Nøgleforsøg
- Efterhånden som myndighederne i stigende grad retter deres opmærksomhed mod kryptoregulering, tyder flere tegn på, at en amerikansk CBDC kan være i horisonten.
- Myndighederne har varmet op til ideen i månederne efter præsident Joe Bidens bekendtgørelse, der instruerede snesevis af regeringsorganer til at udvikle rapporter om kryptopolitik.
- Mens en CBDC ville tilbyde nogle fordele, kunne den også give finansministeriet og Federal Reserve hidtil usete beføjelser over handlefriheden.
Del denne artikel
Indførelse af en "digital dollar" centralbanks digital valuta ville radikalt ændre, hvordan verden interagerer med penge, og baseret på den seneste udvikling ser USA ud til at være åben for ideen.
Hvad er centralbankens digitale valutaer?
Penge i USA kommer i øjeblikket i tre former: centralbankpenge, som repræsenterer en forpligtelse fra Federal Reserve; kommercielle bankpenge, som er en forpligtelse i den kommercielle banksektor og den mest udbredte form for penge af offentligheden i dag, og ikke-bankpenge, som er forpligtelser, der holdes af ikke-bankfinansielle institutioner (såsom betalingsbehandlere som PayPal) .
Alle tre typer penge har forskellige niveauer af kredit- og likviditetsrisiko. For eksempel har centralbankpenge ingen kredit- og likviditetsrisiko, fordi Fed kan skabe penge ex nihilo. Kommercielle bankpenge eller bankindskud har på den anden side middel risiko, fordi banker kan gå konkurs eller løbe ind i likviditetsproblemer - selv om disse risici for det meste afbødes af føderal indlånsforsikring og bankers on-demand adgang til central bank likviditet. Ikke-bankpenge eller kredit på betalingsbehandlerkonti mangler den fulde beskyttelse af bankindskud, så det anses generelt for at være det mest risikable.
Kontanter eller fysisk valuta er den eneste type centralbankpenge, der er tilgængelig for offentligheden i USA i dag. Den anden type centralbankpenge kommer i form af "bankreserver", som kun er tilgængelige for den kommercielle banksektor og er fuldstændig utilgængelige for offentligheden. De mest udbredte penge af den almindelige offentlighed i dag er kommercielle bankpenge, som kommer i form af oprettede bankindskud ex nihilo når kommercielle banker opretter lån.
Ideen bag CBDC'er er altså at introducere en ny form for penge, der ligner kommercielle bankpenge, idet de er rent digitale og direkte tilgængelige for offentligheden, men samtidig er udstedt af og repræsenterer et ansvar fra Fed (som kontanter). ) i stedet af kommercielle banker (som bankindskud). Derfor ville denne form for penge – i teorien – være både den sikreste og den lettest omsættelige form for penge, der er tilgængelig for offentligheden i fremtiden.
Selvom der er mange forskelle mellem CBDC'er og kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum, er den måske mest fundamentale, at CBDC'er stadig er nogens ansvar - i dette tilfælde gæld, som centralbanken teknisk set skylder til CBDC-indehaverne - mens Bitcoin og Ethereum er ihændehaveraktiver som ikke er nogens ansvar og repræsenterer rent ejerskab.
Tegn på en digital dollar på vej
Mens USA endnu ikke officielt har forpligtet sig til at skabe og udstede en digital dollar i form af CBDC, har der været adskillige signaler fra topstatslige agenturer og embedsmænd i løbet af de sidste to år, der tyder på, at regeringen seriøst overvejer muligheden.
Ved adskillige lejligheder har Fed-formand Jerome Powell og finansminister Jenet Yellen fremhævet regeringens behov for at fokusere på dette spørgsmål og øge sin forsknings- og udviklingsindsats. "I lyset af den enorme vækst i kryptoaktiver og stablecoins undersøger Federal Reserve, om en digital valuta fra en amerikansk centralbank ville forbedre sig på et allerede sikkert og effektivt indenlandsk betalingssystem," sagde Powell i sin velkomst. bemærkninger ved den amerikanske dollars internationale roller konference i juni.
