterer denne tendens, som altid power law-funktionen, som vist i den følgende figur.
Når vi først har opnået denne funktion ved at multiplicere de to funktioner med hash-hastighedsvækst og betaling med en enkelt hash-rate, er det muligt at opnå den funktion, der tilnærmer sig den månedlige vederlag i amerikanske dollars over tid.
Dette resultat tilnærmer ikke værdien af prisen på en enkelt Bitcoin, men af den månedlige vederlag, der vokser over tid, som det kan ses på den forrige graf.
For at estimere Bitcoin-prisen, korrigeret i henhold til denne hash-hastighedsmåling, er det nødvendigt at dividere denne værdi med det gennemsnitlige antal Bitcoin, der udvindes i en given måned. Ved at gøre dette opnår vi den typiske trinvise tendens i stock-to-flow-modellen beskrevet tidligere.
Konklusion
Vi kan konkludere, at selv i lyset af stærk volatilitet og tilsyneladende uforståelige prisbevægelser kan de tre vigtigste faktorer, der bevæger prisen på Bitcoin - knapheden, efterspørgslen og produktionsomkostningerne - være virkelig nyttige til at forstå dynamikken i Bitcoin-prisen bevægelser.
Vi kan hævde, at der er langsigtede grundlæggende værditendenser, der kan hjælpe med at betragte Bitcoin som en "strategisk aktivklasse" af investeringer.
Denne artikel er medforfatter af Ruggero Bertelli , Daniele Bernardi.
Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning. De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterne alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.
Ruggero Bertelli er professor i finansielle formidlere økonomi ved University of Siena. Han underviser i bankledelse, kreditrisikostyring og finansiel risikostyring. Bertelli er bestyrelsesmedlem i Euregio Minibond, en italiensk fond med speciale i regionale SMV-obligationer, og bestyrelsesmedlem og vicepræsident for den italienske bank Prader Bank. Han er også rådgiver for kapitalforvaltning, risikostyring og allokering af aktiver for institutionelle investorer. Som en adfærdsmæssig finansforsker er Bertelli involveret i nationale økonomiske uddannelsesprogrammer. I december 2020 offentliggjorde han La Collina dei Ciliegi, en bog om adfærdsmæssig finansiering og krisen på de finansielle markeder.
Daniele Bernardi er en seriel iværksætter, der konstant søger efter innovation. Han er grundlægger af Diaman, en gruppe dedikeret til udvikling af rentable investeringsstrategier, der for nylig med succes udstedte PHI Token, en digital valuta med det mål at fusionere traditionel finansiering med kryptoaktiver. Bernardis arbejde er orienteret mod matematisk modeludvikling, som forenkler investorers og familiekontorers beslutningsprocesser med henblik på risikoreduktion. Bernardi er også formand for investormagasinet Italia SRL og Diaman Tech SRL og er administrerende direktør for kapitalforvaltningsfirmaet Diaman Partners. Derudover er han leder af en krypto-hedgefond. Han er forfatter til Genesis of Crypto Assets, en bog om kryptoaktiver. Han blev anerkendt som en "opfinder" af Det Europæiske Patentkontor for sine europæiske og russiske patenter relateret til mobilbetalingsfeltet.
Denne artikel er blevet sendt til World Finance Conference.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/forecasting-bitcoin-price-using-quantitative-models-part-4
- 000
- 2020
- rådgivning
- allokering
- omkring
- artikel
- aktiv
- allokering af aktiver
- formueforvaltning
- Aktiver
- Bank
- Bank
- BEDSTE
- Bitcoin
- Bitcoin minedrift
- Bitcoin Price
- board
- bestyrelsesmedlem
- Obligationer
- Direktør
- formand
- Cointelegraph
- computere
- computing
- computerkraft
- forbrug
- Omkostninger
- kredit
- krise
- krypto
- Valuta
- data
- data mining
- Efterspørgsel
- Udvikling
- digital
- digital valuta
- Dollar
- dollars
- Økonomisk
- Økonomi
- Uddannelse
- elektricitet
- energi
- Entrepreneur
- europæisk
- Ansigtet
- familie
- Figur
- finansiere
- finansielle
- Firm
- Fornavn
- grundlægger
- funktion
- fond
- Genesis
- gruppe
- Grow
- Dyrkning
- Vækst
- hacker
- halvering
- hash
- hash rate
- hashing
- link.
- Home
- HTTPS
- Innovation
- Institutionel
- Institutionelle investorer
- investering
- Investorer
- involverede
- IT
- Lov
- Making
- ledelse
- Marked
- Markeder
- million
- minearbejdere
- Mining
- Mobil
- mobile betalinger
- model
- måned
- bevæge sig
- netværk
- Olie
- Udtalelser
- ordrer
- patent
- Patenter
- betaling
- betalinger
- magt
- præsident
- pris
- produktion
- Programmer
- kvantitativ
- læsere
- forskning
- Risiko
- risikostyring
- Sikkerhed
- sikkerhed
- sælger
- Series
- Simpelt
- So
- indsendt
- bæredygtig
- tech
- fortæller
- tid
- token
- Trading
- traditionel finans
- Tendenser
- os
- universitet
- us
- værdi
- Vice President
- Volatilitet
- Rigdom
- Hvad er
- WHO
- Arbejde
- world