Et år tidligere sagde Yellen ind et interview med New York Times interview, at det gav "fornuft for centralbanker at kigge på [CBDC'er]", og forklarede, at USA har et problem med finansiel inklusion, og at en digital dollar kunne hjælpe med det. "Jeg tror, det kan resultere i hurtigere, sikrere og billigere betalinger," konkluderede hun.
De måske mest sigende tegn på, at en digital dollar kan komme, er indeholdt i det amerikanske finansministeriums rapport fra september 2022 med titlen Fremtiden for penge og betalinger, som kom som svar på præsident Bidens bekendtgørelse om "Sikre ansvarlig udvikling af digitale aktiver." I marts præsident Biden bestilt flere statslige agenturer, herunder finansministeriet, til at indsende rapporter om potentiel amerikansk kryptoregulering, herunder overvejelse af en CBDC. De efterfølgende rapporter peger på, at agenturerne for det meste støtter ideen.
Det amerikanske finansministerium støtter CBDC-indsatsen
Som svar på Det Hvide Hus opfordrede det amerikanske finansministerium Fed til at "fortsætte sin forskning og tekniske eksperimenter med CBDC'er, herunder sit arbejde med at analysere de mulige valg af teknologi og andre designelementer i en CBDC", hvilket tyder på, at udstedelse af en digital dollar kunne være et ønskværdigt mål, hvis "det besluttes at være i national interesse."
For at støtte Fed bemærkede finansministeriet også, at det ville oprette og lede en arbejdsgruppe på tværs af agenturer for at støtte den ansvarlige udvikling af CBDC'er. I rapporten påpegede finansministeriet, at selvom det kan tage flere år at skabe et amerikansk CBDC, er det nødvendigt for regeringen at gøre det for at sikre dollarens forrang i den internationale finansielle orden.
Fed arbejder allerede på en amerikansk CBDC
I et debatoplæg fra januar med titlen Penge og betalinger: USDollaren i den digitale transformations tidsalder, sagde den amerikanske centralbank, at den "udforsker implikationerne af og mulighederne for at udstede en CBDC." Og selvom Fed endnu ikke har fremsat nogen eksplicitte politiske anbefalinger, såsom om regeringen skal udstede en digital dollar eller ej, har den afslørede at det studerer CBDC'er fra forskellige vinkler, herunder gennem teknologisk forskning og eksperimenter.
Specifikt arbejder Federal Reserve Bank of Boston sammen med Massachusetts Institute of Technology for at udforske potentielle teknologiske løsninger til en "detail-CBDC", der ville være tilgængelig for offentligheden. Samtidig er Federal Reserve Bank of New York gået sammen med Bank for International Settlements for at arbejde på en "engros-CBDC", der kun vil blive brugt til interbankbetalinger. Begge disse initiativer beviser, at Fed er seriøs omkring at skabe en digital dollar.
Det Hvide Hus går stort set ind for en digital dollar
Sidste måned, seks måneder efter præsident Biden underskrev bekendtgørelsen om digitale aktiver, Det Hvide Hus offentliggjort dens første omfattende kryptoregulator nogensinde rammer. I papiret opfordrede Det Hvide Hus Fed og finansministeriet til at fortsætte med at forske i og udvikle en digital dollar og offentliggjorde sine første politiske mål for et amerikansk CBDC-system. "Et amerikansk CBDC-system, hvis det implementeres, bør beskytte forbrugerne, fremme økonomisk vækst, forbedre betalingssystemer, give interoperabilitet med andre platforme, fremme finansiel inklusion, beskytte national sikkerhed, respektere menneskerettigheder og tilpasse sig demokratiske værdier," hedder det i målene.
Ud over at give bredere regulatoriske retningslinjer for digitale aktiver, repræsenterer rammen den første officielle offentlige godkendelse af ideen bag udviklingen af et amerikansk CBDC og det klareste tegn på, at den digitale dollar snart kan blive en realitet.
Crypto tilføjer eksternt tryk
Hovedårsagen til, at USA har øget sin CBDC forsknings- og udviklingsindsats i løbet af de sidste to år - og et andet argument for, hvorfor en digital dollar kunne komme før snarere end senere - er presset fra den hurtige globale spredning af kryptovalutaer og den hurtige udvikling af konkurrerende CBDC'er.
Forskellige regulatorer og lovgivere har eksplicit noteret den hurtige vækst af stablecoins som hovedårsagen bag behovet for at innovere og forbedre de eksisterende fiat-betalingssystemer. Mens dollarbundne stablecoins driver yderligere efterspørgsel efter dollaren internationalt, repræsenterer de stadig en risikabel form for penge på hjemmemarkedet. Ud over det halter USA og Fed på CBDC-fronten, hvilket har et betydeligt pres for at tilpasse sig. Ifølge Atlantic Council's CBDC tracker, 11 lande har lanceret CBDC'er, 15 kører pilotprogrammer, og 26 er i øjeblikket under udvikling. USA og 45 andre lande er stadig i forskningsfasen.
Hvorfor skal du bekymre dig?
Måske den bedste måde at forklare CBDC'er, og hvorfor de betyder noget, er gennem et citat fra Bank for International Settlements-chef Agustin Carstens. Forklaring af forskellen mellem fysiske kontanter og CBDC'er under et IMF-panel i 2020 diskussion om grænseoverskridende betalinger, Carstens sagde:
”Vi ved ikke, hvem der bruger en $ 100-regning i dag, og vi ved ikke, hvem der bruger en 1,000 peso-regning i dag. Den væsentligste forskel med CBDC er, at centralbanken vil have absolut kontrol med de regler og regler, der vil bestemme brugen af dette udtryk for centralbankansvar, og også vil vi have teknologien til at håndhæve det. ”
Ud over at have absolut kontrol og fuldstændig indsigt i enhver økonomisk transaktion, kan indførelsen af en digital dollar fuldstændig ændre, hvordan Fed fører pengepolitik. I stedet for at bruge indirekte instrumenter som åbne markedsoperationer (kvantitative lempelser og stramninger) og sænkning og forhøjelse af den føderale fondsrente til at kontrollere pengemængden, med CBDC'er, kunne Fed kontrollere renten på kredit eller pengemængden på tværs af mange individuelle konti direkte.
Desuden kunne det at have registreret alle transaktioner i økonomien på en enkelt hovedbog give Fed næsten perfekt indsigt i den retning, økonomien er på vej. Ved at kombinere CBDC med kunstig intelligens og maskinlæring kunne centralbanken meget bedre forudsige individuelle brugeres adfærd og økonomien samlet set, hvilket potentielt får den til at flytte fra et marked til en mere centralt planlagt økonomi.
I kraft af at være programmerbare giver CBDC'er også regeringen beføjelse til at sætte en "udløbsdato" på penge. Det ville give dem mulighed for at tvinge folk til at bruge og drive økonomisk aktivitet kunstigt. Kina har allerede eksperimenteret med denne funktion med dens digitale yuan.
Det er svært at tro at indførelsen af en mere centraliseret og censurerbar form for bankforpligtelsespenge ville mindske efterspørgslen efter ikke-depotmæssige og ucensurerbare hårde pengeaktiver som Bitcoin eller Ethereum. Hvis der er noget, bør tiltrækningen af visse kryptovalutaer som værdibeholdninger eller endda "safe heaven"-aktiver vokse, efterhånden som regeringer begynder at omfavne CBDC'er.
Offentliggørelse: På tidspunktet for skrivningen ejede forfatteren af denne funktion ETH og flere andre kryptokurver.
Del denne artikel
- analyse
- Bitcoin
- blockchain
- overholdelse af blockchain
- blockchain konference
- coinbase
- coingenius
- Konsensus
- Crypto Briefing
- kryptokonference
- krypto minedrift
- cryptocurrency
- decentral
- Defi
- Digitale aktiver
- digital dollar
- ethereum
- machine learning
- ikke fungibelt symbol
- plato
- platon ai
- Platon Data Intelligence
- Platonblockchain
- PlatoData
- platogaming
- Polygon
- bevis for indsatsen
- US CBDC
- W3
- zephyrnet
